La semana pasada ha sido dramática, con casi todos los movimientos centrados en datos macroeconómicos clave. En primer lugar, los datos de nóminas no agrícolas de EE. UU. del 11 de junio superaron significativamente las expectativas, lo que provocó que Bitcoin se desplomara en más de un 5 %; luego, los datos del IPC de EE. UU. del 12 de junio fueron un 0,1 % más bajos de lo esperado y Bitcoin se recuperó bruscamente en más de un 5 %; % finalmente, el gráfico de puntos publicado por la Reserva Federal el 13 de junio mostró que el recorte de la tasa de interés fue inferior a las expectativas del mercado y Bitcoin volvió a caer casi un 5%. En sólo tres días, el mercado experimentó dos montañas rusas y muchos operadores de tendencias fueron engañados repetidamente por los principales actores.
Entre los tres nodos de comercio macroeconómico clave, la reacción más sorprendente del mercado se produjo después de la publicación de los datos de inflación el 12 de junio. Aunque el índice de precios al consumidor (IPC) real fue sólo un 0,1% más bajo de lo esperado, lo que estaba dentro de un rango de error razonable, el mercado todavía consideró esta pequeña diferencia como un gran positivo, lo que demuestra que el mercado ha seguido los datos macro hasta un punto casi patológico. situación. El entusiasmo del mercado por los datos macroeconómicos también muestra que cuando la lógica narrativa del cifrado es mediocre, el mercado sólo puede depositar su esperanza de abrir espacio de valoración en una liquidez flexible. Por lo tanto, para los operadores apalancados, cada ventana de datos macro posterior debe ser muy cautelosa.
Actualmente, el mercado de swaps de tipos de interés muestra que los participantes del mercado esperan que la probabilidad de que la Reserva Federal reduzca los tipos de interés en 50 puntos básicos durante este año hasta un 90%. Sin embargo, existen diferencias significativas en las opiniones del mercado en cuanto a si el primer interés. El recorte de tipos se implementará en septiembre. La semana pasada, con la publicación de una serie de datos macroeconómicos, el precio del mercado de swaps de un recorte de tipos de interés en septiembre ha estado fluctuando enormemente entre el 50% y el 70%. En este contexto de expectativas poco claras, si el recorte de las tasas de interés se implementa según lo programado en septiembre, no sólo significará que se adelantará el momento de la flexibilización de la política, sino que también indicará que la intensidad de la política de flexibilización puede exceder las expectativas del mercado. (Los tipos de interés se recortan 2 o 3 veces) Por supuesto, una vez que las expectativas de un recorte de los tipos de interés en septiembre se desvanezcan, el mercado también reaccionará negativamente.
