Original｜Odaily Planet Daily
Autor｜Golem
En el pasado ciclo alcista del mercado, cuando las principales monedas como Bitcoin subieron, el aumento de las altcoins también comenzaría pronto. Pero en este ciclo, los tiempos han cambiado, e incluso si Bitcoin ha subido bruscamente, el aumento de los precios de las altcoins no se producirá. Odaily Planet Daily analizará el impacto de los ETF al contado y el exceso de oferta de altcoins.
Los ETF al contado atraen nuevos fondos que ingresan a este ciclo
La llegada de los ETF al contado de Bitcoin puede estar cambiando la estructura del mercado. Durante los mercados alcistas anteriores, el capital incremental fluyó primero hacia las principales criptomonedas, como Bitcoin y Ethereum, seguido de un desbordamiento de valor hacia las altcoins.
Pero este mercado alcista puede ser diferente. Para los nuevos jugadores, en lugar de invertir en criptomonedas altamente volátiles, es mejor invertir en ETF criptográficos de una manera más familiar y tradicional, y esta parte de los fondos fluirá naturalmente hacia el ETF al contado de Bitcoin, relativamente más estable.
Cantidad de BTC en poder de las cuentas ETF al contado de Bitcoin (Fuente: CryptoQuant)
Este cambio hará que sea más difícil que fluya dinero nuevo hacia las altcoins, lo que dificultará que estas últimas aprecien su valor. Como dijo JK, autor de Odaily Planet Daily, en "Datos: los ETF están retrasando el verdadero mercado alcista": "La emisión de ETF de Bitcoin y Ethereum no sólo atraerá nuevos fondos, sino que también afectará el comportamiento de los inversores y les quitará capital de mercado futuro; liquidez interna; muchos inversores minoristas e inversores que no saben mucho sobre criptomonedas probablemente inviertan fondos directamente en ETF al comienzo del mercado alcista. Los nuevos proyectos enfrentarán la vergüenza de no tener usuarios y una audiencia que lo sepa. No reconocer la situación narrativa técnica".
Aunque los criptojugadores también esperan con ansias que las instituciones lancen ETF al contado para altcoins, está claro que todavía es difícil lograr este objetivo en este ciclo. Incluso el fundador de BitMEX, Arthur Hayes, es, en el mejor de los casos, optimista y predice que se podría lanzar un ETF de Dogecoin al final de este ciclo.
Las altcoins enfrentan un exceso de oferta y una presión de venta continua
La falta de fondos incrementales es sólo un aspecto. Otro factor que influye es: el desbloqueo masivo de nuevas altcoins y la presión de venta de los capitalistas de riesgo, lo que hace que la oferta del mercado de altcoins supere con creces la demanda.
Capitalización de mercado total de monedas estables (fuente: coingecko)
El crecimiento del valor de mercado de las monedas estables se ha estancado desde mediados de abril, con un aumento de sólo unos 500 millones de dólares en dos meses, lo que demuestra que el crecimiento de nuevos fondos que ingresan a la industria de las criptomonedas también se ha estancado en los últimos meses. . Sin embargo, según TokenUnlocks, solo en junio se desbloquearon y entraron al mercado tokens por valor de 800 millones de dólares, incluidos dYdX, SUI, 1INCH, Ethena (ENA), Arbitrum (ARB), Aptos (APT) y Starknet (STRK) y otros. proyectos convencionales.
La repentina afluencia de estos tokens recién desbloqueados está destinada a causar sensación en el mercado, especialmente cuando los fondos incrementales crecen lentamente y los fondos existentes no pueden absorber una oferta tan grande de tokens.
Además, algunos de los primeros capitalistas de riesgo a menudo obtienen más de 10 veces el múltiplo de ganancias de las altcoins. Debido a la necesidad de recortar ganancias o a las preocupaciones sobre el mercado futuro, inevitablemente continuarán vendiendo en el mercado, lo que eventualmente provocará una serie de estampidas. El precio de las altcoins está destinado a bajar por completo.
Como dijo Quinn Thompson, fundador del fondo de cobertura criptográfico Lekker Capital, dentro de uno o dos años, se necesitarán aproximadamente $ 3 mil millones en fondos de mercado mensuales para hacer frente a la inflación de la oferta de altcoins. Si bien es posible que algunas altcoins aún tengan un buen desempeño, identificarlas será más desafiante que en ciclos anteriores.
En general, los inversores en criptomonedas no esperan demasiado sobre el mercado de altcoins en el futuro. Esta ronda de la temporada de altcoins puede estar ausente.
