Auteur original : Pensée étrange

Après la clôture de la bourse américaine mercredi, Nvidia a publié son très attendu rapport financier du deuxième trimestre pour l'exercice 2025.

Le rapport montre qu'au deuxième trimestre, la société a réalisé un chiffre d'affaires de 30 milliards de dollars, supérieur aux attentes du marché de 28,86 milliards de dollars, soit une augmentation de 122 % sur un an ; le bénéfice net était de 16,59 milliards de dollars, dépassant également les attentes du marché. 14,64 milliards de dollars, soit une augmentation de 168 % sur un an. Bien que la performance ait une fois de plus dépassé les attentes, face aux attentes élevées du marché pour Nvidia, le « dépassement des attentes » a cette fois semblé légèrement insuffisant, provoquant une chute du cours de l'action de 8 % après la clôture du marché.

Même s'il existe une certaine incertitude quant aux perspectives à court terme, à en juger par les performances de l'ensemble de l'année, le cours de l'action Nvidia a augmenté d'environ 160 % depuis le début de l'année, se plaçant ainsi parmi les leaders du marché. Qu'il s'agisse de son leadership absolu dans le domaine de l'intelligence artificielle ou de son expansion continue sur les marchés des datacenters et du calcul haute performance, les fondamentaux de Nvidia restent solides. On peut dire que la promotion de l'IA est le consensus général sous la vague de l'IA générative, tandis que la promotion de NVIDIA est « le consensus au sein du consensus ». Tant que la ruée vers l'or de l'IA se poursuit, Nvidia, en tant que « vendeur de pelles », peut gagner de l'argent en restant allongé.

Le succès de Nvidia a également conduit à la prospérité des projets d’IA cryptée cette année. Ces projets à plus petite capitalisation boursière sont souvent considérés comme « l'amplificateur de signal » du marché de Nvidia, et le marché estime généralement qu'ils peuvent apporter des rendements plus élevés aux investisseurs. Mais ces projets de crypto-IA fonctionnent-ils comme prévu ? BlockBeats a effectué une comparaison détaillée des taux de croissance d'une année sur l'autre des dix principaux projets d'IA cryptés par capitalisation boursière et NVIDIA, essayant de clarifier la situation réelle. (De nombreux projets de concept d’IA cryptographique à petite capitalisation boursière ne sont pas comparés. Étant donné que Nvidia est la deuxième plus grande entreprise technologique au monde, il est plus utile d’utiliser des projets à grande capitalisation boursière à des fins de comparaison.)

On constate que même si cinq projets d'IA cryptée ont connu cette année la plus forte croissance, dépassant celle de NVIDIA, ils semblent avoir vérifié leur rôle d'« amplificateur de signal » au moment où le battage médiatique du marché est le plus fou. Cependant, lorsque nous examinons les performances depuis le début de l'année (YTD) au fil du temps, nous constatons qu'un seul projet, AIOZ Network, a augmenté plus que NVIDIA, et la plupart des autres projets ne peuvent plus suivre le rythme de NVIDIA après avoir connu d'énormes retracements.

Internet Computer a même fait honneur à sa réputation en reculant de 41,7%. Cela montre également que tous les projets qui utilisent le récit de l’IA ne peuvent pas en tirer une aide durable. Aussi impressionnant qu’un projet soit, s’il manque d’exploitation et de développement soutenus, il sera difficile de gagner la faveur des investisseurs à long terme. Dans le contexte où les développeurs de projets sont prêts à émettre des pièces immédiatement, « spéculer sur le nouveau et non sur l'ancien » est presque devenu une loi d'airain sur le marché de la cryptographie.

En revanche, le cours de l'action Nvidia a toujours été relativement stable et a rarement connu des retracements significatifs. Outre le fait que personne n'a ébranlé sa position de leader du secteur, cela montre également qu'il a toujours bénéficié d'un fort soutien fondamental, ce qui contraste fortement avec la hausse à court terme entraînée par de nombreux projets d'IA cryptés basés sur narration et popularité du marché.

Cette comparaison révèle une fois de plus la maladie chronique des projets de cryptomonnaies : lorsqu’un certain boom narratif s’apaise progressivement et que le marché se recentre sur la valeur réelle et les fondamentaux du projet, les performances réelles de nombreux projets de cryptomonnaies sont souvent insatisfaisantes. La croissance des projets de crypto-IA dépend fortement du sentiment du marché, mais seules une innovation technologique continue et une solide exécution d’équipe peuvent soutenir la survie à long terme du projet.

De nombreux projets qui ont atteint des prix incroyables pendant la période de pointe du battage médiatique n'ont en réalité aucune innovation technologique particulière ni aucun avantage produit, ni même d'utilisateurs réels, car ils n'étaient pas destinés à être utilisés par les gens lors de leur création. Lorsque le sentiment du marché redeviendra rationnel, le statut de « nage nue » de ces projets sera révélé, et les spéculateurs les abandonneront rapidement et chercheront la prochaine cible narrative de la spéculation.

Par conséquent, pour les investisseurs en cryptographie, lors du choix d'un projet, vous ne devez pas seulement examiner les gains à court terme et les points chauds, mais vous devez approfondir la technologie, l'équipe, la construction écologique et la participation communautaire du projet. Les solides performances de NVIDIA offrent aux investisseurs une bonne référence : il est normal de rechercher des opportunités émergentes, mais n'ignorez pas les objectifs dotés de fondamentaux solides et d'un potentiel de croissance à long terme. Un très bon projet doit résister à l’épreuve du temps.

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