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本周回顾
本周从6月13日到6月20日，冰糖橙最高附近$67700，最低接近$60610，震荡幅度达到11% 左右。
观察筹码分布图，在约 63000 附近有大量筹码成交，将有一定的支撑或压力。
分析：
59000-63000 约110万枚；
64000-68000 约93万枚；
短期内跌不破在57000~61000概率为82%；
其中短期内涨不破71000～74000的概率为67%。
重要消息方面
经济消息方面
美国当周初请失业金人数22.2万人，高于预期的22万人，就业市场缓和以及通胀恢复下行趋势，提高了9月份降息的可能性。
美联储威廉姆斯对通胀比交易员们更乐观，廉姆斯预计通胀率将在今年底降至2.5%（市场预期3.05%）。如果威廉姆斯的预测是正确的，意味着美联储可能会比市场预期的时间更早降息。
美联储博斯蒂克表示：对最新CPI报告降温表示感谢，将关注5月和6月的数据，以确保数据不会反转，年底前降息可能是合适的。
分析师Jacob Mitchell表示，如果你把通胀数据和本周早些时候的零售销售数据放在一起看，这是一个相当大的疲软。
美国银行数据显示：最新一周美国货币基金净流出37亿美元；通胀保值债券净流出7亿美元，为9周来最大规模；股市流入119亿美元；加密货币流入2亿美元。
美4月份CPI数据公布后，华尔街的多家大行发布最新研报置评数据，摩根大通表示，通胀正回到下行轨道，仍然认为美联储将在7月首次降息。
摩根斯坦利则表示，他们预计通胀末来将会出现更多降温，尤其是在下半年，仍认为美联储今年9月将首次降息。
高盛称，他们维持美联储在7月首次降息25个基点的预期，此后美联储将以每季度降息一次的步伐前进。
加密生态消息方面
美国参议院以60比38投票通过否定美证券交易委员会（SEC）争议性加密资产会计规定进行投票表决。
微软数字转型、区块链和云供应链主管YorkeRhodes表示，随着加密和人工智能技术的进步，可以创建将两者的力量结合在一起的代理，而目前只触及到加密货币和AI的皮毛。
瑞士联邦委员会发布咨询文件，计划采用全球加密货币报税标准（CARF），扩大瑞士进步的加密货币市场监管，有助于维护瑞士金融中心的信誉。
5月23日和5月24日是美国证券交易委员会（SEC） 决定是否批准 VanEck 和ArkInvest/21Shares 分别提交的现货ETH ETF 申请的最后期限。
摩根士丹利持有2.699亿美元现货BTC ETF，摩根士丹利也是众多披露了对现货BTC ETF投资的全球系统重要性银行（G-SIB）之一，其他银行包括加拿大皇家银行、摩根大通、富国银行、法国巴黎银行和瑞银集团等。
Balchunas表示，美国家养老金在一季度购买了贝莱德IBIT，这不同以往，是个好兆头。
长期洞察：用于观察我们长期境遇；牛市/熊市/结构性改变/中性状态
中期探查：用于分析我们目前处于什么阶段，在此阶段会持续多久，会面临什么情况
短期观测：用于分析短期市场状况；以及出现一些方向和在某前提下发生某种事件的可能性
长期洞察
长短期参与者的支出
现货总抛压
交易所大额净头寸
美国加密ETF
（下图 长短期参与者的支出）
在到达绿色范围框中的阈值时的大额支出（卖出）一般会对价格造成一定程度的抑制。
甚至造成阶段性顶部和周期顶部。
目前并没有达到高位和预警位置。
（下图 现货总抛压）
现货总抛压的红色范围一般寓意着相对较低的抛压量，一般在市场上有大部分都是显示着市场阶段底部。
目前已经脱离了低抛压的范围，但是市场抛压的量依然没有升高。
（下图 交易所大额净头寸）
交易所大额的流入流出显示市场在近几日有大量的流出，意味着有大体量的参与者产生了更多的购买筹码。
相比于前两周的萎靡现象，算是一个好兆头。
（下图 美国加密ETF）
美国的ETF依然在正值，这显示着美国机构和参与者对目前加密的价格产生了兴趣，可能和宏观一部分原因相关。
并且从大额的净头寸上显示，ETF和净头寸出现了某种相关性，这意味着大额的买单是由ETF引起，并且单笔超过1000万美金大额，更多意味着场外机构的直接购买。
中期探查
巨鲸综合得分模型
巨鲸交易所净头寸
网络情绪积极性
增量模型
（下图 巨鲸综合得分模型）
巨鲸的情况仍停留在“high”级别，
可能整体的情况仍处于较好的状态中。
（下图 巨鲸交易所净头寸）
巨鲸收缩往交易所大量充币，致使盘面压力增大的操作。
目前巨鲸是少量提币的节奏，场内的潜在抛压得到一定程度的缓解。
（下图 网络情绪积极性）
网络情绪有轻微修复，可能近期的状态已有所改善。
（下图 增量模型）
增量模型显示，短期参与者的供应量有所回升，目前陷入僵滞和暂停。
可能目前整体的状况有所改善。
从今日状况看，场内已经走完了增量最大的阶段，下一阶段的增长可能需要增量回升。
短期观测
衍生品风险系数
期权意向成交比
衍生品成交量
期权隐含波动率
盈利亏损转移量
新增地址和活跃地址
冰糖橙交易所净头寸
姨太交易所净头寸
高权重抛压
全球购买力状态
稳定币交易所净头寸
链下交易所数据
衍生品评级：风险系数处于危险区域。衍生品风险增加。
（下图 衍生品风险系数）
风险系数从上周的中性区域本周回落到危险区域，表明当前市场可能在这个价格区间会持续震荡，轧空的概率较低。
（下图 期权意向成交比）
期权成交量有少量增加，看跌期权比例处于相对低位。
（下图 衍生品成交量）
衍生品交易量处于低位水平。
（下图 期权隐含波动率）
隐含波动率有少量下降。
情绪状态评级：中性偏多
（下图 盈利亏损转移量）
当前短期持有者成本线来到61K附近，本次小反弹也让市场积极情绪(蓝线)有所回升。
（下图 新增地址和活跃地址）
新增和活跃地址处于低位水平。
现货以及抛压结构评级：BTC大量流出，ETH少量流入累积，整体抛压较低。
（下图 冰糖橙交易所净头寸）
BTC交易所净头寸整体大量流出累积，且交易所内净头寸持续在走低。
（下图 E太交易所净头寸）
ETH交易所净头寸有少量流入累积。可能部分筹码在等待博弈ETF的通过消息。
（下图 高权重抛压）
新增和活跃地址处于低位水平。
购买力评级：全球购买力少量回升，稳定币购买力基本持平。
（下图 全球购买力状态）
当前美洲购买力有少量回升，但亚欧购买力仍处于流失状态。但总体来说美洲购买力占主导地位。
（下图 USDT交易所净头寸）
USDT净头寸整体持平。
链下交易数据评级:在65000有购买意愿；在70000有抛售意愿。
（下图 Coinbase链下数据）
在60000，62000，63000附近价位有购买意愿；
在68000，70000，72000附近价位有抛售意愿。
（下图 Binance链下数据）
在60000，61000，63000，66000附近价位有购买意愿；
在68000，70000，72000附近价位有抛售意愿。
（下图 Bitfinex链下数据）
在60000，64000，65000附近价位有购买意愿；
在68000附近价位有抛售意愿。
本周总结：
消息面总结：
正如上个月周报所说，在五月份会进入修复阶段，目前市场已经出现了相对的修复。
美国“二次通胀”担忧缓解，经济指标和CPI疲软，美联储今年降息的可能性正在显现。
美股指数新高，加密反弹修复10个点，随着美就业和经济指标疲软，预计后期通胀很难再回升，关于降息的讨论会增加。
市场支撑逐渐加强，至完全定价降息，并且随着降息从5.5到2.5的过程，直到市场完全消化掉降息到2.5的过程。
甚至反转到“不再降息的预期”之前，资本市场和风险市场都会在此之前，形成相对明显的支撑，走完这轮相对漫长的放水期。
链上长期洞察：
从现货总抛压来看市场的抛压量不高；
交易所产生了多笔超10,00万美金的大额买单，经过和美股ETF对比分析，这部分的大额买单可能更来自于场外机构的直接购买。
市场定调：
机构的兴趣可能逐渐兴起，支撑逐渐变强。
链上中期探查：
巨鲸仍处于较好的得分状态中；
巨鲸收缩场内的压力；
场内情绪有所恢复；
场内增量有少量回升。
市场定调：
改善
场内目前已出现需要收缩迹象，巨鲸施加压力收缩，可能市场变坏的状况暂时缓解。
链上短期观测：
风险系数处于危险区域，风险增加。
新增活跃地址较处于低位。
市场情绪状态评级：中性偏多。
交易所净头寸整体呈现BTC大量流出，ETH少量流入累积，整体抛压较低。
全球购买力少量回升，稳定币购买力基本持平。
链下交易数据显示在65000有购买意愿；在70000有抛售意愿
短期内跌不破在57000~61000概率为82%；其中短期内涨不破71000～74000的概率为67%。
市场定调：
市场情绪中性偏多，本周购买力水平有少量回升，市场抛压也相对较低。
虽然核心指标风险系数来看当前价位短期可能面临一定阻力，但综合其他指标且短期持有者成本线已上升至61K附近，市场大幅下跌的概率较低。另外本周ETH相关消息临近，短期等待博弈即可。
风险提示：
以上均为市场讨论和探索，对投资不具有指向性意见；请谨慎看待和预防市场黑天鹅风险。
此报告为“WTR”研究院提供。
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