El organismo de control de valores de la Unión Europea está preguntando a las partes interesadas si debería incluir criptoactivos en los productos de inversión, una medida que podría permitir que las criptomonedas aprovechen un mercado más grande que los fondos cotizados en bolsa de Bitcoin.
La Autoridad Europea de Valores y Mercados está pidiendo a la industria y a los expertos que proporcionen información sobre la ampliación de los activos elegibles para la red, llamada Organismos de Inversión Colectiva en Valores Mobiliarios, o UCITS.
La medida abre la puerta a un acceso más amplio a las criptomonedas a través de OICVM, un mercado de 12 billones de euros.
Si la ESMA está convencida, sería el "paso final en la integración de los criptoactivos en Europa", dijo el experto en regulación financiera Sean Tuffy a DL News, calificándolo de un potencial "cambio de juego".
Esto se debe a que los reguladores de EE. UU. y Hong Kong aprobaron los ETF de Bitcoin este año, lo que destaca cómo los actores financieros tradicionales se están metiendo en las criptomonedas.
Solo en Estados Unidos, fondos administrados por empresas como BlackRock y Grayscale recaudaron cada uno aproximadamente $18 mil millones desde enero, convirtiéndose en un impulsor clave del repunte de Bitcoin en el primer trimestre de 2024.
Sin embargo, la aprobación no es una conclusión desesperada.
fecha límite de agosto
La convocatoria de ESMA para recibir comentarios de las partes interesadas está abierta hasta el 7 de agosto.
"El impacto sería más significativo que el de los ETF de EE. UU.", dijo a DL News Andrea Pantaleo, abogada especializada en regulación y litigios de criptomonedas en DLA Piper.
"Porque podría haber muchos compartimentos de fondos interesados en invertir pequeños porcentajes de liquidez en criptoactivos".
¿Qué es la OICVM?
Hay varias razones por las que acceder a OICVM podría resultar beneficioso para la industria.
Las inversiones en OICVM se componen de muchas categorías diferentes de fondos a los que se les asignan diferentes activos en función de su riesgo y perfil.
Hay otra forma en que el marco de la UE podría beneficiar a las criptomonedas: "No se requiere autorización cada vez que un fondo invierte en criptoactivos, y esto también beneficiaría la liquidez del mercado", dijo Pantaleo.
En Estados Unidos, los ETF se basan en activos únicos que los reguladores deben autorizar.
Pero en Europa los fondos de inversión UCITS pueden destinar liquidez a más criptoactivos sin obtener autorización previa para cada uno de ellos.
"Los fondos OICVM tienen limitaciones de inversión específicas según el tipo de activos", dijo Pantaleo. "No tendremos un fondo UCITS 100% criptográfico, pero es de esperar que muchos fondos de inversión puedan mantener entre el 1 y el 2% de su liquidez en criptografía".
Si bien los inversores pueden comercializar productos cotizados en bolsa de Bitcoin en la UE, no han sido tan populares como sus homólogos estadounidenses. Los gestores de activos en la UE ya ofrecen ETP que se comportan como ETF.
Obstáculos
Pero queda un largo camino por recorrer antes de que los criptoactivos se incluyan potencialmente en el marco.
"El único problema podría ser la custodia", dijo Pantaleo, ya que la regulación sobre los bancos depositarios de fondos debería coordinarse con la custodia de los criptoactivos.
El bloque de la UE está implementando su marco legal para las criptomonedas en los próximos años, conocido como regulación de Mercados de Criptoactivos, o MiCA. Para los custodios, MiCA establece reglas para la segregación de activos y políticas de custodia.
Los criptoactivos involucrados en OICVM probablemente tendrían que cumplir con las mismas reglas.
A este efecto, la ESMA también ha solicitado comentarios específicos sobre cómo MiCA afectaría o no la adición de criptomonedas específicas al marco.
"El proceso de actualización de las reglas sobre activos elegibles de las OICVM no es rápido y estará sujeto a mucha negociación", dijo Tuffy.
"Tenemos un largo camino por recorrer antes de saber si se permitirá el ingreso de criptomonedas a los OICVM".
Inbar Priess es corresponsal de regulación en DL News. ¿Tienes un consejo? Envíele un correo electrónico a inbar@dlnews.com.
