¿La presión política influye en la consideración por parte de la SEC de los ETF de Ether al contado y qué implicaciones tiene esto para la comunidad criptográfica?
Tabla de contenido
¿Qué está pasando y cuáles son las probabilidades?
¿Podrían los ETF de Ethereum luchar por los ETF de BTC?
¿Qué esperar a continuación?
Ethereum (ETH) ha estado en una racha alcista, cotizando alrededor de $3,760 al 22 de mayo, lo que marca un aumento del 28% durante la semana pasada.
Este aumento está impulsado por la especulación de que la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) podría aprobar los primeros fondos cotizados en bolsa (ETF) de Ether esta semana.
En un giro sorprendente de los acontecimientos, el 20 de mayo, la SEC solicitó a Nasdaq, CBOE y NYSE que perfeccionaran sus solicitudes para cotizar ETF al contado de Ether. Se ordenó a los intercambios que presentaran sus solicitudes revisadas antes del final del martes.
El analista de Bloomberg, Eric Balchunas, señaló que varios emisores de ETF, incluidos Fidelity, VanEck y ARK/21Shares, presentaron rápidamente sus presentaciones enmendadas.
ACTUALIZACIÓN: Está sucediendo. Tenemos al menos 5 de los posibles emisores de ETF de#Ethereumque han presentado sus 19b-4 modificados en los últimos ~ 25 minutos. Fidelity, VanEck, Invesco/Galaxy, Ark/21Shares y Franklin, todos presentados a través de CBOE. pic.twitter.com/pHGt8iRWi8
– James Seyffart (@JSeyff) 21 de mayo de 2024
Estas presentaciones, denominadas Formulario 19b-4, son fundamentales ya que informan a la SEC sobre un cambio de regla propuesto y se encuentran entre los documentos que necesitan la luz verde de la agencia antes de que los ETF spot de Ethereum puedan entrar en vigencia.
Después de esta noticia, el precio de Ether subió, saltando hasta un 18% el lunes a más de $3,830 antes de establecerse alrededor de $3,700 al momento de escribir este artículo.
Es importante tener en cuenta que se acerca la primera ronda de fechas límite para ETF al contado de Ether: la solicitud de VanEck vence el 23 de mayo y la de ARK Invest/21Shares el 24 de mayo.
Aquí hay una lista de todos los participantes en la carrera spot#EthereumETF. The 'ETHness Stakes' (h/t a @LongTailFinance por el nombre) pic.twitter.com/ZBQVJ6ppKp
– James Seyffart (@JSeyff) 20 de mayo de 2024
La aprobación de estos ETF sería una gran victoria para la industria de la criptografía, y sería una sorpresa para muchos que esperaban un rechazo.
A pesar de este progreso, la incertidumbre persiste. La SEC, dirigida por el criptoescéptico Gary Gensler, históricamente ha sido cautelosa a la hora de aprobar ETF criptográficos al contado debido a preocupaciones sobre la manipulación del mercado.
Sin embargo, la reciente victoria judicial de Grayscale Investments, que obligó a la SEC a aprobar ETF de Bitcoin al contado, podría influir en la decisión sobre los ETF de Ether.
Sin embargo, además de la presentación 19b-4, los emisores de ETF también deben obtener aprobaciones S-1 de la SEC. El formulario S-1 es una declaración de registro que proporciona información detallada sobre el ETF, incluidos sus objetivos, estrategias y riesgos de inversión.
La SEC revisa la presentación S-1 para garantizar que el ETF cumpla con todos los requisitos reglamentarios. El proceso de aprobación para las presentaciones S-1 puede variar y puede llevar semanas o meses. Una vez que se obtienen las aprobaciones S-1, el ETF puede entrar en funcionamiento y negociarse en el mercado.
Golpeando esta publicación. Ver conceptos erróneos generalizados de que las "aprobaciones" significan lanzamientos inmediatos de los ETF de #Ethereum. Este no es necesariamente el caso. Habrá días (como mínimo), probablemente al menos semanas y potencialmente meses entre la aprobación y el lanzamiento aquí https://t.co/ecbgMjLN95
– James Seyffart (@JSeyff) 21 de mayo de 2024
Esto significa que podrían pasar semanas o meses antes de que veamos las aprobaciones S-1 y, en consecuencia, un ETF de Ethereum activo.
¿Qué está pasando y cuáles son las probabilidades?
La especulación sugiere que el cambio de opinión de la SEC podría tener motivaciones políticas, posiblemente influenciadas por las próximas elecciones.
El expresidente Donald Trump, que recientemente expresó sentimientos a favor de las criptomonedas, criticó la comprensión del presidente Joe Biden sobre las criptomonedas e insinuó que los entusiastas de las criptomonedas deberían apoyarlo.
Trump ahora acepta criptomonedas. pic.twitter.com/RaaMpafqNV
– Balaji (@balajis) 21 de mayo de 2024
Este giro de los acontecimientos ha llevado a algunos a creer que las criptomonedas se han convertido en un tema de campaña, particularmente cuando los demócratas buscan atraer a votantes jóvenes, un grupo demográfico muy involucrado en las criptomonedas.
Es difícil creer que esta SEC nos haría algún favor como aprobar el ETF spot de ETH. Pero la política es política, y las criptomonedas han estado ganando la batalla política durante meses. Tal vez el campo de Biden vio cuántos votantes podría ganar Trump con un pro-cripto. comentario y decidió girar.
– Jake Chervinsky (@jchervinsky) 21 de mayo de 2024
“Los demócratas necesitan desesperadamente que los jóvenes salgan a votar por ellos. Y el posicionamiento principal, si miras lo que Biden está haciendo desde la perspectiva de la campaña, es posicionarse como un octogenario con visión de futuro”, dijo una fuente a The Block.
Una semana después de que Trump respaldara las criptomonedas, Biden entró en pánico y cambia su postura sobre las criptomonedas ¡¡mucho más arriba!! pic.twitter.com/z2XwxB8gjV
– borovik (@3orovik) 22 de mayo de 2024
Además, Ji Kim, director jurídico y de políticas del Crypto Council for Innovation, sugirió la importancia de las criptomonedas para los electores y su posible impacto en las elecciones, sugiriendo que los votantes criptográficos podrían ser un bloque de votación clave.
Mientras tanto, la aprobación previa por parte de la SEC de los ETF de futuros de Ether en octubre de 2023, incluidos los de ProShares, VanEck y Bitwise, podría influir en su decisión sobre los ETF de Ether al contado. Si bien la aprobación de ETF de futuros puede indicar una voluntad de considerar ETF al contado, cada solicitud se evalúa según sus méritos.
Los analistas y expertos del mercado han estado siguiendo de cerca la situación. El analista de ETF de Bloomberg, Eric Balchunas, aumentó sus probabilidades de aprobación al contado del ETF de Ethereum del 25% al 75% después de escuchar rumores de una posible reversión de la SEC.
Actualización: @JSeyff y yo estamos aumentando nuestras probabilidades de aprobación spot del ETF de Ether al 75% (en comparación con el 25%), escuchando rumores esta tarde de que la SEC podría estar haciendo un giro de 180 grados en este (tema cada vez más político), por lo que ahora todos están luchando (como (todos los demás asumimos que se los negarían). Ver... https://t.co/gcxgYHz3om
– Eric Balchunas (@EricBalchunas) 20 de mayo de 2024
Geoff Kendrick, jefe de investigación de divisas y de activos digitales de Standard Chartered Bank, expresó una confianza similar, estimando una probabilidad de aprobación del 80% al 90% esta semana.
En respuesta a estos acontecimientos, la plataforma de apuestas criptográficas Polymarket experimentó un cambio repentino en las probabilidades. Inicialmente se valoró una probabilidad del 10% de aprobación del ETF antes del 31 de mayo, las probabilidades se dispararon a casi el 75% en cuestión de horas y actualmente rondan el 69%.
Los apostadores en la plataforma podrían obtener buenos rendimientos si se obtiene la aprobación, con casi un 60% de rendimiento para una apuesta "sí" y más del 165% para apostar en contra de la aprobación.
¿Podrían los ETF de Ethereum competir con los ETF de BTC?
El posible lanzamiento de ETF de ETH al contado podría afectar significativamente tanto a los ETF de BTC como al mercado de altcoins en general.
En solo cuatro meses desde su lanzamiento, los ETF de BTC al contado han acumulado la impresionante cifra de 58 mil millones de dólares en activos bajo administración (AUM), con gigantes de la industria como Grayscale y BlackRock a la cabeza. Este éxito plantea dudas sobre cómo los ETF de ETH podrían competir con los ETF de BTC.
Balchunas comparó la situación del lanzamiento de los ETF de Ether después de los ETF de Bitcoin con un concierto en el que Sister Hazel actúa después de Nirvana.
Creo que comparar los ETF de Ether después de los ETF de Bitcoin con un concierto en el que aparece la hermana Hazel después de Nirvana es probablemente por qué algunas personas se acercan a mí por esto y está bien. Tal vez eso fue duro, pero todavía veo que los etfs de ether obtienen entre el 10 y el 15% de los activos de los ETF de btc (aunque James es...
– Eric Balchunas (@EricBalchunas) 21 de mayo de 2024
Esta analogía se traduce en tiempos e impacto, con Nirvana representando los ETF de Bitcoin, que fueron los primeros y establecieron un alto estándar. La hermana Hazel, que simboliza los ETF de Ether, llegó más tarde y podría tener dificultades para igualar el impacto inicial.
A pesar de esta analogía, Balchunas predice que los ETF de ETH podrían capturar entre el 10% y el 15% de los activos que actualmente poseen los ETF de BTC. Si bien los ETF de BTC pueden seguir dominando, los fondos pueden fluir de BTC a ETH, creando espacio para que los ETF de ETH establezcan una presencia en el mercado.
El anuncio de los ETF de Ethereum ya ha tenido un impacto sustancial, con un movimiento de 100 mil millones de dólares en la capitalización del mercado de criptomonedas tras la noticia, lo que sugiere que los ETF de ETH podrían ser algo más que “pequeñas patatas”, como lo describió inicialmente Balchunas.
El lanzamiento de ETF de ETH también podría tener un efecto dominó en todo el mercado de altcoins. A medida que los inversores diversifican sus carteras para incluir ETF de ETH, otras altcoins podrían beneficiarse de la rotación de capital de BTC al mercado de altcoins.
Sin embargo, el alcance de este impacto dependería del desempeño de los ETF de ETH y de si pueden atraer una gran parte del mercado actualmente dominado por los ETF de BTC.
El análisis de Standard Chartered sugiere que una vez que se aprueben los ETF al contado, podrían atraer una gran cantidad de capital. Estiman que en el primer año después de la aprobación, se podrían invertir entre 2,39 y 9,15 millones de ETH, lo que se traduce en aproximadamente entre 15 mil millones y 45 mil millones de dólares en dólares.
Si estas proyecciones son ciertas, indica un gran interés en los ETF de ether, similar a lo que se ha observado con bitcoin. Sin embargo, por el momento prevalece la ambigüedad y nada es seguro.
¿Qué esperar a continuación?
A medida que aumenta la especulación sobre la posible aprobación de un ETF de ETH al contado en los EE. UU. el 23 de mayo, el ETF de VanEck ha sido incluido en la lista de Depository Trust and Clearing Corporation (DTCC) bajo el símbolo "ETHV".
El DTCC, un actor clave en la infraestructura del mercado financiero estadounidense, brinda servicios de compensación, liquidación e informes de transacciones. Una cotización en el DTCC es un paso crucial antes de la aprobación final de la SEC.
Si bien el ETF de VanEck está actualmente designado como inactivo en el sitio web de DTCC, lo que indica que no se puede procesar hasta que se obtengan las aprobaciones regulatorias, no es el primer ETF de Ether incluido en la lista de DTCC. El ETF spot ETH de Franklin Templeton se incluyó en la plataforma hace un mes.
Standard Chartered ha sugerido que si los ETF al contado de Ether reciben la aprobación esta semana, Ether podría seguir el ritmo de Bitcoin, y la relación de precios actual del 5,4% podría mantenerse durante el resto de 2024.
Geoff Kendrick, jefe de investigación de divisas y de activos digitales de Standard Chartered Bank, señaló: "dado que ahora vemos que Bitcoin alcanzará el nivel de 150.000 dólares para finales de 2024, esto implicaría un nivel de 8.000 dólares para Ether".
Sin embargo, si bien la aprobación spot de ETF de Ether podría tener efectos positivos, el mercado de criptomonedas sigue siendo volátil y sujeto a cambios regulatorios. Debe tener precaución y realizar una investigación exhaustiva antes de tomar cualquier decisión de inversión.
