Se han publicado las actas de la reunión de la Reserva Federal de Estados Unidos del 1 de mayo. 

La clave fue que discutimos el inicio de la desaceleración de la contracción cuantitativa del balance (QT). En otras palabras, nadie va a llevar las emisiones en dólares a los niveles anteriores al Covid. Recortaron todo lo que pudieron y billones más seguirán en circulación. Esto es malo para el dólar, pero bueno para los activos de riesgo. Su precio seguirá subiendo en un contexto de depreciación del dólar.

Otros puntos clave del protocolo ya son bien conocidos; el presidente de la Reserva Federal, Powell, los ha expresado más de una vez:

- La lucha contra la inflación llevará más tiempo de lo previsto.

- La Reserva Federal de EE.UU. tomará decisiones sobre los tipos de interés basándose en los datos macroeconómicos entrantes.

- Algunos miembros de la Reserva Federal de Estados Unidos han expresado su disposición a endurecer aún más la política monetaria si fuera necesario.

- La mayoría de los miembros de la Reserva Federal de Estados Unidos coincidieron en que es apropiado comenzar a flexibilizar la política monetaria en 2024.

El último punto también es importante para los mercados de activos riesgosos. Porque en el contexto de datos macroeconómicos contradictorios de los últimos meses, las posibilidades de iniciar una flexibilización de la política monetaria en 2024 han comenzado a disminuir.