résumé
La marge isolée et la marge croisée sont deux types différents de marges disponibles sur de nombreuses plateformes de trading de cryptomonnaies.
En marge isolée, les investisseurs décident du montant des fonds à allouer en garantie pour une position spécifique, et le reste des soldes des comptes n'est pas affecté par cette opération.
La marge croisée utilise tous les fonds disponibles sur votre compte comme garantie pour toutes les transactions. Si vous avez une position perdante, mais qu'une autre est gagnante, le profit peut être utilisé pour couvrir la perte, vous permettant ainsi de garder votre position ouverte plus longtemps.
Le choix entre marge isolée et marge croisée dépend de la stratégie de trading d'un individu, de sa tolérance au risque et de sa volonté de gérer activement ses positions.
Qu’est-ce que le trading sur marge ?
Avant d’aborder les marges isolées et les marges croisées, examinons brièvement ce qu’est le trading sur marge. Dans le trading sur marge, les investisseurs empruntent des fonds auprès d’une bourse ou d’un courtier pour acheter ou vendre plus d’actifs qu’ils ne pourraient se le permettre par eux-mêmes. Ils utilisent les actifs qu’ils ont sur leurs comptes comme garantie pour s’endetter et effectuer des transactions plus importantes, dans l’espoir de réaliser des profits plus importants.
Disons que vous disposez de 5 000 $ et que vous pensez que le prix du Bitcoin va augmenter. Vous pouvez acheter 5 000 $ de Bitcoin directement ou tirer parti de votre position pour négocier avec des fonds empruntés. Supposons que le prix du Bitcoin augmente de 20 %. Si vous aviez investi vos 5 000 $ sans effet de levier, votre investissement vaudrait désormais 6 000 $ : les 5 000 $ initiaux + 1 000 $ de profit. Cela représente un profit de 20 % sur votre investissement initial.
Cependant, si vous aviez utilisé un effet de levier de 5:1 sur vos 5 000 $, vous auriez emprunté quatre fois le montant dont vous disposez et vous auriez 25 000 $ à investir : 5 000 $ de votre capital initial et 20 000 $ de prêt. Avec une augmentation de 20 % du prix du Bitcoin, votre investissement de 25 000 $ vaudrait désormais 30 000 $ : les 25 000 $ initiaux + 5 000 $ de profit. Après avoir remboursé le prêt de 20 000 $, il vous restera 10 000 $. Cela représente un retour de 100 % sur votre investissement initial de 5 000 $.
N'oubliez pas que le trading sur marge est une activité très risquée. Analysons maintenant la situation inverse où le prix du Bitcoin chute de 20 %. Avec une baisse de 20 %, votre investissement de 5 000 $ sans effet de levier vaudrait 4 000 $ : les 5 000 $ initiaux moins 1 000 $ de perte. Mais avec un effet de levier de 5 : 1, votre investissement de 25 000 $ vaudrait 20 000 $ : les 25 000 $ initiaux moins la perte de 5 000 $. Après avoir remboursé le prêt de 20 000 $, vous n’auriez plus rien et vous auriez perdu 100 % de votre investissement initial.
Cet exemple simplifié n'inclut pas les frais de trading ni les intérêts qui peuvent être dus sur les fonds empruntés, ce qui réduirait vos profits dans des situations de trading réelles. Il est important de rappeler que le marché peut évoluer très rapidement et entraîner des pertes qui pourraient même dépasser votre investissement initial.
Qu'est-ce que la marge isolée ?
La marge isolée et la marge croisée sont deux types de marge différents disponibles sur de nombreuses plateformes de trading de cryptomonnaies. Chaque mode a sa propre utilité et ses risques. Essayons de comprendre ce qu'ils sont et comment ils fonctionnent.
En mode marge isolée, le montant de la marge est limité à une position spécifique. Cela signifie que vous décidez du montant de vos fonds que vous souhaitez allouer en garantie pour une position spécifique, et que le reste de vos fonds n'est pas affecté par cette transaction particulière.
Disons que vous avez un solde total de 10 BTC sur votre compte. Vous décidez d’ouvrir une position longue à effet de levier sur l’Ether (ETH) et supposez que le prix de l’ETH va augmenter. Vous allouez 2 BTC comme marge isolée pour cette transaction particulière avec un effet de levier de 5:1. Cela signifie que vous négociez 10 BTC d’éther (2 BTC de votre argent + la position à effet de levier de 8 BTC).
Si le prix de l'éther augmente et que vous décidez de clôturer la position, tout profit que vous réalisez est ajouté à votre marge initiale de 2 BTC sur cette transaction. Mais si le prix de l’éther baisse fortement, le maximum que vous puissiez perdre est votre marge isolée de 2 BTC. Même si votre position est liquidée, les 8 BTC restants de votre compte resteront intacts. D’où son appellation de marge « isolée ».
Qu’est-ce que la marge croisée ?
La marge croisée utilise tous les fonds disponibles sur votre compte comme garantie pour vos transactions. Si vous avez une position perdante, mais qu'une autre est gagnante, le profit peut être utilisé pour couvrir la perte, vous permettant ainsi de garder votre position ouverte plus longtemps.
Voyons comment cela fonctionne dans un exemple. Vous avez un solde total de 10 BTC sur votre compte. Vous décidez d’ouvrir une position longue à effet de levier sur l’éther (ETH) et une autre position courte à effet de levier sur une cryptomonnaie que nous appellerons Z, en utilisant le mode marge croisée. Pour l’éther, vous échangez une valeur de 4 BTC avec un effet de levier de 2:1 ; et pour Z, vous échangez une valeur de 6 BTC, également avec un effet de levier de 2:1. La totalité du solde de votre compte de 10 BTC est utilisée comme garantie sur les deux positions.
Supposons que le prix de l’éther baisse et provoque une perte potentielle, et qu’en même temps le prix de Z baisse également et crée un profit pour votre position courte. Le profit du commerce Z peut être utilisé pour couvrir la perte du commerce Ether. De cette façon, les deux postes restent ouverts.
Cependant, si le prix de l’éther baisse et celui du Z augmente, les deux positions pourraient être perdantes. Si ces pertes dépassent le solde total de votre compte, les deux positions pourraient être liquidées et vous pourriez perdre la totalité du solde de votre compte de 10 BTC. Ceci est très différent d’une marge isolée, où seuls les 2 BTC que vous avez alloués à la transaction risqueraient de perdre.
N'oubliez pas qu'il s'agit d'exemples très simplifiés et ne prennent pas en compte les commissions de négociation et autres coûts. De plus, les situations commerciales réelles sont généralement beaucoup plus complexes.
Principales différences entre la marge isolée et la marge croisée
À partir des exemples mentionnés, nous pouvons clairement voir les similitudes et les différences entre le trading sur marge isolée et le trading sur marge croisée. Nous pouvons résumer leurs principales différences comme suit :
Mécanismes de garantie et de règlement
En marge isolée, seule une partie spécifique de vos fonds sur une transaction particulière est réservée et à risque. Cela signifie que si vous négociez 2 BTC en mode marge isolée, seuls ces 2 BTC risquent d’être liquidés.
Cependant, en marge croisée, tous les fonds de votre compte servent de garantie pour vos transactions. Si une position commence à perdre, le système peut utiliser la totalité du solde de votre compte pour empêcher la liquidation de la position. Et si quelque chose ne va pas dans plusieurs transactions, vous risquez de perdre la totalité de votre solde.
Gestion des risques
Une marge isolée permet une gestion des risques plus granulaire. Vous pouvez allouer des montants spécifiques que vous êtes prêt à risquer sur des transactions individuelles sans affecter le reste de votre compte. La marge croisée, en revanche, combine le risque sur toutes vos positions ouvertes. Cela peut être bénéfique lorsque vous gérez plusieurs positions qui peuvent se compenser, mais le risque combiné entraîne également des pertes potentiellement plus importantes.
La flexibilité
Dans le trading sur marge isolée, vous devez ajouter manuellement des fonds à la position si vous souhaitez augmenter la marge. En revanche, cross margin utilise automatiquement le solde disponible sur votre compte pour éviter la liquidation de toute position, ce qui le rend moins interventionniste en termes de maintien de marge.
Cas d'utilisation
La marge isolée convient aux traders qui souhaitent gérer le risque par transaction, en particulier lorsqu'ils ont une forte conviction sur des transactions spécifiques et souhaitent séparer les risques. La marge croisée convient mieux aux traders exécutant plusieurs positions pouvant se couvrir mutuellement, ou à ceux qui souhaitent exploiter l'intégralité du solde de leur compte et avoir une approche moins interventionniste en matière de maintien de la marge.
Avantages et inconvénients de la marge isolée
Voyons un par un :
Avantages de la marge isolée
Risque contrôlé : vous décidez de la part de vos fonds que vous souhaitez allouer et du risque dans une position donnée. Seul ce montant est à risque et vous protégez le reste de vos fonds contre d'éventuelles pertes sur cette transaction particulière.
Profits et pertes plus clairs (PnL) : Il est plus facile de calculer les profits et les pertes d'une position individuelle lorsque vous connaissez le montant exact des fonds qui y sont liés.
Prévisibilité : en séparant les fonds, les traders peuvent prédire la perte maximale qu'ils pourraient subir dans le pire des cas, contribuant ainsi à mieux gérer les risques.
Inconvénients de la marge isolée :
Nécessite une surveillance étroite : comme seule une partie spécifique des fonds soutient une position, vous devrez peut-être surveiller la transaction de plus près pour éviter une liquidation.
Effet de levier limité : si une transaction commence à évoluer contre vous et est proche de la liquidation, vous ne pouvez pas automatiquement puiser dans le reste des fonds de votre compte pour l'empêcher. Vous devrez ajouter manuellement des fonds supplémentaires à la marge isolée.
Frais de gestion administrative : La gestion de plusieurs marges isolées pour différents métiers peut être complexe, surtout pour les débutants ou ceux qui gèrent plusieurs postes.
En résumé, même si la marge isolée offre un environnement contrôlé pour la gestion des risques dans le trading à effet de levier, elle exige une gestion plus active et peut parfois, si elle n'est pas utilisée à bon escient, limiter le potentiel de profit.
Avantages et inconvénients de la marge isolée
Voici les avantages et les inconvénients de la marge croisée :
Avantages de la marge croisée
Flexibilité dans l'allocation de la marge : la marge croisée utilise automatiquement tout solde disponible sur le compte pour empêcher la liquidation de toute position ouverte, offrant ainsi plus de fluidité par rapport à la marge isolée.
Positions compensatoires : les bénéfices d’une position peuvent aider à compenser les pertes d’une autre position, ce qui la rend utile pour les stratégies de couverture.
Risque de liquidation réduit : en regroupant l'intégralité de votre solde, le risque de liquidation prématurée de n'importe quelle position est réduit, car un pool de fonds plus important peut couvrir les exigences de marge.
Gestion plus facile pour plusieurs transactions : simplifie le processus de gestion de plusieurs transactions simultanément, puisque vous n'avez pas besoin d'ajuster la marge de chaque transaction individuellement.
Inconvénients de la marge croisée
Risque accru de liquidation totale : si toutes les positions évoluent de manière défavorable et que les pertes combinées dépassent le solde total du compte, il existe un risque de perdre la totalité du solde du compte.
Moins de contrôle sur les transactions individuelles : comme la marge est partagée entre toutes les transactions, il devient plus difficile d'attribuer un rapport risque-récompense spécifique aux transactions individuelles.
Surendettement possible : étant donné la facilité avec laquelle il est possible d'exploiter l'ensemble du bilan, les traders peuvent être tentés d'ouvrir des positions plus importantes qu'ils ne le feraient avec une marge isolée, ce qui peut entraîner des pertes plus importantes.
Moins de clarté sur l'exposition au risque : il est plus difficile d'évaluer l'exposition totale au risque d'un seul coup d'œil, surtout s'il existe plusieurs positions ouvertes avec différents degrés de profits et de pertes.
Un exemple qui utilise à la fois la marge isolée et la marge croisée
L’intégration des deux stratégies, marge isolée et marge croisée, peut être un moyen nuancé de maximiser les rendements et de minimiser les risques dans le trading de crypto-monnaie. Voyons cela dans un exemple.
Disons qu'avec les prochaines mises à jour d'Ethereum (ETH), vous avez une vision optimiste de cette crypto-monnaie, mais vous souhaitez également couvrir les risques potentiels liés à la volatilité globale du marché. Vous pensez que même si l’éther peut augmenter, le bitcoin (BTC) pourrait chuter.
Vous pouvez envisager d’allouer une partie spécifique de votre portefeuille, disons 30 %, pour ouvrir une position longue à effet de levier sur l’éther en utilisant une marge isolée. De cette façon, vous couvrirez d’éventuelles pertes à hauteur de 30 % au cas où l’éther ne fonctionnerait pas comme prévu. Cependant, si l’éther s’apprécie selon vous, vous pouvez réaliser un profit important sur cette partie de votre portefeuille.
Avec les 70 % restants du portefeuille, vous utilisez la marge croisée pour ouvrir une position courte sur Bitcoin et une position longue sur un autre altcoin, Z, qui, selon vous, fonctionnera bien quels que soient les mouvements de Bitcoin.
Ce faisant, vous utilisez les bénéfices potentiels d’une position pour compenser les pertes potentielles d’une autre. Si Bitcoin chute (comme vous l’aviez prédit), vos gains pourraient compenser les pertes Z et vice versa.
Après avoir établi ces positions, vous devez continuer à surveiller les deux stratégies. Si l'éther entame une tendance à la baisse, envisagez de réduire la position de marge isolée pour limiter les pertes. De même, si Z, dans la stratégie de marge croisée, commence à sous-performer considérablement, vous pourriez envisager d’ajuster vos positions.
En intégrant des marges isolées et croisées, vous essayez de manière proactive de profiter de vos prévisions de marché tout en couvrant les risques. Mais si la combinaison de ces stratégies peut contribuer à la gestion des risques, elle ne garantit pas les bénéfices ni la protection contre les pertes.
Conclusions
Le trading sur marge, avec son potentiel d’augmentation des profits, comporte également un degré de risque égal, sinon supérieur. Le choix entre marge isolée et marge croisée dépend de la stratégie de trading d'un individu, de sa tolérance au risque et de sa volonté de gérer activement ses positions.
Dans le trading de cryptomonnaies, où la volatilité prédomine souvent, il est essentiel de comprendre la complexité des deux types de marges. Une décision éclairée, associée à des pratiques de gestion des risques diligentes, peut aider les traders à naviguer dans les eaux turbulentes du marché de la cryptographie. Comme toujours, il est essentiel de mener des recherches approfondies et, si possible, de consulter des experts avant de vous lancer dans une activité de trading sur marge.
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