Mini-programme : examen quotidien des points de vue des banques d'investissement et des institutions
1. Wells Fargo : les données sur la masse salariale non agricole confirment une fois de plus que l'économie américaine ralentit
Scott Wren, stratège principal des marchés mondiaux chez Wells Fargo, a déclaré que le rapport de juin sur l'emploi non agricole correspond à ce que la Fed souhaite voir. Il s'agit d'un chiffre favorable qui suggère que l'économie ralentit, avec une croissance des salaires modérée dans un contexte de hausse du chômage. La Fed souhaite voir une croissance des salaires inférieure à 4 %. C’est une nouvelle confirmation du ralentissement de l’économie américaine.
2. United Overseas Bank : Le risque de baisse du rendement des bons du Trésor américain à 10 ans est plus grand
Quek Ser Leang, stratège économique mondial et études de marché chez UOB, a déclaré qu'à en juger par le graphique hebdomadaire, le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans devrait fluctuer dans une fourchette de 4,137 % à 4,622 % dans un avenir proche. Même si de nouvelles hausses des rendements ne peuvent être exclues, la modeste dynamique haussière suggère qu’il est très peu probable que toute hausse des rendements soit nettement supérieure au niveau de 4,622 %, comme le lien entre les plus hauts d’octobre 2023 et d’avril 2024 et le 5. La ligne de tendance baissière de le plus haut mensuel est proche de 4,622%. De plus, les 4,137 % inférieurs du nuage Ichimoku hebdomadaire restent un niveau de support clé. Dans l’ensemble, les risques de baisse des rendements semblent plus importants.
3. ING : La perspective d'une baisse des taux d'intérêt par la Réserve fédérale devrait stimuler les devises asiatiques
Les devises asiatiques évoluaient de manière stable au début des échanges, mais elles devraient se renforcer, la perspective d'une baisse des taux de la Réserve fédérale ayant stimulé l'appétit pour les actifs plus risqués. Les économistes d'ING International ont déclaré dans un rapport de recherche que le rapport sur l'emploi américain publié vendredi dernier semblait être considéré par le marché comme une preuve supplémentaire du ralentissement de l'économie. Les économistes ont ajouté que les marchés semblaient considérer le rapport comme une bonne nouvelle en prévision de baisses de taux.
4. Banque Royale du Canada : les données de l'IPC américain détermineront l'orientation future de la politique monétaire
Mark Dowding, directeur des investissements de BlueBay Asset Management de la Banque Royale du Canada, a déclaré que les données de l'IPC américain seront très importantes pour évaluer l'impact de la future politique monétaire. "Nous pensons que la récente baisse de l'IPC va probablement s'arrêter au troisième trimestre, avec une inflation restant autour de 3%", a-t-il déclaré dans un rapport. Dans ce contexte, a-t-il déclaré, si les données sur l'activité économique continuent de s'affaiblir, la Réserve fédérale pourrait le faire. baisser les taux d’intérêt en septembre, mais ce n’est pas une issue inévitable. "De ce point de vue, nous pensons que le marché intègre globalement une politique d'assouplissement en septembre, avec des attentes actuelles du marché pour une politique d'assouplissement d'environ 70%", a déclaré Dowding.
5. JPMorgan Chase : Il est difficile de prédire la hausse et la baisse des actions françaises, mais l'écart entre les dettes française et allemande risque de se creuser
Vincent Juvyns, stratège marchés mondiaux chez J.P. Morgan Asset Management : Il est difficile de prédire si les actions françaises vont augmenter ou baisser lundi, mais je pense que l'écart de taux d'intérêt avec l'Allemagne pourrait se creuser dans les semaines à venir. La Commission européenne et les agences de notation souhaitent une réduction des dépenses de 20 à 30 milliards d'euros, mais le gouvernement devra en réalité composer avec des partis qui souhaitent augmenter les dépenses de 120 milliards d'euros. Cela pourrait entraîner des tensions sur les marchés dans les semaines à venir. Tant que la nouvelle administration ne clarifiera pas sa politique budgétaire, les marchés exigeront probablement des spreads plus élevés.
6. Mitsubishi UFJ : La livre sterling devrait atteindre 1,2980 d'ici le quatrième trimestre.
La banque Mitsubishi UFJ a déclaré que la perspective d'une amélioration des conditions économiques et de la stabilité politique au Royaume-Uni après la victoire électorale du parti travailliste pourrait conduire à une livre plus forte. Derek Halpenny, analyste à la banque, a déclaré qu'une majorité travailliste pourrait apporter une "prime positive à la croissance et à la stabilité politique" à l'économie britannique à mesure que le choc des prix de l'énergie s'atténuerait, que les revenus réels reviendraient à une croissance positive et que la croissance économique commencerait à s'accélérer. Les entreprises devraient gagner en confiance, ce qui favorisera les dépenses d’investissement. En outre, les relations entre le Royaume-Uni et l’UE devraient également s’améliorer progressivement. Par conséquent, Mitsubishi UFJ s'attend à ce que d'ici le quatrième trimestre, le GBP/USD augmente à 1,2980 contre 1,2792 actuellement, et l'EUR/GBP chute de 0,8460 à 0,8400.
7. Commerzbank : L’économie allemande pourrait ne se redresser que modérément au second semestre
L'économiste de la Commerzbank, Ralph Solveen, a déclaré que la production industrielle allemande avait chuté de 2,5 % en glissement mensuel en mai, le secteur manufacturier ayant chuté de 2,9 % et le secteur de la construction de 3,3 %. Cependant, les secteurs à forte intensité énergétique ont légèrement progressé dans un environnement morose, ce qui suggère qu'un allègement du fardeau élevé des prix de l'énergie aide l'économie allemande. Toutefois, les données sur la production industrielle soulèvent la possibilité que l'économie allemande ne connaisse, au mieux, qu'une modeste reprise au second semestre, après une légère croissance au début de l'année.
8. Valeurs Mobilières TD : Une victoire de la gauche pourrait pousser les spreads obligataires français au-dessus de 80 points de base
James Rossiter, responsable mondial de la stratégie macro chez TD Securities, écrit que le « résultat choquant » de la majorité de la coalition de gauche en France aux élections législatives pourrait « facilement » pousser l'écart sur 10 ans à 80 points de base au-dessus. Vendredi, l'écart a clôturé autour de 66 points de base. Il a toutefois ajouté que de nouvelles hausses des spreads pourraient être de courte durée, car les marchés devront réévaluer la composition du gouvernement. "En fin de compte, un gouvernement dans les limbes pourrait laisser les spreads osciller autour de 70 points de base. Un gouvernement inefficace (un parlement sans majorité) et les risques croissants liés à la dette du pays ne rendront certainement pas service à l'euro dans les mois à venir." La Banque TD a maintenu ses positions longues. position sur les obligations d'État françaises à 10 ans.
9. Valeurs Mobilières TD : Des données contradictoires sur l'emploi et les salaires mettent en évidence les difficultés politiques de la Banque du Canada
Les stratèges de Valeurs Mobilières TD estiment que l'emploi global au Canada a chuté de manière inattendue le mois dernier tandis que la croissance des salaires s'est renforcée, ce qui pose des défis avant la décision politique de la Banque du Canada ce mois-ci. L'accélération de la croissance des salaires pourrait susciter des inquiétudes quant aux pressions inflationnistes persistantes dans les services de base, en particulier après une hausse inattendue de l'IPC en mai, même si les stratèges ont déclaré que la banque centrale avait exprimé sa confiance dans la croissance des salaires. La hausse du chômage devrait accroître les attentes d’une baisse des salaires à l’avenir. Leurs hausses de salaires ont bénéficié d'un effet de base massif en juin dernier. Dans l’ensemble, ils ont déclaré que la banque centrale continuerait d’envisager les augmentations de salaires avec confiance et qu’elle s’attend donc toujours à une nouvelle réduction des taux d’un quart de point le 24 juillet.
10. Panthéon Macro : le nouveau gouvernement britannique pourrait répondre aux défis du service public en augmentant les emprunts
Les emprunts publics devraient augmenter sous le nouveau gouvernement britannique afin de financer davantage de services publics, a déclaré Wood, économiste en chef de Pantheon Macro au Royaume-Uni, dans une note. Il a déclaré : « Nous pensons que la nouvelle chancelière Rachel Reeves empruntera davantage d'argent à court terme pour renforcer les services publics en ruine et réduire les listes d'attente pour les services de santé, plutôt que de plafonner les dépenses gouvernementales à 1,0 $ par an.
11. Deutsche Bank : Les travaillistes au pouvoir pourraient rendre la Banque d'Angleterre plus prudente dans la réduction des taux d'intérêt
L'analyste Tom Rees a déclaré que les perspectives des taux d'intérêt du Royaume-Uni deviendront plus incertaines au cours des deux prochains mois, les investisseurs attendant de connaître les projets ambitieux des travaillistes en matière de politique budgétaire lors du budget d'automne du Royaume-Uni et des indices relatifs à la révision des dépenses. Sanjay Raja, économiste en chef britannique à la Deutsche Bank, a déclaré que l'assouplissement de la politique budgétaire des travaillistes pourrait conduire à une « voie plus prudente et plus progressive de baisse des taux d'intérêt » de la part de la Banque d'Angleterre.
Article transmis de : Golden Ten Data