¿Qué es el riesgo financiero?
En resumen, el riesgo financiero es el riesgo de perder dinero o activos valiosos. En el contexto de los mercados financieros, podemos definir el riesgo como la cantidad de dinero que uno puede perder al operar o invertir. Por tanto, el riesgo no es la pérdida real, sino lo que eventualmente se puede perder.
Dicho de otra manera, muchos servicios o transacciones financieras contienen un riesgo inherente de pérdida, y esto es lo que llamamos riesgo financiero. En términos generales, el concepto puede aplicarse a una variedad de escenarios, como los mercados financieros, la administración de empresas y los órganos rectores.
El proceso de evaluar y abordar los riesgos financieros a menudo se denomina gestión de riesgos. Pero, antes de sumergirse en la gestión de riesgos, es importante tener un conocimiento básico del riesgo financiero y sus diversos tipos.
Existen múltiples formas de clasificar y definir los riesgos financieros. Ejemplos notables incluyen riesgo de inversión, riesgo operativo, riesgo de cumplimiento y riesgo sistémico.
Tipos de riesgo financiero
Como se mencionó, existen varias formas de categorizar los riesgos financieros y sus definiciones pueden diferir significativamente según el contexto. Este artículo ofrece una breve descripción general de los riesgos de inversión, operativos, de cumplimiento y sistémicos.
Riesgo de inversión
Como sugiere el nombre, los riesgos de inversión son los relacionados con las actividades de inversión y negociación. Existen múltiples formas de riesgos de inversión, pero la mayoría de ellos están relacionados con la fluctuación de los precios del mercado. Podemos considerar los riesgos de mercado, liquidez y crédito como parte del grupo de riesgo de inversión.
Riesgo de mercado
El riesgo de mercado es el riesgo asociado con la fluctuación del precio de un activo. Por ejemplo, si Alice compra Bitcoin, estará sujeta a riesgos de mercado porque la volatilidad puede hacer que el precio baje.
La gestión del riesgo de mercado comienza considerando cuánto podría perder Alice si el precio de Bitcoin se mueve en contra de sus posiciones. El siguiente paso es crear una estrategia que definirá cómo debe actuar Alice en respuesta a los movimientos del mercado.
Normalmente, los inversores enfrentan riesgos de mercado tanto directos como indirectos. El riesgo de mercado directo se relaciona con la pérdida que un comerciante podría experimentar debido a un cambio adverso en el precio de un activo. El ejemplo anterior ilustra un riesgo de mercado directo (Alice compró Bitcoin antes de una caída de precio).
Por otro lado, el riesgo de mercado indirecto se relaciona con un activo que tiene un riesgo secundario o auxiliar (es decir, menos evidente). En los mercados de valores, el riesgo de tipos de interés suele afectar indirectamente al precio de las acciones, lo que lo convierte en un riesgo indirecto.
Por ejemplo, si Bob compra acciones de una empresa, sus tenencias pueden verse influenciadas indirectamente por las fluctuaciones de las tasas de interés. A la empresa le resultará más difícil crecer o seguir siendo rentable debido al aumento de las tasas de interés. Aparte de eso, las tasas más altas alientan a otros inversores a vender sus acciones. A menudo lo hacen para utilizar el dinero para pagar sus deudas, que ahora son más costosas de mantener.
Sin embargo, vale la pena señalar que las tasas de interés impactan a los mercados financieros tanto directa como indirectamente. Si bien las tasas afectan indirectamente a las acciones, causan un impacto directo en los bonos y otros valores de renta fija. Así, dependiendo del activo, el riesgo de tipo de interés puede considerarse un riesgo directo o indirecto.
Riesgo de liquidez
El riesgo de liquidez es el riesgo de que los inversores y comerciantes no puedan comprar o vender rápidamente un determinado activo sin un cambio drástico en su precio.
Por ejemplo, imagine que Alice compró 1000 unidades de una criptomoneda por 10 dólares cada una. Supongamos que el precio se mantiene estable después de unos meses y que la criptomoneda todavía cotiza alrededor de los 10 dólares.
En un mercado líquido y de gran volumen, Alice puede vender rápidamente su bolsa de $10 000 porque hay suficientes compradores dispuestos a pagar $10 por cada unidad. Pero, si el mercado no tiene liquidez, sólo habrá unos pocos compradores dispuestos a pagar 10 dólares por cada unidad. Entonces, Alice probablemente tendría que vender una buena cantidad de sus monedas por un precio mucho más bajo.
Riesgo crediticio
El riesgo de crédito es el riesgo de que un prestamista pierda dinero debido al incumplimiento de la contraparte. Por ejemplo, si Bob le pide dinero prestado a Alice, ella corre un riesgo crediticio. En otras palabras, existe la posibilidad de que Bob no le pague a Alice, y esta posibilidad es lo que llamamos riesgo crediticio. Si Bob incumple, Alice pierde dinero.
Desde una perspectiva más amplia, puede ocurrir una crisis económica si el riesgo crediticio de una nación se expande a niveles irrazonables. La peor crisis financiera de los últimos 90 años se produjo en parte debido a una expansión global del riesgo crediticio.
En aquel entonces, los bancos estadounidenses tenían millones de transacciones de compensación con cientos de contrapartes. Cuando Lehman Brothers entró en default, el riesgo crediticio se expandió rápidamente en todo el mundo, creando una crisis financiera que condujo a la Gran Recesión.
Riesgo operacional
El riesgo operativo es el riesgo de pérdidas financieras causadas por fallas en procesos, sistemas o procedimientos internos. Estas fallas a menudo son causadas por errores humanos accidentales o por actividades fraudulentas intencionales.
Para mitigar los riesgos operativos, toda empresa debe realizar auditorías de seguridad periódicas, junto con la adopción de procedimientos sólidos y una gestión interna eficaz.
Hubo numerosos incidentes de empleados mal administrados que lograron realizar transacciones no autorizadas con los fondos de su empresa. Este tipo de actividad a menudo se denomina comercio deshonesto y causó enormes pérdidas financieras en todo el mundo, especialmente en el sector bancario.
Las fallas operativas también pueden ser causadas por eventos externos que afectan indirectamente las operaciones de una empresa, como terremotos, tormentas eléctricas y otros desastres naturales.
Riesgo de cumplimiento
El riesgo de cumplimiento se relaciona con las pérdidas que pueden surgir cuando una empresa o institución no cumple con las leyes y regulaciones de sus respectivas jurisdicciones. Para evitar tales riesgos, muchas empresas adoptan procedimientos específicos, como Antilavado de dinero (AML) y Conozca a su cliente (KYC).
Si un proveedor de servicios o una empresa no cumple, puede ser cerrado o enfrentar sanciones graves. Muchas empresas de inversión y bancos enfrentaron demandas y sanciones debido a incumplimientos (por ejemplo, operar sin una licencia válida). El uso de información privilegiada y la corrupción también son ejemplos comunes de riesgos de cumplimiento.
Riesgo sistémico
El riesgo sistémico se relaciona con la posibilidad de que un determinado evento desencadene un efecto adverso en un determinado mercado o industria. Por ejemplo, el colapso de Lehman Brothers en 2008 desencadenó una grave crisis financiera en Estados Unidos, que acabó afectando a muchos otros países.
Los riesgos sistémicos se evidencian en la fuerte correlación entre empresas que forman parte de una misma industria. Si la firma Lehman Brothers no estuviera tan profundamente involucrada con todo el sistema financiero estadounidense, su quiebra sería mucho menos impactante.
Una manera fácil de recordar el concepto de riesgo sistémico es imaginar un efecto dominó, en el que una pieza cae primero, provocando la caída de otras piezas.
En particular, la industria de los metales preciosos experimentó un crecimiento significativo después de la crisis financiera de 2008. Por tanto, la diversificación es una forma de mitigar el riesgo sistémico.
Riesgo sistémico versus sistemático
El riesgo sistémico no debe confundirse con el riesgo sistemático o agregado. Este último es más difícil de definir y se refiere a una gama más amplia de riesgos, no sólo financieros.
Los riesgos sistemáticos pueden estar relacionados con una serie de factores económicos y sociopolíticos, como inflación, tasas de interés, guerras, desastres naturales y cambios importantes en las políticas gubernamentales.
Esencialmente, el riesgo sistemático se relaciona con eventos que impactan a un país o sociedad en múltiples campos. Esto puede incluir las industrias de agricultura, construcción, minería, manufactura, finanzas y más. Entonces, si bien el riesgo sistémico puede mitigarse combinando activos poco correlacionados, el riesgo sistemático no puede mitigarse mediante la diversificación de la cartera.
Pensamientos finales
Aquí analizamos algunos de los muchos tipos de riesgo financiero, incluidos los riesgos de inversión, operativos, de cumplimiento y sistémicos. Dentro del grupo de riesgo de inversión, presentamos los conceptos de riesgo de mercado, riesgo de liquidez y riesgo de crédito.
Cuando se trata de mercados financieros, es prácticamente imposible evitar los riesgos por completo. Lo mejor que puede hacer un comerciante o inversor es mitigar o controlar estos riesgos de alguna manera. Por lo tanto, comprender algunos de los principales tipos de riesgo financiero es un buen primer paso hacia la creación de una estrategia eficaz de gestión de riesgos.
