TL;DR

  • Un ETF Bitcoin, ou Exchange Traded Fund for Bitcoin, permet aux investisseurs de s’exposer aux mouvements de prix du Bitcoin sans réellement posséder ou gérer Bitcoin directement.

  • Les principales différences entre les ETF Bitcoin Spot et les ETF Bitcoin Futures incluent leurs actifs sous-jacents, leurs moteurs de performance, leurs besoins de liquidité, leur divergence potentielle de prix et leurs expositions.

  • Les ETF Bitcoin sont apparus comme un pont, permettant aux investisseurs traditionnels d’avoir un avant-goût du monde des crypto-monnaies.

  • Des institutions financières telles que BlackRock, Invesco, Ark Invest et Fidelity ont soumis des candidatures pour les ETF Bitcoin Spot. Il pourrait potentiellement y avoir davantage d’ETF Bitcoin disponibles pour les investisseurs si ceux-ci sont approuvés.

Qu’est-ce qu’un ETF ?

Un Exchange Traded Fund (ETF) est un type de fonds d’investissement négocié en bourse, un peu comme les actions. Ces fonds détiennent généralement une variété d'actifs tels que des actions, des matières premières ou des crypto-monnaies et visent à suivre la performance d'un indice ou d'un actif spécifique.

Par exemple, un ETF S&P 500 détient des actions des sociétés cotées dans l’indice S&P 500, cherchant à imiter la performance de l’indice. Si l'indice change ses composantes, le gestionnaire de l'ETF ajuste les avoirs du fonds pour refléter ces changements afin de continuer à suivre la composition et la performance de l'indice.

Contrairement aux fonds communs de placement, dont la valeur liquidative (VNI) est calculée une fois à la fin de chaque journée de bourse, les ETF sont négociés en bourse et peuvent être achetés et vendus tout au long de la journée de bourse à des prix de marché qui fluctuent en fonction de l'offre et de la demande.

Bien que la valeur liquidative des ETF soit calculée plusieurs fois au cours de la journée de négociation, c'est le prix du marché que les investisseurs utilisent pour négocier. Cela offre aux investisseurs une plus grande liquidité et une plus grande flexibilité par rapport aux fonds communs de placement. De plus, les investisseurs peuvent recourir à diverses stratégies de négociation telles que la vente à découvert ou l'achat sur marge avec les ETF, des options qui ne sont généralement pas disponibles avec les fonds communs de placement.

Qu’est-ce qu’un ETF Bitcoin ?

Les ETF Bitcoin sont devenus un instrument financier crucial dans le paysage évolutif des investissements en crypto-monnaie. Un ETF Bitcoin, ou Exchange Traded Fund for Bitcoin, permet aux investisseurs de s’exposer aux mouvements de prix du Bitcoin sans réellement posséder ou gérer Bitcoin directement. Ce type d'exposition est préféré par certains investisseurs.

L’ETF Bitcoin détient du Bitcoin ou des contrats liés au prix du Bitcoin et se négocie sur les bourses traditionnelles, un peu comme les actions d’une entreprise. À mesure que le marché des crypto-monnaies mûrit, il y a eu un regain d'intérêt, en particulier pour deux principaux types d'ETF Bitcoin : les ETF Bitcoin Spot et les ETF Bitcoin Futures. Chacun s’adresse à différentes stratégies d’investissement et appétits pour le risque.

Qu’est-ce qu’un ETF Bitcoin Spot ?

Un ETF Bitcoin Spot est un type de fonds négocié en bourse qui détient directement Bitcoin comme actif sous-jacent. Cela signifie que la performance d’un ETF Spot est directement liée à la valeur en temps réel des Bitcoins qu’il détient. Lorsque les investisseurs achètent des actions d’un ETF Spot, ils achètent essentiellement une représentation du Bitcoin réel, même s’ils ne détiennent pas personnellement la crypto-monnaie.

Par exemple, imaginez un ETF Bitcoin Spot nommé « BTC-one ». Si BTC-one prétend détenir 10 000 Bitcoins et a émis 1 million d’actions, chaque action représenterait théoriquement 0,01 Bitcoin. Cela signifie que les performances du BTC-one sont directement liées à la valeur en temps réel des Bitcoins qu’il détient.

Avantages et inconvénients des ETF Bitcoin Spot

Investir dans un ETF Bitcoin Spot offre plusieurs avantages. Premièrement, il offre une exposition aux mouvements de prix du Bitcoin sans avoir besoin de gérer ou de stocker la crypto-monnaie, éliminant ainsi les problèmes de sécurité ou de portefeuilles numériques. De plus, comme ces ETF se négocient sur les bourses conventionnelles, ils intègrent Bitcoin dans un cadre réglementaire, offrant potentiellement une couche de confiance à un public plus large. Enfin, investir dans un ETF Bitcoin Spot peut être plus simple pour les investisseurs traditionnels, car il fonctionne dans le cadre de la structure familière du trading d’actions.

Cependant, comme tout investissement, il existe des risques potentiels. La valeur d’un ETF Bitcoin Spot fluctuera en fonction du prix volatil du Bitcoin. De plus, l’ETF peut ne pas toujours correspondre parfaitement aux performances du Bitcoin en raison de frais ou de problèmes administratifs. Alors que les ETF rapprochent Bitcoin de la finance traditionnelle et de la surveillance réglementaire, le marché plus large des cryptomonnaies reste quelque peu imprévisible. Enfin, les ETF sont plus coûteux à négocier que les cryptomonnaies au comptant en raison des frais supplémentaires facturés par l’EFT. Les frais des ETF peuvent atteindre 2,5 %, par rapport aux frais de négociation au comptant de crypto-monnaies qui sont généralement beaucoup plus faibles.

Notez que les ETF Ethereum Spot ou tout autre ETF crypto Spot fonctionnent de la même manière que les ETF Bitcoin Spot. Ils partagent des avantages et des inconvénients similaires.

Qu’est-ce qu’un ETF Bitcoin Futures ?

Un ETF Bitcoin Futures est un type de fonds négocié en bourse qui ne détient pas directement du Bitcoin. Au lieu de cela, il investit dans des contrats à terme Bitcoin, qui sont des accords visant à acheter ou à vendre du Bitcoin à un prix prédéterminé et à une date ultérieure définie. Cela permet aux investisseurs de spéculer sur les futurs mouvements de prix du Bitcoin sans posséder la crypto-monnaie elle-même.

Imaginons un ETF Bitcoin Futures appelé « BitFutures », dont l’objectif principal est de suivre le prix futur du Bitcoin en achetant des contrats à terme Bitcoin. Une institution financière crée et gère l’ETF BitFutures. Supposons que BitFutures envisage d'acheter 1 000 contrats à terme Bitcoin, chacun représentant le droit d'acheter un Bitcoin à 55 000 $ dans trois mois.

Afin de lever le capital nécessaire pour acheter ces contrats, « BitFutures » émet 10 millions d'actions qui représentent une créance sur les bénéfices (ou les pertes) que ces contrats à terme pourraient générer. Cela signifie que chaque action représente une créance de 0,0001 partie de chaque contrat à terme.

Les investisseurs peuvent ensuite acheter des actions de BitFutures sur les bourses régulières, tout comme ils achèteraient des actions de n’importe quelle entreprise. Si le marché estime que Bitcoin vaudra bien plus de 55 000 dollars dans trois mois, les actions pourraient se négocier avec une prime. À l’inverse, si le marché est pessimiste, les actions pourraient se négocier à décote.

Disons que BitFutures se négocie à 10 $ par action. Un investisseur qui pense que les prix du Bitcoin vont augmenter au cours des trois prochains mois achète 1 000 actions pour 10 000 $. Dans trois mois, si les contrats à terme sont rentables, la valeur des actions BitFutures augmenterait probablement. Si l'opinion de l'investisseur était correcte et que le prix de chaque action s'élevait à 12 $, son investissement vaudrait désormais 12 000 $, ce qui lui rapporterait un bénéfice de 2 000 $.

Essentiellement, lorsque vous achetez des actions d’un ETF Bitcoin Futures comme BitFutures, vous pariez indirectement sur le prix futur du Bitcoin sans détenir directement la crypto-monnaie ou les contrats à terme. Au lieu de cela, vous achetez une partie d’un fonds qui détient ces contrats. Notez que les ETF Ethereum Futures fonctionnent de la même manière.

Avantages et inconvénients des ETF Bitcoin Futures

Les ETF Bitcoin Futures partagent des avantages similaires à ceux des ETF Bitcoin Spot. Ils offrent aux investisseurs un moyen de s'exposer aux mouvements de prix du Bitcoin sans avoir à acheter ou à gérer la crypto-monnaie elle-même. Ils opèrent également dans un environnement réglementé, ce qui signifie qu'ils adhèrent aux normes fixées par les organismes de réglementation financière. De plus, ils offrent plus de liquidités que les autres véhicules d’investissement, permettant aux investisseurs d’acheter ou de vendre facilement des actions de l’ETF sur les bourses traditionnelles.

Les inconvénients ou les risques des ETF Bitcoin Futures n’incluent aucune exposition directe au Bitcoin. Les investisseurs dans un ETF Bitcoin Futures ne possèdent pas Bitcoin lui-même, mais possèdent plutôt des actions dans un fonds qui investit dans des contrats à terme. Ces ETF peuvent également être complexes, car la performance des ETF Bitcoin Futures est liée au marché à terme, qui peut être complexe. Outre les frais de gestion supplémentaires qui pourraient réduire les rendements, la valeur des ETF Bitcoin Futures peut ne pas toujours évoluer en tandem avec le prix du Bitcoin. Enfin, ces ETF sont confrontés à des risques de contrepartie, car la contrepartie au contrat à terme peut ne pas respecter sa part de la transaction.

Principales différences entre les ETF Bitcoin Spot et les ETF Bitcoin Futures

Les principales différences entre les ETF Bitcoin Spot et les ETF Bitcoin Futures peuvent être résumées dans le tableau ci-dessous. Notez que ces différences sont similaires si les actifs sous-jacents sont de l’Ether ou d’autres actifs.


ETF Bitcoin au comptant

ETF à terme Bitcoins

Actif sous-jacent

Détenir de vrais Bitcoins

Détenir des contrats à terme liés au Bitcoin

Pilotes de performance

Directement lié au prix en temps réel du Bitcoin

Influencé par la dynamique du marché à terme

Besoins de liquidité

Nécessité de détenir et de stocker en toute sécurité les Bitcoins et peut donc ne pas être négocié fréquemment pour garantir que les ETF reflètent le prix au comptant du Bitcoin

Peut négocier plus fréquemment, reconduire les contrats à l'approche de leur expiration, et avoir donc un processus de gestion des liquidités plus complexe

Différence de prix potentielle

Suivez généralement de près le prix au comptant du Bitcoin

Pourrait connaître des divergences de prix significatives par rapport au prix au comptant du Bitcoin en raison de la dynamique du marché à terme et des dates d’expiration des contrats.

Exposition et risques

Exposition directe aux fluctuations des prix du Bitcoin. Les risques sont principalement liés à la volatilité des prix du Bitcoin

L’exposition indirecte aux prix et aux risques du Bitcoin peut être influencée à la fois par la volatilité du Bitcoin et par les complexités du marché à terme telles que l’effet de levier et les dates d’expiration.

Complexité opérationnelle

Besoin d'une infrastructure pour stocker les Bitcoins

Exiger une expertise en matière de négociation de contrats à terme et de marché à terme

Quels ETF Bitcoin sont disponibles pour les investisseurs ?

Il existe de nombreux ETF Bitcoin et Ethereum disponibles sur le marché pour investir et vous pouvez facilement trouver une liste de ces fonds sur des sources fiables. Si vous souhaitez investir dans ces ETF, assurez-vous de lire attentivement les détails du fonds pour comprendre sa structure de frais, le gestionnaire du fonds et sa liquidité.

Différents ETF comportent différentes structures de frais et vous devez être conscient des frais de gestion, des frais de négociation et de tout autre coût susceptible de réduire vos rendements. Tenez toujours compte de la réputation et des antécédents du fournisseur EFT. Les gestionnaires de fonds établis avec de solides antécédents peuvent constituer une valeur plus sûre. Examinez la liquidité des ETF. Ceux qui permettent un achat ou une vente fluide d’actions sans fluctuations de prix notables sont généralement plus avantageux.

De plus, certains ETF Bitcoin peuvent également offrir une exposition diversifiée à d’autres crypto-monnaies. Si vous cherchez à diversifier vos investissements cryptographiques, pensez aux ETF qui détiennent un panier d’actifs numériques.

Un certain nombre d'institutions financières de premier plan, notamment BlackRock, Invesco, Ark Invest et Fidelity, ont soumis des demandes d'ETF Bitcoin Spot à partir de 2023. Il pourrait potentiellement y avoir des ETF Bitcoin plus diversifiés disponibles pour les investisseurs à l'avenir s'ils sont approuvés.

Qui devrait envisager d’investir dans les ETF Bitcoin ?

Il est essentiel de faire la distinction entre les ETF Bitcoin Spot et les ETF Bitcoin Futures et leurs investisseurs idéaux respectifs.

L’investisseur idéal pour les ETF Bitcoin Spot est quelqu’un qui cherche à s’exposer directement aux mouvements de prix en temps réel du Bitcoin sans avoir besoin de gérer ou de sécuriser l’actif numérique. Cette personne pourrait être quelqu’un qui croit en la proposition de valeur à long terme du Bitcoin et souhaite un investissement qui suit de près son prix de marché. Ils pourraient également être attirés par la simplicité des ETF Spot plutôt que par la complexité du trading de contrats à terme.

D'un autre côté, les ETF Bitcoin Futures s'adressent à des investisseurs plus expérimentés, non seulement intéressés par le prix du Bitcoin, mais également à l'aise pour naviguer dans les nuances du marché à terme. Ils pourraient chercher à couvrir d’autres investissements ou à rechercher des opportunités dans les fluctuations de prix à court terme, en tirant parti de la dynamique du marché à terme. De plus, cet investisseur pourrait être prêt à accepter les risques et les récompenses potentiels associés au trading de contrats à terme, y compris les subtilités des reconductions de contrat.

Pensées finales

Les ETF Bitcoin sont apparus comme un pont, permettant aux investisseurs traditionnels d’avoir un avant-goût du monde des crypto-monnaies. Les ETF Bitcoin Spot offrent une exposition directe aux mouvements réels du prix du Bitcoin en détenant la crypto-monnaie, tandis que les ETF Bitcoin Futures offrent une exposition via des contrats à terme prédisant le prix futur du Bitcoin.

Cependant, comme pour tout investissement, il est impératif de faire preuve de prudence. Le monde du Bitcoin et de ses véhicules d’investissement associés est rempli d’embûches potentielles. Avant de prendre une décision, les futurs investisseurs doivent se plonger dans des recherches approfondies. Peut-être plus important encore, consulter un conseiller financier de confiance qui peut vous fournir des informations adaptées aux objectifs financiers individuels et à la tolérance au risque.

Lectures complémentaires

  • Qu'est-ce qu'un marché au comptant et comment effectuer du trading au comptant ?

  • Comment négocier des contrats à terme Bitcoin

  • Qu’est-ce qu’un ETF Bitcoin ?

  • Que sont les contrats à terme et à terme ?

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