Sarah Brennan es abogada corporativa y de valores de EE. UU. y actúa como asesora general de Delphi Ventures, una firma de capital de riesgo centrada en inversiones en Web3. Ha pasado 14 años centrándose en el derecho de valores corporativos y comenzó a trabajar activamente en el espacio de activos digitales en 2017.
Brennan también es cofundadora del proyecto LeXpunK y se centra en la defensa legal de comunidades descentralizadas.
Hablando exclusivamente con crypto.news, la defensora de las criptomonedas compartió sus pensamientos sobre los súper PAC criptográficos, la regulación fallida y el peligro de recrear nuevamente el sistema financiero tradicional con criptomonedas.
Tabla de contenido
Las grandes instituciones son un “arma de doble filo”
"Monopolistas como nunca hemos visto": explicación de las criptomonedas centralizadas
Un legado fallido: donde la regulación de la SEC no ha funcionado
Defensa radical: cómo los abogados criptográficos están contraatacando
Las grandes instituciones son un “arma de doble filo”
Empresas de criptomonedas como Ripple y Circle han recaudado más de 100 millones de dólares para financiar campañas en el Congreso durante el último año. Al hacerlo, formaron un súper PAC criptográfico como respuesta a las duras regulaciones de la SEC y la administración de Biden, como el controvertido proyecto de ley criptográfico SAB 121 que Biden confirmó recientemente.
También te puede interesar: Biden veta un proyecto de ley destinado a "socavar" la autoridad criptográfica de la SEC
"Personalmente, creo que el SAB 121 refleja los diversos intentos del gobierno de Biden de aislarnos del sistema financiero en general", dice Brennan a crypto.news. “En última instancia, parece que, si bien la campaña de Biden quiere nuestros votos, no quiere rendir cuentas ante nosotros en materia de políticas”.
Las 7 de la tarde de un viernes es un movimiento de cobardía. NO existe ninguna razón de buena fe para que exista el SAB 121. Si alguien te muestra quién es (por milésima vez), créele. https://t.co/xE2UfTW1mk
– S. Brennan (@SH_Brennan) 31 de mayo de 2024
Sin embargo, si bien Brennan apoya a los “candidatos más jóvenes y nativos digitales” en la política, expresa preocupación por la naturaleza de los esfuerzos de lobby de los principales actores.
"Me preocupa tener impulso político y a dónde nos lleva eso: las criptomonedas no son monolíticas y las comunidades descentralizadas son las que menos pueden protegerse políticamente".
"Necesitamos intentos más creativos de regulación que reflejen los cambios de paradigma en las criptomonedas", dice. "Creo que las grandes instituciones centralizadas como 'voz' predominante en criptografía son un arma de doble filo", y agregó que las instituciones centralizadas plantean el riesgo de "recrear la estructura del mercado comercial".
Brennan describe esta centralización del poder político como “antitética del espíritu del espacio”.
“Nuestro sistema regulatorio actual se basa en este tipo de intermediarios superpuestos, todos guardianes autorizados, todos buscadores de rentas. Es una droga increíble, ¿verdad?
"Monopolistas como nunca hemos visto": explicación de las criptomonedas centralizadas
Brennan explica cómo sería realmente la consolidación del poder en manos de algunos de los principales actores criptográficos.
“Sin contrapesos legislativos o regulatorios, podemos ser víctimas de convertirnos en un verdadero infierno en la práctica, donde grandes actores centralizados están posicionados para convertirse en monopolistas como nunca antes habíamos visto”, dice Brennan.
“Pueden integrar verticalmente y poseer todo, desde la infraestructura (L1, nodos, aplicaciones de billetera/soluciones de custodia, mineros, validadores, monopolios de suministro de tokens de gobernanza), al mismo tiempo que tienen monopolios en negocios más tradicionales como plataformas comerciales, brazos de creación de mercado y gestión de capital de riesgo patentado. empresas y talleres de desarrollo”.
"Un futuro centralizado en criptografía simplemente está duplicando todos los males del sistema existente sin agregar ningún valor social".
Brennan continúa añadiendo que incluso sin una regulación centralizada, las criptomonedas "podrían ser destruidas por la concentración de la propiedad" por parte de las principales instituciones que ahora dominan la industria.
“Creo que las personas que recién ingresan olvidan que las criptomonedas (Bitcoin) nacieron de la crisis financiera del 08/09. Fue una respuesta, una reacción a los monopolios “demasiado grandes para quebrar” y a los males del sistema financiero tradicional”.
Un legado fallido: donde la regulación de la SEC no ha funcionado
Las grandes instituciones de criptomonedas pueden y deben ser reguladas, según Brennan, pero los desafíos que esto conlleva son similares a los del mundo financiero tradicional.
"En criptografía, regular los grandes actores centralizados, especialmente aquellos que tienen conflictos de intereses inherentes en sus numerosos negocios que podrían plantear riesgos sistémicos, tiene mucho sentido", dice Brennan.
"Si realmente eres un DINO (descentralizado solo de nombre) y no estás descentralizado, según la ley, deberías ser tratado como cualquier actor tradicional".
Un problema importante, por supuesto, ha sido la falta de claridad en la regulación hasta la fecha, lo que en realidad puede incentivar malas prácticas comerciales según Brennan, debido en gran parte al presidente de la SEC, Gary Gensler.
“El legado de Gensler, si se le puede llamar así, ha sido perseguir a los buenos actores y desincentivar las buenas prácticas en el espacio”, afirma Brennan, y agrega que “el cumplimiento a menudo está reñido con el argumento comercial”.
“Gensler estaba impulsado exclusivamente por la política y, por lo tanto, fracasó por completo en lograr buenos resultados políticos en detrimento de todos”.
"El daño que creó se debió en gran parte a la falta de un marco político que proporcionara un camino para el cumplimiento".
Defensa radical: cómo los abogados criptográficos están contraatacando
Brennan es cofundador de LeXpunK, un grupo de financiación y defensa de las criptomonedas que reúne a abogados, profesionales de la industria de las criptomonedas, desarrolladores e inversores. Uno de los propósitos del grupo es crear nuevos marcos legales potenciales y propuestas para ser consideradas por los reguladores.
En 2022, Brennan y un grupo de coautores redactaron un marco de la SEC destinado a permitir que los proyectos de tokens emitan tokens criptográficos legalmente.
El marco respaldaría potencialmente la creación de tokens sin infringir la ley de valores ni poner en peligro a los usuarios finales, incluso para proyectos de tokens que no califican para el "puerto seguro" descrito en las pautas existentes de la SEC.
Muchas gracias a @RepublicCrypto por los agradecimientos en su testimonio ante el comité del Congreso sobre Fintech hoy, buena idea centrarse en nuestra propuesta Reg X 👀 pic.twitter.com/HFA4NkQgye
– LeXpunK_Army (@LeXpunK_Army) 10 de mayo de 2023
La propuesta se discutió en un comité del Congreso sobre Fintech en 2023. Si bien los profesionales legales nativos de las criptomonedas redactaron propuestas mejoradas para que las consideren los reguladores, suena como una solución ideal a los problemas actuales, la propuesta parece haber caído en oídos sordos por ahora.
“Parecemos increíblemente poco dispuestos como nación a examinar dónde han fallado las soluciones políticas; Carecemos de la capacidad de pivotar o recuperarnos y preferimos doblar la apuesta”.
Según este experto jurídico, la regulación de las criptomonedas debería centrarse en la aplicación preventiva de las leyes antimonopolio para evitar que las instituciones se vuelvan "demasiado grandes para quebrar" en primer lugar.
Brennan cree que al impedir la formación de monopolios, apoyar la descentralización y atacar a los delincuentes en lugar de las tecnologías que utilizan, los reguladores podrían deshacer el daño causado en los últimos años y ayudar a fomentar una economía de activos digitales segura y próspera.
La dificultad, por supuesto, es lograr que los reguladores escuchen en primer lugar a los expertos del otro lado de la barrera.
En el momento de escribir. Brennan está trabajando en una nueva iniciativa de promoción para continuar su apoyo a las comunidades descentralizadas.
También te puede interesar: Nueva ley de monedas estables propuesta en EE. UU., pero ¿cuáles son los pros y los contras?
