Autor: Nan Zhi, Odaily Planet Daily
Recientemente, en medio de la caída general del mercado, ha existido la creencia generalizada de que la inclusión excesiva de “tokens VC” en las bolsas ha agotado la liquidez del mercado. La retórica anti-VC surgió por primera vez desde la era de la inscripción y se convirtió en pancarta y eslogan durante el ascenso de Meme. Este declive ha intensificado esta contradicción a un nuevo nivel.
Odaily explicará en este artículo si las monedas VC han absorbido el mercado, si los intercambios han promovido este proceso y qué demandas tienen los usuarios de listados de divisas.
¿Los "tokens VC" desvían fondos del mercado?
Independientemente del impacto de si el intercambio incluye "tokens VC" o no, dado que la forma principal para que los usuarios ingresen a Crypto sigue siendo comprar USDT o USDC, la cantidad total de monedas estables representa la cantidad total de liquidez en el sitio para un determinado Por lo tanto, simplemente hagamos una comparación preliminar entre el "incremento de la moneda estable" y el "incremento del valor de mercado del token VC".
¿A dónde se fueron los fondos incrementales?
Hace un año, el valor de mercado circulante del USDT era de 83.200 millones de dólares y actualmente es de 112.700 millones de dólares, un aumento de 29.500 millones de dólares. El USDC aumentó de 28,4 mil millones a 32,6 mil millones de dólares estadounidenses, un aumento de 4,2 mil millones de dólares estadounidenses. El aumento total de los dos en un año fue de 33,7 mil millones de dólares estadounidenses.
Seleccione los diez tokens VC que se lanzaron en los últimos seis meses de la siguiente manera, con un valor de mercado circulante total de 5,47 mil millones (las siguientes unidades están en dólares estadounidenses): PYTH (1,1 mil millones), ENA (950 millones), STRK ( 900 millones), ZRO (670 millones), ZK (600 millones), ETHFI (360 millones), DYM (270 millones), ALT (270 millones), ATH (250 millones), EZ (100 millones).
En la segunda mitad de 2023, todavía habrá tokens gigantes como TIA (1,17 mil millones) y SEI (1,05 mil millones). Y este valor de mercado circulante se calcula en base a una caída de al menos un 20%-30% en las últimas semanas. Por lo tanto, podemos sacar una conclusión preliminar de que al menos el 50% de los fondos incrementales son capturados por docenas de "tokens VC".
Las fichas de acciones chupan sangre juntas
ARB se lanzó en marzo de 2023 con una circulación inicial de 1,275 mil millones. Calculado en base al precio de 1,25 USDT, el valor de mercado de circulación inicial fue de 1,02 mil millones. El valor de mercado circulante actual de ARB es de 2.500 millones, pero el precio del token ha caído aproximadamente un 40%. Si el aumento del valor del mercado circulante se entiende como una entrada neta de fondos, pero los tenedores de divisas siguen perdiendo sangre, entonces los fondos sólo pueden fluir hacia la parte desbloqueada.
papel de intercambio
En la sección anterior, concluimos que los "tokens VC" tienen un efecto de desvío significativo de fondos. Entonces, ¿los intercambios promueven este proceso?
Con respecto a este tema, Binance Alliance He Yi expresó su opinión sobre la plataforma X: "El círculo monetario es un mercado libre, y la liquidez y el volumen de operaciones de varias plataformas comerciales se comparten. Incluso si Binance no enumera nuevos proyectos, estos proyectos aún Existen, los fondos también se desviarán a toda la industria Además del desbloqueo de proyectos invertidos en capital de riesgo, también se desviarán las monedas Meme, los perros locales en cadena, Lumao y los discos de fondos, después de que se apruebe el ETF, los mercados financieros tradicionales. también desviará fondos que fluyen directamente al círculo monetario”.
Un breve resumen de sus puntos de vista se puede traducir como "Los tokens que no figuran en los intercambios también pueden ser descartados por VC en otros lugares" y "El desvío de fondos no puede atribuirse únicamente al desbloqueo de VC. Ya hemos demostrado quién es este último". datos de la sección anterior El papel principal de la desviación de capital En cuanto al primer punto de vista, Odaily Planet Daily cree que ignora dos factores importantes: "los atributos del usuario en diferentes escenarios" y los "ratios de apalancamiento en diferentes escenarios".
En el escenario en cadena, a excepción de los usuarios que se centran en DeFi Farming o en masturbarse, la mayoría de los comerciantes tienen una mentalidad "repugnante" hacia los proyectos de alto valor de mercado debido a la baja relación ganancias-pérdidas y las características de envío rápido a través de la función AMM. Si un proyecto tiene un valor de mercado circulante de cientos de millones y el FDV es incluso más alto que el cielo, no habrá diferencia entre el 90% de los tokens SCAM reservados a los ojos de los usuarios de la cadena, y la voluntad de emprenderlo será disminuir significativamente.
Por otro lado, el intercambio proporciona una función de apalancamiento mucho mayor que en la cadena, con un apalancamiento de hasta docenas de veces, lo que proporciona suficiente liquidez de contraparte para el "envío". La capacidad de emprendimiento en la cadena es muy inferior a la del centralizado apalancado. mercado comercial.
Por lo tanto, los "atributos del usuario" y el "apalancamiento" en diferentes escenarios afectan significativamente la voluntad y la capacidad de los capitalistas de riesgo para desbloquear tokens. Si las transacciones del proyecto se realizan fuera de CEX, es más probable que el precio vuelva a un rango razonable rápidamente en lugar de hacerlo de forma aleatoria. A medida que el desbloqueo disminuye lentamente, tal vez no se produzca una situación en la que el valor del mercado circulante aumente y el precio del token caiga. No se puede decir que los intercambios centralizados no tengan ningún impacto en el proceso de desbloqueo de VC.
¿Pueden los intercambios funcionar mejor?
Para los intercambios, los proyectos de "nivel rey" como ZKsync y LayerZero no tienen posibilidad de no conectarse mientras el equipo del proyecto no se escape y los piratas informáticos no roben a la empresa. Sin embargo, en otras monedas, los usuarios tienen muchas demandas. y el intercambio todavía hay muchas mejores opciones.
Dale una oportunidad a los proyectos de “valor”
Algunos proyectos de valor pueden por sí mismos generar ganancias y flujo de caja extremadamente altos. Por ejemplo, el reciente y popular proyecto Pump.fun tiene unos ingresos anuales de hasta 219 millones de dólares. Muchos usuarios esperan con ansias su emisión de moneda y están dispuestos a comprarla. O proyectos como BananaGun y Whales Market tienen valores de mercado de 160 y 40 millones de dólares.
Los datos de estos proyectos no son construidos por capitalistas de riesgo y ladrones, pero los usuarios realmente los necesitan. Han crecido gradualmente desde proyectos de pequeño valor de mercado a proyectos de gran valor de mercado. En el último mercado alcista, SOL y MATIC lograron un valor de mercado de. Decenas de millones de dólares después de cotizar en la bolsa y luego desarrollarse, en esta ronda no hemos visto que estos proyectos tengan las mismas oportunidades y beneficios.
En comparación con los proyectos que quedan vacíos después de que se emite la moneda, brindar más oportunidades para valorar los proyectos es una de las demandas fundamentales de la mayoría de los usuarios.
Establecer estándares más claros
¿Cómo determinar el valor de los artículos? El juicio a través de datos financieros es un método muy directo y eficaz. Los datos financieros aquí no se refieren a indicadores como el número de direcciones e interacciones que son fáciles de repasar, sino a datos más prácticos como TVL y los ingresos del proyecto. Algunos usuarios cuestionan que esto pueda conducir al emprendimiento en las bolsas. Sin embargo, los mercados tradicionales, como el mercado de valores de EE. UU., no caerán debido a estándares claros, sino que permitirán que los proyectos de valor real obtengan más oportunidades de ellos, en lugar de algunos proyectos de IA fraudulentos. , acumulación de juegos y proyectos de cepillado.
Además, incluso se pueden establecer estándares de exclusión de la lista para estos proyectos para “dejar liquidez a quienes la necesitan” y guiar el desarrollo saludable del mercado.
Divulgación de información más transparente
No hay forma de consultar los datos operativos del token y cuándo se desbloqueará. Por supuesto, el mercado actual generalmente cree que esto no es obligación del intercambio.
El poder de abrir posiciones largas o cortas está totalmente en manos del comerciante, pero si el intercambio ha informado claramente a los usuarios sobre la disminución de los datos operativos y el inminente desbloqueo de grandes cantidades, pero aún así decide hacerse cargo de la orden, entonces hay No hay forma de "pasar la culpa".
Conclusión
Ciertamente no es una conclusión completamente correcta culpar al intercambio por toda la caída del mercado, pero no es la mejor manera de educar a los usuarios pensando que uno tiene toda la razón. Como parte con mayor voz y tráfico en la industria, el intercambio aún puede tener muchas mejores opciones para guiar el desarrollo rápido y saludable de la industria y los proyectos.