Indicadores clave: (30 de diciembre a las 4 PM -> 6 de enero a las 4 PM hora de Hong Kong)
BTC sube un 6.2% frente al USD (93.5 mil dólares -> 99.3 mil dólares), ETH sube un 7.4% frente al USD (3.4 -> 3.65 mil dólares)
Indicadores técnicos al contado:

A finales de 2024, el precio de la moneda mantuvo el soporte de 92 mil dólares. Con el inicio del nuevo año, vimos que el mercado comenzaba a mostrar voluntad de compra, y el precio de la moneda subió ligeramente hacia la resistencia de 100 mil dólares. Esto sugiere fuertemente que el mercado se está preparando para la próxima subida, acumulando posiciones largas durante la corrección. Creemos que a largo plazo el precio de la moneda estará en el rango de 115-120 mil dólares.

Indicadores clave: (23 de diciembre, 4 p. m. -> 30 de diciembre, 4 p. m., hora de Hong Kong)
BTC cayó un 1,9% frente al USD ($95.300 -> $93.500), y ETH subió un 3,0% frente al USD ($3.300 -> $3.400)

La acción del precio durante la semana pasada, aunque bastante volátil, finalmente se estableció entre $ 92 500 y $ 99 000, lo que resultó en una reducción de la volatilidad realizada (al menos entre los puntos de liquidación). Especulamos que esta tendencia continuará durante los próximos días de negociación, pero existe una posibilidad real de volatilidad a finales de año. Al mismo tiempo, es probable que esta ronda más larga de ajuste de precios finalice antes de fin de año y prepare para la próxima ronda de subidas.

Indicadores clave: (9 de diciembre 4 p.m. -> 16 de diciembre 4 p.m. hora de Hong Kong)
BTC frente a USD subió 5.3% (99,600 mil dólares -> 104,880 mil dólares), ETH frente a USD subió 1.5% (3,910 mil dólares -> 3,970 mil dólares)
BTC frente a USD volatilidad ATM de diciembre (fin de año) sin cambios (55.2 -> 55.2), sesgo de diciembre 25 disminuyó 2.5 puntos (4.2 -> 1.7)

Indicadores técnicos clave al contado:
La tendencia del precio de la criptomoneda ha pasado de una corrección unilateral a un ascenso moderado. Hemos visto que el precio máximo se actualiza de manera muy equilibrada, sugiriendo que este proceso alcanzará su punto máximo en las próximas semanas, con un precio objetivo en el rango de 110-115 mil dólares, en lugar de nuestro objetivo anterior de 115-120 mil dólares.

Con el anuncio de NASDAQ de que MSTR se incorporará oficialmente al icónico índice de acciones tecnológicas el 23 de diciembre, Microstrategy finalmente ha puesto fin a su largo y tortuoso viaje de transformación, convirtiéndose con éxito de una empresa de software de la era de Internet en una empresa financiera de Bitcoin apalancada. Esta decisión de inclusión en el índice marca la primera aceptación formal por parte de TradFi del controvertido Michael Saylor, y MSTR se convertirá en la única acción de concepto de criptomonedas que se beneficiará de la entrada estable y masiva de fondos pasivos en QQQ (ETF del índice), lo que significa que todos los inversores en índices y los inversores pasivos se convertirán indirectamente en inversores a largo plazo en Bitcoin, ¡la participación del público general se está acelerando!

El informe sobre las nóminas no agrícolas del viernes pasado fue ligeramente aburrido y todavía hay muchas posibilidades de que se produzca un recorte de tipos en diciembre. Los datos generales sobre las nóminas no agrícolas fueron ligeramente superiores a lo esperado, pero los débiles datos del mes pasado (sólo 12.000) apenas se revisaron al alza, lo que indica que efectivamente hay algunos signos de debilidad en el mercado laboral. Sin embargo, la tasa de desempleo ligeramente más alta lo demuestra. El mercado laboral se está enfriando gradualmente y no ha habido un deterioro significativo. En el contexto actual de riesgo positivo, esto brinda apoyo a la Reserva Federal para recortar las tasas de interés nuevamente en diciembre. El mercado predice actualmente una probabilidad del 85% de un 25. Un recorte de la tasa de interés de puntos básicos en diciembre, mientras que la posibilidad de otro recorte de la tasa de interés en enero es de alrededor del 85% es del 30%.

Indicadores clave: (2 de diciembre a las 4 p.m. -> 9 de diciembre a las 4 p.m. hora de Hong Kong)
BTC contra USD subió un 3.9% (95,900 -> 99,600 dólares), ETH contra USD subió un 7.4% (3,640 -> 3,910 dólares)

La volatilidad ATM de BTC contra USD en diciembre (fin de año) cayó 0.6 puntos (55.8 -> 55.2), y la inclinación de 25 días cayó 0.7 puntos (4.9 -> 4.2)
Observando la tendencia, el mercado al contado aún está corrigiendo los precios. A pesar de que el precio de la moneda alcanzó un nuevo máximo por encima de 100 mil dólares, posteriormente cayó rápidamente y de manera significativa. Creemos que cualquier aumento será vendido, pero habrá una gran demanda del mercado en la caída, por lo que se espera que se forme una tendencia de corrección unilateral (los cambios de precio se estabilizan gradualmente). Actualmente, la resistencia principal está entre 99 mil dólares y 104 mil dólares, y el soporte comienza desde 94 mil dólares hasta que cae a 85 mil dólares.

Indicadores clave: (25 de noviembre a las 4 p.m. -> 2 de diciembre a las 4 p.m. hora de Hong Kong)
BTC contra USD cayó 2.4% (98,200->95,900 dólares), ETH contra USD subió 6.7% (3,410->3,640 dólares)
BTC contra USD a fin de año (diciembre) la volatilidad ATM disminuyó 4.2 puntos (60.0->55.8), la asimetría de 25 d a fin de año se mantuvo constante (4.9->4.9)
Resumen de indicadores técnicos al contado:
El precio de la moneda parece haber alcanzado un pico local. A pesar de que algunas empresas conocidas siguen comprando fuertemente, la tendencia alcista no ha logrado mantenerse. Esto coincide en gran medida con nuestra opinión de que el mercado ha pasado por la fase de fuerte aumento y se está estabilizando antes de la próxima volatilidad.

La semana pasada fue el feriado de Acción de Gracias en Estados Unidos, el volumen de transacciones del mercado fue ligero y se mantuvo en un patrón de consolidación. El mercado de valores de EE. UU. está a punto de crear historia nuevamente, 2024 será uno de los años con mejor rendimiento en la historia, y en los últimos 6 años, 5 de ellos han alcanzado tasas de retorno de dos dígitos.

La amplitud del mercado sigue siendo sólida, y la diferencia entre el número de nuevos máximos y mínimos de acciones de 52 semanas sigue pareciendo saludable, la tendencia alcista se mantiene intacta, el índice de volatilidad (VIX) muestra una tendencia a la baja. Además, después de que Trump anunciara que Scott Bessent sería el nuevo secretario del Tesoro, el mercado de bonos del Tesoro de EE. UU. se ha calmado, con el rendimiento a 10 años cayendo casi 35 puntos básicos desde el máximo de octubre.

Indicadores clave: (18 de noviembre a las 4 p.m. - 25 de noviembre a las 4 p.m. hora de Hong Kong)
BTC frente al USD sube 7.0% ($ 91,750-$ 98,200), ETH frente al USD sube 8.6% ($ 3,140-$ 3,410)

La volatilidad ATM de BTC frente al USD al final del año (diciembre) sube 3.0 puntos (57.0->60.0), la asimetría de 25 días al final del año baja -1.0 puntos (5.9->4.9)
La tendencia de aumento de precios sigue en curso, pero la volatilidad real está disminuyendo y el impulso se está estancando. Estas señales sugieren que el máximo a corto plazo podría estar apareciendo (pero aún está por verse si hemos alcanzado el máximo o si continuaremos rompiendo el precio de 100 mil dólares).

A medida que BTC se acerca a la marca de 100 mil dólares, cada observador macroeconómico parece haberse convertido en un experto en los bonos convertibles de MSTR, y las criptomonedas han vuelto a ser el foco de atención, capturando la atención mainstream al máximo desde el incidente de FTX.
Como hemos mencionado en el pasado, la 'fase fácil' ha terminado, y con los inversores tardíos entrando al mercado con una gran cantidad de apalancamiento, la volatilidad del mercado en el futuro se intensificará significativamente.
Microstrategy, sobre su base de 2.6 mil millones de dólares en bonos convertibles (0% de cupón, 55% de prima), ha ejercido con éxito un derecho de sobreasignación de 400 millones de dólares, elevando la escala final a 3 mil millones de dólares. Según informes de Cointelegraph, Allianz Insurance es uno de los principales participantes en esta transacción, con estos bonos convertibles que vencen en 2029, que en su primer día de negociación alcanzaron un precio de cierre superior a 104 dólares.

Las posiciones largas están en niveles extremos, junto con la preocupación del mercado por el continuo aumento de los rendimientos (la tasa nominal a 10 años es de aproximadamente 4.45%, el rendimiento real >2.15%), lo que ha llevado al mercado estadounidense a retroceder parte de las recientes ganancias (el SPX cayó un 1.3% el viernes pasado, Nasdaq -2.3%). Además, el presidente Powell indicó en sus comentarios de la semana pasada que, dado el fuerte desempeño de la economía, la Reserva Federal está considerando desacelerar el ritmo de reducción de tasas, lo que ha hecho que la probabilidad de una reducción en diciembre caiga de casi 2 puntos en septiembre a solo 61%.
"Actualmente, la economía no ha dado ninguna señal urgente de que se necesiten recortes en las tasas" dijo Powell en una charla el jueves en Dallas, "el fuerte desempeño de la economía actual nos permite ser más cautelosos al tomar decisiones." — Jerome Powell

Indicadores clave: (4 de noviembre, 4 p. m. -> 11 de noviembre, 4 p. m., hora de Hong Kong)
El precio de la moneda BTC/USD aumentó un +18,4% ($68 000->$81 200), el precio de la moneda ETH/USD aumentó un +27,6% ($2460->$3140)

La volatilidad de los cajeros automáticos del BTC/USD cayó -6,2 puntos (58,0->51,8) a finales de año (diciembre), y la asimetría aumentó en +0,1 puntos (3,1->3,2) el 25 de diciembre.
El precio subió por encima del nivel de resistencia de 74.000 dólares tras la confirmación de la sucesión de Trump como próximo presidente. Entre las 4 p.m. (HKT) del martes 5 de noviembre y las 4 p.m. (HKT) del 8 de noviembre, la moneda subió un 11% para alcanzar nuestro rango objetivo alcista para las elecciones ($76k-$78k). Desde entonces, el impulso ha seguido ganando impulso. Seguimos siendo optimistas con respecto a BTC después de las elecciones y establecimos un precio objetivo a futuro por encima de los 100.000 dólares. Es posible que veamos cierta volatilidad de precios o recesión en el corto plazo, pero el núcleo del panorama técnico sigue siendo alcista.

Indicadores clave: (28 de octubre a las 4 p.m. -> 4 de noviembre a las 4 p.m. hora de Hong Kong)
El precio de BTC/USD subió + 0.15% ($ 68,500->$ 68,600), el precio de ETH/USD bajó -2.4% ($ 2,520->$ 2,460)
La volatilidad ATM de BTC/USD a fin de año (diciembre) subió + 3.7 puntos (54.3->58.0), la inclinación delta 25 a fin de año bajó -0.6 puntos (3.7->3.1)

Resumen de indicadores técnicos del mercado spot:
El miércoles, el precio de la moneda alcanzó un nuevo máximo histórico, lo que inicialmente nos hizo sentir que subestimamos el potencial del mercado spot antes de las elecciones. Sin embargo, el precio finalmente no pudo mantenerse en el máximo y cayó rápidamente, convirtiendo el precio de 70 k dólares en la principal resistencia actual. Mientras tanto, el precio máximo alcanzado se convertirá en el objetivo de la próxima ronda de competencia, siempre que Trump gane las elecciones.

A pesar de que Trump necesitará 2 meses para asumir oficialmente el cargo, el impacto de su victoria ya se ha reflejado ampliamente en la geopolítica y en los mercados de capital. Las criptomonedas se han convertido nuevamente en el centro de atención; mientras en algunas partes de EE. UU. aún no se han contado todos los votos, el precio del BTC ha superado los 80,000 dólares, mientras que el ETF de BTC de Blackrock (IBIT) estableció un récord de entrada de fondos de 1,100 millones de dólares en un solo día el jueves pasado, y el ETF de ETH también experimentó la tercera mayor entrada de fondos en un solo día en su historia.

IBIT este año ha tenido la tercera mayor entrada de fondos de todos los ETF cotizados en EE. UU., con un volumen de activos que ha superado el propio ETF de oro de iShares, alcanzando más de 33 mil millones de dólares. En esta ola de aumento, los intercambios centralizados (CEX) liquidaron más de 800 millones de dólares en posiciones cortas de futuros en la última semana, una de las liquidaciones cortas más grandes del año, y junto con el regreso masivo de fondos apalancados, la tasa de financiamiento de los contratos perpetuos se disparó a alrededor del 30%.

Después de una intensa y turbulenta campaña electoral, las esperadas elecciones finalmente han llegado, y todos los activos macroeconómicos están bajo un alto grado de atención (quizás incluso de sobreatención) a las fluctuaciones de las encuestas finales, donde la probabilidad de victoria de Trump en Polymarkets ha disminuido drásticamente del 67% al 55%, alineándose con otras encuestas principales, y actualmente se presenta un empate técnico de 50–50.

El enfoque en las elecciones ha desviado ligeramente la atención del mercado sobre los datos de empleo no agrícola de la semana pasada, que fueron significativamente inferiores a las expectativas del mercado, con solo 12,000 nuevos empleos, muy por debajo de la expectativa de 100,000. Si bien las huelgas recientes y los huracanes han influido en este resultado, los economistas creen que el mercado laboral seguirá desacelerándose, con el desempleo alcanzando nuevos máximos recientes, y el número de personas desempleadas por más de 15 semanas también aumentará considerablemente. Además, el empleo en el sector privado ha disminuido en 28,000, con caídas significativas en manufactura (-46,000) y servicios profesionales y comerciales (-47,000). Asimismo, los datos de empleo de los dos meses anteriores también fueron revisados a la baja, con los datos finales de agosto siendo de solo +37,000.

Indicadores clave: (21 de octubre 4 p.m. hora de Hong Kong -> 28 de octubre 4 p.m. hora de Hong Kong)
Precio BTC/USD estable ($ 68, 500 -> $ 68, 500), precio ETH/USD cayó -7.5% ($ 2, 725 -> $ 2, 520)
Volatilidad ATM de BTC/USD a fin de año cayó -1.6 puntos (55.9 -> 54.3), asimetría de 25 d a fin de año cayó -0.6 puntos (4.3 -> 3.7)

Resumen de indicadores técnicos al contado
El mercado de BTC al contado mostró un rendimiento muy moderado la semana pasada, manteniéndose entre 69.5 k y 65 k. Continuamos observando que el mercado está atrapado entre el nivel de soporte del patrón de bandera de largo plazo y la resistencia de $ 70.25 k por encima. Por lo tanto, se espera que el mercado continúe manteniéndose en este rango en los próximos días.

Durante la semana pasada, cuando las elecciones estadounidenses entraron en su recta final y los mercados de riesgo se paralizaron, ambos partidos intensificaron campañas de último minuto en los principales medios de comunicación, incluida una entrevista sin precedentes de tres horas entre Trump y Rogan que tiene más de 2.500 visitas en YouTube. Solo miles de visitas. Además, tal vez en respuesta a la reciente presión estadounidense, el ataque de Israel contra Irán el viernes por la noche fue más moderado de lo esperado, brindando una oportunidad para que Teherán cediera, que no respondió al ataque a través de canales oficiales.
La falta de riesgo macroeconómico, unida a las tendencias inflacionarias, sigue reduciendo las primas de riesgo; los diferenciales de crédito con grado de inversión de Estados Unidos se estrechan a mínimos cercanos a los de 43 años y los precios de las acciones implican poca probabilidad de una futura recesión.

Indicadores clave: (14 de octubre, 4:00 p. m. hora de Hong Kong -> 21 de octubre, 4:00 p. m. hora de Hong Kong):
BTC/USD + 6,6% (64.250 dólares -> 68.500 dólares), ETH/USD + 7,9% (2.525 dólares -> 2.725 dólares)
BTC/USD Volatilidad en cajeros automáticos de diciembre (fin de año) -1,6 v (57,5-> 55,9), volatilidad de reversión del riesgo del 25 de diciembre + 1,4 v (2,9 -> 4,3)

Descripción general de los indicadores técnicos al contado
El mercado al contado finalmente rompió la resistencia del patrón de banderas a largo plazo la semana pasada y entró en un nuevo rango de precios de 67.000 a 69.500 dólares. A medida que cambia la situación electoral, el mercado comienza a prepararse con antelación para las transacciones relacionadas con Trump.

El mercado estuvo relativamente tranquilo la semana pasada y el apetito por el riesgo se mantuvo. El mercado de valores de EE. UU., los rendimientos de los bonos de EE. UU., el tipo de cambio del dólar estadounidense, los precios del oro y BTC estaban todos cerca de los máximos de mediano plazo o del año. Los datos económicos en EE. UU. fueron sólidos, con ventas minoristas superiores a lo esperado (+0,6 % intermensual real frente a 0,7 % intermensual de control) y las solicitudes de desempleo se mantuvieron estables, lo que continuó respaldando la narrativa del aterrizaje suave.

El desempeño de la temporada de resultados también es beneficioso para el mercado. Los resultados de la industria bancaria estadounidense, Netflix y TSMC (+9,8%) superaron con creces las expectativas. El índice SPX ha subido durante 6 semanas consecutivas, estableciendo el mejor récord de subida consecutiva. este año, mientras los inversores siguen siendo optimistas sobre el mercado y las ganancias corporativas tienen confianza, y la volatilidad de las ganancias diarias implícita en las opciones es aproximadamente un 5% menor que el promedio reciente.

Indicadores clave: (7 de octubre, 4:00 p. m. hora de Hong Kong -> 14 de octubre, 4:00 p. m. hora de Hong Kong):
BTC/USD + 1,2% ($ 63.500 -> $ 64.250), ETH/USD + 1,8% ($ 2.480 -> $ 2.525)

BTC/USD Volatilidad en cajeros automáticos de diciembre (fin de año) + 1,4 v (56,1-> 57,5), volatilidad de reversión del riesgo del 25 de diciembre + 0,6 v (2,3 -> 2,9)
Los precios fueron volátiles la semana pasada, pero en general se mantuvieron dentro del rango de 60.000 a 65.000 dólares.
Una ruptura por encima de 66.000-66.500 dólares representaría una ruptura de la parte superior del patrón de bandera a largo plazo, y se espera que el precio suba a 70.000 dólares, lo que brindaría más margen para alzas más significativas.