道琼斯运输平均指数终于开始显示出一些活力。虽然它仍然下跌了很多，但有几只股票值得买入。

自2023年7月末创下多年高点以来，该指数已下跌约8%，而标普500指数同期上涨了20%。

这种差异是由几个因素推动的。随着人工智能在经济和企业支出中所占的比重越来越大，大型科技股大幅上涨，带动了标普500指数的上升。工业品制造商的盈利增长仍然相对较高，因为客户需要投资新设备，同时将更多的制造业带回美国，此外还有其他趋势。

与此同时，运输货物的公司对盈利的预期受到了打击。这是因为对商品总需求的增长已经放缓到低个位数，并且不清楚美联储是否会在足够快的时间内降息以保持增长。

销售产品减少或销售增长疲软意味着对卡车和铁路运输货物的需求减少。部分原因是，分析师已经将联合包裹(UPS.N)和货运运输公司联合太平洋(UNP.N)、JB亨特运输服务(JBHT.O)运输服务公司以及Old Dominion Freight Line(ODFL.O)货运公司的销售预期下调了几个百分点，总计略高于1300亿美元。

盈利预期的下降更为严重——一些公司的盈利预期下降了两位数的百分比——因为这些公司有很多成本无法立即在需求减弱时削减。这影响了利润率预期。

这种股票的表现不佳现在如此明显，以至于它们看起来足够便宜可以买入。根据Evercore的数据，相对于标普500指数，运输指数的市场价值接近自2020年大流行重创经济以来的最低水平。

这为运输类股设定了未来几年的潜在优异表现期。在过去，当指数相对于市场如此低时，买家一贯进场支撑指数，特别是当他们看到这些公司有足够的经济实力来产生可观的收益时。

这似乎描述了当前的情况。就业市场和经济仍在增长。美联储可能很快会降息，但即使不降息，它也不太可能进一步加息，从而消除对商品需求的主要压力点。

Evercore策略师Julian Emanuel写道：“美国经济放缓已经开始，但劳动力市场的强劲并不预示着即将到来的衰退。”他称运输类股为“第三季度开始时可能找到‘价值买家’的市场板块，且经济保持良好。”

这些买家已经开始逐渐进场。运输指数自6月中旬触及低点以来上涨了4%，超过了标普500指数略高于1%的涨幅。由于它相对于标普500指数仍处于历史低位，一些即将发生的事件可能会触发更多的上涨。

这一切始于经济新闻。6月的就业数据将在周五公布，股市希望看到美国在增加就业，但不会快到美联储取消降息可能性的地步。强劲但不过度的结果将推动这些股票上涨。美联储在7月末的货币政策声明中表示希望尽快降息也会如此。

盈利好于预期也会奏效。联合太平洋公司将在7月25日发布报告，尤其引人注目。

市场希望看到公司有望实现分析师预期的2024年销售额增长5%，达到248亿美元。他们预计未来几年将继续增长。

管理层在4月的财报展示中指出，尽管最近一年内出货量增长不多，但定价有所上升。铁路公司的广泛路线和几十年来行业的整合使其能够随着时间的推移向客户收取更多费用。

这种增长应有助于利润率和利润在未来几年上升。虽然工资和其他费用将增加，但总成本，特别是设备折旧，不会像收入那样快速上升。公司预计将使用其利润回购更多股票，因此华尔街的共识是，未来几年收益应以低两位数的百分比增长，根据FactSet的数据。

任何确认这些趋势依然存在的信息都应该推高该股价格。

文章转发自：金十数据