Arthur Hayes, co-fondateur de l'échange cryptographique BitMEX, a récemment proposé une analyse complète dans son dernier essai, « Zoom Out », établissant des parallèles convaincants entre les bouleversements économiques des années 1930 et 1970 et le paysage financier actuel, en se concentrant spécifiquement sur les implications. pour la course haussière du Bitcoin et de la crypto. Son examen approfondi suggère que les modèles économiques historiques, lorsqu’ils sont correctement compris, peuvent fournir un modèle pour comprendre la reprise potentielle de la course haussière du Bitcoin et de la crypto.
Comprendre les cycles financiers
Hayes commence son analyse en explorant les principaux cycles économiques, depuis la Grande Dépression jusqu’à la stagnation des années 1970, en passant par les booms économiques du milieu du XXe siècle. Il classe ces transformations en cycles qu’il appelle « locaux » et « mondiaux », essentiels à la compréhension des forces macroéconomiques plus larges en jeu.
Les cycles locaux se caractérisent par une intense concentration nationale où le protectionnisme économique et la répression financière prédominent. Ces cycles résultent souvent de réponses gouvernementales à de graves crises économiques qui donnent la priorité à la reprise nationale plutôt qu’à la coopération mondiale, conduisant généralement à des résultats inflationnistes dus à la dévaluation des monnaies fiduciaires et à l’augmentation des dépenses publiques.
Les cycles mondiaux, en revanche, sont marqués par des périodes de libéralisation économique, où le commerce et les investissements mondiaux sont encouragés, conduisant souvent à des pressions déflationnistes dues à une concurrence et à une efficacité accrues sur les marchés mondiaux.
Hayes examine attentivement l'impact de chaque cycle sur les classes d'actifs, notant qu'au cours des cycles locaux, les actifs non fiduciaires comme l'or ont historiquement bien performé en raison de leur nature de couverture contre l'inflation et la dévaluation des devises.
Hayes fait un parallèle direct entre la création du Bitcoin en 2009 et l’environnement économique des années 1930. Tout comme les crises économiques du début du XXe siècle ont conduit à des politiques monétaires transformatrices, le krach financier de 2008 et l’assouplissement quantitatif qui a suivi ont ouvert la voie à l’introduction du Bitcoin.
Pourquoi le Bitcoin Bull Run va reprendre
Hayes soutient que l’émergence de Bitcoin au cours de ce qu’il identifie comme un cycle local renouvelé, caractérisé par la récession mondiale et d’importantes interventions des banques centrales, reflète les périodes passées où les systèmes financiers traditionnels étaient sous tension et où les actifs alternatifs comme l’or ont pris de l’importance.
En développant l'analogie entre l'or dans les années 1930 et le Bitcoin aujourd'hui, Hayes explique comment l'or a servi de valeur refuge en période d'incertitude économique et d'inflation galopante. Il affirme que Bitcoin, de par sa nature décentralisée et indépendante de l’État, est bien adapté pour atteindre un objectif similaire dans le climat économique instable d’aujourd’hui.
"Bitcoin fonctionne en dehors des systèmes étatiques traditionnels, et sa proposition de valeur devient particulièrement évidente en période d'inflation et de répression financière", note Hayes. Cette caractéristique du Bitcoin, affirme-t-il, en fait un atout indispensable pour ceux qui cherchent à préserver leur richesse dans un contexte de dévaluation monétaire et d’instabilité budgétaire.
Hayes souligne l’augmentation significative du déficit budgétaire américain, qui devrait atteindre 1 915 milliards de dollars au cours de l’exercice 2024, comme un indicateur moderne qui correspond aux expansions budgétaires des cycles locaux passés. Ce déficit, nettement plus élevé que les années précédentes, marquant le niveau le plus élevé en dehors de l’ère du COVID-19, est attribué à l’augmentation des dépenses publiques, semblable aux périodes historiques de relance économique induite par le gouvernement.
Hayes utilise ces indicateurs budgétaires pour suggérer que, tout comme les cycles locaux passés ont conduit à une augmentation de la valorisation des actifs non étatiques, les politiques budgétaires et monétaires actuelles sont susceptibles d'améliorer l'attrait et la valeur du Bitcoin.
« Pourquoi suis-je convaincu que Bitcoin retrouvera son élan ? Pourquoi suis-je convaincu que nous sommes au milieu d’un nouveau cycle inflationniste méga-local, axé d’abord sur l’État-nation ? Hayes demande rhétoriquement dans son essai. Il estime que la même dynamique qui a conduit à la valeur d’actifs comme l’or lors des bouleversements économiques passés s’aligne désormais pour renforcer la valeur du Bitcoin.
Il conclut : « Je pense que les conditions fiscales et monétaires sont souples et continueront de l’être, et par conséquent, héberger des cryptomonnaies est le meilleur moyen de préserver la richesse. Je suis convaincu qu’aujourd’hui rimera avec les années 1930 aux années 1970, et cela signifie que, étant donné que je peux encore passer librement du fiat à la cryptographie, je devrais le faire car l’avilissement dû à l’expansion et à la centralisation de l’allocation de crédit via le système bancaire est à venir.
Au moment de mettre sous presse, le BTC s'échangeait à 62 649 $.
Source : NewsBTC.com
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