Fuente del artículo: IOSG Ventures

Un agradecimiento especial a Mindao (@mindaoyang) por sus sugerencias de revisión. Me gustaría agradecer a Mindao y Momir por sus sugerencias de revisión de este artículo.

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TL,DR:

• El año pasado, MakerDAO logró el mejor rendimiento en comparación con BTC, ETH y otros protocolos DeFi. Mientras que el precio de la moneda de los participantes generales de DeFi aumentó en un 200 %, el precio de la moneda MKR aumentó aproximadamente un 500 %.

• El éxito de MakerDAO se debe a sus sólidos fundamentos y su modelo de negocio diversificado, que han tenido un buen desempeño tanto en los mercados de RWA como de criptomonedas. En la actual situación incierta de las condiciones macrofinancieras tradicionales y la vía DeFi, creemos que el diseño comercial de MKR en los dos campos puede permitirle resistir riesgos y obtener retornos considerables.

• El sentimiento positivo del mercado y la hoja de ruta de Endgame son un buen augurio para el crecimiento futuro. El lanzamiento de MakerDAO Endgame: Launch Season impulsó aún más el sentimiento del mercado.

• Los desafíos para Endgame incluyen lograr un equilibrio entre innovación y riesgo, y garantizar que las partes interesadas comprendan su propósito. Aporta un nuevo modelo económico simbólico, un marco de gobernanza y una hoja de ruta de desarrollo clara para mejorar su crecimiento, su resistencia al riesgo y su aceptación masiva.

• Creemos que a pesar de simplificar las operaciones, su enfoque comercial principal permanece básicamente sin cambios en la actualidad. Los beneficios aportados por el lado de los ingresos no serán particularmente significativos en el corto plazo, pero pueden reducir los costos de comunicación interna y mejorar la profesionalidad y la profesionalidad de cada negocio. Eficiencia operacional.

• Creemos que la ejecución efectiva de Endgame es crucial para la capacidad de MakerDAO de continuar liderando el panorama futuro de DeFi. El impacto de la hoja de ruta y el compromiso de MakerDAO con la innovación determinarán su éxito futuro.

fondo

Pocas criptomonedas resistieron durante el último mercado bajista, y Maker (MKR) fue sin duda una de ellas. En un momento en el que otros activos de primera línea han experimentado fluctuaciones de precios, Maker no solo ha mantenido su valor, sino que también ha experimentado un crecimiento asombroso, duplicándose de marzo a octubre de 2023. Esta notable resiliencia demuestra que no sólo puede sobrevivir a la adversidad, sino también prosperar en condiciones difíciles.

Pero el atractivo de Maker no se limita a los mercados bajistas. Con el mercado de criptomonedas alcista a principios de 2024, el precio de Maker aumentó de 1400 a 2000. El impulso no se detuvo; después del anuncio de Endgame más esperado por todos el 13 de marzo, el precio se disparó a 3000. ¡Tal aumento significa que mantener MKR podría haber generado retornos de hasta cinco veces durante el año pasado!

Entonces, ¿cuál es el secreto detrás del sólido desempeño de MakerDAO tanto en los mercados bajistas como alcistas? ¿Son sus sólidos fundamentos o es el éxito que proviene de su variada narrativa? Lo más interesante es, ¿qué es exactamente MakerDAO Endgame y qué deberíamos esperar en el futuro? Este artículo tiene como objetivo explicar estas dudas y revelar las dinámicas que hacen que MakerDAO se destaque en el mercado de las criptomonedas en constante cambio.

MakerDAO: el pionero de DeFi altamente adaptable, el puente entre las criptomonedas y los activos del mundo real

En el espacio DeFi en rápido crecimiento, MakerDAO ha resaltado con éxito su posición única al responder inteligentemente a dos tendencias clave: integrar activos del mundo real (RWA) y apostar Ethereum (stETH). Esta estrategia no solo fortalece su posición en el espacio de las finanzas descentralizadas, sino que también demuestra su resiliencia y adaptabilidad. Integración de Ethereum apostado (stETH)

En el espacio criptográfico, MakerDAO tiene aproximadamente 600.000 ETH envueltos (wstETH) bloqueados a través de su protocolo central y su subsidiaria Spark. Esta importante integración convierte a MakerDAO en la tercera entidad de valor total bloqueado (TVL), alcanzando los 11.670 millones de dólares (de los cuales Maker tiene 8.670 millones de dólares bloqueados y Spark tiene 3.000 millones de dólares bloqueados), detrás de los 34.000 millones de dólares de Lido y los 118,01 millones de dólares estadounidenses de Eigenlayer. A diferencia de Lido y Eigenlayer, que se centran en servicios de apuesta y re-apuesta, el modelo de negocio DeFi de MakerDAO va más allá de la simple apuesta de activos.

Al bloquear stETH, MakerDAO utiliza efectivamente estos activos como garantía para acuñar su moneda estable nativa DAI. Este proceso permite a MakerDAO generar ingresos a través de tarifas estables (tasas de interés) cobradas sobre préstamos emitidos contra stETH. A medida que las ganancias de Ethereum fluctúan, MakerDAO ajusta sus parámetros de riesgo y tasas de interés para garantizar la generación de ingresos y al mismo tiempo mantener la estabilidad del sistema. Este enfoque transforma la volatilidad y las ganancias de Ethereum en un flujo de ingresos constante, solidificando su posición como líder en la industria.

estrategia RWA

En junio de 2023, MakerDAO integró los bonos del Tesoro de EE. UU. en su cartera, una medida que significa que está diversificando sus flujos de ingresos aprovechando los RWA. Esencialmente, la gobernanza de Maker no está dispuesta a permitir que su balance contenga USDC ineficientes y “peligrosos” cuando existe una alternativa altamente productiva y libre de riesgos. Esta decisión no sólo posiciona a MakerDAO como líder en RWA dentro de la industria de las criptomonedas, sino que también aumenta significativamente sus ingresos.

RWA, que incluye activos reales como bienes raíces y bonos, se ha convertido en una parte importante de los ingresos de MakerDAO, contribuyendo aproximadamente con el 60 % de sus ingresos por comisiones. La inclusión de los bonos del Tesoro de EE. UU. demostró ser una estrategia exitosa, mejorando la estabilidad de los ingresos de MakerDAO, lo que resultó en ingresos anuales superiores a los 100 millones de dólares.

Según un informe de Steakhouse (https://www.steakhouse.financial/projects/makerdao-financial-report-2023), en 2023, alrededor del 56% de los ingresos, por un total de 76,3 millones de Dai, provendrán de activos del mundo real (RWA). ). Un análisis más detallado muestra que el 83% de los ingresos por activos del mundo real se concentra en la segunda mitad del año, coincidiendo con un período de crecimiento continuo de la tasa de interés federal a diez años.

Fuente: Asador

MKR: el criptoactivo para todo clima

MKR ha tenido un buen desempeño en diferentes entornos de mercado debido a su asignación estratégica de RWA y préstamos de criptomercado. En un entorno de altas tasas de interés, MKR ha demostrado una gran resiliencia, beneficiándose de sus inversiones en RWA, a diferencia de otras criptomonedas que pueden verse afectadas bajo tal estrés macroeconómico. Cuando las tasas de interés caen, la liquidez del mercado aumenta y el mercado de criptomonedas entra en una carrera alcista, se espera que la estrategia de MakerDAO cambie a sus puntos fuertes en las operaciones cripto-nativas, específicamente el préstamo y endeudamiento de criptomonedas.

Como tal, MakerDAO navega hábilmente por los ciclos del mercado, enfocándose en los préstamos criptográficos en los mercados alcistas y optimizando los retornos de RWA en los mercados bajistas, asegurando su estatus como un criptoactivo sólido para todo clima.

El siguiente cuadro reconfirma la estrategia de asignación de activos de Maker. Cuando las tasas de la Fed alcanzaron un máximo de alrededor del 5% en octubre de 2023, Maker asignó la mayor parte de sus activos a activos relacionados con RWA, generando ingresos a partir de bonos del Tesoro y otros productos relacionados con el crédito.

A medida que las tasas de interés comenzaron a caer a medida que la Reserva Federal tenía más confianza en controlar la inflación, Maker giró estratégicamente hacia áreas relacionadas con las criptomonedas.

El panorama macro actual no es tan claro como podríamos haber pensado: dado que la cifra de inflación anunciada por la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. no cumplió con las expectativas de los analistas (el IPC en marzo de 2024 fue del 0,4%, frente al 0,3% esperado), hay Las preocupaciones sobre un recorte de tipos de la Fed continúan retrasándose o incluso suprimiéndose. El director general de JPMorgan, Jamie Dimon, incluso mencionó el riesgo de que los tipos de interés superen el 8%. El entorno de altas tasas de interés ofrece más oportunidades de ganancias para los proyectos de RWA. Existe una buena posibilidad de que Maker vuelva a beneficiarse de RWA.

Fuente: https://dune.com/queries/3569610/6008265

Expansión de la valoración: recuperación del mercado y evolución narrativa después del lanzamiento del final del juego

Las secciones anteriores destacaron el sólido modelo de negocio de MKR y su impresionante rentabilidad, sentando las bases para comprender su valoración. Sin embargo, el aumento en el precio de MKR no se debe únicamente a su desempeño financiero, ya que las estimaciones de ganancias aumentaron de $ 500 millones en abril de 2023 a $ 1.5 mil millones en marzo de 2024, pero el precio aumentó hasta cinco veces.

Una mirada más cercana a los datos de Makerburn revela otra parte importante de la historia: la expansión de la valoración. De junio a agosto de 2023, la relación precio-beneficio (P/E) de MKR osciló entre 10 y 15. En septiembre de 2023, el número comenzó a aumentar, llegando a alrededor de 20 en febrero de 2024, antes de saltar bruscamente a más de 30 a finales de marzo de 2024.

Entonces, ¿qué está impulsando esta llamativa expansión de la valoración?

Fuente: https://makerburn.com/#/charts/revenue

Restauración del entorno del mercado.

En nuestro artículo de diciembre de 2023, destacamos el comienzo del sexto mercado alcista de criptomonedas, que ya tiene más de un año, y que se detalla en nuestro análisis. Esta etapa ha promovido la actividad de varios proyectos DeFi, impulsados ​​por una mayor actividad del mercado y expectativas de crecimiento. Este aumento previsto en el volumen de interacción y transacciones no es sólo especulativo, se puede observar en todas partes del espacio DeFi; Proyectos como Balancer, Synthetix, Sushiswap y Curve Finance están experimentando una importante expansión múltiple, una tendencia confirmada por los datos de Token Terminal.

Sin embargo, el extraordinario viaje de expansión de la valoración de MKR no es solo producto de la dinámica del mercado, específicamente su múltiplo precio-beneficio que se estima habrá aumentado a 30 en marzo de 2024. El lanzamiento completo de MKR Endgame a principios de marzo de 2024 marca un momento crucial, impulsando su valoración a nuevos máximos y diferenciando su trayectoria de crecimiento de las tendencias más amplias del mercado.

Esto nos lleva a profundizar más: ¿qué es exactamente Endgame y por qué inspira expectativas tan altas y respalda un aumento significativo en el múltiplo de valoración de MKR?

Fuente: https://tokenterminal.com/terminal/metrics/ps-circulated

Artículo: Investigación de IOSG | Los datos de BTC muestran que hemos entrado en un nuevo ciclo de mercado alcista

MakerDAO Endgame: el plan definitivo para la eficiencia operativa, la claridad y el aislamiento de riesgos

4.1 Antecedentes: Desafíos que enfrenta MakerDAO

• Ineficiencia operativa: a pesar de la adopción generalizada de DAO entre los proyectos criptográficos, todavía existen problemas con la eficiencia operativa. MakerDAO también ha enfrentado desafíos importantes, incluido el rechazo de propuestas para centralizar operaciones destinadas a mejorar la eficiencia. Estas barreras de comunicación también han oscurecido la comprensión de los miembros sobre la votación y las actividades.

• Competencia creciente: La competencia dentro del ecosistema de finanzas descentralizadas (DeFi) está creciendo, como lo destaca el conflicto público de MakerDAO con Aave. Ante el lanzamiento de Aave de su moneda estable GHO, MakerDAO respondió apoyando el desarrollo de Spark y asociándose con Morpho para construir un nuevo grupo de préstamos. Estos movimientos resaltan la feroz competencia en DeFi y gradualmente plantean preguntas sobre la estabilidad de las barreras competitivas de MakerDAO en un mercado que cambia rápidamente.

• Cambios en el control de riesgos: Recientemente, la tasa de ahorro Dai (DSR) de MakerDAO ha experimentado fluctuaciones significativas, aumentando rápidamente del 5% al ​​16%, luego corrigiéndose al 13% y finalmente ajustándose al 10% a fines de abril, lo que desafió la opinión de la comunidad. comprensión de la La expectativa de una política de intereses estable y predecible. Además, ampliaron significativamente el límite de D3M a 2.500 millones de DAI y se asociaron con Morpho para establecer un fondo de USDe, lo que refleja un cambio estratégico hacia una mayor tolerancia al riesgo. Estas medidas, que se acercan más a una estrategia de fondo de cobertura que a la de un banco central tradicional, demuestran los esfuerzos de MakerDAO para lidiar con competidores externos de DeFi y, al mismo tiempo, sacrificar potencialmente la estabilidad fundamental.

Para abordar estos desafíos manteniendo su naturaleza descentralizada, MakerDAO presentó el marco Endgame en el tercer trimestre de 2022, y su fase inicial se lanzó en el primer trimestre de 2024. El marco está diseñado para mejorar la escalabilidad, la tolerancia al riesgo y la participación del usuario de MakerDAO.

4.2 ¿Qué hay en la hoja de ruta?

Cambios clave:

• Maker Core no tendrá relación directa con su negocio, incluso los préstamos Dai se realizan a través de Spark (un SubDAO).

• Se introducirán dos tipos de SubDAO en Maker's Endgame: SubDAO primarios, incluidos AllocatorDAO y FacilitatorDAO, y SubDAO secundarios conocidos como MiniDAO. El SubDAO principal tiene un gran suministro de tokens, distribuido principalmente a través de la agricultura Génesis y utilizado para bonificaciones a los empleados, con una distribución continua basada en propuestas posteriores. Los MiniDAO también siguen el modelo agrícola de Génesis, pero las estrategias de asignación específicas en varios canales agrícolas son diferentes.

• Endgame ha realizado actualizaciones clave en el uso de MKR: permite la compra de tokens de fondo de liquidez para alinear Maker Core más estrechamente con los intereses de SubDAO, nueva acuñación cada año para respaldar SubDAO y los incentivos para empleados, y un nuevo módulo en el que Locked MKR permite la gobernanza. participación y recompensas, parte de las cuales serán destruidas cuando se retiren.

Toda la propuesta es bastante larga y contiene muchos detalles técnicos. Sin embargo, las características y consideraciones clave para mejorar se pueden resumir en las siguientes categorías:

4.2.1 Lado comercial

1. Incentivar el compromiso a largo plazo

• MKR como garantía: utilizar MKR como garantía en el motor Sagitario es un cambio importante. Es una parte integral de Maker Endgame, que permite utilizar MKR como garantía, incentivando la apuesta a largo plazo por recompensas y sanciones para mejorar la estabilidad y la gobernanza dentro del ecosistema Maker.

• Recompensas y sanciones: a diferencia de los modelos anteriores, Sagittarius Block Engine introduce una penalización del 15% por dejar de apostar, promover la estabilidad y alinear los intereses de los titulares con la sostenibilidad del ecosistema.

2. Mecanismo de gestión de riesgos

• Índice de liquidación dura: establecido en 200%; si este umbral cae por debajo, la bóveda se liquidará.

• Ratio de liquidación suave: un umbral preventivo del 300% para liquidar la bóveda si no se recupera en una semana.

• Control de riesgos: Los mecanismos de activación de liquidación dura y liquidación suave en Maker Endgame están diseñados para proteger los intereses de todas las partes interesadas, como los titulares de MKR y los usuarios de DAI, al garantizar que el sistema permanezca bien garantizado y resistente a las fluctuaciones del mercado. Sin embargo, la introducción de garantías endógenas conlleva riesgos importantes. Las fluctuaciones de precios podrían desencadenar una espiral mortal de presión de venta sobre MKR, aumentando aún más su volatilidad como garantía.

4.2.2 Lado de operación

1.SubDAO

• Relación con Maker: Los SubDAO son organizaciones autónomas dentro del ecosistema Maker, cada una con sus propios tokens de gobernanza y áreas de enfoque. Por ejemplo, Spark SubDAO se centra en préstamos y productos DeFi, operando a escala con la infraestructura de Maker.

• Relación con MakerCore: la relación entre MakerCore y SubDAO ha cambiado, y MakerCore se aleja del mantenimiento inicial para centrarse en la distribución de DAI a través de estos SubDAO. MakerDAO asigna líneas de crédito a los SubDAO para que puedan tener suficiente liquidez. MakerCore establece parámetros de riesgo, incluidos tipos de garantía aceptables y requisitos de sobregarantía, para garantizar la estabilidad de DAI. A cambio de estos servicios, MakerDAO gana tarifas de depósito del DAI administrado por SubDAO, creando un sistema simbiótico con fuerte liquidez e ingresos.

• Distribución de valor: el valor se comparte entre SubDAO y MakerDAO a través de un mecanismo de inflación designado, con una parte del nuevo MKR asignado a SubDAO. Estos SubDAO prometen reinvertir en MKR y DAI, mejorando la liquidez del mercado y el valor monetario del ecosistema. Esta asignación depende de la cantidad de tokens del fondo de liquidez MKR/DAI prometidos, coordinando los incentivos para Maker y su SubDAO.

Distribución de la nueva moneda estable (NST)

Transferencia y distribución de ganancias.

2. Categoría SubDAO

AsignadorDAO:

• Capacidad de generar DAI directamente desde Maker.

• Después de la aprobación de Maker Core, tiene derecho a distribuir DAI en el ecosistema DeFi.

• Proporcionar una entrada para que nuevos participantes ingresen al ecosistema Maker.

• Capacidad para crear miniDAO para mayor autonomía y flexibilidad.

MiniDAO:

• Un concepto experimental sin ejemplos prácticos hasta la fecha.

• Diseñado para proporcionar a AllocatorDAO la opción de una estructura más independiente cuando sea necesario.

FacilitadorDAO:

• Responsable de organizar y gestionar los mecanismos internos de los diferentes DAO y Maker core.

• Manejando diversos aspectos que incluyen gestión comunitaria, desarrollo de productos y cumplimiento legal.

La estructura de diferentes DAOLista de SubDAO

4.2.3 Aislamiento de riesgos:

Endgame de MakerDAO gestiona el riesgo a través de una estructura operativa y de gobernanza claramente definida que mantiene la coherencia dentro del ecosistema Maker. Esta estructura describe las funciones de los titulares de MKR, Maker Core y SubDAO, centrándose en la gestión de los flujos de capital y la asignación de activos. Los titulares de MKR, especialmente los Delegados Alineados, son cruciales para establecer prácticas de gobernanza que garanticen la unidad y coherencia en la toma de decisiones en todo el ecosistema.

Maker Core implementa estas decisiones de gobernanza dirigiendo capital a Allocator Vaults dentro de los parámetros de riesgo establecidos. Este proceso ayuda a mitigar el riesgo financiero al garantizar que la gestión del capital no esté demasiado concentrada y que el capital se descentralice mediante la colaboración con los Organizadores.

Al introducir el token de gobernanza SubDAO, MKR se encuentra en una posición más segura y solo necesita intervenir en caso de turbulencias importantes que el token de gobernanza SubDAO por sí solo no pueda resolver (por ejemplo, un gran desacoplamiento). SubDAO se convierte en un firewall entre el negocio real y Maker Core.

Fuente: asador

4.3 Diferentes etapas:

Sin duda, esta narrativa no tiene precedentes y este proceso se dividirá en cuatro etapas.

No se preocupe: ¿es este el comienzo de una nueva era o es vino viejo en odres nuevos?

• Economía de los tokens: el cambio en la economía de los tokens MKR requiere un escrutinio más detenido. El plan de utilizar MKR como garantía y permitir la participación de la gobernanza para negociar con ETH a través de préstamos sin interés introduce un elemento de riesgo. Además, la tasa de inflación anual propuesta es de aproximadamente el 6%, lo que puede tener consecuencias imprevistas en el valor del token.

• Más simple o más complejo: si bien el plan detallado para la estrategia final de MakerDAO demuestra un plan evolutivo bien pensado, también presenta una deficiencia importante. Si bien el cambio a Maker Core fue visionario, parecía haber un énfasis excesivo en los objetivos a largo plazo a expensas de acciones prácticas inmediatas, lo que resultó en una brecha entre los planes estratégicos y la implementación actual. Además, los cambios en las estructuras de gobernanza introducen otra capa de complejidad, lo que lleva a los participantes a preguntarse si este nuevo enfoque simplifica el sistema o lo hace más complejo de alguna otra manera.

• La esencia del negocio permanece sin cambios después del cambio de marca: a pesar de los cambios en su estructura operativa, MakerDAO esencialmente se apega a su familiar espacio comercial de préstamos criptográficos, especialmente su expansión al protocolo Spark. Asimismo, por el lado de RWA su negocio no ha cambiado en el corto plazo. Esto plantea dudas sobre la innovación por el bien de los negocios, ya que el plan no detalla proyectos futuros. Deja una gran parte de la hoja de ruta a la imaginación, lo que sugiere que el enfoque estratégico está en refinar las operaciones existentes en lugar de explorar vías comerciales desconocidas. Al menos en la etapa actual, su negocio todavía se centra en los préstamos/empréstitos de DeFi y RWA. Por lo tanto, no podemos decir si el lanzamiento de este plan definitivo es solo un cambio de marca o si realmente aporta más valor.

• ¿Es más riesgoso o más seguro? Los SubDAO se convierten en un firewall entre Maker Core y el negocio real. Pero al mismo tiempo, Maker dio un paso más arriesgado. La percepción del mercado sobre MakerDAO ha pasado de verlo como un banco central estable a una entidad que asume cada vez más riesgos para seguir siendo competitivo. Este cambio de perspectiva, que refleja una reevaluación de los riesgos de DAI, ha llevado a una revaloración de MKR, alineándolo con tendencias más amplias del mercado. Este cambio resalta el delicado equilibrio que enfrenta MakerDAO entre innovar y mantener la estabilidad fundamental.

en conclusión

El desempeño estelar de MakerDAO durante el año pasado es un testimonio de su sólido modelo de negocio 24 horas al día, 7 días a la semana, que sobresale en el manejo de mercados criptográficos volátiles. Su cambio de estrategia para capitalizar los RWA durante períodos de altas tasas de interés y su enfoque en los criptomercados durante los repuntes del mercado subraya su visión para los negocios sobre otros tokens de primera línea. Con capacidades incomparables de generación de ingresos, que generan aproximadamente 230 millones de dólares al año, MakerDAO se encuentra en la cima de la eficiencia financiera en el espacio DeFi.

La expansión de la valoración de MakerDAO, impulsada por el sentimiento positivo del mercado, destaca su potencial de crecimiento de la relación precio-beneficio (P/E). Las propuestas para la hoja de ruta de MakerDAO Endgame impulsan aún más este impulso y presagian un futuro mejor.

Sin embargo, la visión de Endgame no está exenta de desafíos. La clave del éxito es encontrar el delicado equilibrio entre innovación y gestión de riesgos rigurosa, especialmente ahora que MKR asume un papel colateral. La complejidad de implementar un plan tan ambicioso requiere una excelente comunicación para garantizar la aceptación de las partes interesadas.

Aunque Endgame introduce un modelo operativo simplificado, no se desvía de la esencia central de MakerDAO. Eso sí, puede que no sea necesaria una transformación comercial, dado que su modelo de negocio es sin duda uno de los mejores. Su objetivo es mejorar y ampliar el marco empresarial establecido en lugar de explorar nuevas empresas en el corto plazo.

De cara al futuro, la capacidad de MakerDAO para aliviar estas preocupaciones y demostrar los beneficios reales de Endgame será clave. La ejecución efectiva podría solidificar aún más su posición de liderazgo en el espacio DeFi, presentando una plataforma más sólida y centrada en el usuario lista para manejar los cambios dinámicos en el mundo de las criptomonedas.

La medida definitiva del éxito de Endgame será su impacto: ¿podrá cumplir su promesa, enriquecer los beneficios para las partes interesadas y mantener el estatus de MakerDAO como modelo de resiliencia e innovación en el espacio de las finanzas descentralizadas? Al menos de momento, parece que la puesta en marcha de este plan no le vendrá mal. La división del trabajo de cada rol será más clara, aumentando la profesionalidad de cada área, y al mismo tiempo aislando algunos riesgos. Quizás esto sea solo el final del prólogo y la competencia entre los grandes proyectos DeFi se volverá más intensa. Sólo el tiempo lo dirá, pero el camino que tenemos por delante es ciertamente prometedor.

Referencia:

"Inicio del IPC: Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU." Consultado el 25 de abril de 2024. https://www.bls.gov/cpi/.
"Fin del juego de MakerDAO". Consultado el 25 de abril de 2024. https://start.makerdao.com/.
“Descripción general | Documentación de Maker Endgame”, 4 de agosto de 2023. https://endgame.makerdao.com/endgame/overview.
“Financiera de carnes”. Consultado el 25 de abril de 2024. https://www.steakhouse.financial/projects/makerdao-financial-report-2023.
El foro de creadores. “MakerDAO Endgame: Temporada de lanzamiento - Discusión general”, 12 de marzo de 2024. http://forum.makerdao.com/t/makerdao-endgame-launch-season/23857.
“El rendimiento del Tesoro estadounidense a 10 años y el precio de Bitcoin muestran una correlación negativa significativa | Binance News en Binance Square”. Consultado el 25 de abril de 2024. https://www.binance.com/en/square/post/2024-04-02-us-10-year-treasury-yield-and-bitcoin-price-show-significant-negative- correlación-6216009372625.