Autor: Deep Chao TechFlow
Con la aprobación del ETF de Bitcoin, el mercado de las criptomonedas entrará más rápidamente en la conciencia pública. Esto no solo atrae la atención de las finanzas tradicionales (TradFi), sino que también brinda oportunidades sin precedentes para DeFi: a medida que los dos mundos se fusionan gradualmente, fondos incrementales y nuevas oportunidades de mercado esperan ser aprovechadas.
Entre ellas, han surgido oportunidades para activos reales (RWA). ¿Qué otras vías merecen atención? Los swaps de tipos de interés pueden ser una oportunidad desaprovechada.
A la mayoría de los criptojugadores les preocupa cómo gestionar eficazmente los riesgos causados por la volatilidad mientras se persiguen altos rendimientos en DeFi y los swaps de tipos de interés son una herramienta financiera eficaz que permite a las personas gestionar la incertidumbre de los tipos de interés.
Un conocimiento candente que fácilmente se pasa por alto es que el mercado de swaps de tasas de interés es el segundo mercado de derivados financieros más grande del mundo y su operación en DeFi está bastante madura, este mercado todavía es un océano azul;
IPOR es el único acuerdo de intercambio de tasas de interés en el mercado de cifrado actual, que introduce mecanismos de mercado extremadamente importantes en las finanzas tradicionales en DeFi. Proporciona el índice IPOR y los derivados de tasas de interés relacionados, brindando estabilidad a los participantes del mercado de renta fija en DeFi; responder al riesgo de cambios en las tasas de interés.
Prestar atención y participar en proyectos líderes en una determinada vía a menudo puede generar más ganancias por adelantado. Sin embargo, el concepto financiero profesional de "intercambio de tasas de interés" tiene un cierto umbral de comprensión y es difícil para los lectores comunes comprenderlo rápidamente. y mucho menos practicar e investigar.
Por lo tanto, en este número, explicaremos el papel del IPOR y los swaps de tasas de interés de una manera sencilla y en profundidad, exploraremos en profundidad esta herramienta financiera pionera en el campo DeFi y exploraremos su enorme valor que aún no se ha desbloqueado.
El mercado de swaps de tipos de interés aporta más liquidez a DeFi
Entonces, ¿qué es exactamente un swap de tipos de interés?
De hecho, puede entenderse simplemente como una estrategia de gestión de riesgos que permite a diferentes personas intercambiar las condiciones de las tasas de interés cuando piden dinero prestado para hacer frente a cambios inciertos en las tasas de interés futuras del mercado.
Si todavía le resulta confuso, considere el siguiente ejemplo que se acerca más a la vida.
Alice y Bob son propietarios de cafeterías, pero pagan el alquiler de su tienda de formas muy diferentes. El alquiler de Alice fluctúa con el mercado, lo que significa que los alquileres se disparan cuando la economía va bien y pueden caer cuando la economía va mal; por el contrario, el alquiler de Bob es fijo independientemente de cómo cambie el mercado;
Ante posibles fluctuaciones económicas, a Alice le preocupa el aumento de los costos debido a futuros aumentos de los alquileres, mientras que a Bob le preocupa su incapacidad para reducir el gasto cuando los alquileres bajan.
Para controlar el impacto que podrían tener sobre ellos posibles cambios futuros en el alquiler, decidieron realizar un "swap".
En este "intercambio", Alice acepta pagarle a Bob un monto de alquiler fijo y Bob acepta pagar un monto variable vinculado al alquiler de mercado.
De esta manera, si el alquiler de mercado aumenta, Alice no necesita pagar tarifas adicionales porque ha fijado un precio más bajo. De manera similar, si el alquiler de mercado disminuye, el pago total de Bob también disminuirá porque ahora él es responsable de los gastos variables; .
Ahora, relacionemos esta historia con los swaps de tipos de interés en los mercados financieros:
El "alquiler" de Alice y Bob es en realidad la "tasa de interés" del mercado financiero.
Sus respectivas preocupaciones sobre el aumento o la caída de los costos reflejan las preocupaciones de los participantes del mercado financiero sobre futuras fluctuaciones de las tasas de interés.
Al “intercambiar” alquileres, en la práctica están participando en un intercambio de tasas de interés: fijando un flujo constante de pagos para protegerse contra la incertidumbre sobre las tasas de interés futuras.
De hecho, los swaps de tasas de interés permiten a los prestatarios que tienen préstamos a tasa flotante intercambiar tasas de interés con prestatarios que tienen préstamos a tasa fija en los mercados financieros tradicionales. Un acuerdo de este tipo permite a cada parte elegir un modelo de tasa de interés más apropiado basado en su propia predicción del desarrollo futuro del mercado y la tolerancia al riesgo.
En las finanzas tradicionales, este mercado es maduro y de gran escala.
Según el informe de datos del mercado de derivados extrabursátiles publicado por el Banco de Pagos Internacionales (BPI) a finales de 2023, en el primer semestre de 2023, el importe nocional total de los derivados sobre tipos de interés pendientes era de 573,7 billones de dólares. que es el más grande entre los derivados financieros globales. La mayor participación de mercado muestra su popularidad.
Pero en DeFi, los swaps de tipos de interés se enfrentan actualmente a un océano azul.
Según las estadísticas de DeFi Pulse, el TVL total de todos los productos de swap de tipos de interés en DeFi es de solo 600 millones de dólares, que es una parte relativamente pequeña de los productos DeFi. Actualmente, la gran mayoría de los productos DeFi ofrecen mercados de renta fija y efectivo (corto; préstamos de capital a plazo).
En otras palabras, el mercado de derivados de tipos de interés en DeFi está todavía en su infancia. Un instrumento financiero que tiene básicamente el mismo principio y se usa ampliamente en los mercados financieros tradicionales debe haber experimentado la selección y prueba del mercado, mientras que las tasas de interés de los préstamos de DeFi son más volátiles, los fondos están más centrados en la utilización y herramientas de gestión de riesgos y equilibrio de ingresos más razonables; son necesarios, el mercado de swaps de tasas de interés sin duda tiene un enorme potencial en DeFi.
Por tanto, IPOR pretende aprovechar esta oportunidad y promover la evolución y madurez de DeFi hacia una nueva capa financiera.
En el mercado DeFi, IPOR desempeña un papel similar. Proporciona una plataforma transparente y confiable que permite a Alice (un usuario que busca costos de endeudamiento estables) y Bob (un usuario dispuesto a asumir un cierto riesgo de tasa de interés para obtener rendimientos potencialmente más altos) realizar swaps de tasas de interés.
Vale la pena mencionar que el nombre IPOR en realidad ha demostrado su capacidad y voluntad de introducir instrumentos derivados populares de los mercados financieros tradicionales en DeFi:
La denominación IPOR (Inter Protocol Over-block Rate) está inspirada en los principales índices financieros tradicionales, como LIBOR (London Interbank Offered Rate) y SOFR (Secure Overnight Financing Rate), y está adaptada al entorno DeFi.
El "Bloque" significa recopilar bloque por bloque en la cadena de bloques para reflejar la tasa de interés del mercado lo más cerca posible del tiempo real.
En IPOR, no solo puede depositar, prometer y obtener ingresos, sino que también puede utilizar sus propios criptoactivos para prestar y pedir prestado, disfrutando al mismo tiempo de la mejor combinación de tasas de interés, desde tasas de interés fijas hasta tasas de apalancamiento, las tasas de interés nativas; DeFi proporcionado a través de IPOR A través del comercio de derivados, también puede realizar operaciones efectivas de cobertura, especulación o arbitraje sobre las tasas de interés de los préstamos de DeFi.
De lo complejo a lo simple, comprenda rápidamente la estructura de productos de IPOR
Sin embargo, los swaps de tipos de interés siguen siendo muy complicados para los usuarios novatos.
IPOR simplifica el complejo mecanismo de intercambio de tasas de interés y forma tres elementos comunes que son más fáciles de entender para los jugadores de DeFi: índice de mercado, grupo de AMM y contrato inteligente.
Índice IPOR: cree la “tasa de interés de referencia” para los criptoactivos y escuche el “latido” de DeFi
La premisa de los swaps de tipos de interés es tener una "referencia" como punto de comparación.
El índice IPOR proporciona una tasa de interés de referencia transparente basada en datos en cadena para brindar a los usuarios una referencia al realizar transacciones de préstamos o derivados. De manera similar a las tasas de interés de referencia como LIBOR o SOFR en las finanzas tradicionales, el índice IPOR ofrece las correspondientes tasas de interés libres de riesgo para varios criptoactivos (actualmente respaldan stEth, USDT, USDC y DAI). Estos índices se actualizan periódicamente para reflejar las últimas novedades del mercado. condiciones.
Dado que los datos de tasas de interés del índice IPOR provienen de diferentes protocolos de préstamos DeFi en tiempo real, como Compound y AAVE, se puede garantizar su apertura y transparencia. El índice IPOR calculado en base a múltiples datos de tasas de interés se parece más a un "latido"; de DeFi:
Así como los latidos del corazón son la base de las actividades de la vida, el índice IPOR sirve como tasa de interés de referencia y refleja los cambios en tiempo real en el costo de los fondos en el mercado DeFi.
Reúne datos de varios protocolos DeFi para proporcionar a los usuarios un punto de referencia claro y confiable, permitiéndoles tomar decisiones de préstamos e inversiones basadas en las condiciones del mercado en tiempo real.
Fondo común de liquidez: proporcionar un lugar de intercambio de tipos de interés en forma de AMM
Con el índice de referencia, el siguiente paso es encontrar un lugar para realizar transacciones de swap de tipos de interés en función de las condiciones del mercado, obtener ingresos y gestionar riesgos.
IPOR proporciona ese lugar al proporcionar fondos de liquidez que involucran criptoactivos como monedas estables y tokens de participación líquida.
Entre los diferentes fondos de liquidez, comprender el creador de mercado automatizado (AMM) de “solicitud de cotización” del IPOR es clave para comprender cómo facilita los swaps de tasas de interés.
Juntos, el fondo de liquidez y el AMM forman la contraparte colectiva de la transacción. Los proveedores de liquidez de LP pueden obtener ingresos de los depósitos y la extracción de liquidez proporcionando contrapartes a los participantes del mercado;
Los usuarios pueden ajustar dinámicamente las cotizaciones basadas en datos históricos en un fondo de liquidez específico a través de modelos cuantitativos y mecanismos de fijación de precios de valor razonable, y elegir recibir una tasa de interés fija o pagar una tasa de interés fija.
En los swaps de tipos de interés, las dos posiciones comerciales básicas son "recibir un tipo de interés fijo" y "pagar un tipo de interés fijo". Si elige "Aceptar Fijo", significa que recibirá una tasa de interés fija y pagará una tasa de interés flotante en la transacción; por el contrario, si elige "Pagar Fijo", significa que pagará una tasa de interés fija. mientras recibe una tasa de interés flotante.
De esta manera, tanto los prestatarios que buscan asegurar costos futuros como los inversores que buscan oportunidades de alto rendimiento pueden encontrar oportunidades de swap adecuadas en función de sus necesidades para gestionar su riesgo o buscar rendimiento.
A juzgar por la hoja de ruta de gobernanza oficial y las propuestas del IPOR, en marzo de este año también aumentará el fondo de liquidez de eETH y USDM para enriquecer los tipos de activos de swap de tasas de interés. Al mismo tiempo, USDe y uniETH también están bajo consideración en el proyecto;
Contratos inteligentes: garantizar la ejecución automática y transparente de swaps de tipos de interés
El concepto de contratos inteligentes es relativamente fácil de entender, que consiste en crear contratos de derivados entre los participantes del mercado y los grupos de liquidez basados en las tasas de interés IPOR y los precios de AMM, y acordar varias reglas, como tasas, tiempos de vencimiento, partes interesadas, etc. y Los ingresos correspondientes se distribuyen al finalizar el contrato.
En general, el índice IPOR proporciona una tasa de interés de referencia, el fondo de liquidez AMM proporciona contrapartes y lugares para swaps de tasas de interés, y los contratos inteligentes garantizan que todo se ejecute de manera automática y ordenada. Se ha construido completamente un producto de swap de tasas de interés en el mundo DeFi.
Seguir mejorando, el camino hacia el crecimiento de usuarios en cambio
El siguiente tema que nos preocupa más es: ¿cómo funciona actualmente el producto IPOR? ¿Qué medidas existen para atraer la participación y el uso de los usuarios?
Atraer liquidez: extracción de liquidez y aceleración de los ingresos
En términos de recompensar el suministro de liquidez, IPOR también sigue la idea clásica de los protocolos DeFi para atraer liquidez: la minería de liquidez.
Ya en enero del año pasado, se lanzó la función de extracción de liquidez del IPOR.
Para aumentar los ingresos por proporcionar liquidez, además de proporcionar más criptoactivos, los usuarios también pueden prometer el token nativo del proyecto $IPOR para obtener pwIPOR y acelerar los ingresos.
IPOR también proporciona de manera muy considerada una calculadora de ganancias para calcular rápidamente cuántas ganancias se pueden obtener al mantener diferentes cantidades de pwIPOR y criptoactivos.
Experiencia optimizada: cambios traídos por la versión V2
IPOR llevó a cabo una importante actualización de la versión V2 en diciembre del año pasado, que optimizó enormemente la experiencia del usuario.
Como usuario que ha estado prestando atención a IPOR desde sus inicios, el sentimiento más obvio del autor después de la actualización V2 es que "la complejidad se ha reducido a la simplicidad".
La versión v2 ha actualizado completamente la interfaz DApp. Ahora los usuarios pueden seleccionar rápidamente una tasa de interés anual que coincida con sus objetivos de ingresos a través de operaciones simplificadas, haciendo que el ingreso y la operación sean más intuitivos y convenientes.
Al mismo tiempo, donde los usuarios no pueden verlo, la introducción de un nuevo motor de riesgo, un oráculo de riesgo y un mecanismo de fijación de precios AMM basado en actualizaciones de riesgo del grupo ha mejorado enormemente la experiencia comercial, proporcionando precios más precisos y una mayor eficiencia comercial.
Finalmente, desde una perspectiva general, la versión V2 también ha reformado completamente la arquitectura de contrato inteligente de swaps de tasas de interés, ha mejorado la eficiencia del gas y ha mejorado la componibilidad del producto, sentando las bases para los productos estructurales componibles en la hoja de ruta 2024 planificada por IPOR Base.
Ingresando a Arbitrum: Introducción de swaps de tasas de interés para tokens garantizados por liquidez
Como todos sabemos, Arbitrum siempre ha sido un paraíso para los productos DeFi.
Gracias al bajo nivel de gas y la suficiente liquidez, hay muchos intercambios de derivados y usuarios de DeFi en Arbitrum, como GMX y GNS, el ecosistema de derivados en cadena también se está desarrollando rápidamente.
IPOR también optó por ingresar a Arbitrum, pero su negocio de productos no compite con GMX: mientras comercializa activos en la cadena, también ofrece productos de swap de tasas de interés para completar todo el ecosistema de derivados.
La componibilidad de los derivados de tasas de interés de IPOR permite que se utilicen para crear grupos de tasas de interés fijas y de alto rendimiento porcentual anualizado (APR), donde los proveedores de liquidez (LP) pueden depositar y obtener rendimientos generosos, lo que también es consistente con la adopción de Pendle. que tiene un apalancamiento relativamente bajo, tiene diferencias obvias en su estructura de productos.
Por lo tanto, IPOR ha encontrado inteligentemente un nicho ecológico único en Arbitrum. No compite directamente con los DEX convencionales, pero también puede encontrar sus propias ventajas en el campo del crédito y disfrutar del flujo generado por el efecto de escala de los proyectos DeFi en Arbitrum. .
En cuanto a productos específicos, si posee stETH, puede proporcionar liquidez en IPOR. El grupo correspondiente permite a los usuarios elegir una APR personalizada y obtener su función zap-in con dos clics rápidos para completar rápidamente la provisión de liquidez. .
Los productos únicos, junto con la entrada en la posición de tarjeta ecológica de Arbitrum, han colocado a IPOR en una vía rápida para el crecimiento de usuarios y, al mismo tiempo, más personas han comenzado a prestar atención al valor de su token nativo $IPOR.
Al apostar tokens IPOR, los usuarios pueden obtener una cantidad igual de pwIPOR, lo que no solo aumenta significativamente la tasa de rendimiento anualizada (APR) de las posiciones mineras de liquidez participantes, sino que también les otorga a los usuarios el derecho a votar sobre la propuesta de mejora IPOR (IIP). participar en la gobernanza del proyecto. Este mecanismo mejora aún más la vitalidad y las capacidades de desarrollo sostenible del ecosistema IPOR al motivar a los usuarios a participar y proporcionar liquidez.
Además, gracias a la arquitectura de contrato inteligente flexible de Power Tokens, el pwIPOR correspondiente a $IPOR se puede introducir fácilmente en diferentes módulos. Puede usarlo para minería de liquidez y para votación de gobernanza, también puede realizar un mercado secundario. similar a Convex o Penpie, ampliando aún más los escenarios de aplicación y funciones del token.
Esto no solo proporciona una nueva vía de valor agregado para los poseedores de tokens IPOR, sino que también ofrece más oportunidades para los proveedores de liquidez, mejorando así la interconectividad y eficiencia de todo el ecosistema DeFi.
El desempeño del mercado de los tokens IPOR ha respondido a su valor. Los principales hitos en 2023 muestran que la liquidez del token $IPOR aumentó 6,5 veces y el volumen de operaciones superó los $4 mil millones, y el precio del token aumentó un 10% a finales de año en comparación con principios de año.
¿El próximo "Pendle"? El potencial narrativo del IPOR
Una vez más, IPOR es actualmente el único protocolo que ofrece swaps de tipos de interés en la cadena, y su potencial está estrechamente relacionado con el equipo que lo respalda.
El equipo del proyecto está compuesto por nativos de criptomonedas de alto nivel, desarrolladores de nivel empresarial y múltiples doctores con profunda experiencia en análisis cuantitativo. Un equipo tan abierto, transparente y experimentado es la clave de la capacidad de IPOR para destacarse en el altamente competitivo mercado DeFi.
Además del poder duro básico del equipo, podemos sentir que la trayectoria del potencial de IPOR es algo similar a la del anteriormente popular Pendle.
Pendle se centra en protocolos DeFi que tokenizan las ganancias y tasas de interés futuras, lo que permite a los usuarios comerciar y administrar ganancias a largo plazo separando la propiedad y las ganancias futuras de los activos;
La innovación de IPOR es permitir a los usuarios cubrir el riesgo de cambios en las tasas de interés proporcionando swaps de tasas de interés, similares a los rendimientos futuros tokenizados proporcionados por Pendle.
Si bien ambos crean valor y oportunidades a través de derivados financieros relativamente complejos, y ambos sirven a grupos de usuarios que dominan las transacciones, no olvide que IPOR también ofrece swaps de tasas de interés para activos LST en Ethereum y Arbitrum. También puede aprovechar los de este año. candente narrativa de “(re)promesa de liquidez”;
Siempre que el producto se comunique adecuadamente, tenga funciones que sean fáciles de entender y participar, y sea relevante para "retomar", IPOR puede ser descubierto nuevamente en esta ronda de narrativas convencionales y pasar al centro del escenario.
A juzgar por la información pública, IPOR también está a punto de anunciar un nuevo producto en las próximas semanas que, además de los aumentos esperados en los rendimientos y las reducciones en las tarifas del gas, permitirá un "enrutamiento inteligente de liquidez" y un acceso ultrarrápido a cualquier protocolo de préstamos DeFi. La integración acerca el protocolo IPOR a la visión de un centro de crédito DeFi.
Finalmente, si quieres conocer más sobre las permutas de tipos de interés del IPOR, también puedes hacer clic aquí para participar en el evento oficial que se celebra en Galxe (finaliza el día 22).
El evento consta de una serie de sesiones de preguntas y respuestas de divulgación científica. Después de completar todas las tareas, puede participar en el premio acumulado de 6.000 IPOR. Al mismo tiempo, IPOR también ha lanzado una competencia comercial y también puede compartir los premios. 50.000 recompensas IPOR por realizar transacciones de swap de tipos de interés.
La historia no se repite simplemente, simplemente sigue la misma rima.
Esperemos y veamos si el IPOR puede replicar el éxito de Pendle de una manera diferente.
