美联储加息/降息概率的计算方式
CME的FedWatch工具通过分析联邦基金利率期货市场的价格，计算市场对未来美联储货币政策决策的预期概率。
以下是FedWatch工具计算降息（或加息）概率的基本方法和公式：
1. 期货价格与隐含利率
联邦基金利率期货合约的价格反映市场预期的联邦基金利率。公式如下：
隐含利率=100−期货价格
例如，如果联邦基金期货价格为 97.50，那么隐含的联邦基金利率就是 2.50%。
2. 当前联邦基金利率区间
美联储通常将联邦基金利率设定为一个区间，例如 5.25% - 5.50%。FedWatch 工具使用当前的目标区间作为基准。
3. 计算降息（或加息）概率
FedWatch 工具通过比较期货市场隐含利率与当前目标利率区间来估计未来会议上降息或加息的概率。概率的计算公式如下：
降息概率=期货市场反映的降息点数/降息的可能幅度×100%
解释：
期货市场反映的降息点数：根据期货隐含利率，与当前目标利率区间的上限比较。
降息的可能幅度：假设每次降息25个基点（0.25%），则可能的降息幅度一般以25个基点或其倍数来衡量。
4. 加权平均概率
如果市场预期未来可能会有多种不同幅度的降息（例如25个基点、50个基点等），则需要计算加权平均的概率。
加权平均概率=∑(不同降息幅度的概率×相应幅度)
示例：
假设期货价格反映了市场预期隐含的联邦基金利率为 5.00%，而当前目标区间是 5.25% - 5.50%。此时市场隐含降息幅度为 25 个基点，那么 FedWatch 工具会估算市场对未来会议降息25个基点的概率。
通过这一分析过程，FedWatch工具提供了市场对美联储未来政策走向的预期，这些数据对投资者、金融机构和经济学家具有重要的参考价值。
