Artículo reimpreso de: PA recomendado
El 2024 será un año extraordinario. Después de tres años de inactividad, Web3 finalmente ha llegado al inicio de un nuevo ciclo de mercado alcista. Nuevo ciclo, nueva narrativa, ¿qué nueva sangre está latiendo bajo la superficie? Diremos que la mirada se centra en el centro financiero de Asia, que también es el "corazón" de Web3 en Asia: Hong Kong. En el transcurso de un año, la regulación, la innovación y el capital han avanzado rápidamente, lo que también ha permitido que toda la industria encuentre un delicado equilibrio entre la innovación y la regulación.
Las nuevas narrativas son complejas y los puntos calientes surgen continuamente. Este artículo revisará las diez palabras clave más calientes en el campo Web3 de Hong Kong en 2024, para obtener una visión del surgimiento y desarrollo de la industria durante el año.
Cumplimiento nativo: "No hacemos cosas raras, solo entendemos el camino"
En 2024, el mundo entero está enfocándose en la conformidad de Web3; la era de "arbitraje regulatorio" ya no existe.
A diferencia del enfoque de "abrir primero y corregir después" de Estados Unidos y otras regiones, Hong Kong ha tomado una nueva ruta de "reglas primero, innovación después". Desde VASP, CBDC, stablecoins de Hong Kong hasta ETFs de activos virtuales al contado y el plan de sandbox Ensemble, cada legislación y cada piloto son logros temporales de la colaboración entre las agencias reguladoras de Hong Kong y las instituciones financieras locales.
Más importante aún, la regulación de Hong Kong, que ha sido cautelosa durante mucho tiempo, ha decidido "acelerar" en 2024. Tanto si en diciembre la Comisión de Valores de Hong Kong otorga de golpe 4 licencias VASP, como si lanza el primer ETF de ETH al contado a nivel mundial, este ritmo de "estabilidad con rapidez" revela que Hong Kong ha logrado un buen equilibrio entre la prudencia y la apertura.
Si Web3 es un juego, entonces Hong Kong en 2024 no solo ha trazado una ruta de actualización, sino que también ha compilado una "guía para principiantes" para dar la bienvenida a los nuevos jugadores que están por entrar.
Asignación de activos BTC: "Los estados y las empresas compiten por acumular criptomonedas"
¿En qué activos virtuales invertir en 2024? El BTC, que ha tenido un aumento del 150% durante todo el año, debe ser una de las respuestas. En la segunda mitad de 2024, Estados Unidos iniciará la competencia por acumular criptomonedas, y el plan de reserva estratégica de BTC de Trump ha elevado directamente al Bitcoin a "material estratégico nacional", lo que ha llevado a varios países como Brasil, Polonia y Japón a seguir su ejemplo.
Las políticas ya están establecidas, y el mercado de capitales sigue rápidamente. Durante todo 2024, los inversores institucionales compraron un total de 859,454 BTC, siendo MicroStrategy (MicroStrategy) quien lideró con una compra de casi 250,000 BTC, ganando 20,000 millones de dólares, consolidándose como una ballena de BTC.
El mundo está experimentando una "ola de acumulación de criptomonedas", y las instituciones empresariales no se quedan atrás. La empresa que cotiza en Hong Kong, Boya Interactive (HK.0403), anunció que posee 2,641 BTC y 15,445 ETH, y rápidamente cambió 14,200 ETH por 515 BTC, una operación fluida; Nano Labs (Nasdaq: NA) también se ha asociado con HashKey Exchange, invirtiendo 50 millones de dólares en activos de BTC. Hasta el momento de redactar, Nano Labs ya posee BTC por un valor de 5.5 millones de dólares. La acumulación de criptomonedas por parte de las empresas se ha llevado a cabo de manera ejemplar. Además, se ha sabido que empresas como Guofu Innovation y Coolpad Group también están siguiendo el ejemplo, posicionándose en la batalla de reserva de Bitcoin.
ETF de activos virtuales al contado: "Instrumento clásico, nuevo enfoque"
El ETF ya es algo común en el mercado financiero tradicional, pero cuando se combina con activos virtuales, se convierte en el arma secreta del mercado Web3 en 2024. En enero de 2024, Estados Unidos aprobó su primer ETF de BTC al contado, desatando la euforia del mercado. Mientras otros países optan por esperar o comenzar a considerar, Hong Kong reacciona rápidamente, no solo lanzando el ETF de BTC al contado, sino también siendo los primeros en introducir el ETF de ETH al contado, ocupando así un lugar en el mercado asiático.
Actualmente, el mercado de Hong Kong cuenta con 3 ETFs de BTC al contado y 3 ETFs de ETH al contado, lanzados por tres de las principales instituciones: Huaxia, Harvest y Bosera. Según los datos de Coinglass, hasta el momento de escribir, el valor neto total de los activos de los ETFs de BTC al contado en Hong Kong alcanza los 439 millones de dólares, mientras que el valor neto de los ETFs de ETH al contado es de 63.56 millones de dólares. Aunque en términos de escala aún hay distancia con Estados Unidos, los ETFs de activos virtuales al contado de Hong Kong han comenzado rápidamente a posicionarse en el mercado gracias a su innovación y dinamismo, preparando el camino para la posterior entrada de capital. Así, en julio, Hong Kong recibió el primer producto inverso de Bitcoin en Asia: el producto inverso diario (–1x) de futuros de Bitcoin de CSOP; en noviembre, la Bolsa de Hong Kong lanzó una serie de índices de activos virtuales, incluyendo índices de referencia y tasas de cambio para BTC y ETH, brindando más herramientas financieras al mercado de activos virtuales.
El ETF de activos virtuales al contado no solo ha abierto las puertas al mercado financiero tradicional de Hong Kong, sino que también es el punto de partida para el frenesí de capital Web3 en Hong Kong.
Stablecoins: "Los líderes del mercado en pagos transfronterizos, los "preferidos" de la regulación"
Las stablecoins principales como USDT y USDC, gracias a su anclaje de 1:1 con el dólar, ya son las "líderes del mercado" en el ámbito de los pagos transfronterizos. Ya sea en el comercio de criptomonedas, liquidación de salarios o pagos de bienes, la presencia de stablecoins es omnipresente. Sin embargo, "la fama trae controversias", y los múltiples riesgos de desvinculación también las han convertido en el foco de atención de los reguladores globales.
En junio de 2024, la (Ley de Stablecoins) de la Unión Europea entrará en vigor, abriendo instantáneamente el libro de regulaciones globales. Hong Kong, sin dudarlo, ha comenzado con toda su fuerza a principios de año: en febrero publicó consultas sobre la regulación de las stablecoins, en marzo presentó el plan de "sandbox para stablecoins", en julio lanzó el resumen de las consultas y en diciembre presentó directamente la (Ley de Stablecoins)... El KPI del Consejo Legislativo está claramente definido.
Lo más interesante es que en la primera lista de jugadores de sandbox, empresas conocidas como JD Coin Chain Technology, Yuan Coin Innovation Technology, Standard Chartered Bank (Hong Kong), Animoca Brands y Hong Kong Telecommunications (HKT) están entre los seleccionados, transformando instantáneamente el sandbox de stablecoins en un "club exclusivo".
En este momento, el enfoque regulatorio de Hong Kong se centra temporalmente en las stablecoins de Hong Kong, pero esta operación también ha estabilizado el mercado, elevando las reglas de activos digitales de Hong Kong a un nuevo nivel. En cuanto a las stablecoins ancladas al dólar como USDT y USDC, ¿considerará Hong Kong liberarlas? La historia está lejos de terminar.
Licencia VASP: "Solo abrimos cuando tenemos licencia"
Para navegar en el mercado de intercambio de activos virtuales, la licencia VASP (proveedor de servicios de activos virtuales) es el "certificado de entrada". Con Estados Unidos y Singapur a la cabeza, y Dubái y la Unión Europea siguiéndolos, operar con licencia se ha convertido en la tendencia principal. Como centro financiero de Asia, la licencia VASP de Hong Kong también está lista.
Actualmente, los plataformas con licencia en Hong Kong han crecido a 7, incluyendo HashKey Exchange, OSL Exchange, HKVAX, HKbitEX, Accumulus, DFXLabs y EX.IO. Estos "buenos estudiantes" no solo han cumplido estrictamente con los requisitos de cumplimiento de la normativa de prevención del lavado de dinero (AMLO), sino que también han pasado por una serie de revisiones por parte de la Comisión de Valores de Hong Kong (SFC).
Todo esfuerzo tiene su recompensa, y operar con licencia es más apreciado por el mercado. Por ejemplo, HashKey Exchange superó los 10 mil millones de dólares en activos totales en 2024, con un volumen total de negociación de 580 mil millones de dólares, posicionándose entre los 10 principales intercambios centralizados del mundo. Aunque aún hay más plataformas esperando revisión, la Comisión de Valores de Hong Kong ya ha elaborado una hoja de ruta clara para el proceso de licencia. En 2025, se espera que más plataformas obtengan licencias para operar.
PayFi: "¿Es un viejo vino en una nueva botella o una nueva revolución en los pagos?"
En 2024, PayFi (finanzas de pago) se convierte en la nueva estrella del círculo Web3. Aparentemente, solo parece trasladar los pagos a la cadena de bloques, pero en realidad, PayFi ha mejorado la eficiencia de los pagos transfronterizos, transformando el tradicional "envío de dinero a paso de tortuga" en "llegada instantánea".
Si hay una narrativa reconocida y duradera en la industria Web3, es sin duda la adopción masiva (Mass Adoption). PayFi es un importante practicante de esta narrativa. En un sentido amplio, PayFi pertenece al sector RWA, pero sus ambiciones van mucho más allá. Su trasfondo es la capacidad de la blockchain para apalancar una cantidad inmensa de activos del mundo real: solo en el campo de los pagos, el tamaño total de los mercados segmentados como tarjetas de crédito, financiamiento comercial y pagos transfronterizos supera los 40 billones de dólares, mientras que PayFi actualmente solo está desplegando en el "mercado de cola larga" de las finanzas tradicionales, lo que muestra un gran potencial.
El valor fundamental de PayFi radica en conectar el fondo de la blockchain con la demanda financiera fuera de la cadena. Esta conexión no es fácil y requiere la integración de múltiples fuerzas: primero, es necesario operar en un entorno regulatorio relativamente laxo y en una ciudad amigable con las criptomonedas; en segundo lugar, no hay muchas instituciones con solidez financiera que puedan ofrecer un soporte de cumplimiento integral desde infraestructura hasta KYC, depósitos y retiros, y gestión de liquidez; solo unas pocas instituciones con licencia regulatoria tienen esta capacidad, como el mayor intercambio de activos virtuales con licencia de Hong Kong, HashKey Exchange.
Hong Kong podría convertirse en la "tierra fértil financiera" de PayFi. Como uno de los centros financieros globales, Hong Kong tiene una enorme demanda de capital transfronterizo, una infraestructura financiera madura y políticas de respaldo como el plan Ensemble y la regulación de stablecoins. La alfombra roja para la industria sigue extendiéndose en Hong Kong.
Las instituciones tradicionales entran a toda marcha: "El viejo dinero se convierte en nuevo rico"
Aunque el ETF de activos virtuales al contado ha encontrado un camino para que el capital tradicional entre en Web3, ¿quién puede resistirse a las ganancias directas en lugar de las indirectas? Mientras que los gigantes financieros tradicionales de Estados Unidos ganaron enormes sumas con el lanzamiento del ETF de BTC al contado a principios de año, los corredores de Hong Kong, que evidentemente tienen millones de usuarios, aún se encuentran en un mercado de acciones que parece un invierno: más de 10,000 acciones en Hong Kong tienen un volumen de transacciones diario inferior a 10,000 dólares.
Abrir mentes es mejor que involucrar a los usuarios en Web3. Así, los corredores tradicionales de Hong Kong finalmente "entraron a toda marcha". Corredores tradicionales como Victory Securities y Ade Securities, y corredores de Internet como Futu y Tiger Brokers, e incluso grandes jugadores extranjeros como Interactive Brokers, han obtenido rápidamente la licencia número 1 de la Comisión de Valores de Hong Kong, posicionándose rápidamente en el negocio de activos virtuales. Para "evitar caminos equivocados", eligieron asociarse con el intercambio local con licencia HashKey Exchange, integrando HashKey Pro como un servicio integral a nivel institucional, habilitando rápidamente funciones de depósito y negociación para activos virtuales como BTC y ETH. En pocos meses, se logró un volumen de transacciones de 5 mil millones de dólares de Hong Kong.
La entrada de los corredores no solo ha traído tráfico, sino que también ha trasladado sus ventajas profesionales a Web3: gestión de riesgos, cumplimiento y relaciones con clientes antiguos, todo en un abrir y cerrar de ojos ha llevado a los inversionistas tradicionales al mundo de los activos virtuales. Lo más esperado es que si en 2025 el mercado Web3 experimenta un avance adicional, los corredores de Hong Kong, aprovechando sus ventajas inherentes, incluso llevarán a los "viejos dineros" del mundo a participar, vinculando completamente los mercados financieros tradicionales con los activos virtuales.
Regulación OTC: un mercado de 100 mil millones de dólares podría recibir restricciones.
"Depositar y retirar fondos en Hong Kong", cientos de tiendas de conversión en persona han atraído a más personas. Especialmente para aquellas instituciones y usuarios de alto valor neto que manejan volúmenes de transacciones de millones, el comercio OTC no solo es flexible, sino que también ofrece mayor privacidad y liquidez. Así, el mercado OTC de Hong Kong ha mantenido siempre una gran vitalidad. Según las estadísticas, hay aproximadamente 200 tiendas de comercio OTC en persona y 250 proveedores de servicios en línea activos en toda Hong Kong, con un volumen de transacciones anual que alcanza casi 10 mil millones de dólares.
Detrás de la prosperidad hay corrientes ocultas. En los últimos años, varios robos OTC y la publicidad engañosa de los impulsores de OTC en el caso de JPEX han revelado las deficiencias de cumplimiento del mercado OTC y los riesgos potenciales de lavado de dinero. En respuesta, el gobierno de Hong Kong rápidamente "se puso al día", publicando en febrero (propuestas de regulación del comercio OTC de activos virtuales) con la intención de poner restricciones al mercado OTC. Según las últimas noticias, se planea realizar consultas y legislación en 2025/2026, y la aduana y la Comisión de Valores están colaborando estrechamente en este proyecto.
Las opiniones en la industria están polarizadas: algunos temen que la regulación a corto plazo enfríe el mercado, mientras que otros ven el potencial de beneficios a largo plazo que traen la regulación. Después de todo, sin "licencia", el mercado está simplemente "en libertad", mientras que con regulación, el mercado OTC de Hong Kong puede crecer de un "reino salvaje" a un centro de cumplimiento de confianza global, preparándose para un mayor crecimiento.
Conferencias: "Proyecto de salud nacional"
Las conferencias siempre han sido el "deporte nacional" de Web3, y Hong Kong es el campamento base de este año. En 2024, solo en Hong Kong, habrá más de 50 eventos de mediana y gran escala, desde discusiones sobre la regulación de activos virtuales hasta la práctica de la tecnología blockchain, desde el surf de código para entusiastas de la tecnología hasta diálogos estratégicos para líderes empresariales, con temas de Web3 abarcando todo.
Grandes cumbres como WOW Summit, FORESIGHT 2024, Hong Kong Web3 Carnival, y la Semana de Tecnología Financiera, foros técnicos como Solana Hacker House HK y HashKey Hackerhouse, sin mencionar los numerosos salones y cócteles pequeños... El más representativo es el Hong Kong Web3 Carnival. El espacio del evento abarca casi 9,000 metros cuadrados y dura cuatro días. Además del lugar principal, se organizan cerca de 200 actividades periféricas. Se estima que más de 50,000 personas han participado en total en persona, atrayendo a más de 300 oradores reconocidos a nivel mundial y más de 100 proyectos populares. En febrero del próximo año, también se llevará a cabo el Consensus, que se celebrará por primera vez en Hong Kong, y el Web3 Carnival a principios de abril.
La industria sigue en movimiento, las conferencias no se detienen, y 2025 seguirá siendo ardiente.
Tienda adelante, fábrica atrás: "El combo de Shenzhen y Hong Kong, un nuevo panorama para Web3"
El escenario de 2024, el centro Web3 chino se ha trasladado de lugares como Shanghái y Hangzhou a Hong Kong. Y el modelo de "tienda adelante, fábrica atrás" es la habilidad única de Hong Kong colaborando con Shenzhen. Este conjunto de estrategias no solo ha generado ventajas en la industria, sino que también ha creado un enfoque característico exclusivo de la Gran Área de la Bahía.
"La tienda adelante" es una fortaleza de Hong Kong. Como uno de los principales centros financieros internacionales del mundo, Hong Kong cuenta con un mercado de capitales eficiente, un entorno empresarial abierto y políticas de regulación de activos virtuales en constante mejora. Desde actividades internacionales continuas hasta una guía política local clara y políticas de apoyo robustas como el fondo de guía de 10 mil millones de dólares de Hong Kong y programas de visa especiales, así como un entorno de financiamiento de alta calidad. Para las empresas Web3, establecerse en Hong Kong significa estar en la posición C del mercado global.
Lo que Shenzhen aporta como "fábrica atrás" es su poderosa capacidad de I+D, una cadena industrial completa y un control de costos extremo, proporcionando un entorno ideal para la incubación de proyectos Web3. Por lo tanto, muchas empresas Web3 de Hong Kong prefieren desplegar sus equipos técnicos en Shenzhen, donde el desarrollo de tecnología blockchain de base, la producción de equipos de hardware y algunas etapas operativas pueden experimentar pruebas rápidas y aterrizajes rápidos. En 2024, el Cyberport de Hong Kong también fortalecerá la cooperación con varios parques tecnológicos de Shenzhen, facilitando el flujo de recursos entre ambas ciudades.
Este modelo de "tienda adelante, fábrica atrás" ha formado un ciclo cerrado de "marca + tecnología", ayudando a las empresas Web3 a liberar su gran potencial y entrar en el mercado global. En 2025, Hong Kong promete ser un lugar esperado.
