前言

接续市场轮廓时间价格机会（中）我们提到的POC 和IB，我们延伸有关的内容并结合实际案例，带大家一起来深入理解有关应用。

失败的拍卖行为 Failed Auction

如同我们在拍卖市场理论（中）提到的，失败的拍卖行为是一种当价格突破了合理价值区间而未被市场接受时，就形成了失败的拍卖行为。而若结合IB 的概念，我们可以说当价格尝试突破IB 后，并未脱离IB 达30 分钟之久，当其返回IB 后则有可能会去测试IB 的另一侧。

上图中黄色箭头处，价格尝试脱离原IB 的范围，然而未曾脱离并停留足够长的时间，足见盘面可能难以持续上涨。尔后价格回到IB 范围内，并测试了IB 的低点。

弱势高低点 Poor High & Poor Low：趋势减弱

弱势高点（Poor High）和弱势低点（Poor Low）是指在市场轮廓中，在低时间框架的交易者对于市场走向信心不足，一部分交易者开始控制市场往反向进行。通常这个会发生在一个趋势的末端，整体盘面的动量开始减弱的地方。

弱势高低点的市场状态代表着市场的没有效率（inefficiency），在造市商的角度而言，这种没有效率通常都会被再度测试——没有效率代表的是市场价格不被大多数市场参与者所接受，然而对造市商而言，他们会尝试回到这个区域制造出市场流动性，并在提升区域的交易效率。从拍卖理论的角度来看，再次测试的行为代表完成了这个区域的拍卖。

弱势高低点通常有几种情况：

1. 两个或更多的TPO

2. 连续两天有相同的高点或低点

至于如何操作弱势高低点，其实就像前面说的，当当前趋势中我们看到弱势高低点，就可以左侧判断有可能是趋势变弱的表现。此外，如果在盘整、震荡期观察到弱势高低点，那么这些区域极有可能很快就被修复起来以修补其效率性。

超额 Excess：趋势的结束

通常会看到超额是在市场轮廓的顶部或是底部，呈现的方式是带有长影线的线图。

这种长影线呈现的「超额」代表当价格下跌至某个程度时，买家进入了这个市场；反之，当上涨至某个程度，呈现了「超额」现象就代表了卖家进入了市场。

上图中我们可以发现在时段B 时进行下跌，之后买家加入市场将价格买了回去。

一般来说，超额的出现也代表了一段拍卖的结束，与另一端拍卖的开始。超额通常发生在趋势的尾端，从买卖的理论去理解可以说买家/卖家的积极进场，代表了一个趋势的结束。

总结

这里我们透过TPO 概念延伸的价格行为，带大家了解背后有关的应用，学习这些模式或行为对于市场走向可以进行合理的判断。建议大家在使用这类型技术时，要配合自己的交易流派作为判断行情的辅助工具。

控制点 Point of Control

控制点Point of Control，简称为POC，代表的是在一区间内累计最多的价格带。以上图而言，橘色的字母堆叠成一个最高的价格带，就是POC。一般来说POC 是能代表合理价值的价格，你可以把它想成是一个磁铁，当价格偏离了POC，会有一个吸引力将价格拉回。

与其他交易概念一样，POC 保持新鲜（fresh）与未被测试时最好，此时我们会称为裸的POC（nPOC）。

nPOC 可以作为出场点，但一般来说不会作为入场点，因入场后的行为并不是很好预测。与拍卖市场（下）提到的价格行为一样，如果碰触到nPOC是以强劲动量进行，则很有可能在后续偏离该价格区间。

初始平衡 Initial Balance

初始平衡Initial Balance，简称为「IB」，代表的是开盘后1 小时的价格幅度，如上图30 分钟时框显示了2 根开盘后的K 棒，其价格幅度就成为了当日的IB。

IB 代表的是TPO 的基准范围。当IB 幅度小时，代表当天有可能呈现出趋势盘；而当IB 范围大时，代表当天可能是震荡盘。

若从多头空头力量来说，当价格下跌至IB 下方，代表空头掌握了市场；相反地，当价格上涨至IB 上方，代表多头掌握了市场。

如何取初始平衡？

因为IB 是使用开盘后一小时来定义的，因此随着不同市场开盘的开盘时间不同，取IB 的时间会不同。以加密货币而言，开盘自伦敦时间半夜0 点开始，也就是东八区早上8:00 起算一小时。而外汇则不同，虽然外汇市场如同加密货币是24 小时开放交易的，但其主要分为三个交易市场，所以没有一定的开盘时间。小企鹅是认为欧洲市场、美国市场的流动性会比较好，因此以两者的开盘时间作为IB 会是比较合理的做法。欧洲盘（伦敦）开盘时间为伦敦时间早上7 点，也就是东八区下午3 点；美国盘为纽约时间早上9 点半，东八区为夏令晚上9 点半，冬令10 点半。

下回我们将继续探讨TPO 的细节，为大家做更仔细的介绍。关于TPO 使用的技术指标，小企鹅在过去贴文有提到一些可以用在 TradingView 上，可以搜尋 p3nchan 。

前言

市场，是一个由买卖双方构成的场所。一个繁荣的市场是由活跃的买卖交易构成的，而市场的萎缩往往由交易的冷淡而引发。在任何商品市场中，我们都可以观察到这种现象。例如，当假日来临，人流量激增，导致商家的销售量和价格波动增大。而在季节转换时，过季商品常常打折销售，使得精明的消费者争相购买。商家虽然低价卖出商品，却产生了现金流帮助资金的周转，从而推动新的循环。这是市场的经济规律之一。

当价格与人们心理预期的价值不同时，就会产生分歧，进而构成里市场变化的基础。Peter Steidlmayer 总结了30 年的期货市场经验，将价格与市场变化总结成一套理论，即Market Profile 市场轮廓理论，或称为四度空间理论，以下简称为「MP」。

这套理论的核心概念在于：当价格与价值永远会产生分歧，而只有产生分歧的时候，投资者才能捕捉到价格低于价值时，进而买入这些商品。

市场轮廓Market Profile：一个整理市场讯息的方法

MP 是一种将市场讯息汇整的方法，这其中可以包含价格与合理价值、低估与高估区域、时间等讯息。相对于订单流的四项工具与其策略而言，MP 是将市场数据统整的方法，并非是一种交易系统或交易策略，而是一种较具统整性的分析工具。

时间价格机会Time Price Opportunity：判读价格与时间的组合

时间价格机会Time Price Opportunity 简称为「TPO」，则是一种针对每个时间点价格变化的统计方法。上图是显示压缩到左侧的TPO 图。

使用TPO 判读时，会使用一日内的时间段来进行。最常使用的时框是30 分钟时框。每个30 分钟的K 棒走过的区域会使用一个符号代表，小企鹅这里使用A 至Z，再从a 至v，共计48 个字母代表一天共有48 个30 分钟。之所以使用48 这个数字是因为加密货币24 小时都在进行交易，我们有48 个时间段可以统计价格的位置；而美股或其他市场会因为其交易的时间不同，而造成观察的时间段数量不同。

当我们要标记TPO 时，可以将每个K 棒看成是一整条的符号，依照不同时间分布在图表上。然后，我们将其压缩到左侧，就形成了如上图常见的TPO 图表。

在上图的右侧我们可以看到价格来到了一个高位并回落，根据时间推算是在e 时间段发生的，因此e 时间段就会有记录，经过压缩之后就会出现在左侧。

这边也另外提醒，每个e 和e 之间都代表相差了100 点（如100 USDT），这部分可以依照喜好进行设定，差别在于密集程度。而有些时候软体不支援更密集的设定，这部分就需要自行经过测试了。

TPO 的价值区间

依照拍卖市场理论，我们将68% 的分布视作为价值区间（Value Area，以下简称为「VA」）。

在TPO 中间68% 区域时，我们会用一个区间的方式将其标记起来作为VA。其中VA High 与VA Low 分别代表了这个区间的高点与低点，如上图中间的蓝色区间。在这区间的价格行为可由拍卖理论（中）和拍卖理论（下）协助判断。

结语

因为TPO 篇幅甚多，这里我们先提及最基本的概念，下回我们再来详细拆解TPO 的各个细节。而关于TPO 使用的指标，小企鹅过去贴文有提到一些满好用的TradingView 指标，给大家做参考https://www.instagram.com/p/ClBAQBqpElT/。

前言

小企鹅一直都是在写盘面的文章，这周换个心情来分享心态面的内容。我过去对于身心灵很有兴趣，也因此养成了从心理层面去思考世界的习惯。

交易作为一种单人无法掌握的游戏，它的规则很简单，就是低买高卖。然而难处在于面对盘面的波动，我们如何在一次次的摧残、一次次的胜利之中存活下来？

这是我们必须去经验的，而不是透过脑袋就能思考出来的。

《纪律的交易者》

书本是一条捷径。在阅读《纪律的交易者》中，我发现交易其实就跟人生一样，有很多无常、有很多损失，也有很多获得。

在这中间去建立起我们个人的交易结构（信念）、应对策略（面对损失/离别）、平仓后只关注现在盘面的心态（活在当下）都能帮助我们在交易（人生）的旅途之中过得更加从容。

接着我们来一一探讨各个环节，帮助你快速读过这本书的上半部。

建立交易结构

市场的混沌是我们无法想像的。在几万个交易者中，每个人都有自己的人生经验，自己的个性、资金体量、学习经历和价值观，这些无时无刻都在影响我们手指按下去的时刻。

在这个场景之中，建立起我们的交易结构会是相当重要的。将混沌的环境透过合理的分类、分别、分析，能将挡住视线的眼罩剥除，逐渐看清眼前的状况。无论是从什么流派进入，选择一个去深入了解、复盘、做单，渐渐地会开始对市场有个朦胧却重要的基础认知。

正视亏损

永远记得：亏损无法避免。

ICT 的Huddleston 也说过自己即使再厉害也有亏损的时候，更何况还在学习的我们。那既然亏损无法避免，我们如何去调适心情呢？

个人认为最简单的方式就是设置好风险管理，比如一单只承受总资金2% 的亏损。

人性中，当能预期一个可能发生的损失，如果真的成立了就比较没那么痛苦——当我们能预期损失大概是多少，在真的吃笋的时候就不会痛得那么夸张。

其次，在面临获利时，需要特别留意潜在的加仓风险。

贪婪与死亡并行，当面临获利的喜悦时，视状况离场见好就收（平仓、平一半），或至少确保自己没有风险（移动止损）是相当重要的。

只关注当下

当事情已经发生了，追悔只是莫及。过去的一单无论是吃笋还是止盈，都是属于过去的体验，在这个当下只有钱的总数是真的，盘面的跳动是真的。培养强健的身心，专注面对下一场比赛。

结语

有一颗强健的内心对于长期的交易有本质性的帮助。这三点需要在事情发生的时候，随时提醒并引导我们的脑袋去思考，同时也跳脱情绪上的牵引，稳定自己。

最后提出一个建议给大家参考，我们都知道言语的力量——无时无刻都在影响我们的内心。如果长期下来暗示自己是「韭菜」、「散户」，对于交易的成长并没有帮助。这部分一样只能依靠自己的引导，避免自己前往到不想前往的地方。

总之，大家加油！

#交易复盘 #交易系统 #合约锦标赛

#BTC #PA

1. 月高點 swept

2. 月級別壓力

距週一美股開盤還有 24hr

我會等明天，或是週二形成週一高低點後

再來擬定後續策略

#BTC #data

1. 底部持倉老早平了

2. CVD 在近期幾個 local highs 沒跟上

3. 多空比少量增加

4. 多次空頭大型爆倉

空方偏見產生

#ETH #PA

早上平了一單底部多單（+28% 5x）

週末時間快結束了

接下來會看 #BTC 怎麼跑

來做後續評估

這裡可以關注區間 EQ

雖然這區間沒有很好看

但還是稍微有點效力

#ETH #data

ETH 比較迷的是

最近跟 #BTC 老是走反的

從前幾周觀察到 Bitfinex 持倉數據的相反趨勢

到現在數據偏向多方

就 ETH 而言

目前還不是太清楚

但以過往經驗 BTC 終究是老大哥 😎

Let's see

作者：p3nchan

編譯：DA Trader Association

撰文日期：2023 / 05 / 09

前言

前陣子 SUI 在各大交易所空投，DA 交易者聯盟內大家都擼得十分開心，每天都是討論 Sui 挖礦、SUI 銷售的話題。如果你沒跟上這波，沒關係，接下來可別錯過新幣上市的熱潮以及可能的抄底機會！同時，在這篇也會提到小企鵝對於 ARB 和 BLUR 的見解，就讓我們看下去吧！

在描述區塊鏈和加密貨幣的時候，需要注意大小寫

在描述區塊鏈和加密貨幣的時候，需要注意大小寫。以比特幣為例，「Bitcoin」表示比特幣區塊鏈，「bitcoin」則表示比特幣代幣本身，而「BTC」這個大寫縮寫則用於一般交流中代表比特幣代幣。因此 Sui 代表的是 Sui 區塊鏈本身，而 sui 或 SUI 則代表了 Sui 區塊鏈上的原生代幣。

關於 Sui 與其代幣 SUI 上市後情形

經過研究各家報告，小企鵝認為 Sui 雖然不太可能成為以太坊殺手級的 Layer 1 公鏈，但技術方面仍具有獨特之處，如模組化交易機制（這也是為什麼它用的語言會叫做 Move 的原因）、獨立的資產記錄形式保障安全性等。這些特點也讓 Sui 的 TPS 理論值能達到其他公鏈難以達成的速度。

SUI 在交易所開盤前集合競價的過程中，曾一度在 2.5 USDT 的地方出現大量的掛買、掛賣單。集合競價類似盤前撮合，即買賣方分別掛有意願購買或賣出的限價單，進而形成了「競價」的形式。爾後在 1.8 USDT 處也有形成類似的情況。

SUI 自開盤後於 OKX 一度漲至 1.7 USDT，於幣安更有達到 2.0 USDT 之高。

之後幾天都在 1.3 USDT 附近徘徊，直到近期（5/11）下跌到 1.1 USDT 處。

接下來，我們會分析近期發行的幣種並參考它們的走勢。由於不同幣種與 SUI 的相關性有所差異，因此小企鵝會附上基本面關聯度作為參考。同時，由於大環境因素，包含總體經濟或宏觀經濟、比特幣行情、政府政策、美股等的影響，請大家適度結合自己的技術分析方法進行評估。

Let’s GO！

回顧：APT – Aptos 公鏈

幣種特性關聯度：★★★★★。Aptos 為 Sui 的孿生兄弟，也是採用 Move 語言構建的 Layer 1 公鏈。

APT 上幣價為 1 USDT，上市後在 OKX 上達到 15 USDT，而在幣安更達到了 100 USDT。隨後的 18 天（約 3 周）在 7 ~ 10 USDT 的價位徘迴。

在上幣後的 18 天至 81 天進行底部吸籌，此期間約有 9 周的價格在 3 ~ 5 USDT 之間。這個價位相較於上幣後初期的階段下跌了約 50%。

在這段期間內，交易量逐漸減少，之後爆量並開始上漲。可以說呈現了典型的吸籌形態。

上幣後的 81 天至 99 天，價格在近 3 周的時間迎來急速的上漲，漲幅最大從 3.07 至 20.42 USDT 超過 600%。

根據 APT 的走勢總結，上幣後 3 周的盤整後開始下跌，經過 9 周的洗盤後，強勢上漲了 3 周。若在第二階段洗盤時期出現量縮吸籌，可考慮分批購入。

回顧：OP – Optimism 以太坊 Layer 2 公鏈

幣種特性關聯度：★★。Optimism 是採用 Optimistic Rollup 驗證方式的以太坊 Layer 2 公鏈，與 Sui 關聯度較低。

OP 上幣價格為 0.4 USDT，撇除開盤狂熱，價格一度上漲到 1.65 USDT，隨後的 12 天內下跌至 0.4 ~ 0.65 USDT 附近。

在 0.4 ~ 0.65 USDT 附近，也就是接近上幣價處進行縮量吸籌，之後在上幣的 45 天後開始上漲。

在上幣 64 天後上漲達到 2.4 USDT 的歷史新高點。此時距離吸籌結束僅約 19 天。

OP 再經歷一次強勢上漲後進行大週期三角收斂，並迎來第二次上漲。此期間也經歷了量縮至極致的過程（見收斂尾部）。

根據 OP 的走勢總結：上幣後 2 周內盤面產生波動並下跌，之後進行為期 5 周的縮量吸籌，並在 2 周內達到 ATH。

分析：ARB – Arbitrum 以太坊 Layer 2 公鏈

幣種特性關聯度：★★。同樣採用 Optimistic Rollup 的以太坊 Layer 2 公鏈 Arbitrum，一樣與 Sui 關聯度較低。

ARB 上幣價為 0.5 USDT，並在 26 天的期間上漲到 1.82 USDT。目前則在下降的趨勢之中。

由於 ARB 上幣時間並不久，因此只能預估可能發生的狀況。根據 OP 的線圖推算，如果走勢相近，未來可能繼續下降並在接近上幣價 0.5 USDT 以上的地方吸籌。如果吸籌期間量縮且價格穩定，並持續超過 5 周或更長，可以考慮在低點購買，因為過去的走勢顯示在強勢上漲前可能會再次下跌至前低附近。與 ARB 比較無關聯的 APT 也有發生同樣的情況，因此再次下跌時進場會是一個可行的策略。

分析：BLUR – NFT 交易所

幣種特性關聯度：★。Blur 為一內建聚合器的 NFT 交易市場，與 Sui 關聯性不高。

BLUR 上幣價為 0.1 USDT，上幣後在 5 天內達到 1.4 USDT。

截至目前已有 87 天，BLUR 仍處於相對底部的狀況。從成交量來看，目前呈現量縮的狀況，並處於穩定的盤整底部。

從週線級別來看，BLUR 上幣後 1 周達歷史新高（撇除上幣的狂熱），並經歷了 11 周的盤整期間。若後續破底幅度不大，可考慮現貨持有。左側進場參考止損：激進守 0.3758，約 -15% 風險，保守則守 0.3891，約 -12% 風險。然而，後續仍需觀察比特幣的狀況。

分析：SUI 可進場狀況

SUI 在日線上並沒有與其他近期新上幣的幣種在一週內衝高的行為，這應與大盤本身處於盤整與下跌有關。對於長期持有者而言，特別是成本低於 0.1 USDT 的用戶，應無需特別關注。而對於想要抄底的交易者，目前還看不到明確的入場時機。建議以長期布局的方式進行，如下所述：

SUI 後續進行下跌，並在 5 周或以上的期間盤整。

盤整期間在日線級別呈現縮量的狀況。

盤整期間若破底僅在前低的 -10% ~ 15% 附近且未達 -20%

當滿足這些條件時，可以考慮分倉購入現貨。切記嚴守止損，若超過預期的止損應嚴格執行策略。根據目前市場環境，後續若有上漲也不建議長期持有，可參考《比特幣減半倒數！新手看完就會的時間與價格分析，小企鵝帶你一起解析摸頂抄底的方法》一文所述。

以上策略僅為分享，建議讀者透過自己熟悉的分析方法，包含技術分析、基本面分析等來進行投資佈局。