作者 | Jay Jo y Yoon Lee, Investigación del tigre
Compilación | Félix, PANoticias
Gorjeo | @Tiger_Research_
Las políticas regulatorias gradualmente relajadas, el posicionamiento global de los fundadores del proyecto Web3 y una sólida propiedad intelectual (PI) de contenidos promoverán un mayor desarrollo del mercado japonés Web3.
1. Introducción
Japón se ha convertido recientemente en uno de los mercados Web3 más dinámicos del mundo y está experimentando rápidos cambios con un fuerte apoyo gubernamental. El gobierno japonés reconoce la importancia de la industria Web3 y ha estado tomando medidas activamente para revitalizarla. Desde el hackeo de Mt. Gox en 2014, Japón ha adoptado un enfoque conservador hacia la industria Web3 e implementado regulaciones más estrictas. Sin embargo, esta situación está cambiando rápidamente. Dado que Japón flexibilizará su política de criptomonedas a partir de 2023, existe un potencial cada vez mayor para un mayor desarrollo del mercado.
Si bien la desregulación ciertamente ha ampliado el potencial del mercado japonés Web3 y ha aumentado las expectativas para el mercado, la revitalización real del mercado va mucho más allá de los ajustes regulatorios. La revitalización del mercado implica una variedad de factores, que incluyen:
aplicaciones practicas de la tecnologia
Aumento del número de usuarios que aplican la tecnología
Integración de varias industrias.
Si bien las políticas tienen un impacto significativo en el mercado, el requisito previo para un mercado verdaderamente activo no son sólo consideraciones regulatorias.
Este informe tiene como objetivo analizar exhaustivamente el estado actual de la industria Web3 de Japón, incluidos los detalles de la política de promoción de Web3 de Japón, su impacto en los actores locales del ecosistema Web3 e identificar los cambios tangibles que resultarán. Además, el informe explorará oportunidades comerciales en el mercado japonés Web3, evaluando posibles ganancias a corto plazo y perspectivas de crecimiento a largo plazo.
2. Los cambios del mercado comienzan con la revitalización industrial
Las regulaciones más flexibles promovidas por el gabinete de Fumio Kishida y el Partido Liberal Democrático (PLD) podrían cambiar significativamente el mercado Web3 de Japón. El mercado cambiará dramáticamente a medida que disminuya la incertidumbre regulatoria y una guía clara establezca las “reglas del juego”. Esta sección explorará el impacto de las tres políticas principales introducidas por el gobierno de Kishida en la industria Web3.
2.1. Las empresas japonesas entran en la Web3.
Fuente: Investigación del tigre
Como se señaló en informes anteriores, destaca especialmente la participación de grandes empresas japonesas en el espacio Web3. En esta cumbre, asistieron grandes empresas como SBI, NTT, KDDI y Hakuhodo y expresaron sus expectativas y visión para el futuro de la industria Web3.
Las grandes empresas japonesas participan activamente en el campo Web3 y desempeñan un papel vital en el desarrollo del ecosistema, ya que aportan una gran cantidad de capital y capacidades de I+D necesarias para hacer avanzar la tecnología Web3.
Por ejemplo, NTT Digital, una filial de la famosa empresa de telecomunicaciones NTT DoCoMo, ha invertido mucho en el desarrollo de carteras Web3. Durante el proceso de desarrollo, NTT Digital trabajó con Accenture Japón, una gran consultora. Algunos analistas creen que gracias al efecto de goteo generado por esta cooperación, algunas grandes empresas se han motivado para entrar en el mercado Web3. (Nota: El efecto de goteo significa que en el proceso de desarrollo económico, los pobres, los grupos vulnerables o las áreas pobres no reciben un trato preferencial especial, sino que los grupos o áreas que se han desarrollado con prioridad benefician a los grupos o áreas pobres a través de consumo, empleo, etc., impulsándolos al desarrollo y la prosperidad)
Se espera que la participación de las principales empresas japonesas promueva en gran medida el desarrollo del mercado Web3. Aunque el mercado se encuentra en sus primeras etapas, la inversión activa y los esfuerzos de I+D por parte de estos principales actores son fundamentales para construir una base sólida que no sólo mejorará el mercado actual sino que también sentará las bases para el surgimiento y desarrollo de más empresas nativas de Web3.
2.2 Luz verde para la emisión de monedas estables
Fuente: Agencia de Servicios Financieros de Japón
Junio de 2022: publicación de orientación sobre emisión y corretaje de monedas estables
En junio de 2023, las modificaciones a la Ley de Liquidación de Divisas permitieron a las instituciones de transferencia de fondos, bancos, sociedades fiduciarias, etc., emitir monedas estables.
El permiso del gobierno japonés para emitir monedas estables es un paso importante para promover el desarrollo de la industria Web3. Este cambio de política despertó interés en los negocios relacionados con las monedas estables, y muchas empresas ingresaron a este campo en medio de una creciente claridad regulatoria.
Por ejemplo, la plataforma de activos digitales Progmat está explorando activamente oportunidades de monedas estables. Binance Japón ha revelado planes para lanzar una nueva moneda estable en asociación con Mitsubishi UFJ. Además, Circle, el emisor de USDC, busca cooperar con SBI Holdings para ampliar la emisión de USDC en Japón. Teniendo en cuenta el enorme potencial del mercado de pagos B2B de Japón (con un valor aproximado de 7,2 billones de dólares al año), la integración de monedas estables en este mercado puede aumentar considerablemente las oportunidades comerciales.
2.3. Permitir que los capitalistas de riesgo inviertan en criptomonedas
Fuente: JCBA, TigerResearch
En febrero de 2024, las sociedades limitadas (LPS) y los fideicomisos de inversión podrán invertir directamente en criptomonedas, y las personas jurídicas podrán recaudar fondos de fondos de capital de riesgo a cambio de tokens no accionarios.
El Ministerio de Economía, Comercio e Industria de Japón (Nota: Una de las agencias administrativas de Japón, que se centra en mejorar la vitalidad de la economía privada y el desarrollo fluido de las relaciones económicas exteriores, desarrollar la economía y la industria de Japón y garantizar un suministro estable y eficiente. de recursos minerales y energía) votó recientemente Permitir que los capitalistas de riesgo inviertan directamente en criptoactivos. La medida tiene como objetivo estimular la inversión en nuevas empresas nacionales de Web3 y garantizar que los proyectos más prometedores prosperen en Japón en lugar de trasladarse al extranjero. La resolución será presentada al Congreso en junio de este año.
En junio de 2023, se decidió no gravar la apreciación de fin de año de los tokens en poder de la empresa.
En abril de 2024, se decidió no gravar las plusvalías cuando existan restricciones técnicas de procesamiento de tokens emitidos por terceros.
El gobierno japonés ha logrado grandes avances en la flexibilización de los impuestos sobre los activos virtuales en poder de las empresas. Anteriormente, las altas tasas impositivas sobre los criptoactivos en poder de las empresas japonesas Web3 llevaron a muchas empresas a trasladar sus sedes a países con sistemas fiscales más favorables, como Singapur y Dubai.
Las cuestiones fiscales de Japón han sido ampliamente criticadas por obligar a las empresas japonesas de Web3 a expandirse en el extranjero. En respuesta, el gobierno japonés ha relajado gradualmente las regulaciones fiscales sobre los activos virtuales en poder de las empresas. Se espera que estos ajustes de política fomenten el crecimiento y desarrollo de las empresas Web3 locales al promover un flujo más fluido de fondos hacia Japón, activando así el mercado.
3. ¿Ha "regresado" realmente Japón?
Es demasiado pronto para saberlo.
3.1. Impuestos excesivos a los inversores en criptomonedas.
Volumen de operaciones de CEX en marzo de 2024, fuente: Coingecko, TigerResearch
Japón está aliviando gradualmente las restricciones a la inversión corporativa y la tenencia de criptomonedas. Sin embargo, el régimen fiscal para los inversores individuales sigue siendo estricto. Los inversores minoristas japoneses enfrentan tasas impositivas progresivas de hasta el 55% sobre las ganancias criptográficas, una de las tasas más altas de Asia. Este elevado impuesto obstaculiza gravemente la inversión minorista y el comercio activo de criptomonedas.
La política fiscal ha provocado un escaso entusiasmo entre los inversores minoristas, lo que resulta evidente al comparar los volúmenes de operaciones: por ejemplo, en marzo de este año, el volumen de operaciones con criptomonedas de Japón fue 18 veces menor que el de Corea del Sur.
Número de residentes permanentes que abandonan Japón cada año, fuente: Ministerio de Asuntos Exteriores de Japón, Tiger Research
Para que el mercado criptográfico japonés realmente prospere, los esfuerzos de desregulación deben expandirse más allá de las entidades corporativas y llegar a los inversores individuales. Promover un equilibrio entre la oferta y la demanda es fundamental para un mercado próspero. Aún así, no hay señales de que Japón planee relajar las restricciones a los inversores individuales. La falta de flexibilidad regulatoria ha obligado a muchas empresas emergentes y desarrolladores japoneses de Web3 a trasladarse a entornos más favorables a la regulación, como Dubai, que ofrece más oportunidades comerciales y liquidez.
La tendencia la ponen de relieve los datos del Ministerio de Asuntos Exteriores, que muestran un aumento en el número de ciudadanos japoneses que se desplazan al extranjero. En concreto, la tasa de migración al área de Dubai ha aumentado aproximadamente un 4% respecto al año pasado. Esta tendencia pone de relieve el impacto más amplio del estricto marco regulatorio de Japón sobre el talento y el ecosistema empresarial. Si la política permanece sin cambios, puede provocar una fuga de cerebros en la industria.
3.2. Entorno de mercado aislado
El mercado japonés de Web3 presenta un entorno "similar al de Colonia", término que describe un ecosistema empresarial altamente localizado. El ecosistema está algo aislado y tiene una escalabilidad limitada a los mercados globales. Esto se debe a un marco regulatorio conservador que evolucionó en respuesta al hackeo de Mt. Gox en 2014, que influyó en gran medida en el desarrollo del enfoque de Japón respecto de la regulación de las criptomonedas.
Un aspecto único de este enfoque de localización es el proceso de cotización de activos virtuales en Japón. La Asociación Japonesa de Cambio de Moneda Virtual (JVCEA) es una organización autorreguladora aprobada por el gobierno que regula la cotización de criptomonedas a través de un sistema de lista blanca/verde.
El ecosistema Web3 de Japón está orientado principalmente a satisfacer las necesidades locales. Las empresas tradicionales, los gobiernos locales y los bancos utilizan principalmente la tecnología blockchain para beneficiar a los consumidores nacionales, mientras que entidades como Astar Network se centran de manera similar en el mercado interno en lugar del mercado global. Este enfoque cerrado crea barreras significativas para las empresas Web3 internacionales que buscan ingresar al mercado japonés, limitando la diversidad de la industria y sofocando el crecimiento dinámico y la innovación.
Por lo tanto, si la industria Web3 japonesa quiere lograr un crecimiento sustancial y convertirse en un actor importante en el escenario mundial, debe deshacerse de este entorno de mercado al estilo de las "Islas Colón". Adoptar una perspectiva más abierta y orientada globalmente no sólo facilitará la entrada de empresas multinacionales, sino que también fomentará una mayor diversidad de pensamiento y práctica.
3.3.Escasez de talentos científicos y tecnológicos
Número estimado de escasez de talento en TI, fuente: Ministerio de Economía, Comercio e Industria
Un obstáculo importante que obstaculiza el crecimiento del mercado japonés Web3 es la grave escasez de talentos en TI. El problema se está intensificando actualmente: en 2020, Japón enfrentó una escasez de aproximadamente 370.000 profesionales de TI, y se espera que esta brecha se duplique a aproximadamente 790.000 para 2030.
Incluso las grandes empresas de telecomunicaciones de Japón, que están a la vanguardia de la tecnología, se encuentran en las primeras etapas del desarrollo de la industria Web3 y aún tienen que lograr avances significativos. La industria Web3 es esencialmente una industria de alta tecnología que requiere mucha mano de obra y tecnología profesional para promover eficazmente la innovación y el desarrollo. Actualmente, Japón enfrenta una escasez significativa de creadores de Web3 y hay incluso menos proyectos dedicados al desarrollo de infraestructura Web3. Esta escasez no sólo obstaculiza la innovación en este campo, sino que también es un factor clave que limita el desarrollo del mercado japonés Web3.
4. ¿Qué merece la pena esperar en el mercado japonés Web3 en el futuro?
4.1.Capacidades de globalización
Recientemente, las capacidades globales de los fundadores de proyectos Web3 japoneses han estado en el centro de atención, destacando un cambio importante en su enfoque de los negocios. Desde el principio, estos emprendedores incorporaron una perspectiva global en sus estrategias y buscaron activamente la expansión internacional. Un elemento clave de este esfuerzo de globalización es mejorar las habilidades del idioma inglés. Este cambio fue evidente en la Cumbre TEAMZ de 2024, cuando muchos líderes japoneses pronunciaron discursos y debates con confianza en un inglés fluido.
La vitalidad actual de la industria Web3 de Japón es producto de la perspectiva de la generación más joven y de la naturaleza inherentemente global de la industria Web3. Muchos proyectos Web3 en Japón tienen en mente el mercado global desde el principio. Marca un cambio cultural importante y, por primera vez desde la Restauración Meiji, hace más de un siglo, los empresarios japoneses están buscando activamente oportunidades en el extranjero.
4.2. Inyección de capital por parte de empresas y otras instituciones
Como se mencionó anteriormente, la decisión de Japón de relajar las regulaciones sobre tenencias corporativas e inversiones en criptoactivos impulsará el desarrollo del mercado Web3 de Japón. Dado que ya se están realizando importantes inversiones, como los fondos Web3 recaudados por NTT DoCoMo y SBI Holdings por un total de 600 mil millones de yenes (aproximadamente 3,8 mil millones de dólares) y 100 mil millones de yenes (aproximadamente 100 mil millones de dólares), respectivamente, se espera que la flexibilización de las regulaciones estimule las entradas de capital.
Además, el Fondo de Inversión en Pensiones del Gobierno Japonés (GPIF), el fondo de pensiones más grande del mundo, anunció recientemente planes para invertir en Bitcoin. Si bien el impacto de las nuevas regulaciones puede tardar algún tiempo en sentirse, la medida de GPIF es una señal positiva para el mercado Web3 japonés.
4.3. Acumulación de casos de uso
Fuente: JPYC
En el contexto de la industria Web3 global más amplia, donde las aplicaciones prácticas y los resultados significativos de la tecnología blockchain a menudo son escasos, el mercado japonés está comenzando a demostrar casos de uso impactantes. Vale la pena señalar que la moneda estable JPYC, vinculada al yen japonés, se está incluyendo en el “sistema de impuestos locales”, un método único de financiación local. Además, algunos gobiernos locales de Japón están explorando el uso de tecnología DAO y NFT para revitalizar áreas subdesarrolladas.
Fuente: Agencia de Servicios Financieros de Japón
Además, Japón comparte activamente su experiencia y conocimientos técnicos acumulados a nivel internacional. Al educar a otros y exportar innovación, Japón se está posicionando como un actor clave en la configuración del futuro de la industria.
Teniendo en cuenta estos factores, las perspectivas de desarrollo futuro de la industria Web3 de Japón son prometedoras. Aunque muchos fundadores japoneses de Web3 se están mudando actualmente a Dubai en busca de oportunidades comerciales y un entorno regulatorio más flexible, todavía hay optimismo a largo plazo sobre el potencial del mercado japonés. Muchos fundadores expresaron su deseo de participar en el negocio de campo Web3 de Japón dentro de los próximos diez años, lo que indica su confianza en el crecimiento futuro de Japón.
5. Áreas de mercado de la industria Web3 de Japón
5.1. Perspectivas a corto plazo: negocios de investigación, consultoría e inversión
Fuente:Programa
El panorama regulatorio en rápida evolución de la industria Web3 de Japón contrasta marcadamente con la cautela inherente en los procesos de toma de decisiones de las empresas japonesas. Esta precaución a menudo resulta en un lento progreso empresarial, ya que las empresas invierten un tiempo considerable en investigaciones de mercado exhaustivas y validación de proyectos antes de involucrarse. Por lo tanto, en el corto plazo, es probable que aumente la demanda de servicios de investigación y consultoría en el mercado Web3. La entrada de la empresa de investigación y análisis de datos Messari en el mercado japonés es un ejemplo de ello. Las instituciones de investigación japonesas como Hash Hub y Next Finance Tech se están volviendo cada vez más activas.
A medida que las regulaciones de inversión se relajen y las empresas de capital de riesgo comiencen a poseer criptoactivos, se espera que se recuperen las perspectivas de inversión para el mercado japonés Web3. En este espacio emergente, Hyperithm se destaca a través de varias inversiones estratégicas, incluido el emisor de monedas estables JPYC y la empresa de transmisión en vivo Palmu, basada en Web3. Estas inversiones demuestran las tendencias de desarrollo y el potencial de la tecnología Web3.
5.2 Perspectivas a largo plazo: monedas estables, juegos Web3
Fuente: Programa
A largo plazo, las monedas estables y los juegos Web3 representan las áreas más prometedoras de la industria Web3 japonesa. Se espera que el mercado de las monedas estables, en particular, experimente un crecimiento significativo. Las expectativas para el sector están aumentando a medida que los marcos de participación institucional se solidifican y la incertidumbre regulatoria disminuye. La moneda estable JPYC basada en el yen japonés está a la vanguardia de una posible expansión.
Actualmente en Japón, las monedas estables solo se pueden utilizar como método de prepago para depósitos, no para retiros. Esto limita el uso generalizado de monedas estables en el ecosistema financiero. Sin embargo, el emisor de moneda estable basado en el yen japonés, JPYC, está buscando obtener una licencia EPISP (Proveedor de servicios de instrumentos de pago electrónico), lo que permitiría a JPYC lanzar una nueva versión que admita retiros. El lanzamiento de esta versión está previsto para este verano.
Se espera que las capacidades de retiro del JPYC aumenten en gran medida la utilidad de las monedas estables en Japón, haciéndolas más versátiles e integradas en las transacciones financieras diarias. A largo plazo, las monedas estables podrían convertirse en una alternativa viable a todas las transacciones que actualmente dependen del efectivo o depósitos bancarios.
Si bien las monedas estables no figuran actualmente en los intercambios de cifrado japoneses, varios intercambios están tomando medidas para obtener las licencias necesarias. Este desarrollo muestra que hay un futuro brillante por delante para la accesibilidad y utilidad de las monedas estables en Japón.
Proyecto OSHI3, fuente: gumi
Japón es el tercer mercado de juegos más grande del mundo y su entrada en el campo de los juegos Web3 también es digna de atención. Grandes empresas de juegos como Square Enix, SEGA y Gumi participan activamente en proyectos Web3.
Sin embargo, la base actual de usuarios de juegos Web3 japoneses es todavía relativamente pequeña y la liquidez del mercado es limitada. La participación y la inversión en esta industria emergente pueden verse desalentadas debido a los altos impuestos que se aplican a los inversores en activos virtuales. Por lo tanto, lograr un crecimiento sustancial en el corto plazo puede resultar complicado. Sin embargo, Japón tiene claras ventajas que pueden impulsar el crecimiento y el desarrollo a largo plazo del mercado de juegos Web3. La sólida industria de juegos de Japón y sus ricas capacidades de creación de contenido proporcionan una base sólida para el desarrollo de juegos Web3.
6. Conclusión
Durante mi participación en TEAMZ Summit 2024 en Japón, observé el floreciente desarrollo del mercado Web3 japonés. Está claro que este mercado aún se encuentra en sus primeras etapas, pero tiene un enorme potencial de crecimiento. Este potencial está impulsado por varios factores clave: esfuerzos agresivos de las autoridades gubernamentales japonesas para revitalizar la industria, la orientación global de los fundadores del proyecto japonés Web3 y una sólida propiedad intelectual (PI) de contenidos. Se espera que estos factores promuevan un mayor desarrollo del mercado.
Aunque persisten desafíos como los altos impuestos que enfrentan los inversores individuales, las perspectivas a largo plazo para el mercado japonés Web3 son brillantes. Será interesante ver si los esfuerzos conjuntos del gobierno, las empresas y los inversores japoneses pueden convertir a Japón en un líder mundial en Web3. Sin duda, vale la pena observar los avances en esta área.
