Tres razones principales pueden aumentar el riesgo de caída de las acciones estadounidenses
1. Las perspectivas económicas no están claras:
Un repunte del crecimiento económico de Estados Unidos podría ejercer presión al alza sobre los precios y llevar a la Reserva Federal a mantener las tasas de interés altas por más tiempo, ejerciendo presión de venta sobre los precios de los activos.
2. Los beneficios empresariales siguen siendo frágiles:
Los márgenes operativos del S&P 500 ahora promedian entre 14,5% y 16,5%, pero el promedio de 25 años es 12,5%. Por lo tanto, un retorno al rendimiento medio a largo plazo puede dar lugar a que el crecimiento de los beneficios empresariales se vuelva negativo, lo que se denomina "recesión de beneficios".
3. El mercado laboral continúa fortaleciéndose:
Si unos salarios reales sólidos respaldan el consumo, la resiliencia del mercado laboral podría ayudar a que la economía estadounidense logre un aterrizaje suave. El problema, sin embargo, es que los salarios y el gasto elevados podrían aumentar las presiones inflacionarias, sin justificar así un recorte de tipos.
