Le ratio SOPR est calculé en divisant le SOPR du détenteur à long terme par le SOPR du détenteur à court terme. Une valeur supérieure à 1 indique que les détenteurs à long terme ont réalisé plus de bénéfices que les détenteurs à court terme. Lorsque cette valeur augmente fortement, cela indique qu'il y a eu des prises de bénéfices à grande échelle par les détenteurs à long terme.
Avant que cela ne se produise, nous observons souvent une augmentation du ratio UTXO pour les détenteurs à court terme de 1 à 3 mois. La prise de bénéfices par les détenteurs à long terme conduit généralement à une baisse du prix du Bitcoin, ce qui oblige les détenteurs à court terme qui sont entrés à des prix plus élevés à quitter le marché ou à devenir des détenteurs à long terme.
Récemment, le ratio SOPR a atteint des niveaux très élevés, et de nombreux détenteurs à court terme de 1 à 3 mois qui sont entrés à ce moment-là sont désormais confrontés à des pertes non réalisées et passent aux détenteurs de 3 à 6 mois.
Du point de vue du cycle du Bitcoin, les détenteurs à court terme qui absorbent l’offre des détenteurs à long terme finissent par devenir eux-mêmes des détenteurs à long terme. Ce transfert de Bitcoin des détenteurs à long terme aux nouveaux investisseurs, qui deviennent finalement des détenteurs à long terme, a toujours fait partie du cycle.
Il est toutefois préoccupant de constater que, historiquement, les fortes augmentations du ratio SOPR se sont produites à proximité des pics du cycle du Bitcoin. Récemment, le ratio a atteint des niveaux particulièrement élevés.
Toutefois, plutôt que de s’appuyer sur un seul indicateur pour prédire les tendances futures du marché, une analyse complète incluant les données de la chaîne et les facteurs macroéconomiques est nécessaire. Compte tenu du niveau élevé actuel d’incertitude, une approche prudente et attentiste semble prudente. À l’heure actuelle, il existe peu de facteurs susceptibles de provoquer une hausse significative du prix du Bitcoin et, à terme, une augmentation substantielle du prix nécessitera probablement un afflux de nouveaux investisseurs.
Écrit par Avocado_onchain
