Avec la confirmation du cycle de baisse des taux d'intérêt, le dollar américain sera confronté à un test. La question de savoir si la « loi de Fisher » apparaîtra peut déterminer si le QE aura lieu !

Dans son discours d'ouverture de la réunion de Jackson Hole vendredi, Powell a clairement indiqué qu'il modifierait sa vision de la politique monétaire à l'avenir et qu'il a actuellement fixé la première date de réduction des taux d'intérêt pour la réunion du FOMC en septembre.

Réaction du dollar :

Bien que les nouvelles soient essentiellement conformes aux attentes du marché, le marché des risques reste « enthousiaste » à cause de cela. Cependant, la question la plus intuitive et la plus sensible est survenue, et le dollar américain est sur le point de tomber en dessous de 100.

Même si je pense que les États-Unis, en tant que première économie étoile bleue, et la Réserve fédérale devraient prendre des mesures pour répondre à la baisse du dollar américain, pour le dollar américain, il s'agit d'une voie de fil relative et non d'une voie de fil directionnelle. .

Pour le dire simplement, la capacité des capitaux en dollars américains à maintenir la ligne de défense de stabilisation dépend non seulement de la manière dont les États-Unis les contrôlent, mais aussi de la réaction réelle de l’économie mondiale en prévision des réductions des taux d’intérêt.

La différence entre les dollars américains et le capital en dollars américains :

La différence est la différence entre le dollar américain et le capital en dollars américains. Le dollar américain dont nous parlons souvent n'est que le dollar américain lui-même, et ce qui détermine réellement la fluctuation de la valeur du dollar américain, c'est-à-dire l'indice du dollar américain, vient du capital en dollars américains.

Seuls les dollars américains qui participent aux transactions peuvent être appelés capitaux en dollars américains, tandis que les dollars américains qui ne participent pas aux transactions sont fondamentalement des capitaux « silencieux ». Si ce type de capital perd le support des transactions, il deviendra essentiellement du papier usagé. parce que les transactions sont le consensus de la valeur fondamentale.

Le dollar américain qui est réellement dans les transactions peut être appelé capital en dollars américains. Seuls les capitaux en dollars américains à grande vitesse et fréquence peuvent être appelés dollars américains à haute énergie. C'est la base de la domination mondiale du dollar américain dans l'histoire.

Changements dans l’influence du dollar :

Le capital en dollars américains produit une « efficacité énergétique » dans les transactions, et les transactions ici sont essentiellement divisées en deux concepts principaux :

1. Opérations de change. Avant 2022, le dollar américain représentera 90 % ou plus des transactions de change mondiales, mais sa proportion commencera à diminuer après 2022.

Bien sûr, cela n'exclut pas que la principale raison du retour du dollar américain soit la hausse des taux d'intérêt, mais sur la base des données précédentes, nous pouvons vaguement voir que la proportion du dollar américain dans les transactions mondiales en devises a considérablement diminué.

Ce type de baisse n'est pas entièrement dû au renversement provoqué par la hausse des taux d'intérêt du dollar américain, mais plutôt à l'expansion des monnaies régionales locales, qui occupent la part initiale du dollar américain sur le marché mondial des changes.

2. Commerce des matières premières.En 2022, la part de l'euro dans les transactions mondiales sur les matières premières a dépassé celle du dollar américain. Bien que le dollar américain l'ait à nouveau dépassé par la suite, nous devons admettre que l'écart entre la part des transactions sur les matières premières entre l'euro et l'euro est important. Le dollar américain a rapidement diminué, et il y a même parfois des dépassements.

Loi de Fisher :

Lorsque la proportion du dollar américain dans les transactions de change et les transactions sur matières premières diminue de manière significative, les changements économiques provoqués peuvent être directement testés en appliquant la loi de Fisher.

La loi de Fisher est également appelée équation de Fisher, et sa formule est : M×V=P×Q,

M : C’est la monnaie, c’est la masse monétaire de base,
V : est la vitesse, la vitesse de circulation de l'argent,
P : est le niveau des prix, mesurant le prix des biens et services
Q : Il s’agit de la production réelle de l’économie, couvrant les services et les biens.

M×V est la monnaie plus la vitesse de circulation, ce que nous appelons communément le capital, et M seul ne peut être appelé que la monnaie, pas le capital.

M×V=P×Q est une identité, tout comme une balance. Toute donnée qui s'écarte de l'orbite d'origine entraînera des variables dans d'autres données.

S'il y a un problème avec le dollar américain en vitesse V, cela affectera directement le résultat de M×V, et le résultat n'est pas égal aux P et Q d'origine, alors les données globales P ou Q et M changeront.

L'apparition ou non de la loi de Fisher pourrait être le facteur central qui conduit à l'émergence rapide du QE !

Nous attendions une baisse des taux d'intérêt. En fait, une baisse des taux d'intérêt n'est qu'un point de détente pour la politique monétaire. Le véritable « déluge » et la reprise économique mondiale doivent attendre l'arrivée d'un véritable QE.

Le QE apparaîtra dans le cycle économique, mais son apparition précoce ou tardive dépend des résultats déclenchés par la loi de Fisher.

Selon la formule ci-dessus, si le dollar américain réduit les taux d'intérêt, entraînant une baisse de son taux de change, de sa proportion et de la proportion de transactions sur matières premières d'une année sur l'autre, alors le côté M×V sera déséquilibré. .

S'il n'y a pas d'intervention économique à ce moment-là, alors P et Q de l'autre côté, c'est-à-dire les prix des matières premières et la production économique réelle, commenceront à diminuer pour maintenir les deux parties constantes. Qu’il s’agisse d’une baisse des prix des matières premières ou d’une baisse de la production économique réelle, cela entraînera la possibilité d’une déflation et d’une crise économique.

Si vous intervenez dans l'économie, vous pouvez éviter de tels changements, c'est-à-dire augmenter M de l'autre côté, et lorsque V diminue, émettre une masse monétaire de base M supplémentaire, vous pouvez alors maintenir les données de M fois V en équilibre avec l'autre. côté, et émettre des M supplémentaires. L'outil le plus efficace est le QE.

En ce qui concerne les données, les États-Unis ont achevé leur plan de contrôle de l'inflation et l'inflation a effectivement ralenti comme prévu. On peut voir que le ralentissement de l'inflation vient du côté de l'offre, c'est-à-dire des biens et des services.

Cependant, ce qui est important pour la santé économique, ce ne sont pas les extrêmes, mais l’équilibre. Une fois que l’inflation diminue effectivement et que les prix des services et des biens baissent trop rapidement, cela peut déclencher une déflation, qui aura de graves conséquences pour l’économie, tout autant que l’inflation. même pour la situation actuelle aux États-Unis, d’une manière générale, la déflation est plus terrifiante que l’inflation.

Comment faire face à la tendance à la baisse du dollar américain, ou que se passe-t-il si celui-ci ralentit et perd progressivement son influence sur le monde ?

Nous avons utilisé un grand nombre de caractères pour décrire la relation entre le dollar américain et le capital en dollars américains, et avons également utilisé la loi de Fisher pour expliquer l'impact d'une forte baisse à court terme du dollar américain.

Et comment ralentir ou affaiblir cet impact ?

Aujourd'hui, la situation est différente du passé : le poids du dollar américain et son hégémonie mondiale s'affaiblissent encore davantage. Et lorsque le dollar américain réduit les taux d'intérêt, il est difficile d'empêcher ou d'atténuer l'impact de la dépréciation du dollar américain par sa propre régulation économique. . Comme nous l’avons déjà dit, l’ajustement au dollar américain n’est pas un processus unique, mais diversifié.

D'une part, la stabilisation de l'économie à l'intérieur, mais surtout à l'extérieur, garantit que la part du dollar américain dans le marché des changes continue de diminuer et ralentit, et en même temps garantit que la part du dollar américain dans les échanges de matières premières mondiales est stable. Cela peut effectivement ralentir le cycle de baisse excessive des taux d'intérêt du dollar américain.

Par conséquent, le meilleur moyen est de diffuser des informations plus amicales entre les alliés des États-Unis, tout en adoptant une attitude amicale à l'égard de tous les aspects de la communauté internationale, en augmentant le commerce entre les États-Unis et de nombreux pays et en permettant aux alliés ou d’autres pays soient contraints, activement ou passivement, d’augmenter leurs avoirs en réserves de change en dollars américains. Cela garantira autant que possible la stabilité du dollar américain.

C'est ce que j'ai dit il y a longtemps. Je suis très inquiet que les États-Unis ne réduisent pas les taux d'intérêt si tôt, car la baisse des taux d'intérêt représente l'initiative des États-Unis pour changer d'attitude dans cette stratégie de hausse des taux d'intérêt et de consolidation. son hégémonie, et admet également de manière proactive qu'elle est « vieillissante ».

Bien sûr, une baisse des taux d'intérêt en septembre est théoriquement inévitable, alors attendons de voir ce qui se passera. Ma théorie n'est peut-être qu'une théorie. Le concept économique est trop vaste et les problèmes mondiaux sont trop importants. une partie de celui-ci.

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