Los inversores seguirán de cerca la conferencia de prensa de Powell tras la decisión sobre las tasas de interés de la próxima semana. Se espera ampliamente que los funcionarios del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC, por sus siglas en inglés) mantengan las tasas de interés sin cambios el 12 de junio, mientras la inflación estadounidense continúa superando el objetivo del 2% y los consumidores muestran resistencia a los mayores costos de endeudamiento.

Ed Yardeni, estratega senior de Wall Street y ex economista de la Reserva Federal, dijo que Powell aún puede dar a los inversores esperanzas de un recorte de tasas dentro de un año, lo que provocaría un aumento en las acciones estadounidenses.

Yardeni cree actualmente que la probabilidad de un "derrumbe" de las acciones estadounidenses es del 20%, pero si Powell "libera palomas" en la conferencia de prensa de la próxima semana, dijo que esta probabilidad aumentará.

Powell ha demostrado muchas veces que puede mover el mercado con solo una frase; el ejemplo más famoso fue en el Simposio de Jackson Hole en agosto de 2022. Powell advirtió en ese momento que estaba comprometido a luchar contra la inflación incluso si eso significaba causar algún "dolor" a los estadounidenses. Sus comentarios hicieron caer las acciones estadounidenses en las semanas siguientes, ya que los inversores anticiparon aumentos de tasas de interés más agresivos. Ahora, el mercado puede encontrarse con otro tipo de sorpresa.

Sin embargo, Yardeni cree que no hay razón para que la Reserva Federal recorte las tasas de interés dado que la economía se está desacelerando, como esperan los funcionarios de la Reserva Federal, lo que ayudará a enfriar la inflación sin desencadenar una recesión. Yardeni señaló que incluso con tasas de interés más altas, Estados Unidos todavía está experimentando el "aterrizaje suave" con el que Powell ha soñado desde 2022, en lugar del "aterrizaje duro" que Wall Street ha predicho erróneamente durante años. Esto significa que recortar las tasas de interés hará más daño que bien.

Por supuesto, para los inversores, un recorte de tipos de la Reserva Federal es otra historia. Es probable que los menores costos de endeudamiento inyecten un mayor impulso al repunte de las acciones estadounidenses, que han subido casi un 13% este año. Como dijo Yardeni: "Si actúan demasiado pronto, podrían correr el riesgo de provocar un 'derrumbe' en las acciones estadounidenses que tal vez ya haya comenzado".

Sin embargo, la mayoría de los expertos, incluido Yardeni, creen que Powell evitará enviar una señal demasiado moderada en su conferencia de prensa de la próxima semana. "Esperamos que Powell contrarreste el entusiasmo del mercado ante la perspectiva de que la Fed flexibilice la política", dijo.

Michael Gapen, economista jefe del Bank of America para Estados Unidos, también predijo que Powell "abogaría por la paciencia" en la conferencia de prensa. En un informe del jueves, Gapen dijo que esperaba que la Reserva Federal revisara su perspectiva para incluir una perspectiva de crecimiento económico más lento, que normalmente requeriría un recorte de tasas, pero también una descripción de una inflación "más persistente" que requeriría un aumento de las tasas de interés. . interés.

Como señaló, el indicador de inflación favorito de la Reserva Federal no se ha enfriado tanto este año como esperaban los funcionarios. El índice de precios de los gastos de consumo personal (PCE) básico cayó sólo ligeramente en términos anuales, del 2,9% en diciembre al 2,8% en abril. Esto suele indicar que las tasas de interés deben mantenerse altas.

Pero al mismo tiempo, el crecimiento del PIB cayó del 3,4% en el cuarto trimestre del año pasado al 1,6% en el primer trimestre de este año. El 30 de mayo, esta cifra se revisó a la baja a un miserable 1,3%.

Gapen dijo que ante señales contradictorias de los datos económicos, Powell puede indicar que mantendrá las tasas de interés actuales "el mayor tiempo posible" para garantizar que la inflación esté bajo control, pero su preferencia básica por recortar las tasas de interés no cambiará dada la desaceleración en crecimiento económico.

"En última instancia, creemos que el mensaje será que los informes de empleo e inflación de abril, junto con otros datos, reafirman la opinión de la Reserva Federal de que el próximo paso será un recorte de tasas", dijo Gapen. "Dicho esto, los funcionarios no han visto lo suficiente. datos todavía." Se avecinan recortes de tasas de apoyo ".

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