Título original: El botón fácil
Autor original: Arthur Hayes
Fuente original: Medio
Compilado por: Lynn, MarsBit
Las opiniones contenidas a continuación son únicamente opiniones personales del autor y no deben usarse como base para decisiones de inversión, ni deben interpretarse como recomendaciones u opiniones para realizar transacciones de inversión.
Las élites globales tienen una variedad de herramientas políticas a su disposición para mantener el status quo, herramientas que causarán dolor ahora o en el futuro. Adopto la visión cínica de que el único objetivo de los burócratas electos y no electos es permanecer en el poder. Por lo tanto, el botón fácil siempre se presiona primero. Es mejor dejar las decisiones difíciles y la medicina poderosa para la próxima administración.
Explicar completamente por qué el tipo de cambio USD/JPY es la variable económica global más importante requeriría una serie de artículos extremadamente larga. Este es mi tercer intento de describir la cadena de acontecimientos que nos llevaron al Código Valhalla. No quiero ofrecer primero una imagen completa y exhaustiva, haré lo que hicieron ellos. Ofrezca a sus lectores botones sencillos. Si las autoridades abandonan el uso de esta herramienta, entonces sé que entrarán en juego operaciones de corrección de rumbo más largas, más duras y más prolongadas. En este punto puedo brindarles una explicación más completa de la secuencia de eventos monetarios y la perspectiva histórica asociada.
El verdadero momento de "Oh, están realmente jodidos" ocurrió cuando leí dos boletines recientes de Solid Ground escritos por Russell Napier sobre situaciones en las que todos pierden, en las que las uniones monetarias pacíficas responsables bajo Japón y Estados Unidos son quienes pierden. El último boletín, publicado el 12 de mayo, describe botones sencillos disponibles para el Banco de Japón (BOJ), la Reserva Federal (Fed) y el Departamento del Tesoro de Estados Unidos.
En pocas palabras, la Reserva Federal, por orden del Departamento del Tesoro, puede legalmente realizar swaps ilimitados de dólar a yen con el Banco de Japón siempre que así lo desee. El Banco de Japón y el Ministerio de Finanzas japonés pueden utilizar estos dólares para manipular el tipo de cambio comprando yenes. Al fortalecer el yen de esta manera, se evita lo siguiente:
El Banco de Japón aumenta las tasas de interés y en el proceso obliga a los fondos de capital regulados, como bancos, compañías de seguros y fondos de pensiones, a comprar bonos del gobierno japonés (JGB) a precios altos y bajos rendimientos. Para poder comprar estos sobrevalorados JGB, estos fondos de capital tendrán que vender sus bonos del Tesoro estadounidense (UST) para recaudar dólares para comprar yenes y repatriarlos.
El Tesoro vende bonos del Tesoro para recaudar dólares y comprar yenes.
Si las empresas japonesas, los mayores tenedores de bonos del Tesoro estadounidense, no se convierten en vendedores forzados, eso ayudará al Tesoro estadounidense a seguir financiando a un gobierno federal despilfarrador a tasas reales negativas. De lo contrario, el Tesoro tendrá que iniciar el control de la curva de rendimiento (YCC). Éste es el objetivo final, pero debido a la importante inflación y a los posibles efectos hiperinflacionarios, debe evitarse en el mayor tiempo posible.
seppuku
¿Quién es el mayor tenedor de bonos del gobierno japonés? Banco de Japón.
¿Quién lidera la política monetaria de Japón? Banco de Japón.
¿Qué sucede con los bonos cuando las tasas de interés suben? el precio cae
¿Quién pierde más dinero si suben las tasas de interés? Banco de Japón.
Si el Banco de Japón aumenta los tipos de interés, cometerá seppuku. Dado su fuerte instinto de autoconservación, la agencia no aumentará las tasas de interés a menos que tenga una solución que distribuya las pérdidas entre los actores financieros distintos de ella misma.
Si el Banco de Japón no aumenta las tasas de interés y la Reserva Federal no las reduce, el diferencial de tasas de interés entre el dólar estadounidense y el yen japonés continuará. A medida que el dólar estadounidense rinde más que el yen japonés, los inversores seguirán vendiendo el yen japonés.
Para entender por qué la depreciación del yen plantea cuestiones geopolíticas y económicas, vayamos a China.
china no esta contenta
China y Japón son competidores exportadores directos. La calidad de los productos chinos es comparable a la de los productos japoneses en muchas industrias. Lo único que importa es el precio. Si el tipo de cambio del RMB aumenta frente al yen (el yen se deprecia y el renminbi se aprecia), la competitividad de las exportaciones de China se verá perjudicada.
Al presidente de China no le gusta este gráfico CNYJPY.
China ha puesto sus esperanzas de escapar de la deflación en la fabricación y exportación de más bienes.
propiedad = mala
Hecho = bueno
Y ahí es donde se supone que debe ir el crédito bancario barato.
Como puede ver, China y Japón están codo a codo en el mercado emergente de exportación de vehículos de pasajeros. Tomo esto como un ejemplo de competencia exportadora global. Teniendo en cuenta el número de coches que se compran cada año, este es probablemente el mercado de exportación más importante. Además, el Sur Global es joven y está en crecimiento; agregarán más automóviles per cápita en los próximos años.
Si el yen continúa depreciándose, China responderá devaluando el yuan.
Desde 1994, el Banco Popular de China (PBOC) esencialmente ha vinculado el yuan al dólar estadounidense, con una ligera tendencia a fortalecerse. Esto es lo que muestra el gráfico USDCNY. Eso está a punto de cambiar.
China debe devaluar el renminbi implícitamente creando más crédito en renminbi en el país y explícitamente mediante un valor más alto del USD/CNY para que las exportaciones puedan superar a Japón en precio. Deben hacerlo para combatir la deflación provocada por el estallido de la burbuja inmobiliaria.
El deflactor del PIB convierte el PIB nominal en PIB real. Una cifra negativa significa que los precios están cayendo, lo que no es bueno para una economía basada en la deuda. Porque cuando los precios de los activos caen, los bancos conceden créditos condicionados a la garantía de los activos, los reembolsos de la deuda se ponen en duda y sus precios también caen. Esto es mortal, razón por la cual China y todas las demás economías globales necesitan inflación para funcionar.
Crear la inflación necesaria es fácil; basta con imprimir más dinero. Sin embargo, la imprenta de moneda de China no se está esforzando lo suficiente. El crédito, como siempre, lo crea el sistema bancario comercial.
Estos gráficos de investigación de la BCA muestran claramente impulsos crediticios negativos, lo que sugiere que no hay suficiente creación de dinero crediticio.
El gasto de los gobiernos locales y central tampoco será suficiente para poner fin a la deflación.
Las tasas de interés reales son positivas. El crecimiento de la cantidad de dinero está disminuyendo, pero su precio está aumentando. muy mal.
China debe crear más crédito a través del gasto público o más préstamos a las empresas. Hasta ahora, China no ha lanzado un paquete de estímulo tipo bazuca como lo hizo en 2009 y 2015. Creo que esto se debe a que hay buenas razones para preocuparse de que estas políticas internas de creación de dinero tengan un impacto negativo en la moneda y, al menos por ahora, quieren mantener la estabilidad frente al dólar.
Para crear el gráfico anterior, dividí la M2 (oferta monetaria en yuanes) de China por las reservas de divisas declaradas. En su punto máximo en 2008, el 30% del yuan estaba respaldado por reservas de divisas, la mayoría de las cuales eran bonos del Tesoro estadounidense y otros activos en dólares. Actualmente, el yuan está respaldado por sólo el 8% de las reservas de divisas, el nivel más bajo desde que se publicaron los datos.
Si China aumenta la creación de crédito, la oferta monetaria crecerá aún más. Esto aumenta la presión sobre el yuan sucio para que se vincule al dólar. Creo que China quiere mantener estable el tipo de cambio dólar-yuan por razones políticas internas y externas.
A nivel interno, China no quiere exacerbar la fuga de capitales devaluando drásticamente el CNY. Esto también aumenta los costos de importación. China importa alimentos y energía. Cuando estos costos aumentan demasiado rápido, la perturbación social no está muy lejos. La lección para cualquier marxista, especialmente para los marxistas chinos, es no permitir nunca que el aumento de los precios de los alimentos y la energía se salga de control.
Un factor clave de preocupación para China es cómo responderá la Pax Americana a la debilidad del CNY. Hablaré de esto más adelante, pero un yuan débil abarata los productos de origen chino. Esto reduce el incentivo de los estadounidenses para trasladar su capacidad de fabricación al extranjero. ¿Por qué construirían fábricas costosas y contratarían mano de obra calificada y costosa (si pueden encontrarla) cuando sus productos finales aún no tienen precios competitivos con los productos chinos? A menos que el gobierno estadounidense proporcione un bienestar corporativo masivo, las empresas manufactureras estadounidenses seguirán produciendo productos en el extranjero.
Al cinturón oxidado no le gusta
Durante los últimos 30 años, la base manufacturera se ha trasladado a estados chinos y Manqiao está siendo aplastado. Si China permite que el yuan se devalúe, se seguirán perdiendo empleos. Si Biden no gana en estos estados, perderá las elecciones. La victoria de Trump en 2016 fue marginal, impulsada por victorias en los países del Rust Belt y la retórica anti-China.
Algunos lectores pueden decir que quienes manejan a Biden finalmente entienden esto; la retórica y las acciones anti-China de la administración Biden se han vuelto más frecuentes. De hecho, Biden acaba de anunciar otro aumento de los aranceles sobre diversos productos chinos, incluidos los vehículos eléctricos.
Mi opinión es que los productos chinos no siempre provienen directamente de China. Si el producto es lo suficientemente barato, China lo exportará primero a países amigos de Estados Unidos antes de finalmente ingresar a Estados Unidos. En ese caso se considera que la mercancía procede de otro país, no de China.
Aquí hay un gráfico de las exportaciones chinas a México (blanco), Vietnam (amarillo) y Estados Unidos (verde). El reinado de Trump comenzó en 2017, que fue la fecha de inicio del índice con un valor de 100. El comercio entre China y México aumentó un 154% y el comercio entre China y Vietnam aumentó un 203%, pero el comercio con Estados Unidos aumentó sólo un 8%. Obviamente, el comercio con Estados Unidos es mucho mayor que con México y Vietnam, pero está claro que China está utilizando a estos dos países como punto de tránsito de mercancías para evadir aranceles.
Si el producto es bueno y barato, llegará a Estados Unidos. Si bien los políticos harán fanfarria sobre los aranceles punitivos para combatir el "dumping", China puede cambiar fácilmente el destino de sus exportaciones. Países como Vietnam y México esperan ganar una pequeña comisión al permitir que los productos crucen sus fronteras hacia Estados Unidos.
Biden debe ganar estos estados clave para mantener a raya a los Orangemen. Biden no puede permitir que el yuan se devalúe antes de las elecciones. Los chinos utilizarán este miedo a la derrota electoral en su propio beneficio.
China responde
Si yo fuera miembro del Comité Permanente del Partido Comunista de China y asesorara al presidente Xi, sugeriría esto.
China transmitió las siguientes amenazas a los seguidores de Biden que visitan Beijing. En los últimos trimestres, el Secretario de Estado Blinkin y Yellen visitaron Beijing varias veces. Creo que el verdadero contenido de la conversación gira en torno a la amenaza de China.
Si Estados Unidos no puede lograr que Japón fortalezca el yen, China responderá devaluando el yuan frente al dólar y exportando deflación al mundo. La deflación se produce mediante la exportación de bienes baratos producidos en masa.
China también ha presionado a Yellen para que implemente una política de dólar débil haciendo todo lo necesario para aumentar la oferta global de dólares. Esto permite a China desplegar una vez más un estímulo estilo bazuca porque, en términos relativos, el ritmo de creación de crédito en yuanes igualará el ritmo del dólar.
A cambio, China mantendrá estable el tipo de cambio dólar-yuan. El RMB no se depreciará frente al dólar estadounidense. Quizás China incluso acepte limitar el número de productos enviados a Estados Unidos para ayudar a las empresas estadounidenses a trasladar su producción al extranjero.
Si Yellen y Blinken se resisten a esta amenaza, yo seguiría con la opción de la moneda nuclear.
Se estima que China tiene almacenadas más de 31.000 toneladas de oro. Se trata de una combinación de participaciones gubernamentales y privadas. Técnicamente, el partido es dueño de todo en China, por lo que sumo las participaciones gubernamentales y privadas. A los precios actuales, este oro vale aproximadamente 2,34 billones de dólares. El RMB está implícitamente respaldado por un 6% de oro. Divido la oferta monetaria declarada de China en renminbi por el valor de todo el oro en poder de China.
Como mencioné, las reservas de divisas de China/M2 son del 8%. El dólar estadounidense y el oro respaldan al yuan aproximadamente por igual.
Mi amenaza sería anunciar una sucia vinculación del yuan al oro. Así es como China logró este resultado:
Venda UST por oro lo antes posible. En algún momento, Estados Unidos puede congelar los activos chinos o limitar la capacidad de China para vender su valor aproximado de 1 billón de dólares en títulos del Tesoro estadounidense. Pero creo que China podrá vender rápidamente cientos de miles de millones de dólares en bonos del Tesoro estadounidense a precios de liquidación antes de que los políticos estadounidenses se hagan cargo de los pedazos.
Cualquier empresa estatal que tenga acciones estadounidenses o UST también debe vender y comprar oro.
En diciembre, el yuan estará vinculado al oro, lo que significa que el yuan se depreciará entre un 20% y un 30% con respecto a los niveles actuales. El precio del oro aumentará en términos de yuanes (XAUCNY sube).
El oro se negocia con una prima entre los precios fijos de la Bolsa de Futuros de Shanghai (SFE) y la Asociación del Mercado de Lingotes de Londres (LBMA). Esto dio lugar a que los comerciantes se involucraran en el arbitraje de precios entregando oro en Londres a través de contratos de futuros a largo plazo y entregándolo a Shanghai a través de contratos de futuros a corto plazo. Esto provocó que el oro fluyera de oeste a este.
A medida que aumentan los precios mundiales del oro, el valor del oro físico mantenido en reservas por los miembros de la LBMA disminuye y una o más instituciones financieras occidentales importantes quiebran debido a la falta de oro físico. Ha habido constantes rumores de que las instituciones financieras occidentales realizan ventas en descubierto de oro en el mercado de derivados de papel. Esto sería un GameStop con esteroides, ya que podría destruir todo el sistema financiero occidental debido a la enorme cantidad de apalancamiento incorporado en el sistema.
La Reserva Federal se vio obligada a imprimir dinero para salvar el sistema bancario, lo que aumentó la oferta de dólares. Esto ayuda a que el yuan se fortalezca frente al dólar.
Después de leer estos escenarios hipotéticos, los lectores tal vez se pregunten por qué creo que Estados Unidos puede dictar la política monetaria de Japón. El supuesto clave es que, al amenazar a Estados Unidos, China puede persuadir a Estados Unidos para que ordene a Japón que fortalezca el yen.
En las décadas de 1970 y 1980, Japón acordó con frecuencia fortalecer el yen para hacer sus exportaciones menos competitivas frente a Estados Unidos y Europa occidental (principalmente Alemania).
Arriba está el gráfico USDJPY. El USD/JPY comenzó en 350 en la década de 1970; imagine lo baratos que eran los productos japoneses para los estadounidenses en ese momento.
Yellen es perfectamente capaz de sugerir cortésmente que las empresas japonesas fortalezcan el yen esta vez para evitar represalias chinas.
¿Qué harían los japoneses si jugaran a la pelota? Permítanme explicar por qué Japón no puede fortalecer el yen ordenando al Banco de Japón que aumente las tasas de interés y ponga fin a la flexibilización cuantitativa.
Matemáticas de bonos japoneses
Quiero explicar rápidamente por qué el Banco de Japón colapsará más rápido que Sam Bankman-Fried en el estrado si aumentan las tasas de interés.
El Banco de Japón posee más del 50% de todos los bonos del gobierno japonés en circulación. De hecho, fijan el precio de todos los bonos con vencimientos de 10 años o menos, y lo que realmente les importa es el tipo JGB a 10 años, ya que es el tipo de referencia para muchos productos de renta fija (préstamos corporativos, hipotecas, etc.). Supongamos que toda su cartera consta de bonos del gobierno japonés a 10 años.
Actualmente, el JGB#374a 10 años en funcionamiento vale 98,682 dólares y rinde un 0,954%. Supongamos que el Banco de Japón aumenta su tasa de política a un nivel que haga que el rendimiento iguale el rendimiento actual del Tesoro estadounidense a 10 años del 4,48%. Los JGB ahora valen $70,951, un 28% menos (estoy usando la función de fijación de precios de bonos de Bloomberg) <YAS>. Suponiendo que el Banco de Japón posea bonos por valor de 585,2 billones de yenes y que el tipo de cambio dólar-yen sea de 156, la pérdida a valor de mercado será de 1,05 billones de dólares.
Perder esa cantidad de dinero sería el fin del fraude del Banco de Japón a los tenedores de yenes. El Banco de Japón posee sólo 32.250 millones de dólares en capital social. Incluso las operaciones de salida de criptomonedas no tienen tanto apalancamiento como las del Banco de Japón. Al ver estas pérdidas, ¿qué haría si tuviera yenes o activos denominados en yenes? Tírelos o cúbralos. De todos modos, el USD/JPY será 200 veces más rápido que Suju y Kyle Davis escapando de sus liquidadores designados por el tribunal de BVI.
Si el Banco de Japón tiene que aumentar las tasas de interés para reducir el diferencial entre el dólar y el yen, primero obligará al capital regulatorio interno (bancos, compañías de seguros y fondos de pensiones) a comprar bonos del gobierno japonés. Para hacer esto, estas entidades venderían sus activos extranjeros denominados en dólares estadounidenses, principalmente bonos del Tesoro y bonos del Tesoro estadounidense, usarían esos dólares para comprar yenes japoneses y luego comprarían al Banco de Japón bonos del gobierno japonés de alto precio con rendimientos reales negativos.
Desde una perspectiva contable, estas instituciones no tienen que valorar sus carteras de JGB a precios de mercado ni declarar grandes pérdidas siempre que las mantengan hasta su vencimiento. Sin embargo, sus clientes, los fondos que administran, se verán presionados financieramente para rescatar al Banco de Japón.
Este es un mal resultado desde la perspectiva de la Pax Americana, ya que el sector privado japonés venderá billones de dólares en bonos del Tesoro y acciones estadounidenses.
No importa qué plan proponga Yellen para fortalecer el yen, no se le puede pedir al Banco de Japón que aumente las tasas de interés.
botón sencillo
Como se mencionó anteriormente, hay una manera de debilitar el dólar, permitiendo a China reactivar su economía y fortalecer el yen, sin vender ningún UST. Analizaré cómo un swap de divisas USD-JPY sin restricciones resuelve este problema.
Para debilitar el dólar, su oferta debe aumentar. Imaginemos que Japón necesitaría un billón de dólares en potencia de fuego para apreciar el yen de 156 yenes a 100 yenes de la noche a la mañana. La Reserva Federal intercambió 1 billón de dólares por la cantidad equivalente de yenes japoneses. La Reserva Federal imprime dólares y el Banco de Japón imprime yenes. Hacer esto no supone ningún coste para los bancos centrales porque tienen sus propias imprentas para sus propias monedas.
Esos dólares se retiran del balance del BOJ porque el Ministerio de Finanzas tiene que pagar los yenes en el mercado abierto. La Reserva Federal no utiliza el yen, por lo que permanece en su balance. Cuando se crea una moneda pero permanece en el balance de un banco central, se compensa. La Reserva Federal esterilizó el yen, pero el Banco de Japón liberó 1 billón de dólares en los mercados monetarios mundiales. Por lo tanto, a medida que aumenta la oferta de dólares, el dólar se debilita frente a todas las demás monedas.
A medida que el dólar se debilita, China puede crear más crédito interno en renminbi para combatir los efectos nocivos de la deflación. Si China quiere mantener el tipo de cambio USD/CNY sin cambios en 7,22, puede crear 7,22 billones de yuanes (1 billón de dólares * 7,22 dólares) adicionales de crédito interno.
El tipo de cambio RMB/JPY cayó. Desde la perspectiva de China, el tipo de cambio RMB/JPY se está debilitando. Desde la perspectiva de Japón, el tipo de cambio RMB/JPY se está fortaleciendo. La oferta global de CNY aumentó mientras que la cantidad de yenes japoneses disminuyó debido a que el Ministerio de Finanzas japonés utilizó dólares estadounidenses para comprar yenes japoneses. Ahora, el yen japonés está razonablemente valorado frente al yuan chino en términos de paridad de poder adquisitivo.
Cualquier activo basado en dólares aumentará de precio. Esto es bueno para el mercado de valores estadounidense y, en última instancia, bueno para el gobierno estadounidense, que impone impuestos sobre las ganancias de capital sobre las ganancias. Esto es bueno para las empresas japonesas. Porque juntos poseen más de 3 billones de dólares en activos en dólares estadounidenses. Las criptomonedas están en auge porque hay más liquidez en dólares y renminbi en el sistema.
A medida que el yen se fortalece, el costo de la energía importada cae y la tasa de inflación interna de Japón cae. Sin embargo, las exportaciones se verán afectadas por la fortaleza de las monedas.
Quienes cometan errores obtendrán algo, algunos más que otros, pero eso ayuda a mantener intacto el sistema mundial del dólar antes de las elecciones presidenciales de Estados Unidos. Ningún país debería tener que tomar decisiones dolorosas que afecten negativamente a su posición política interna.
Para comprender el riesgo de que Estados Unidos adopte este comportamiento, primero necesito trazar una ecuación entre YCC y este swap USD-JPY.
lo mismo pero diferente
¿Qué es YCC?
Esto se refiere a la conveniencia política de que los bancos centrales estén dispuestos a imprimir cantidades ilimitadas de dinero para comprar bonos con el fin de fijar precios y rendimientos. Debido al YCC, la oferta monetaria aumenta, lo que provoca que la moneda se debilite.
¿Qué es este acuerdo de swap USD-JPY?
La Reserva Federal está dispuesta a imprimir cantidades ilimitadas de dólares para que el Banco de Japón pueda aumentar preventivamente las tasas de interés, lo que provocaría una liquidación de los bonos del Tesoro estadounidense.
Las dos políticas tienen resultados equivalentes; es decir, los rendimientos del UST son más bajos que los de las otras políticas. Además, el dólar se debilitará a medida que aumente la oferta.
Las líneas de intercambio son mejores políticamente porque ocurren en las sombras. La mayoría de los plebeyos e incluso los aristócratas no entienden cómo funcionan estas herramientas o dónde se esconden en el balance de la Reserva Federal. Tampoco requiere consulta con el Congreso de Estados Unidos, ya que la Reserva Federal recibió estos poderes hace décadas.
YCC es más visible y seguramente atraerá la atención de ciudadanos comprometidos e indignados.
riesgo
El riesgo es que el dólar pierda demasiado valor. Una vez que el mercado equipare la línea swap dólar-yen con YCC, el dólar estadounidense se hundirá de manera suicida en el fondo del mar. Cuando finalmente se deshaga el acuerdo de canje, significará el fin del sistema de reservas en dólares.
Dado que los mercados tardarán años en forzar esa flexibilización, un político preocupado por ganar apoyo apoyará hoy una expansión de la línea swap dólar-yen.
Ten cuidado
¿Cómo puedes supervisar si tengo razón o no?
Observe los tipos de cambio USD/JPY más de cerca de lo que los desarrolladores de Solana monitorean los tipos de cambio. Más cerca, de hecho…
El diferencial de tipos de interés entre el dólar estadounidense y el yen japonés no se ha resuelto. Por lo tanto, intervención o no, el yen seguirá debilitándose. Después de cada intervención, abra esta página y controle el tamaño de la línea swap USD/JPY. En Bloomberg, siga el índice FESLTOTL. Si comienza a aumentar materialmente, quiero decir miles de millones de dólares, entonces sabrás que ese es el camino que ha elegido la élite.
En este punto, agregue el tamaño de las líneas swap en USD a su conveniente índice de liquidez en USD. Siéntese y observe cómo las criptomonedas suben frente a las monedas fiduciarias.
Incorrecto.com
Puede que me equivoque en dos sentidos.
El Banco de Japón está cambiando su política de debilidad del yen, aumentando drásticamente las tasas de interés y diciendo que seguirá aumentando las tasas de interés. Y por "sustancial" me refiero al 2% o más. Un simple aumento de tipos del 0,25% no debilitaría el diferencial de tipos de interés del 5,4% entre el dólar y el yen.
El yen continúa depreciándose y Estados Unidos y Japón se muestran indiferentes. China toma represalias devaluando el renminbi frente al dólar estadounidense o vinculándolo al oro.
Si sucede algo de lo anterior, eventualmente sucumbirá de alguna forma al YCC en los Estados Unidos, pero el camino hacia el YCC es complicado. Tengo una teoría sobre la secuencia de eventos de aquí hasta allá, y si es necesario publicaré una serie de artículos sobre el viaje.
Tiempo lo es todo
El mercado sabe que el yen está demasiado débil. Creo que el ritmo de depreciación del yen se acelerará en otoño. Esto presionará a Estados Unidos, Japón y China para que tomen medidas. Las elecciones estadounidenses son un factor de motivación clave para que la administración Biden encuentre soluciones.
Creo que un aumento a $200 USD/JPY sería suficiente para poner en escena a Chemical Brothers y "presionar el botón".
Es por eso que todos los operadores de criptomonedas deben monitorear constantemente el USDJPY. Creo que los Jokers a cargo de la paz en Estados Unidos tomarán el camino más fácil. Simplemente tiene sentido político.
Si mi teoría se hace realidad, sería trivial para cualquier inversor institucional comprar un ETF de Bitcoin que cotiza en Estados Unidos. Bitcoin es el activo con mejor rendimiento en medio de la devaluación global de la moneda fiduciaria, y lo saben. Cuando se resuelva el problema de la debilidad del yen, estimaré matemáticamente cómo la entrada en el complejo Bitcoin impulsará el precio a 1 millón de dólares y más. Mantente imaginativo, sé estúpido, ahora no es el momento de ser tonto.
