Según los informes de Golden Ten, el Banco Central Europeo anunció su primer recorte de tipos de interés de 25 puntos básicos. El recorte de tasas no estuvo completamente exento de controversia, y muchos argumentaron que podría ser prematuro en medio de una inflación persistente. Pero en los últimos meses, desde que el recorte de las tasas de interés en junio se convirtió en una conclusión inevitable, el mercado ha prestado más atención al posible camino de flexibilización en el futuro. Desafortunadamente, no obtuvimos mucha más información sobre el camino a seguir en la conferencia de prensa de Lagarde. Esperamos que los datos de empleo de Estados Unidos sean más interesantes que el recorte de tipos de interés del BCE. Los mercados parecen estar preparados para la decepción económica. El consenso del mercado espera que el empleo en nómina no agrícola sea de 185.000 en mayo, ligeramente superior a los 175.000 del mes pasado. Sin embargo, en nuestra opinión, cualquier dato que se acerque al consenso será en realidad un catalizador para mayores rendimientos. Esa cifra estaría muy por debajo del promedio de este año, pero no reflejaría una debilidad económica preocupante. Dado que la inflación aún no está donde la Reserva Federal necesita, creemos que el rendimiento del Tesoro a 10 años debería ser mayor en este escenario.