Les données sur l’inflation de l’IPC américain pour le mois d’août seront publiées mercredi à 20h30. Les analystes estiment qu'il s'agit des dernières données économiques importantes avant la réunion de septembre de la Réserve fédérale. Sauf surprise majeure, rien n’empêchera la Fed de réduire ses taux d’intérêt, peut-être même dans une plus large mesure.

L’IPC global et l’IPC de base avaient précédemment augmenté de 0,2 % en juillet. En raison de la forte baisse des prix de l’essence, l’IPC global pourrait afficher une augmentation mensuelle plus faible en août, voire être arrondi à zéro. L’inflation des prix alimentaires devrait également redevenir proche de zéro. L’IPC de base devrait enregistrer une augmentation de 0,2 % d’un mois sur l’autre. L'IPC de base de juillet a été affecté par une forte baisse des prix des voitures d'occasion et une baisse des prix des services médicaux. Cependant, même si les prix des voitures d'occasion pourraient continuer à baisser, la baisse de 0,3 % de l'indice des prix des services médicaux constitue une anomalie et il est peu probable qu'elle se reproduise à l'avenir.

Dean Baker, économiste principal au Centre de recherche économique et politique (CEPR), estime que le rapport de l'IPC d'août démontrera une fois de plus que la Réserve fédérale a fait davantage de progrès dans la réduction de l'inflation. Les facteurs les plus critiques sont les deux indices des loyers, qui représentent plus d’un tiers du poids de l’IPC. Dans ce cas, nous pouvons déterminer la direction globale de l’inflation, mais nous ne savons tout simplement pas dans quelle mesure le rythme de l’inflation ralentira dans ces indices. Il convient de noter qu'après exclusion de l'indice des loyers, le taux d'inflation annualisé de l'IPC sera également inférieur à 2,0 %.

Ce qui suit est son analyse de chaque sous-élément de l’IPC.

Les prix des denrées alimentaires resteront stables

Après avoir augmenté rapidement en 2021 et 2022, l’inflation des prix alimentaires a ralenti l’année dernière et a pratiquement disparu en 2023. Depuis janvier, les prix des denrées alimentaires n’ont augmenté que de 0,7 %. Cela reflète le fait que les problèmes de chaîne d’approvisionnement qui ont fait monter les prix au cours des premiers jours de la reprise après la pandémie ont désormais été résolus. En outre, les fournisseurs de l’industrie alimentaire semblent confrontés à une pression concurrentielle croissante et baissent donc leurs prix, ou du moins ne les augmentent plus.

Les prix des aliments dans les restaurants continuent d'augmenter plus rapidement que ceux des produits alimentaires, ce qui reflète en partie la hausse des coûts de main-d'œuvre du secteur. Toutefois, les pressions concurrentielles semblent également ralentir cette inflation. L'indice des restaurants a augmenté de 0,2 % en juillet, portant le taux de croissance annualisé des six derniers mois à 3,4 %. Si l’on en croit les rapports de certaines chaînes de restaurants, l’inflation dans cette composante continuera de ralentir pour le reste de l’année.

L’inflation des loyers va continuer de ralentir

En juillet, l'indice des loyers et l'indice des loyers équivalents propriétaires ont augmenté respectivement de 0,5 % et 0,4 %. Sur l’année écoulée, ils ont augmenté respectivement de 5,1% et 5,3%. Nous pouvons nous attendre à ce que l'inflation des loyers continue de baisser, car l'indice des loyers des nouveaux locataires du BLS montre qu'elle a en fait diminué d'une année sur l'autre. À mesure que davantage de baux seront renouvelés, l'indice des loyers de l'IPC suivra la tendance de l'indice des loyers des nouveaux locataires.

Les augmentations mensuelles des loyers signalées en juillet étaient quelque peu inhabituelles, car elles étaient supérieures à l'augmentation de 0,3 % enregistrée en juin. Il est presque certain que l'inflation des loyers diminuera en août, la croissance des deux indices des loyers devant retomber à 0,3 %.

L’inflation des services médicaux pourrait rebondir

L'indice des services hospitaliers a chuté contre toute attente de 1,1 % en juillet. L'indice avait auparavant augmenté à un taux annualisé de plus de 6,0 %, de sorte que la baisse de juillet pourrait être due à des fluctuations fortuites. Il est presque certain qu'il augmentera à nouveau en août. Avec une croissance annualisée de plus de 2,0 % des services médicaux professionnels (l'autre composante majeure de l'indice des services médicaux), nous devrions nous attendre à ce que l'indice des services médicaux augmente de 0,4 % à 0,5 % en août.

Les prix des voitures vont continuer de baisser

Il est encore possible que les prix des voitures neuves et d’occasion baissent considérablement pour compenser les gains enregistrés pendant la pandémie. Depuis la période précédant la pandémie, ils ont augmenté respectivement de 19,1 % et 24,3 %. Avant l'épidémie, les prix des voitures neuves augmentaient de moins de 1,0 % sur une base annualisée, tandis que les prix des voitures d'occasion baissaient d'environ 1,0 % sur une base annualisée.

Avec une croissance des salaires bien supérieure aux taux d’avant la pandémie en 2021 et 2022, il est peu probable que ces indices reviennent complètement aux niveaux d’avant la pandémie, mais ils pourraient encore baisser cette année et en 2025.

Les prix d’autres produits liés à la chaîne d’approvisionnement devraient également continuer de baisser

Les prix de nombreux produits de base qui ont fortement augmenté pendant la pandémie continuent de baisser. En juillet, les prix des meubles ont diminué de 1,0 %, tandis que les prix du matériel de buanderie et des vêtements ont diminué de 0,4 % chacun. Les prix de ces matières premières affectées par les problèmes de chaîne d’approvisionnement devraient continuer de baisser en août.

Les prix des services de transport augmenteront légèrement

L'indice de la réparation et de l'entretien des véhicules automobiles, qui représente moins du cinquième de l'indice des services de transport, a diminué de 0,3 % en juillet, soit la première baisse en plus de deux ans. L’indice a augmenté rapidement pendant une grande partie de 2022 et 2023, principalement en raison de la hausse des prix des pièces automobiles et de la hausse des coûts de main-d’œuvre. Maintenant que les problèmes de chaîne d'approvisionnement sont en grande partie résolus et que le marché du travail s'adoucit, les pressions inflationnistes sur l'indice devraient s'atténuer quelque peu, mais il est peu probable que la baisse de juillet se reproduise.

Les prix des billets d’avion ont également connu une baisse significative de 1,6 % en juillet, une baisse qui ne devrait pas durer. Même si la tendance générale des tarifs aériens est probablement à la baisse, les données mensuelles ont tendance à être volatiles, il faut donc s'attendre à une forte baisse suivie d'une hausse au moins modeste.

L’indice de l’assurance automobile pourrait constituer la plus grande incertitude de l’IPC actuel. L'indice a augmenté de 1,2 % en juillet, contribuant pour 0,04 point de pourcentage au taux d'inflation ce mois-là. Au cours de l'année écoulée, l'indice a augmenté de 18,6%, contribuant à hauteur de 0,49 point de pourcentage à l'inflation en glissement annuel.

Article transmis de : Golden Ten Data