La firma de servicios financieros de Bitcoin, Onramp, ha lanzado un fideicomiso spot de bitcoin (BTC) para inversores de alto patrimonio neto, que aprovecha la capacidad multifirma (multisig) de la criptomoneda para permitir lo que Onramp llama custodia multipartidaria, donde un grupo de custodios separados tiene cada uno una clave privada en un acuerdo multisig.
Onramp ha contratado al custodio cualificado Kingdom Trust y a la firma de servicios financieros de bitcoin Unchained Capital para crear un modelo multisig 2 de 3, lo que significa que dos de esas tres entidades tendrán que firmar una transacción para poder transferir los fondos de los clientes. El objetivo es ofrecer a los clientes exposición directa a bitcoin sin las molestias de la autocustodia o el riesgo de confiar en un solo custodio.
Cada unidad del fideicomiso será equivalente a un BTC y los clientes podrán procesar reembolsos en especie, donde canjean el activo subyacente (bitcoin) sin desencadenar un evento imponible.
En Estados Unidos, los fondos cotizados en bolsa (ETF) de bitcoins no pueden actualmente tener bitcoins directamente y, en su lugar, suelen tener contratos de futuros de bitcoins. Otros fondos de inversión, como el fideicomiso de bitcoins Grayscale (GBTC), de 18.700 millones de dólares (el mayor fondo de inversión en bitcoins del mundo), sí tienen BTC, pero no permiten reembolsos en especie.
Grayscale dejó de realizar reembolsos en 2014, citando el cumplimiento de las regulaciones de la Comisión de Bolsa y Valores, aunque algunos, incluidos Onramp y fondos de cobertura como Fir Tree Capital Management, argumentan que la suspensión de los reembolsos por parte de Grayscale fue autoimpuesta.
“GBTC sí realizó reembolsos”, dijo a CoinDesk Michael Tanguma, director ejecutivo y cofundador de Onramp. “Dejaron de hacerlo en 2014/2015 porque querían acumular AUM [activos bajo gestión]”.
La imposibilidad de canjear ha sido una fuente de descontento para los inversores institucionales como Fir Tree, que ha demandado a GBTC por el asunto. Tanguma dice que los canjes en especie de Onramp (que se pueden procesar después de un período de bloqueo inicial de 12 meses) y el acuerdo de custodia entre múltiples partes lo distinguen de Grayscale y ofrecen un nuevo modelo para la custodia de bitcoins.
“Es básicamente el producto que GBTC debería haber sido”, dijo a CoinDesk Michael Tanguma, director ejecutivo y cofundador de Onramp. “Y creo que será el futuro de la custodia de bitcoin”.
Cuando se le preguntó si Onramp necesitaría la aprobación de la SEC para iniciar los reembolsos y, de ser así, por qué el regulador aprobaría el plan, Tanguma respondió: "No requiere aprobación formal porque Bitcoin es una materia prima según la CFTC, no un valor. Con eso, Onramp planea trabajar con abogados de valores para obtener cartas de opinión para reducir el período de bloqueo de 12 meses para los reembolsos, y trabajará con todos los reguladores para asegurarse de que Onramp cumpla con las normas en todas las jurisdicciones donde ofrece sus servicios".