Paysage réglementaire : un aperçu rapide

La réglementation des crypto-monnaies aux États-Unis est principalement supervisée par deux agences : la Securities and Exchange Commission (SEC) et la Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Le mandat de la SEC se concentre sur les valeurs mobilières, protégeant les investisseurs contre la fraude et garantissant des marchés équitables et efficaces. En revanche, la CFTC réglemente les marchés à terme et d’options sur matières premières, protégeant ainsi les participants contre la fraude et la manipulation.

Compte tenu de la nature unique des crypto-monnaies, elles relèvent souvent de la compétence des deux agences. Par exemple, Bitcoin est généralement classé comme une marchandise, ce qui le rend soumis à la réglementation CFTC. À l’inverse, les offres initiales de pièces de monnaie (ICO) et autres actifs numériques sont souvent considérés comme des titres, ce qui les place sous la compétence de la SEC.

Déclaration de Yellen : remettre les pendules à l’heure

Le 8 juillet 2024, la secrétaire au Trésor Janet Yellen a répondu aux spéculations concernant son implication dans les actions réglementaires de la SEC et de la CFTC. Lors d'une conférence de presse, Yellen a déclaré : « Je n'ai pas interféré et n'interviendrai pas dans les décisions réglementaires prises par la SEC et la CFTC. Ces agences fonctionnent de manière indépendante et sont guidées par leurs mandats respectifs.

Yellen a souligné son rôle pour assurer la stabilité du système financier et plaider en faveur de politiques qui protègent les consommateurs et les investisseurs. Elle a précisé que même si le Département du Trésor travaille en étroite collaboration avec la SEC et la CFTC, son rôle reste consultatif. "Nous fournissons des conseils et un soutien, mais les décisions finales appartiennent aux agences de régulation elles-mêmes", a ajouté Yellen.

Pourquoi cette spéculation ?

Les rumeurs sur l’ingérence de Yellen proviennent probablement de la surveillance accrue à laquelle l’industrie de la cryptographie a été récemment confrontée. Des affaires très médiatisées, telles que le procès de la SEC contre Coinbase pour violations présumées des valeurs mobilières et les actions de la CFTC contre des entreprises pour manipulation de marché, ont maintenu l'attention réglementaire intense. De plus, l’adoption récente par le Congrès américain d’un projet de loi sur la réglementation de la cryptographie a encore fait bouger les choses.

Le nouveau projet de loi modifie à la fois le Securities Exchange Act et le Commodity Exchange Act, dans le but de clarifier la répartition des responsabilités entre la SEC et la CFTC. Cette décision législative a suscité des débats sur la surveillance réglementaire et le rôle du Trésor dans l’élaboration de ces réglementations.

La position de la SEC et de la CFTC

La SEC et la CFTC ont toutes deux exprimé leur engagement à réglementer efficacement le secteur de la cryptographie. Le président de la SEC, Gary Gensler, a affirmé à plusieurs reprises que les lois existantes sur les valeurs mobilières sont suffisantes pour régir les actifs numériques. « Le régime de valeurs mobilières existant régit de manière appropriée les titres d’actifs cryptographiques. Notre mission reste de protéger les investisseurs et de maintenir des marchés justes, ordonnés et efficaces », a noté Gensler.

De même, la CFTC a souligné son engagement à lutter contre les manipulations de marché et la fraude dans l’espace crypto. Le président par intérim, Rostin Behnam, a fait remarquer : « La CFTC continuera d'appliquer la loi sur les bourses de marchandises et de demander des comptes aux malfaiteurs. Notre objectif est de favoriser des marchés transparents et compétitifs.

Réaction de l’industrie de la cryptographie

La communauté crypto a eu des réactions mitigées à la déclaration de Yellen et aux efforts réglementaires en cours. Certains leaders du secteur apprécient la clarté et l’engagement en faveur de la protection des investisseurs. Brian Armstrong, PDG de Coinbase, a tweeté : « Des réglementations claires et équitables sont essentielles à la croissance de l'industrie de la cryptographie. Nous avons besoin d’une approche équilibrée qui protège les consommateurs sans entraver l’innovation.

Cependant, d’autres soutiennent que le cadre réglementaire actuel est obsolète et inadapté aux actifs numériques. Ils plaident en faveur d’une nouvelle approche reconnaissant la nature distincte des crypto-monnaies.

Équilibrer innovation et réglementation

L’un des plus grands défis auxquels sont confrontés les régulateurs consiste à équilibrer l’innovation avec une protection adéquate des investisseurs et des consommateurs. Les crypto-monnaies et la technologie blockchain ont le potentiel de révolutionner divers secteurs, de la finance à la gestion de la chaîne d’approvisionnement. Toutefois, l’absence de directives réglementaires claires peut créer de l’incertitude et décourager les investissements.

Le Département du Trésor, la SEC et la CFTC reconnaissent tous l'importance de l'innovation. Yellen elle-même a déclaré : « Nous reconnaissons le potentiel de transformation des actifs numériques et de la technologie blockchain. Notre objectif est de créer un environnement réglementaire qui soutient l’innovation tout en protégeant le système financier.

Regard vers l’avenir : quelle est la prochaine étape en matière de réglementation de la cryptographie ?

Alors que le débat sur la réglementation des cryptomonnaies se poursuit, les prochaines étapes du gouvernement américain sont très attendues. Le projet de loi sur la réglementation de la cryptographie récemment adopté constitue un développement important, mais ce n’est qu’une pièce du puzzle. À l’avenir, des lignes directrices plus détaillées et de nouvelles initiatives législatives visant à relever les défis uniques posés par les actifs numériques sont attendues.

Pendant ce temps, l’industrie de la cryptographie devra rester informée et proactive pour garantir le respect des lois en vigueur tout en plaidant pour des réglementations justes et raisonnables.