Después de ocho semanas consecutivas de aumentos, el mercado de criptomonedas finalmente ha mostrado algunos retrocesos. Sin embargo, mi sentimiento alcista hacia Bitcoin es más fuerte que nunca, incluso cuando actualmente estamos en una fase de exploración de precios. La razón es simple: como clase de activo, Bitcoin está gradualmente ingresando al sistema (3,3) de las finanzas tradicionales (TradFi).
1. Crecimiento de los fondos pasivos
Para entender TradFi, primero debes comprender el desarrollo de los fondos pasivos en la inversión. En pocas palabras, los fondos pasivos son productos de inversión diseñados para seguir y replicar el rendimiento de un índice de mercado o segmento específico, en lugar de intentar superarlos. Estos fondos siguen reglas y métodos específicos, atendiendo a su mercado objetivo y perfil de riesgo.
SPY (SPDR S&P 500 ETF Trust) y VTI (Vanguard Total Stock Market ETF) son ejemplos emblemáticos de fondos pasivos. Tu amigo o familiar con experiencia en finanzas probablemente también te haya sugerido comprar estos fondos en lugar de algún tipo de "moneda de aire", ¡pero tú has demostrado con acciones que su consejo estaba equivocado! Sin embargo, me estoy saliendo del tema.
La mayoría de los entusiastas de la inversión probablemente recuerden que Buffett apostó con una empresa de gestión de fondos de cobertura que el rendimiento del índice S&P 500 superaría al de la gran mayoría de los fondos de gestión activa, y de hecho, los hechos han demostrado que Buffett tenía razón. Desde 2009, los fondos pasivos han crecido rápidamente, convirtiéndose en la opción de inversión preferida para la gran mayoría de las personas.
Pero no tomes a esos compañeros de universidad obsesionados con las opciones de WSB como "la gran mayoría".
Analizar todos los detalles que impulsan el desarrollo de la inversión pasiva requeriría todo un artículo, pero podemos resumirlo en unos pocos factores simples:
1) Eficiencia de costos
Los fondos pasivos (como los fondos indexados y los ETF) suelen tener tasas de gastos mucho más bajas que los fondos de gestión activa, ya que no requieren que las empresas de gestión de fondos realicen una gran cantidad de "operaciones activas". Una vez que las reglas y métodos están establecidos, el trabajo posterior es principalmente realizado por algoritmos, con solo una pequeña intervención manual durante los ajustes trimestrales. Costos más bajos generalmente significan un mayor rendimiento neto, lo que hace que la inversión pasiva sea especialmente atractiva para los inversores conscientes de los costos.
2) Accesibilidad y canales de distribución
En pocas palabras, los fondos pasivos son más fáciles de obtener. No necesitas esforzarte en seleccionar qué fondos activos valen la pena invertir. Hay toda una industria dedicada a llevar productos financieros a las manos de tus abuelos, y los fondos pasivos, debido a la influencia de la regulación, están más profundamente integrados en estas cadenas de distribución. Por ejemplo, la mayoría de los fondos activos están limitados en su material promocional, mientras que los productos de inversión pasiva se han integrado realmente en muchos canales como 401(k), sistemas de pensiones, entre otros.
3) Rendimiento estable
"La sabiduría de las multitudes" a menudo puede llevar a mejores resultados. En los últimos 15 años, la mayoría de los fondos de gestión activa no han superado sus índices de referencia, lo que resalta aún más la ventaja de los fondos pasivos. Aunque quizás no obtengas un rendimiento de 10 veces como los primeros en comprar Tesla o Shopify, la mayoría de la gente tampoco apostará el 50% de su patrimonio neto en una sola acción. El alto riesgo no siempre es la opción más atractiva.
4) ¿Aún no estás convencido? Aquí tienes algunos datos interesantes
En los EE. UU., los activos de los fondos pasivos han crecido cuatro veces en la última década, pasando de 3.2 billones de dólares a finales de 2013 a 15 billones de dólares a finales de 2023.
A partir de diciembre de 2023, el total de activos bajo gestión (AUM) de los fondos pasivos ha superado por primera vez en la historia a los de los fondos activos.
Los datos de octubre de 2024 muestran:
Los fondos de índices de acciones de EE. UU. tienen 13.13 billones de dólares en activos globales y 10.98 billones de dólares en activos en EE. UU., mientras que los fondos de acciones de gestión activa tienen 9.78 billones de dólares y 7.26 billones de dólares, respectivamente.
Los fondos de índices ahora representan el 57% de los activos de fondos de acciones en EE. UU., mientras que en 2016 esta proporción era solo del 36%.
En los primeros diez meses de 2024, los fondos de índices de acciones de EE. UU. vieron entradas de 415.4 mil millones de dólares, mientras que los fondos de acciones de gestión activa vieron salidas de 341.5 mil millones de dólares en el mismo período.
Es por eso que toda la industria financiera tradicional y las empresas de fondos de criptomonedas con antecedentes en finanzas tradicionales están prestando mucha atención al progreso del ETF de Bitcoin (un juego de palabras, de hecho "invirtiendo" en ello). Saben que este será el punto de partida de un gran flujo, llevando realmente a Bitcoin a los portafolios de inversión para el público general.
2. Productos de inversión en criptomonedas
¿Cuál es la relación entre el ETF de Bitcoin y los fondos pasivos? Aunque los tres principales proveedores de índices (S&P, FTSE, MSCI) han estado trabajando para desarrollar índices de criptomonedas, la velocidad de adopción ha sido relativamente lenta, comenzando actualmente solo con productos de criptomonedas de un solo activo. Obviamente, esto se debe a que estos productos son más fáciles de lanzar, y por eso todos están compitiendo para ser los primeros en lanzar un ETF de Bitcoin. Hoy en día, ya hemos comenzado a ver esfuerzos de desarrollo de ETF de staking de Ethereum y más productos basados en altcoins.
Sin embargo, el verdadero producto revolucionario son los productos mixtos de Bitcoin. Imagina un portafolio que tenga un 95% en el S&P 500 y un 5% en Bitcoin, o un 50% en oro y un 50% en Bitcoin. Este tipo de productos son aquellos que los asesores financieros se sentirán más cómodos recomendando y también serán integrados en la cadena de suministro de productos de inversión, ampliando así sus canales de distribución.
Aun así, lanzar y promocionar estos productos aún lleva tiempo. Dado que aparecen como nuevos productos, no pueden disfrutar automáticamente de la ventaja de los flujos de fondos mensuales como los productos pasivos populares existentes.
MSTR impulsa las finanzas tradicionales
A continuación está MSTR: a medida que MSTR se incorpora al índice Nasdaq 100, los fondos pasivos (como QQQ) se verán obligados a comprar automáticamente MSTR, mientras que MSTR utilizará estos fondos para comprar más Bitcoin. En el futuro, podrían surgir nuevos productos pasivos mixtos de Bitcoin-acciones-oro que reemplacen el papel de MSTR, pero en los próximos 3-5 años, dado que MSTR es una empresa estadounidense que cotiza en bolsa, es más probable que cumpla rápidamente con los criterios de inclusión en los índices de los principales fondos pasivos en comparación con los nuevos productos pasivos lanzados.
Por lo tanto, mientras MSTR continúe utilizando capital para comprar más Bitcoin, la demanda de compra de Bitcoin seguirá aumentando.
No hay mejor opción
Si esto suena demasiado bueno para ser verdad, es porque todavía hay algunos pequeños obstáculos que deben resolverse antes de que MSTR pueda desempeñar este papel de manera más efectiva. Por ejemplo, debido a que el S&P 500 requiere que las empresas tengan ganancias positivas en el último trimestre y en los últimos cuatro trimestres, la probabilidad de que MSTR sea incluido en el S&P 500 es baja. Sin embargo, las nuevas reglas contables que entrarán en vigor en enero de 2025 permitirán que MSTR contabilice los cambios en el valor de sus tenencias de Bitcoin como ingresos netos, lo que podría hacerlo elegible para ser incluido en el índice S&P 500.
En esencia, este es el núcleo de las finanzas tradicionales.
Cálculos y suposiciones en 5 minutos: supongamos que realmente solo tomé 5 minutos para hacer este cálculo, si hay algún error o sugerencias sobre las suposiciones, ¡déjalos en los comentarios a continuación!
En pocas palabras, dado que MicroStrategy se ha integrado en la cadena de suministro de las finanzas tradicionales, todo el ecosistema de inversión pasiva de finanzas tradicionales comprará accidentalmente más Bitcoin, así como lo harían al poseer acciones de Nvidia sin darse cuenta, lo que genera un efecto similar al de las finanzas tradicionales en el precio de Bitcoin.
Este artículo ha sido autorizado para su reenvío desde: (Foresight News)
Autor original: @ManoppoMarco
¿"¿Tus abuelos están invirtiendo pasivamente en Bitcoin? ETF + fondos pasivos, cómo silenciosamente impulsan BTC"? Este artículo fue publicado originalmente en "Crypto City".
