Après des années de recul réglementaire et d’innombrables révisions des documents d’enregistrement, un ETF au comptant Ethereum fait enfin son entrée sur le marché. Le Chicago Board Options Exchange (Cboe) a récemment annoncé que cinq ETF au comptant Ethereum seraient cotés en bourse le 23 juillet, notamment le Fidelity Ethereum Fund, l'ETF Franklin Ethereum, l'ETF Invesco Galaxy Ethereum, l'ETF VanEck Ethereum et l'ETF 21Shares Core Ethereum.

Les quatre autres ETF au comptant Ethereum seront négociés au Nasdaq ou à la Bourse de New York (NYSE) Arca. À l'heure actuelle, ces bourses n'ont pas fait d'annonce officielle, mais elles devraient être cotées dans un avenir proche.

La cotation très attendue est un moment déterminant pour le marché de la cryptographie et une opportunité pour des millions d’investisseurs institutionnels et particuliers américains. Ces ETF suivent les traces de 11 ETF au comptant Bitcoin. Depuis le lancement de l'ETF Bitcoin Spot en janvier, Bitcoin a accumulé plus de 5,4 milliards de dollars d'actifs sous gestion et a grimpé de 47 % cette année. Voici tout ce que vous devez savoir sur l’ETF spot Ethereum.

Qu’est-ce qu’un ETF Ethereum Spot ?

Ethereum est la crypto-monnaie native de la blockchain Ethereum. Légalement, Ethereum est considéré comme une matière première et l’ETF correspondant serait un titre, mais la SEC émet des réserves sur cette désignation.

Les ETF sont apparus pour la première fois sur le marché en 1993. Ces fonds regroupent un panier de titres, comme plusieurs valeurs énergétiques différentes, dont les prix s'alignent sur l'indice qu'ils suivent. Ils sont cotés en bourse et peuvent être négociés pendant les heures de marché, ils fonctionnent donc comme des actions.

L’ETF Spot Ethereum suivra le prix au comptant (ou actuel) de l’Ethereum. Ces produits permettent aux investisseurs d’acquérir des cryptomonnaies sans avoir à posséder de portefeuille crypto. Ces pièces Ethereum seront établies sous la forme d’une fiducie de concédant, ce qui signifie que les investisseurs détiendront la part de marché des pièces Ethereum détenues par la fiducie.

Qui le délivre et combien ça coûte ?

Actuellement, huit sociétés de gestion d’actifs envisagent de lancer des ETF Ethereum, et les informations sur les frais pour 9 ETF au comptant Ethereum ont été entièrement annoncées. Les détails sont les suivants :

Source : PANews

En termes de mécanismes sous-jacents, ces fonds sont presque identiques. Chaque ETF est parrainé par une partie institutionnelle réputée, détient le spot Ethereum avec un dépositaire qualifié et s'appuie sur une équipe de base de teneurs de marché professionnels pour créer et racheter des parts de marché. Les fonds bénéficient des mêmes normes de protection des investisseurs, y compris une assurance contre les risques d'insolvabilité des courtiers et de cybersécurité.

Pour la plupart des investisseurs, le facteur décisif sont les frais. Huit des neuf ETF ont des frais de gestion compris entre 0,15 % et 0,25 %. La seule exception est Grayscale Ethereum Trust (ETHE), qui facture des frais de gestion de 2,5 %.

La plupart des ETF Ethereum, mais pas tous, renoncent ou réduisent temporairement les frais pour attirer les investisseurs. Les exceptions sont Greyscale Ethereum Trust et Invesco Galaxy Ethereum ETF (QETH).

Où puis-je l'acheter?

En bref : presque toutes les principales plateformes de courtage. Chaque ETF au comptant Ethereum coté au cours de la dernière semaine de juillet a reçu l'approbation réglementaire pour être négocié sur au moins une grande bourse américaine, en particulier le Nasdaq, la Bourse de New York (NYSE) Arca ou la Chicago Option Exchange (Cboe) BZX.

Les investisseurs ordinaires ne négocient pas directement sur ces bourses. Au lieu de cela, ils s'appuient sur des plateformes de courtage telles que Fidelity, E*TRADE, Robinhood, Charles Schwab et TD Ameritrade, entre autres, pour agir en tant qu'intermédiaires.

Une fois que l’ETF Ethereum sera coté sur une bourse publique, il devrait être disponible à la négociation par tous les courtiers et autres institutions réputés.

L’ETF Spot Ethereum proposera-t-il du staking ?

Peut-être, mais pas à court terme.

Le jalonnement consiste à déposer de l'éther dans un nœud de validation sur la chaîne de balises Ethereum. Staked Ether rapporte un pourcentage des frais de réseau et d'autres récompenses, mais peut également être « réduit » – ou perdre la garantie promise – si un validateur se comporte mal ou échoue.

Le jalonnement est attractif car il peut augmenter considérablement les rendements. Au 19 juillet, le rendement annualisé était d'environ 3,7 %, selon StakingRewards.com.

Plus tôt cette année, plusieurs émetteurs, dont Fidelity, BlackRock et Franklin Templeton, ont demandé l'approbation réglementaire pour ajouter une fonctionnalité de jalonnement aux ETF au comptant Ethereum. La SEC a rejeté les demandes.

Il s’agit d’une question de liquidité, selon plusieurs personnes impliquées dans les négociations et s’exprimant sous couvert d’anonymat. Il faut généralement plusieurs jours pour que l'Ether jalonné soit retiré de la chaîne Beacon. Il s’agit d’un problème pour les émetteurs car ils doivent racheter les actions ETF rapidement sur demande.

Les émetteurs explorent toujours des moyens d'ajouter des fonctionnalités de jalonnement aux ETF au comptant Ethereum existants – éventuellement en maintenant un « coussin » d'éther au comptant liquide – mais un plan viable est dans au moins plusieurs mois, ont déclaré des personnes proches du dossier. Actuellement, les ETF Ethereum ne peuvent pas être mis en jeu.

Pourquoi acheter un ETF Ethereum ?

Bitcoin et Ethereum représentent des unités de propriété de la blockchain sous-jacente, et donc sa valeur. Au-delà de ça, ils sont très différents.

Bitcoin peut constituer une couverture à long terme contre l’inflation, tandis qu’Ethereum est plus proche d’un investissement technologique. Vetle Lunde, analyste principal chez K33 Research, a déclaré dans une interview que le principe principal de la blockchain est « d'éliminer les intermédiaires, de permettre le fonctionnement 24h/24 et 7j/7 des services financiers tels que le commerce et les prêts, ainsi que la tokenisation, les objets de collection numériques et l'identité numérique. "

Bien que les marchés de la cryptographie soient actuellement étroitement corrélés, cela n’est pas toujours le cas. Par conséquent, les ETF au comptant Ethereum permettent aux investisseurs de répondre à leurs besoins d’investissement diversifiés.

Peut-il rivaliser avec les ETF Bitcoin spot en termes de popularité ?

L'analyste de Bloomberg ETF, James Seyffart, a déclaré que la demande pour un ETF au comptant Ethereum représenterait 20 % de celle d'un ETF au comptant Bitcoin. En effet, la capitalisation boursière d’Ethereum représente environ un tiers de celle de BTC. De plus, ces ETF n’ont pas l’avantage clé de la détention d’éther : les investisseurs ne peuvent pas le miser, générant ainsi des revenus. Mais James Seyffart a déclaré que même s'ils sont plus petits, ils connaîtront « un grand succès » par rapport aux normes des émissions d'ETF passées. De même, K33 Research prédit que les entrées atteindront 4 milliards de dollars, soit un quart de l’ETF au comptant Bitcoin, au cours des six premiers mois de négociation.

Leah Wald, directrice générale et présidente de Cyberpunk Holdings, a déclaré dans une interview que la clé pour juger du succès est d'évaluer ses performances après six mois de négociation, plutôt que simplement le « jour de négociation » et ses performances au cours des premières semaines. Elle a souligné que ces produits sont lancés en été, qui est la « basse saison » des transactions. De plus, le succès doit être jugé en fonction du volume et des spreads, et pas seulement des entrées de capitaux. Étant donné que la santé de ces indicateurs prédit la croissance future de la gestion d’actifs (AUM), des indicateurs sains donneront aux investisseurs le sentiment qu’il est sûr d’allouer des fonds à ces nouveaux titres.

Qui va y investir ?

Investisseurs institutionnels tels que les hedge funds, les fonds de pension, les banques et les fonds de dotation. Les investisseurs particuliers peuvent également acheter directement ou via une allocation de portefeuille par l'intermédiaire d'un conseiller en patrimoine. Ces derniers domineront probablement les six premiers mois de négociation, car plus de 80 % du total des actifs sous gestion proviennent d'investisseurs non professionnels, selon les données des ETF Spot Bitcoin.

Quel sera l’impact des ETF sur le marché de la cryptographie ?

Si la prévision de K33 d’un afflux de 4 milliards de dollars d’ici 6 mois est exacte, aux prix actuels, cela signifierait que 1 % de tout l’éther en circulation serait détenu dans des ETF d’ici la fin de l’année. Lunde a déclaré que cette participation serait « bonne » pour augmenter le prix d’Ethereum au second semestre.

L’expérience historique montre que les entrées de capitaux profiteront également à l’ensemble du marché. De nouveaux afflux de capitaux dans Bitcoin via les ETF ont augmenté la capitalisation boursière de la cryptographie de 46 % en 2024, selon les données K33. Lunde s'attend à ce que ces produits « puissent élargir davantage le marché global ». De plus, les investisseurs en ETF Bitcoin « se sont avérés capables de gérer la volatilité sans problème, avec des flux stables même en cas de corrections profondes », ce qui suggère que les nouveaux investisseurs engagés dans l’investissement à long terme seront intéressés par les ETF.

Enfin, la participation du géant financier traditionnel BlackRock à l’émission montre que la société approfondit son activité dans le secteur de la cryptographie. Cela apporte un « soutien solide et indispensable » à l’industrie de la cryptographie.

[Avertissement] Il existe des risques sur le marché, les investissements doivent donc être prudents. Cet article ne constitue pas un conseil en investissement et les utilisateurs doivent se demander si les opinions, points de vue ou conclusions contenus dans cet article sont appropriés à leur situation particulière. Investissez en conséquence et faites-le à vos propres risques.

• Cet article est reproduit avec la permission de : « PANews »

• Auteur original : Cointelegraph, Fortune