La semaine dernière a été relativement calme, les actions mondiales étant largement revenues à leurs plus hauts à moyen terme, tandis que les bons du Trésor américain ont terminé le mois dans le bas de leur fourchette d'août. Les données ont apporté un soutien, avec un PIB révisé à la hausse à 3,0% pour le deuxième trimestre, des inscriptions initiales au chômage stables et des données PCE confirmant que l'inflation se rapproche de l'objectif à long terme de la Fed.

L'inflation de base des PCE a augmenté de 0,16 % sur un mois et de 2,6 % sur un an, et les données sur les dépenses personnelles étaient plutôt saines, augmentant de 0,4 % sur un mois. Cependant, la vigueur des dépenses était largement due à la baisse continue. du taux d’épargne aux États-Unis, qui est désormais tombé à 2,9 %, le plus bas depuis juin 2022 et inférieur à la moyenne d’avant la pandémie.

En termes de titres à revenu fixe, les rendements sont restés globalement dans une certaine fourchette au cours de la semaine dernière. Cependant, la courbe des rendements du Trésor américain (2/10), très surveillée, après deux années de territoire négatif, n'est plus qu'à un pas d'un « renversement ». " À un pas de là, c'est un signal fort que les acteurs macroéconomiques sont désormais pleinement convaincus que la Fed est sur le point d'entamer un nouveau cycle d'assouplissement. Les prix des obligations à long terme ont été plombés par une indigestion de l'offre, tandis que les prix de septembre indiquaient une probabilité d'environ 33 % d'une baisse des taux de 50 points de base à mesure que l'inflation diminuait.

Sur le marché boursier, après la chute du marché au début du mois d'août, les investisseurs haussiers et les investisseurs en fonds communs de placement ont continué d'acheter à grande échelle. Les investisseurs ont toujours confiance dans le marché boursier et les bénéfices des entreprises SPX ont continué de croître jusqu'à présent. En outre, les fondamentaux restent très sains. Malgré diverses incertitudes économiques, les entreprises parviennent toujours à trouver des moyens de maintenir leur rentabilité, et les marges EBIT et nettes, déjà à des niveaux élevés, continuent d'augmenter.

Cela dit, d’un point de vue saisonnier, septembre est généralement le pire mois de l’année pour les actions américaines, cette année sera-t-elle différente ? Un catalyseur potentiel pourrait-il provenir de la faiblesse des données sur l’emploi non agricole début septembre ? Ou s’agit-il d’une résistance du marché au plan agressif d’augmentation des impôts de Harris/Walz ? Ou l’inflation va-t-elle s’accélérer de manière inattendue ? On s'attend à ce que ce soit un mois très chargé, à commencer par la publication des données sur l'emploi de vendredi.

Les crypto-monnaies ont connu une semaine calme, mais les performances sont toujours décevantes, les principales devises et altcoins étant en baisse d'environ 10 %. En outre, l'arrestation du fondateur de TG, Durov, en France et la dernière action de la SEC contre Opensea ont également affecté le sentiment général, couplées aux sorties continues de fonds des ETF BTC et ETH (des sorties ont eu lieu dans 10 des 12 dernières années). jours), le marché est presque calme en fête.

Les problèmes structurels d’Ethereum sont difficiles à décrire (économie des jetons L1 peu attrayante, prolifération excessive de L2, différences dans le sens de l’accord entre les principaux membres de la fondation et les utilisateurs, manque de percées récentes dans DeFi), et l’ensemble de l’écosystème de crypto-monnaie est confronté à des défis de liquidité. (manque de liquidité de sortie) et activité de génération de jetons chargée au quatrième trimestre (par exemple Eigenlayer, ZCircuit, Babylon, Solv, Soneium, Scroll, Berachan, Monad, Gross, Elixir, Hyperliquid, Dolomite, Polymarkets, Symbiotic, Solayer, etc.) semble rendre la situation plus difficile.

La situation pourrait ne pas s'améliorer à court terme, soyez prudent lorsque vous tradez !