【10x Research: El rendimiento de las acciones de MicroStrategy es deficiente, lo que indica que los inversores ya no están dispuestos a comprar Bitcoin a un precio implícito de $200,000 o más】Según informes de Golden Finance, 10x Research publicó en la plataforma X que ha estado enfatizando en las últimas semanas que la valoración de MicroStrategy es excesiva. Los inversores están gravemente sobreexpuestos a Bitcoin indirectamente, en lugar de como una verdadera inversión apalancada en Bitcoin. A pesar de la gran cantidad de adquisiciones de Bitcoin, la acción ha tenido un rendimiento deficiente, lo que indica que los inversores ya no están dispuestos a comprar Bitcoin a través de MicroStrategy a un precio implícito de $200,000 (o más), cuando pueden comprarlo directamente a un precio más bajo. Esto indica que los inversores en acciones ya no están dispuestos a sostener a MicroStrategy con un NAV inflado. Este cambio enfatiza la actitud cada vez más racional de los inversores, quienes anteriormente habían aceptado a MicroStrategy como un “inversión apalancada en Bitcoin” de manera no oficial. Es innegable que Larry Fink de BlackRock y Michael Saylor de MicroStrategy han desempeñado un papel clave en la formación de la narrativa de este ciclo alcista, impulsando un gran interés en Bitcoin. Aunque algunos inversores pueden no poder comprar directamente un ETF de Bitcoin, muchos se han vuelto hacia MicroStrategy como una alternativa. Sin embargo, a medida que las acciones de MicroStrategy han caído un 44% desde su pico, y otras empresas han adoptado Bitcoin como una estrategia de activo de tesorería a menor escala, el viento de cola de Bitcoin generado por esta narrativa parece estar disminuyendo. Combinado con otros factores, Bitcoin entra en el nuevo año con una postura cautelosa, y la liquidez, el volumen de operaciones y el impulso de emisión de stablecoins jugarán un papel clave en la determinación de su dirección.

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