Les récentes nouvelles réglementaires et négatives ont été constantes. Le 28 juin, la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a intenté une action en justice contre Consensys, l'accusant de ne pas s'être enregistré en tant que courtier via le service d'échange MetaMask. après que la SEC a informé Consensys de mettre fin à son enregistrement, l'enquête Ethereum 2.0 n'a que deux semaines.

Selon des informations pertinentes, la première répression du cryptage par la SEC a commencé en 2017, lorsque la Cyber ​​​​Division a été créée pour traiter avec une organisation autonome décentralisée appelée The DAO. Plus tard, ce département a été rebaptisé Crypto Assets and Network Department, et la SEC a renforcé sa surveillance du marché des cryptomonnaies et a lancé une série de mesures coercitives ciblant l'émission de titres non enregistrés, la fraude et la manipulation du marché.

En 2023, la SEC appliquera la loi avec plus de vigueur, en prenant un nombre record de 46 mesures, soit une augmentation de 53 % par rapport à 2022, notamment l'amende de 4,3 milliards de dollars contre la principale plateforme de négociation BN et la démission de son PDG Changpeng Zhao CZ. une sensation à l'intérieur et à l'extérieur du cercle.

Au total, 2024 sera la septième année où la SEC réprimera et réglementera le cryptage. Les deux parties sont toujours dans le coup. Alors, quelles mesures la SEC a-t-elle prises récemment ? Quel impact cela aura-t-il sur le développement du chiffrement ?

 

 

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Le récent enchevêtrement de la SEC avec la cryptographie

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Quant à l’industrie du chiffrement, la supervision a effectivement commencé dès 2013, lorsque le chiffrement s’est développé. C'est juste que de nombreuses petites actions n'ont pas attiré l'attention du public. En juin de cette année, les médias du cercle ont écrit un article « Actions d'application du chiffrement de la SEC : une liste de 20 accusations majeures lancées par la SEC », qui répertoriait 20 accusations majeures depuis le La SEC a commencé à réglementer les projets réglementaires, notamment l’effondrement de FTX, les amendes de BN, etc.

En 2024, outre le procès contre Consensys mentionné au début de l'article, la SEC a également mené un certain nombre d'activités et de mises à jour dans les domaines du cryptage et de la DeFi. Jetons un coup d'œil ci-dessous :

1) Approbation de l’ETF Bitcoin

Le 11 janvier 2024, la SEC a approuvé un ETF Bitcoin, une étape réglementaire importante. Cette décision critique ouvre la voie aux investisseurs traditionnels pour participer au marché du Bitcoin, connu pour sa forte volatilité et son innovation.

La communauté crypto se réjouit car il s’agit d’un grand pas en avant dans la légitimation des crypto-monnaies en tant qu’option d’investissement accessible au grand public.

2) La SEC redéfinit le « revendeur »

Le 6 février 2024, la SEC a adopté de nouvelles règles réglementaires en matière de cryptographie. Ces règles exigent qu'un plus grand nombre d'acteurs du marché s'inscrivent auprès de la SEC, rejoignent des organismes d'autoréglementation et se conforment aux lois et réglementations en vigueur sur les valeurs mobilières.

Le document étend la surveillance réglementaire de l'espace crypto-monnaie et DeFi en détaillant les termes « négociant » et « négociant en titres d'État » et en clarifiant ce qui constitue la participation « dans le cadre des activités normales ».

Cependant, ces réglementations exigent que l'entité gère ou contrôle des actifs d'une valeur d'au moins 50 millions de dollars.
La communauté crypto a réagi négativement à cette mise à jour :

Le DeFi Education Fund a critiqué les nouvelles règles de la SEC comme étant trompeuses, soulignant le manque de voies de conformité viables pour les participants DeFi et qualifiant l’approche d’impraticable et d’étouffante pour l’innovation.

Marisa Coppel, directrice juridique de la Blockchain Association, estime que la définition révisée du « revendeur » établit des normes irréalistes pour les projets DeFi et manque de clarté.

3) Poursuivre Uniswap

Le 10 avril, Uniswap Labs a publié un message d'information sur Twitter déclarant : « Nous avons reçu un avis Wells de la SEC. »

Que signifie « Avis Wells » ? tout simplement:

La SEC accuse principalement Uniswap des trois choses suivantes :

A.Uniswap Labs fournit des services de courtier commercial (Courtier) via l'application portefeuille ;
Le jeton B.UNI est un « titre non enregistré » ;
C. Uniswap Labs exploite une plateforme de négociation qui vend des « titres non enregistrés ».

Puis, en mai, Uniswap a soumis à la SEC un document de 40 pages pour contrer les accusations en détail, qui sera mis à jour ultérieurement.

4) Poursuivre Robinhood

Robinhood est une société de services financiers aux États-Unis. Le 4 mai, la société a également reçu un avis Wells de la SEC.

Dan Gallagher, responsable des affaires juridiques, de la conformité et des affaires commerciales de Robinhood, a déclaré dans un communiqué que la société était en communication et coopération directe avec la SEC sur ses produits cryptographiques depuis des années, y compris la tentative bien connue de « entrer et s'inscrire », mais il n'a toujours pas répondu à la SEC qui leur a envoyé un avis Wells et a été déçu.

Cependant, la lettre précédente ne montre pas clairement quels jetons la SEC considère comme des titres, mais il convient de noter que Robinhood a supprimé de manière proactive certains jetons de la liste – notamment Solana (SOL), Polygon (MATIC) et Cardano (ADA) – en réponse aux précédentes poursuites de la SEC contre des sociétés commerciales rivales.

5) Approbation d’Ethereum ETH

Le 26 avril 2024, Consensys Software Inc., le développeur de logiciels de la blockchain Ethereum, a poursuivi la SEC devant un tribunal fédéral du Texas pour des questions de réglementation sur Ethereum. L’approbation de l’ETF Ethereum indique sans aucun doute que la SEC abandonnera officiellement la position selon laquelle l’ETH est un titre.

Le 23 mai 2024, la SEC a approuvé la vente d’un ETF spot Ethereum. Il s’agissait de la deuxième décision historique prise par la SEC en cinq mois après l’ETF Bitcoin, qui a également surpris la communauté crypto.

ETH, le jeton natif de la blockchain Ethereum, est la deuxième plus grande crypto-monnaie en termes de capitalisation boursière après Bitcoin. Naturellement, après l'approbation de l'ETF Bitcoin, un grand nombre de demandes pour l'ETF ETH ont également été soumises à la SEC.

Lors de cet incident, la SEC a approuvé plusieurs demandes d'ETH ETF sous le formulaire 19b-4.

C’est juste que contrairement à l’ETF Bitcoin, qui a commencé à être négocié le lendemain de son approbation, tous les documents n’ont pas été approuvés pour l’approbation d’Ethereum. Par conséquent, avant que l’ETF Ethereum puisse commencer à être négocié, le fonds devra également obtenir l’approbation d’une déclaration de dépôt S-1, qui comprendra des détails sur le fonds, tels que les frais et le fonctionnement du produit. La SEC n'a pas fixé de date limite spécifique pour l'approbation des dépôts S-1, cela peut donc prendre un certain temps avant que l'Ethereum ETF ne soit négocié.

Cependant, l’ETF Ethereum est sur le point d’être approuvé et la communauté est impatiente de voir quelle crypto-monnaie pourrait devenir le prochain candidat ETF.

6) Projet de loi FIT 21

À l’approche d’une année électorale, les crypto-monnaies deviennent un bloc électoral important. Trump accepte les dons de crypto-monnaie et critique la politique de crypto-monnaie de l'administration Biden. La future réponse de l'administration Biden en matière de chiffrement pourrait également devenir molle.

Non, le 24 mai, la Chambre des représentants des États-Unis a officiellement adopté la loi sur l'innovation financière et la technologie du 21e siècle (FIT 21 en abrégé). Le projet de loi a été mené par les républicains, soutenu par de nombreux législateurs démocrates et finalement approuvé.

La tâche principale de la proposition FIT 21 est de définir quels aspects de la réglementation des cryptomonnaies relèvent de la compétence de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis et quels aspects relèvent de la compétence de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Dans le passé, la double réglementation des crypto-monnaies par la SEC et la CFTC a été un point sensible aux États-Unis. La réglementation des deux départements est très stricte et il existe une concurrence évidente en matière de pouvoir réglementaire.

Cette approbation marque une étape importante pour le secteur des crypto-monnaies et, même si la mise en œuvre formelle prendra encore du temps, elle offre de nouvelles opportunités aux investisseurs et indique que l'environnement réglementaire pourrait encore s'améliorer dans les mois à venir.

7) Poursuivre Coinbase

Le 6 juin, la SEC a poursuivi Coinbase, l’accusant d’exploiter illégalement une entreprise de titres de crypto-actifs sans enregistrement.

La SEC a écrit dans une plainte déposée devant le tribunal fédéral de Manhattan que depuis au moins 2019, Coinbase a gagné des milliards de dollars en agissant comme intermédiaire pour le commerce d'actifs cryptographiques tout en évitant les exigences de divulgation conçues pour protéger les investisseurs.

La SEC a déclaré que Coinbase négociait au moins 13 actifs de crypto-monnaie qui étaient censés être des titres enregistrés, notamment des jetons tels que Solana, Cardano et Polygon.

Il s'agit d'une autre plateforme de trading majeure poursuivie par la SEC après que la principale plateforme de trading BN ait été poursuivie l'année dernière.

8) Poursuivre les banques cryptographiques

Le 1er juillet, Reuters a rapporté que la SEC avait poursuivi la banque crypto Silvergate Capital devant un tribunal fédéral, l'accusant de fraude en valeurs mobilières.

La SEC a déclaré que Silvergate avait induit les investisseurs en erreur sur son secret bancaire, son programme de conformité anti-blanchiment d'argent (AML) et sa mauvaise situation financière après l'effondrement du FTX en 2022. Dans le même temps, la banque n’a pas réussi à détecter près de 9 milliards de dollars de transferts suspects en provenance de FTX et de ses entités affiliées.

Le 2 juillet, Silvergate a accepté de payer 63 millions de dollars pour régler les accusations des régulateurs américains et californiens concernant les échecs de gestion interne et la divulgation de mauvaises informations aux investisseurs.

 

 02 
Pourquoi la SEC s’accroche-t-elle à l’industrie de la cryptographie ?

Différents niveaux de réglementation de la cryptographie existent dans différents pays du monde. En raison du statut particulier des États-Unis, de la taille du marché et de la perfection des lois et réglementations en vigueur, la SEC doit choisir de superviser strictement les crypto-monnaies par le biais de dispositions légales. Le point de départ apparent est : la protection des investisseurs, le maintien de la stabilité du marché. AML et autres dispositions légales Un peu de contenu, mais d'autres indices peuvent être vus à partir du lancement des ETF au comptant Bitcoin et Ethereum et des cibles de poursuites judiciaires passées :

1) Le jeu derrière les élections américaines

En raison du grand nombre de passionnés de chiffrement aux États-Unis, ils ne constituent plus un petit groupe. Les précédentes ouvertures de Trump à l'industrie du chiffrement ont conduit à un assouplissement de l'attitude de la SEC, sous le contrôle de Biden et de son parti, permettant à l'ETF au comptant Ethereum. passer. J'ai pu passer par le processus l'un après l'autre. Pour plus de détails, voir l'article précédent : Trump et Biden sont en compétition pour « courtiser Bitcoin ». La réglementation américaine sur la cryptographie est-elle sur le point de changer ?

2) Considération du statut du dollar américain

Même si les innovations en matière de chiffrement et de Web3 existent, l’innovation financière comporte également certains risques. La montée du Bitcoin a remis en question dans une certaine mesure l'hégémonie du dollar américain. Les crypto-actifs menés par Bitcoin sont vaguement devenus un outil pour contourner l'hégémonie du cryptage du dollar américain. Les États-Unis, qui prônent les valeurs libérales, l'ont clairement éliminé et presque éliminé. C'est quelque chose d'impossible à réaliser. Par conséquent, « le blocage est pire que l'ouverture », et guider, voire contrôler cet outil puissant pour créer une situation bénéfique pour le statut futur du dollar américain, est le seul moyen réalisable.

La lourde responsabilité actuelle qui incombe à la SEC est de supprimer et d'empêcher en temps opportun les sociétés crypto-financières de devenir incontrôlables. Les plateformes cryptographiques et certains projets grand public dotés d'un pouvoir de marché excessif réglementent leur comportement dans leurs actions en justice, ce qui finira par conduire à des poursuites judiciaires. Innovation crypto-financière locale et statut du dollar américain, Le marché du dollar numérique se développe dans une direction favorable.

En général, chacun des incidents réglementaires en matière de cryptographie de la SEC est très accrocheur et se cache derrière la prise en compte de l’équilibre entre l’innovation et le risque, ainsi que de la stratégie de maintien du dollar américain.

 

 

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La réglementation de la SEC sera-t-elle bonne ou mauvaise pour l’industrie de la cryptographie ?

La supervision de la SEC joue un rôle clé en garantissant l’équité, la transparence et la stabilité du marché et, dans une certaine mesure, favorise l’innovation financière et la protection des investisseurs. Mais dans le même temps, les mesures réglementaires entraînent également des coûts de mise en conformité, ce qui freine dans une certaine mesure le développement du marché.

1) Impact positif

Pour être honnête, la SEC ne veut pas jouer le rôle d’un méchant. La vision initiale est de protéger les investisseurs américains impliqués dans des actifs risqués, de promouvoir des pratiques équitables et de renforcer l’intégrité du marché en limitant la manipulation des prix et en assurant une surveillance vigilante. Grâce à des mesures coercitives renforcées, la prévention de la fraude peut être efficacement évitée, protégeant ainsi les investisseurs des pièges observés lors des précédents effondrements de plateformes telles que FTX et Terra (LUNA).

En approuvant la création d’un ETF Bitcoin aux États-Unis, la SEC ouvre la porte à des investissements plus larges dans les crypto-monnaies, stabilisant et augmentant potentiellement la confiance du marché dans ces actifs.

De plus, les normes de divulgation ciblées de la SEC garantissent la transparence, aidant ainsi les investisseurs à prendre des décisions d'investissement plus éclairées. À mesure que le cadre réglementaire de la SEC devient plus attrayant pour les investisseurs et les institutions traditionnels, un développement plus légal et plus conforme attirera un plus large éventail d'adoptants. De plus, l’implication de la SEC aborde des questions d’intérêt mondial et contribue à réduire la coopération transfrontalière dans les délits liés à la cryptographie.

2) Impact négatif

À court terme, le développement du marché a été freiné et la conséquence la plus évidente est l’exode massif des sociétés et des projets de crypto-monnaie en provenance des États-Unis. Par exemple, la plupart des offres initiales de jetons (ICO) ne sont aujourd’hui pas ouvertes aux citoyens américains. Plusieurs plateformes de trading, comme Poloniex et Bittrex, ont également choisi de se retirer du marché américain après avoir payé des millions de dollars d'amendes. De plus, certains Tokens reconnus par la SEC comme titres entraîneront la suppression de ces Tokens par la plateforme de trading, affectant ainsi les investisseurs.

Et les règles strictes en matière de crypto-monnaie mises en œuvre par la SEC affectent non seulement de nombreux investisseurs en crypto-monnaie aux États-Unis, mais répriment également les investisseurs en crypto-monnaie à l'étranger. D’autres pays dans le monde pourraient être tentés d’imiter ces règles, ce qui compromettrait l’innovation et réduirait l’adoption des cryptomonnaies dans les secteurs qui en ont le plus besoin, comme les personnes non bancarisées.

La Securities and Exchange Commission des États-Unis a élargi la définition de « courtier », suscitant des inquiétudes parmi les participants à DeFi et dans la communauté crypto au sens large. D'une part, cette nouvelle définition peut imposer un fardeau réglementaire considérable aux entités du secteur de la cryptographie, ralentissant potentiellement l'innovation et compliquant les efforts de conformité. D'autre part, en ce qui concerne les sociétés de cryptomonnaie, elles doivent suivre des règles complexes. des audits et des chiffres prohibitifs car ils doivent payer des frais de conformité s'ils veulent entrer sur le marché américain. Citant l'exemple de BN, son PDG, Changpeng Zhao, a plaidé coupable en novembre 2023 pour violation des restrictions américaines en matière de lutte contre le blanchiment d'argent, ce qui a donné lieu à un accord de règlement de 4,3 milliards de dollars entre la plateforme et le gouvernement américain.

 

 

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résumé

Il ne fait aucun doute que le paysage réglementaire de la SEC en matière de cryptographie continuera d’évoluer en 2024 et, selon des rapports connexes, la SEC a en fait été prudente lors de la formulation de nouvelles règles spécifiques pour les crypto-monnaies. Pour remédier aux violations, la Commission applique et interprète actuellement les lois sur les valeurs mobilières existantes, telles que :

Loi sur les valeurs mobilières de 1933
Loi sur la bourse des valeurs de 1934
Loi sur les sociétés d'investissement de 1940
Loi sur les conseillers en investissement de 1940
"Loi Sarbanes-Oxley M de 2002"
Loi Dodd-Frank sur la réforme de Wall Street et la protection des consommateurs

La question centrale de la réglementation de la SEC en matière de crypto-monnaie est de savoir si la crypto-monnaie peut être classée comme un titre. La SEC n’a pas encore fourni une classification claire pour toutes les crypto-monnaies.

La commissaire de la SEC, Hester Peirce, a déclaré lors de la conférence ETHDenver le 29 février de cette année que la position actuelle du régulateur américain des investissements à l'égard du secteur des cryptomonnaies est un « mode d'application uniquement » et suit principalement une approche judiciaire d'abord, mais avec plus de clarté. réglementations, l’industrie peut se concentrer sur l’innovation.

Quoi qu’il en soit, parvenir à un juste équilibre réglementaire est une condition préalable à une promotion efficace du développement. La réglementation de la cryptographie est conçue pour protéger les investisseurs contre les stratagèmes frauduleux et garantir l’intégrité du marché. Par exemple, en appliquant les directives KYC et AML, les autorités peuvent empêcher l’utilisation abusive des plateformes de cryptographie à des fins d’activités illégales. Ces initiatives sont généralement bien accueillies car elles augmentent la sécurité et l’attractivité des crypto-monnaies en tant qu’option d’investissement, attirant potentiellement davantage de participants et renforçant la robustesse du marché.

Cependant, une réglementation excessive pourrait mettre à mal le principe fondamental des crypto-monnaies : la décentralisation. Les crypto-monnaies sont conçues pour fonctionner sans surveillance centrale, mais si seules les grandes entreprises disposant de ressources importantes peuvent se conformer à des réglementations complexes, l’écosystème des crypto-monnaies pourrait tendre vers la centralisation.

On peut seulement dire qu'aujourd'hui, l'industrie du chiffrement et les agences de régulation sont confrontées à des défis complexes. Lors de l'élaboration des lois, les agences de régulation doivent non seulement conserver la valeur de la crypto-monnaie, conserver sa capacité à innover et à décentraliser, mais également réduire les risques potentiels pour l'entreprise. marché ; L’industrie du cryptage doit promouvoir l’innovation et le développement du marché sans violer les principes de légalité et de conformité.