Recientemente, una serie de empresas financieras tradicionales han entrado en el mercado de las criptomonedas, pero la mayoría ha elegido la ruta de los ETF de Bitcoin. Entonces, ¿por qué el fondo decidió registrar un ETF en este momento?
En junio, el mercado de criptomonedas registró cinco registros importantes de ETF de Bitcoin, incluidos Blackstone, Fidelity, Inspiration, WisdomTree y Valkyrie, lo que provocó un tweet de exclamación del CEO de Binance.
A principios de 2023, la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) demandó a dos de las principales bolsas del criptomercado, Gemini y Genesis (según datos de Coingecko), acusándolas de falta de liquidez y de afectar a los inversores. La demanda incluso se consideró el final del Génesis en ese momento.
Cinco meses después, la SEC demandó a Binance US y Coinbase, acusándolos de enumerar ilegalmente tokens designados como tokens de seguridad, entre otras 13 cuestiones legales. Muchas bolsas como eToro y Robinhood han decidido cancelar la negociación de tokens considerados valores para evitar atraer la atención de la SEC.
Estos problemas se deben a leyes insuficientes en el campo de las criptomonedas. Aunque las políticas regulatorias siguen sin estar claras, los gigantes tradicionales no han dejado de presentar solicitudes para abrir fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin.
Por qué la SEC rechazó una vez un ETF de Bitcoin
Todo comenzó cuando los hermanos Winklevoss, los fundadores de Gemini, solicitaron un ETF de Bitcoin en 2013. En ese momento, el precio de Bitcoin era sólo de unos 1.000 dólares y la capitalización de mercado era relativamente baja.
La SEC también reconoció que el mercado de las criptomonedas era pequeño y propenso a la manipulación y, por tanto, se negó a registrar un ETF. Otra situación similar es la de Grayscale, un fondo de inversión propiedad de DCG, que también fue rechazado en 2022 por iliquidez del mercado y por no cumplir con los estándares de la SEC.
En este momento, la comunidad está llena de noticias de que se espera que BlackRock se convierta en uno de los primeros fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin al contado en los Estados Unidos.
Según Simon Dixon Twitt, un inversor con 14 años de experiencia en inversiones, el éxito del registro de BlackRock se debe al excelente trabajo de Coinbase y Nasdaq, que se convirtieron en los socios reguladores de BlackRock para el comercio de criptomonedas.
Bloomberg cree que BlackRock tiene altas probabilidades de éxito. En concreto, el analista de Bloomberg James Seyffart afirmó en una entrevista con el sitio web de criptomonedas Unchained que el fondo de inversión de un billón de dólares ha encontrado un “pequeño camino” bajo la intensa presión de la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC), aunque todavía no sabe qué este método es.
¿Por qué las grandes empresas eligen ahora los fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin?
Primero, hablemos de la diferencia entre los ETF de futuros y los ETF al contado. En el caso de los ETF de futuros, los inversores participan en transacciones largas y cortas de Bitcoin a través de contratos de futuros, lo que tiene poco impacto en el mercado.
Los ETF al contado permiten a los usuarios invertir directamente en Bitcoin, lo que hace que los fondos de inversión tengan un impacto en el valor real de BTC. Por lo tanto, esta es también la ambición de muchos fondos de inversión de participar en ETF de Bitcoin, con la esperanza de conseguir el mayor trozo del pastel en este mercado.
La comunidad ha propuesto muchas teorías, pero algunas son más relevantes, a saber, que las empresas tradicionales ven el mercado de las criptomonedas como un lucrativo pedazo de pastel del que quieren ser parte.
Primer vistazo a BlackRock Según Coindesk, este fondo de inversión multimillonario tiene una base de clientes muy grande. Si quieren obtener más ganancias de estos clientes, BlackRock debe brindar más servicios para atraer clientes para que inviertan dinero.
Coindesk añadió que, aunque las solicitudes de ETF de Bitcoin han sido rechazadas varias veces, el camino más corto para atraer clientes al espacio criptográfico sigue siendo a través de los ETF de Bitcoin. Por lo tanto, BlackRock está haciendo todo lo posible para ingresar al espacio criptográfico.
La participación de BlackRock en el mercado ha recibido un fuerte apoyo de la comunidad, pero hay opiniones encontradas al respecto. Wendy O, una cuenta de Twitter rastreada por CZ, afirmó que BlackRock está tratando de monopolizar el mercado criptográfico de EE. UU. a través de la moneda digital del banco central (CBDC).
Para que sea más fácil de entender, según Wendy, un fondo cotizado en bolsa (ETF) de Bitcoin permite a los usuarios invertir en Bitcoin sin poseer realmente BTC. En cambio, recibirán un "certificado" por su inversión. Por lo tanto, BlackRock tiene la propiedad total de los activos y restringe las actividades comerciales de los usuarios. Esto entra en conflicto con los elementos centrales descentralizados de blockchain.
Según Steven Lubka de Swan Bitcoin, es probable que BlackRock utilice su posición para impulsar una "bifurcación" de Bitcoin, similar a Bitcoin Cash.
Si esta "bifurcación" tiene éxito, Lubka cree que BlackRock podrá controlar el precio porque son ellos quienes crearon la bifurcación y mantienen los activos de los clientes, no los inversores.
Esta es una de las razones por las que muchas empresas conocidas están registradas en el ETF de Bitcoin de BlackRock. Quizás no quieran que BlackRock domine el mercado de criptomonedas de Estados Unidos.
Finalmente, ¿por qué se involucran ahora las empresas tradicionales?
En respuesta a Blockwork, el fundador de Sei Labs, Jeff Feng, dijo que los grandes fondos se han dado cuenta del potencial a largo plazo de blockchain.
Además, en marzo de 2023, el director ejecutivo de BlackRock, Larry Fink, propuso que la “titulización de tokens” sería la tendencia futura de blockchain. Por lo tanto, BlackRock puede ingresar al mercado de las criptomonedas porque la SEC está cumpliendo el deseo de BlackRock de etiquetar cientos de tokens como valores.
En línea con la opinión anterior, Roger Bayston, del fondo de inversión Franklin Templeton, también cree que convertir tokens en valores hará que las empresas tradicionales sean más accesibles. Como resultado, habrá más entradas de capital al mercado de las criptomonedas.
Según el Sr. Zheng, fundador de Subaru Fund, hay dos razones por las que la mayoría de las empresas tradicionales ignoran las cuestiones legales y entran en el mercado de las criptomonedas.
La primera razón es que la SEC está definiendo gradualmente los tokens de valores y los tokens de productos básicos. Si existe un marco regulatorio más claro a este respecto, las empresas tradicionales participarán en blockchain a gran escala.
En segundo lugar, las empresas tradicionales pueden reducir el impacto legal sobre sí mismas asociándose con empresas de cifrado.
Por ejemplo, BlackRock solicitó convertirse en un ETF de Bitcoin, pero la tasa de éxito fue baja porque la SEC había rechazado previamente que muchas grandes empresas se convirtieran en ETF. Entonces, para aumentar las tasas de aprobación, BlackRock se asoció con Coinbase para almacenar activos de Bitcoin.
