La semaine prochaine, de nouvelles données sur l’inflation aux États-Unis devraient être publiées, ce qui pourrait influencer l’approche de la Réserve fédérale en matière de taux d’intérêt. Les économistes surveillent de près les chiffres et s’attendent de plus en plus à ce que ces données renforcent les arguments en faveur d’une éventuelle baisse des taux.

L’indice des prix à la consommation des ménages, indicateur privilégié de l’inflation par la Réserve fédérale, hors alimentation et énergie, devrait augmenter de seulement 0,2 % en juillet pour le deuxième mois consécutif. Cette hausse modeste et constante suggère que l’inflation se stabilise, ce qui pourrait jouer un rôle clé dans la détermination des décisions futures de la Fed.

Les tendances de l'inflation sous-jacente signalent un changement potentiel

Le taux d’inflation annualisé sur trois mois de l’inflation sous-jacente est un facteur important dans le prochain rapport. Ce taux devrait baisser à 2,1 %, ce qui le rapprocherait de l’objectif de 2 % de la Réserve fédérale. Bien qu’il n’ait pas encore atteint l’objectif, cette proximité pourrait être suffisante pour susciter des discussions entre les responsables politiques sur un assouplissement de la politique monétaire. L’anticipation de cette légère baisse a déjà conduit certains analystes à envisager la possibilité de baisses de taux prochainement.

Le rapport mettra également en avant les dépenses de consommation, qui devraient augmenter de 0,5 % en juillet. Il s’agit de la hausse la plus importante depuis quatre mois, ce qui reflète la résilience du comportement des consommateurs. La poursuite d’une consommation robuste est essentielle pour soutenir la croissance économique, en particulier à l’heure où la Fed tente de trouver un équilibre délicat entre le contrôle de l’inflation et la prévention d’une récession.

La vigueur des dépenses de consommation indique que, malgré les pressions inflationnistes, l’économie ne faiblit pas. Cette résilience pourrait donner à la Réserve fédérale plus de souplesse dans ses décisions de politique monétaire alors qu’elle cherche à maintenir la stabilité économique tout en maîtrisant l’inflation.

Le double mandat de la Fed sous surveillance

Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a récemment évoqué le double mandat de la Fed, qui consiste à gérer l’inflation et à promouvoir l’emploi, lors du symposium de Jackson Hole. Face aux signes d’un ralentissement de l’inflation, l’attention se porte désormais sur le marché du travail. M. Powell a reconnu que même si des progrès ont été réalisés en matière d’inflation, la santé du marché du travail jouera un rôle essentiel dans la détermination des prochaines étapes de la Fed.

Powell a également indiqué que la Réserve fédérale se préparait à son premier examen officiel depuis la poussée d’inflation pendant la pandémie. Il a souligné l’importance de comprendre les défis auxquels elle a été confrontée ces dernières années, citant la nécessité de faire preuve d’humilité et d’être prête à apprendre des erreurs passées. Cet examen vise à identifier ce qui s’est mal passé pendant la pandémie et à mieux se préparer aux futures perturbations économiques.

La Réserve fédérale continue d'évaluer les données à venir. Le prochain rapport sur l'inflation pourrait s'avérer déterminant pour définir son approche des taux d'intérêt. L'inflation montrant des signes de modération et les dépenses de consommation restant stables, le terrain est prêt pour des décisions politiques potentiellement importantes dans les mois à venir.

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