Autor: Zhang Yaqi
Fuente: Wall Street Journal
Stablecoin USDT, el 'pilar' del mundo crypto, está silenciosamente revolucionando la industria financiera tradicional.
Cada vez más bancos están ingresando al mercado de stablecoins. Según Bloomberg, el Société Générale, Oddo BHF de Alemania, Revolut del Reino Unido, y hasta la Autoridad Monetaria de Hong Kong han comenzado a posicionarse en el mercado de stablecoins, esperando obtener una porción de este sector.
Anteriormente, el mayor emisor de stablecoins del mundo, Tether Holdings Ltd., pronosticó que las ganancias netas en 2024 superarán los 10 mil millones de dólares. El CEO Paolo Ardoino, en una entrevista, mencionó que la compañía ha destinado más de la mitad de las ganancias netas de este año a inversiones.
Naveen Mallela, co-director global del departamento de activos digitales de JPMorgan, dijo que se espera que las stablecoins emitidas por los bancos se desarrollen rápidamente y se conviertan en productos mainstream en los próximos tres años. Con la mejora del marco regulatorio y los avances tecnológicos, se espera que las stablecoins sean una parte importante del futuro de los mercados financieros.
Las instituciones financieras están explorando activamente la emisión de stablecoins
Frente a un 'pastel' tan tentador, los bancos no pueden quedarse de brazos cruzados. En Europa, las instituciones financieras están explorando activamente la emisión de stablecoins. La subsidiaria del Société Générale, Forge, ya ha lanzado stablecoins respaldados por euros para inversores minoristas.
Mientras tanto, Oddo BHF SCA también está desarrollando una versión denominada en euros, mientras que Revolut, con sede en Londres, está considerando emitir su propia versión de stablecoin.
Uno de los factores que impulsa esta tendencia es la claridad política traída por la regulación del mercado de criptoactivos en Europa (MICA). Además, la decisión de Tether de detener la emisión de su stablecoin EURt ha brindado oportunidades de mercado a otros bancos.
Jean-Marc Stenger, CEO de SG-Forge, mencionó en una entrevista que están en conversaciones con varios bancos para el uso de su stablecoin, y están discutiendo colaboraciones o licencias de tecnología blanca con alrededor de 10 bancos para que estos emitan sus propios stablecoins:
«¿Creo que otros bancos emitirán sus propios stablecoins? La respuesta es sí. Es un trabajo arduo, no estoy seguro de si sucederá pronto, pero sucederá.»
No solo en Europa, Visa también está promoviendo activamente el desarrollo de stablecoins a nivel mundial. Visa lanzó en octubre una red tokenizada para que los bancos emitan stablecoins y planea realizar una prueba piloto en 2025 en colaboración con BBVA. Cuy Sheffield, jefe de criptomonedas de Visa, reveló que bancos de Hong Kong, Singapur y Brasil han mostrado un gran interés en los stablecoins, y Visa está colaborando con varios bancos a nivel mundial.
Standard Chartered también está participando activamente y ha sido seleccionado por la Autoridad Monetaria de Hong Kong como uno de los primeros emisores de stablecoins en dólares de Hong Kong, con planes de lanzamiento en 2025. Rene Michau, director global de activos digitales de Standard Chartered, afirmó que esta medida fortalecerá aún más el papel de la blockchain en el ámbito de los pagos, y el banco espera lanzar un stablecoin en 2025.
Riesgos y desafíos de la emisión de stablecoins
En comparación con los tokens de depósito que grandes bancos como JPMorgan están explorando, los stablecoins tienen un horizonte de aplicación más amplio.
Los tokens de depósito generalmente solo se pueden transferir entre clientes del mismo banco, mientras que los stablecoins pueden ser comprados y utilizados por cualquier persona que tenga una billetera criptográfica. JPMorgan considera que los stablecoins y los tokens de depósito no son mutuamente excluyentes, y se espera que las stablecoins emitidas por los bancos se desarrollen rápidamente y se conviertan en productos mainstream en los próximos tres años.
Sin embargo, también existen riesgos asociados con la emisión de stablecoins.
Investigaciones del Banco Central Europeo muestran que si una gran cantidad de depósitos minoristas se convierten en stablecoins, la cobertura de liquidez de los bancos podría verse afectada.
Además, los reguladores de EE. UU. necesitan aclarar los tipos de reservas aceptables para que los bancos emitan stablecoins y si los depósitos en stablecoins están protegidos por seguros. La profesora de derecho en la universidad de EE. UU., Hilary Allen, advirtió que si los bancos emiten al mismo tiempo stablecoins no aseguradas y depósitos asegurados, podría causar confusión entre los consumidores y provocar pánico en momentos de crisis.
Actualmente, muchos bancos centrales están probando o lanzando monedas digitales de banco central (CBDC), que podrían reemplazar a los stablecoins emitidos por los bancos en ciertos casos de uso, especialmente en el ámbito de los pagos mayoristas.
Ante una situación tan compleja, el CEO de Libre Capital, Avtar Sehra, comentó:
«Cada banco está explorando alguna forma de moneda digital bancaria, pero al final pueden inclinarse más hacia el uso de monedas de consorcio.»