Los criptomercados han experimentado cambios significativos en los últimos años, y la reducción a la mitad de Bitcoin está provocando una nueva ola de especulación y análisis. Después de estudiar las tendencias del halving anterior, el analista de Coinbase, David Han, concluyó que el ciclo actual también dependerá de factores macroeconómicos. Lo describe en detalle en su informe.
Gestión de criptomercados por factores macroeconómicos
David Han señala que la dirección del desarrollo de los mercados de activos digitales dependerá de factores macroeconómicos, incluso si los fundamentos de las criptomonedas se mantienen estables en general. Estos factores son en gran medida exógenos e incluyen crecientes tensiones geopolíticas, mayores tasas de largo plazo, reflación y aumento de la deuda pública. Y el reciente aumento en la correlación de las altcoins con Bitcoin no hace más que enfatizar esto, señalando el papel de liderazgo de este último en el espacio de las criptomonedas.
Si bien las reducciones a la mitad anteriores históricamente han impulsado un mercado alcista, "estos aumentos cíclicos a menudo han ido acompañados de otros catalizadores del ecosistema que proporcionan vientos de cola adicionales", según el informe.
Afirma que, aunque las criptomonedas se consideraban principalmente un riesgo para la clase de activo, la resistencia de Bitcoin y la aprobación de ETF al contado han creado un grupo bifurcado entre los inversores: algunos ven a Bitcoin como un activo puramente especulativo, mientras que otros lo ven como "oro digital". y protegerse contra riesgos geopolíticos. El crecimiento del segundo grupo explica parcialmente la disminución en el tamaño de los retrocesos observados en este ciclo.
El entorno macro es importante para las criptomonedas
Aunque se espera que surjan catalizadores endógenos para las criptomonedas, David Han cree que el panorama macroeconómico desempeñará un papel más importante en el corto plazo. Al analizar reducciones a la mitad anteriores, señala el papel de los factores macroeconómicos.
Sin embargo, los principales efectos de la reducción a la mitad de Bitcoin en 2012 se vieron exacerbados por el impacto del programa de flexibilización cuantitativa de la Reserva Federal y la crisis de deuda de Estados Unidos. Y en 2016, el Brexit y las controvertidas elecciones estadounidenses podrían haber causado problemas financieros en el Reino Unido y Europa. En cambio, la pandemia de COVID-19 a principios de 2020 generó un nivel de estímulo sin precedentes, que aumentó drásticamente la liquidez.
Está convencido de que este ciclo no es diferente de los anteriores y que el entorno macro es igualmente importante para las criptomonedas, incluido Bitcoin. Destaca que la creciente importancia de la geopolítica en todo el mundo, en medio del ritmo más amplio de desglobalización y relocalización, probablemente sea la característica macro definitoria de este ciclo.
En resumen, David Han escribe que el entorno macro y las verticales relacionadas con las rupturas de las criptomonedas han desempeñado históricamente un papel importante en la catalización de los mercados alcistas cíclicos. Si bien este proceso suele tardar varios meses, varía de un ciclo a otro. Según él, la estructura cambiante del mercado con la afluencia de ETF y la disminución de la financiación de capital riesgo contribuirán a la singularidad de este ciclo.
También señala que el ciclo anterior aumentó la sensibilidad de Bitcoin a la liquidez global debido al estímulo provocado por la pandemia de COVID-19. Sin embargo, la liquidez global ya no está creciendo a un ritmo tan alto, sino que ha pasado a un segundo plano frente a una volatilidad más significativa en los mercados nacionales y extranjeros. Con esto en mente, Han dice que el próximo ciclo será una prueba para que Bitcoin mantenga su valor, siempre que los catalizadores se distribuyan más ampliamente en diferentes direcciones.
Criptomoneda: libertad y descentralización
Mientras la comunidad de criptomonedas debate la aprobación del ETF de Ethereum, el cofundador de blockchain, Vitalik Buterin, nos recuerda el propósito principal de las criptomonedas. Cree que la libertad y la privacidad deben considerarse la base de cualquier activo digital.
En una publicación reciente en X, el experto reaccionó a una publicación de la plataforma sin fines de lucro Rest of World. Este último informó sobre el uso de la tecnología de reconocimiento facial por parte de gobiernos de todo el mundo en la lucha contra los disidentes. Si también pensaste en “1984” de George Orwell, felicidades, Gran Hermano te está observando.
Según datos de Steven Feldstein, investigador del Carnegie Endowment for International Peace, agencias gubernamentales en 78 países están utilizando sistemas públicos de reconocimiento facial. En este sentido, Buterin señaló que en el mundo real hay una disminución de la privacidad.
“Una mejor privacidad en línea es una de las pocas herramientas que tenemos para restablecer un poco el equilibrio. La privacidad es normal. Apoyar la privacidad”. el escribe.
Sin embargo, el espacio de las criptomonedas, incluido Ethereum, enfrenta sus paradojas. A pesar de sus ideales descentralizados, una parte importante de las transacciones de blockchain enfrentan censura, especialmente en términos de cumplimiento de la Oficina de Control de Activos Extranjeros (OFAC). Esta controversia ha provocado varias conversaciones sobre la privacidad en Ethereum.
La discusión se ha centrado en si Ethereum, como capa subyacente de la tecnología blockchain, debería garantizar la privacidad de las transacciones. Vitalik Buterin dejó claro que la introducción de la privacidad de las transacciones de forma predeterminada podría afectar la escalabilidad y eficiencia de la red. El equipo de desarrollo de la red está trabajando en correcciones de escalabilidad y el uso de pruebas ZK para abordar eventualmente algunos de estos problemas importantes.
Charles Hoskinson, el fundador de Cardano, comparte puntos de vista similares con Vitalik Buterin. En su X, escribe: "Recuerda, Crypto no quiere prender fuego al mundo, solo quiere encender una llama en tu corazón".
Si bien su publicación sirve como recordatorio del verdadero propósito de las criptomonedas, también mencionó lo que considera una tendencia inquietante en la industria. Durante una transmisión en vivo en X, Hoskinson dijo que algunos participantes en el espacio criptográfico están creando activamente actividades falsas y promoviendo ciertos proyectos, pretendiendo que estas actividades reflejan la situación real de la industria.
"El problema con nuestra industria es que dejamos que las narrativas de corto plazo y los pregoneros de carnaval dominen la conversación", dijo Hoskinson.
También aseguró a la comunidad de Cardano que está comprometido a crear un espacio social transparente y abierto donde las personas puedan aprender sobre la red en función de sus intereses y curiosidad.
Volodymyr Nosov, director ejecutivo de WhiteBIT, también nos recordó los beneficios de las criptomonedas. En una entrevista reciente, Nosov señaló las ventajas potenciales de las criptomonedas en comparación con el oro. Hizo hincapié en que la mayoría de la gente confía más en este último porque "alguien dijo que el oro tiene una emisión limitada". Sin embargo, ¿es esto cierto? ¿Cómo se puede calcular la cantidad real de oro? “Mañana se realizará una excavación en algún lugar de la India y se descubrirán algo parecido a las reservas de oro de Alemania. ¿Qué pasará con el precio del oro?
También enfatizó los beneficios de la rapidez de las transacciones con criptomonedas: “¿Cuánto tiempo te lleva hacer una llamada a tu amigo en Estados Unidos? 3 segundos. ¿Cuánto tiempo lleva enviar Bitcoin? 3 segundos. ¿Cuánto tiempo se tarda en enviar oro? Éste es el desafío de los tiempos, el desafío del presente”.
Resumen
Un informe del analista de Coinbase, David Hahn, enfatiza la importancia de los factores macroeconómicos para el actual ciclo de reducción a la mitad de Bitcoin. Los factores macroeconómicos, como los incentivos y la liquidez global, desempeñan un papel crucial en la configuración del mercado de las criptomonedas y son más importantes que nunca.
Además, la cuestión de la privacidad y la libertad en el espacio digital sigue siendo relevante. Ante todos estos desafíos y perspectivas, las criptomonedas continúan conservando su valor como activo, pero su futuro dependerá en gran medida de cómo se adapten a los cambios macroeconómicos y sociales globales.
