Alors que les régulateurs de Hong Kong lancent un effort de collaboration avec le secteur privé axé sur les pièces stables, un dirigeant de l'industrie locale a discuté des implications potentielles pour les pièces stables comme Tether (USDT) et USDC (USDC).
Le 18 juillet, l'Autorité monétaire de Hong Kong (HKMA) a annoncé les cinq premiers participants au bac à sable des émetteurs de stablecoins du pays, dont des entreprises comme Standard Chartered Bank, Animoca Brands, Hong Kong Telecommunications, Jingdong Coinlink Technology et RD InnoTech.
Dans le cadre du sandbox, lancé en mars 2024, les participants devraient tester leurs modèles commerciaux de stablecoin proposés et dialoguer avec la HKMA sur la conformité future avec le régime réglementaire proposé.
L'un des participants au sandbox, Jingdong Coinlink Technology, a ensuite annoncé son intention d'émettre un stablecoin indexé sur le dollar de Hong Kong (HKD) selon un ratio de 1:1.
Alors que Hong Kong s'efforce activement de réglementer le secteur des stablecoins et éventuellement de créer ses propres stablecoins, l'écosystème local des stablecoins est susceptible de se transformer considérablement dans les années à venir, selon Davin Wu, directeur financier de la bourse OSL.
L’UDST et l’USDC sont « loin d’atteindre le statut de paiement traditionnel significatif »
Les stablecoins comme l'USDT et l'USDC offrent l'avantage d'un trading 24h/24 et 7j/7 dans le monde entier, mais leur adoption comme outils de paiement par le commerce traditionnel, les banques et les gouvernements « reste limitée », a déclaré Wu dans une interview avec Cointelegraph.
« Ils sont loin d’atteindre un statut de paiement courant significatif », a fait valoir Wu, ajoutant que l’utilisation de l’USDT et de l’USDC est principalement observée dans les pays en développement, les grandes populations non bancarisées et les industries centrées sur Internet qui « opèrent souvent en dehors des régimes fiscaux traditionnels ».
Davin Wu, directeur financier d'OSL, au sommet institutionnel FireNow Asian Web3 2024. Source : OSL
Selon Wu, les grandes entreprises mondiales n’ont pas encore adopté les pièces stables, car ces actifs ne sont pas facilement acceptés par les auditeurs, les banques et les gouvernements.
« Cette adoption limitée découle principalement d'incertitudes réglementaires, car l'absence de cadres clairs et cohérents régissant les pièces stables entraîne des risques juridiques et des problèmes de conformité », a déclaré le responsable.
Les pièces stables sont également toujours associées à l'écosystème volatil des actifs numériques, a noté Wu, ajoutant que les auditeurs et les banques hésitent à soutenir les transactions en pièces stables en raison de préoccupations concernant la légitimité et le contrôle réglementaire.
Le sandbox de stablecoin de Hong Kong est une « avancée positive »
Pour relever les défis liés à l'adoption des stablecoins et promouvoir leur utilisation généralisée, la HKMA a fait pression pour que la réglementation des stablecoins soit mise en place au sein de son sandbox d'émetteurs de stablecoins.
« La réglementation de Hong Kong nécessitera probablement des réserves d’actifs complètes, éventuellement avec des réserves tampons supplémentaires, pour garantir la solvabilité et la liquidité », a suggéré Wu, ajoutant :
« Les émetteurs doivent maintenir des réserves dans des actifs très liquides et à faible risque, tels que des liquidités et des titres d’État à court terme, afin de garantir des réserves suffisantes pour les demandes de rachat dans différentes conditions de marché. »
Les régulateurs de Hong Kong exigeront également des opérateurs de stablecoin qu'ils se conforment aux exigences de lutte contre le blanchiment d'argent et de connaissance du client pour garantir la transparence et la légalité des transactions, a noté le responsable.
« Au fil du temps, cela pourrait avoir un impact considérable sur le paysage financier mondial », a déclaré M. Wu. Il a également mentionné qu'il faudrait entre 12 et 18 mois aux régulateurs de Hong Kong pour produire des résultats concluants.
Les pièces stables basées sur le HKD pourraient être confrontées à des problèmes d'adoption mondiale, tandis que les pièces stables indexées sur le dollar américain sont actuellement confrontées à des limitations
Alors que certaines entreprises du sandbox des stablecoins de Hong Kong ont révélé publiquement leur intention d'émettre des stablecoins indexés sur le dollar de Hong Kong, on peut se demander si les émetteurs locaux souhaiteraient créer un stablecoin indexé sur le dollar américain (USD).
Selon Wu, certains émetteurs potentiels de stablecoins à Hong Kong ont envisagé à la fois les stablecoins en HKD et en USD dans leurs plans.
« Dans un premier temps, nous prévoyons que les pièces stables indexées sur le HKD et l'USD seront émises et négociables sur des réseaux de blockchain publics comme Ethereum », a déclaré Wu à Cointelegraph.
Source : Digital Euro Association
Les stablecoins en HKD et en USD pourraient potentiellement faciliter les transactions commerciales transfrontalières et réduire les coûts associés. À mesure que le marché mûrira, les stablecoins s'étendront aux paiements entre entreprises et consommateurs et aux scénarios d'investissement, notamment le commerce électronique, la vente au détail et les transferts de fonds personnels, prédit Wu.
Toutefois, les émissions de stablecoins HKD et USD pourraient être confrontées à certains défis sur leur chemin vers l'adoption à Hong Kong, selon Wu.
« Les pièces stables en USD sont actuellement confrontées à davantage de limitations, notamment en ce qui concerne les offres de détail », a déclaré Wu, ajoutant que ce domaine nécessite davantage de clarté.
D’un autre côté, un stablecoin purement basé sur le HKD pourrait offrir des avantages pour les transactions locales, mais il pourrait être confronté à des limitations dans le commerce et l’adoption à l’échelle mondiale.
« La principale raison est la domination du dollar américain dans le commerce et la finance internationaux, ce qui rend les pièces stables adossées au dollar américain comme l'USDC plus largement acceptées », a déclaré Wu.
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