Aunque el Ministro de Energía saudita criticó airadamente el informe bajista de Goldman Sachs, los principales bancos de Wall Street se han vuelto cada vez más pesimistas sobre las perspectivas del mercado petrolero.
Citi dijo que a medida que la difusión de los vehículos eléctricos y la mayor eficiencia energética debiliten la demanda de petróleo, el mercado del petróleo tendrá un "enorme exceso" y, junto con el crecimiento de la producción de petróleo de los países fuera de la OPEP+, los precios del petróleo pueden caer en picado en 2025.
Según el escenario base del banco, el precio del crudo Brent de referencia mundial comenzará a caer en el cuarto trimestre de 2024 antes de estabilizarse en 60 dólares el barril en 2025, a medida que los inventarios mundiales de crudo aumentarán en 1,4 millones de barriles por día el próximo año.
La OPEP+ anunció recientemente planes para restaurar gradualmente la producción de 2,5 millones de barriles por día desde octubre de 2024 hasta septiembre de 2025. Los analistas de Citi dijeron en un informe el miércoles que incluso si la OPEP+ cancelara el plan por completo, el mercado seguiría teniendo un superávit de 900.000 barriles por día.
Esto se debe a que la producción mundial de petróleo está creciendo a un ritmo constante de 1,8 millones de barriles por día en 2025, impulsada por América del Norte, Brasil y Guyana, superando con creces la desaceleración del crecimiento de la demanda de 900.000 barriles por día. Los analistas de Citi dijeron: "La desaceleración en el crecimiento de la demanda refleja mejoras en la eficiencia energética y el aumento de los vehículos eléctricos. Sin interrupciones en el suministro, parece difícil para la OPEP+ traer su capacidad excedente al mercado mientras mantiene altos los precios del petróleo".
Según la situación básica de Citi, el momento específico para que la OPEP+ reanude la capacidad de producción se pospondrá hasta mediados de 2025. Si el grupo se apega al plan anunciado, el mercado petrolero registrará un superávit de 2,6 millones de barriles o más. En el escenario más pesimista del banco, los precios del crudo Brent podrían caer por debajo de los 50 dólares el barril a finales del próximo año.
Citi señaló que debido a conflictos geopolíticos y factores de exceso de oferta, se espera que los precios de los futuros del petróleo crudo Brent se mantengan en 82 dólares en el tercer trimestre y luego comiencen a bajar, ejerciendo más presión sobre el próximo año. Citi aconseja a los inversores protegerse contra los riesgos a la baja de los precios del petróleo y ver cualquier aumento de precios a corto plazo como una oportunidad para entrar en una posición bajista.
No es sólo Citi el que ve problemas en el futuro. El analista del Deutsche Bank, Michael Hsueh, dijo que los planes de la OPEP+ de aumentar la producción arrojarán una sombra bajista durante los próximos dos años. "¿Puede el mercado absorber cerca de 2,5 millones de barriles por día de petróleo adicional? Eso es increíble", dijo Hsueh.
Deutsche Bank espera que el Brent caiga por debajo de los 60 dólares el barril si la OPEP+ implementa plenamente su plan. Sin embargo, el banco espera que la OPEP+ aumente la producción de manera más modesta, y que el Brent caiga a 75 dólares el barril para finales de 2025.
TD Securities también dijo que si la OPEP+ continúa aumentando la producción, "los fundamentos del mercado petrolero podrían comenzar a deteriorarse rápidamente" en 2025.
El miércoles, la AIE también advirtió que el mundo estará inundado de petróleo para 2030, y que la capacidad de producción superará las previsiones de demanda en 8 millones de barriles. Eso llevaría a niveles de capacidad excedente que solo se vieron en el punto álgido de la pandemia de COVID-19, según la AIE, y tendría implicaciones significativas para los miembros de la OPEP y la industria del esquisto estadounidense.
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