Según Blockworks, el suministro de la stablecoin de PayPal, PYUSD, por parte de Solana ha disminuido significativamente después de haber superado anteriormente el suministro de Ethereum. El suministro de la stablecoin en Solana, que alguna vez superó los 660 millones de dólares, ahora ha caído a alrededor de 320 millones de dólares, lo que marca una disminución de aproximadamente el 50% en aproximadamente un mes. En contraste, Ethereum actualmente tiene un suministro de 377 millones de dólares en PYUSD.
Esta reducción de la oferta coincide con el cierre gradual de los programas de incentivos de liquidez de los protocolos DeFi como Kamino. Estos programas habían impulsado anteriormente los rendimientos para los titulares de PYUSD, atrayendo a los agricultores de rendimiento que desde entonces han pasado a otras oportunidades. Este cambio plantea preguntas sobre el valor a largo plazo de estas inversiones de incentivos.
El PYUSD de PayPal es emitido por Paxos, que ha tenido como objetivo extraer liquidez del duopolio de monedas estables USDT-USDC al asociarse con Trident Digital para programas de liquidez. Después del lanzamiento de PYUSD en Solana a principios de este año, Trident Digital implementó incentivos de liquidez en varias plataformas DeFi de Solana para aumentar temporalmente los rendimientos y capturar liquidez. Estos incentivos implicaban la distribución de fondos a los protocolos DeFi, que luego los pasaban a los usuarios como una fracción del suministro de PYUSD de las plataformas, sujeto a límites gradualmente levantados y rendimientos decrecientes.
En su punto máximo, 350 millones de dólares en PYUSD en Solana generaban un rendimiento del 18 % en Kamino. Actualmente, el rendimiento porcentual anual (APY) ha disminuido al 9,24 %, lo que, aunque sigue siendo significativo, parece insuficiente para retener a algunos inversores. No está claro si los incentivos se originaron en PayPal o en la Fundación Solana, ya que ambas organizaciones no respondieron a las solicitudes de comentarios.
La eficacia de estos incentivos de liquidez es discutible. Kilian Boshoff, director comercial de Swell, comentó que
