Escrito por: Carol, PANews
En 2024, Bitcoin rompió la barrera de los 100,000 dólares en una tendencia alcista, estableciendo un nuevo hito para el desarrollo de activos digitales. Las tres palabras clave 'Aprobación de ETF', 'Halving', 'Elecciones en EE. UU.' impulsaron los cambios en el mercado de Bitcoin durante todo el año. Detrás de este panorama general, ¿qué cambios específicos en el mercado de comercio, fundamentos en cadena y aplicación de Bitcoin son dignos de atención? ¿Qué impacto potencial tendrán estos cambios en el desarrollo de 2025?
La columna de datos de PANews, PAData, ha analizado los cambios en Bitcoin para 2024 desde múltiples dimensiones de datos; en general:
Mercado de comercio:
El aumento del precio de Bitcoin durante el año alcanzó el 131.83%, inferior al 158.06% del año pasado.
El principal motor detrás del aumento del precio de Bitcoin este año ha sido el entorno regulatorio gradualmente más amigable y flexible, en lugar de simplemente la escasez de suministro (halving).
Este año, el nivel de ganancias de los tenedores a largo plazo es mejor, y los tenedores a largo plazo tienden a reducir su exposición al riesgo más temprano cuando el mercado se acerca a un sobrecalentamiento.
El mercado de comercio de este año ha visto un aumento tanto en volumen como en precio. El volumen de comercio diario promedio durante el año fue de aproximadamente 38,354 millones de dólares, un crecimiento del 102.72% en comparación con el año pasado. Al final del año, el total de posiciones abiertas fue de aproximadamente 30,948 millones de dólares, un aumento del 195.79% en comparación con el final del año pasado.
El total de tenencias de Bitcoin ETF alcanzó los 11,200,600 BTC, con un fuerte crecimiento anual del 80.87%.
Fundamentos en cadena:
Este año, el número promedio mensual de direcciones activas de Bitcoin fue de aproximadamente 780,300, una disminución del 17.75% en comparación con el año pasado. Esto puede indicar que, con una tendencia alcista clara, la estrategia de tenencia a largo plazo se ha vuelto dominante, y el mercado podría estar transicionando a una fase de crecimiento de baja liquidez dominada por inversionistas institucionales.
El volumen total acumulado de transacciones en la cadena durante todo el año fue de aproximadamente 49.66 millones de BTC, equivalentes a 3.28 billones de dólares. El volumen de transacciones en moneda base creció ligeramente un 4.67% en comparación con el año pasado.
El número de direcciones con saldo entre 100 y 1000 BTC aumentó en un 11.21%, lo que indica que la tendencia de reducción de saldos pequeños en direcciones en los últimos años ha cambiado, y este año ha mostrado una tendencia hacia saldos mayores.
Capa de aplicación:
Al final del año, el TVL de Bitcoin fue de aproximadamente 6,755 millones de dólares, con un aumento anual del 2117.11%, de los cuales el TVL de Babylon representó el 82.37%.
El staking ha reemplazado a los pagos (Lightning Network) como la aplicación principal de Bitcoin.
Perspectivas para el próximo año:
El enfoque restrictivo de las tasas de interés bajo el contexto de QT ha llevado a una tensión tanto en la liquidez a corto como a largo plazo, lo que constituye la principal presión para que Bitcoin continúe aumentando el próximo año.
El aumento de este año está relacionado con las expectativas de un entorno regulatorio amigable después de las elecciones; si el entorno regulatorio el próximo año puede ser aún más flexible, esto será beneficioso para que Bitcoin continúe aumentando.
BTCFi podría desarrollarse aún más, pero si su aplicabilidad desea convertirse en la lógica principal de precios de Bitcoin, primero debe lograr una ampliación sostenida de la escala de aplicaciones, lo cual podría ser difícil de lograr el próximo año.
Mercado de comercio: el precio de la moneda aumentó más del 131% durante todo el año, y las tenencias de ETF superaron los 1.12 millones de BTC.
En 2024, el precio de Bitcoin subió de 42,208 dólares a principios de año a 97,851 dólares a finales de año (hasta el 20 de diciembre), con un aumento anual del 131.83%. El 17 de diciembre, incluso rompió enérgicamente la barrera de los 100,000 dólares, alcanzando un récord histórico de 106,074 dólares, con un aumento máximo anual de aproximadamente 151.31%. A pesar de un pequeño retroceso al final del año, el precio sigue operando en niveles históricos altos.
Desde la perspectiva de la tendencia general, este año, Bitcoin pasó por tres etapas: 'aumento - consolidación - aumento', correspondiente básicamente a los tres eventos clave: 'Aprobación de ETF', 'Cuarta reducción a la mitad', 'Elecciones presidenciales en EE. UU.'. En general, la lógica de aumento de Bitcoin este año no se debe únicamente a la escasez de suministro provocada por el halving, o al menos no es completamente la lógica tradicional de escasez de suministro. La aprobación de ETF y los resultados de las elecciones estadounidenses indican que el principal motor detrás del aumento del precio de Bitcoin es el entorno regulatorio cada vez más amigable y flexible, lo que ha atraído a un gran capital institucional al mercado, inyectando liquidez y apoyando aún más el aumento del precio.
Según datos de Glassnode, el porcentaje de chips de ganancias al final del año ha alcanzado el 90.16% (hasta el 20 de diciembre), un nivel históricamente alto. Desde la perspectiva de la estrategia de ganancias, el LTH-SOPR/STH-SOPR (proporción de ganancias realizadas por tenedores a largo plazo / proporción de ganancias realizadas por tenedores a corto plazo) ha aumentado de 1.55 a principios de año a 2.11 a finales de año, con un promedio anual de 2.16. Especialmente desde finales de noviembre, esta proporción ha superado varias veces 3, alcanzando en su punto más alto valores superiores a 4. Este valor superior a 1 indica que el nivel de ganancias de los tenedores a largo plazo es superior al de los tenedores a corto plazo; cuanto mayor es el valor, mayor es el nivel de ganancias de los tenedores a largo plazo.
En general, este año el nivel de ganancias de los tenedores a largo plazo es mejor, y esta ventaja se vuelve más evidente a medida que se acerca el final del año. Además, al observar el precio de la moneda, se puede notar que el pico en el nivel de ganancias de los tenedores a largo plazo ocurre antes de que aparezca el pico del precio de la moneda, lo que significa que los tenedores a largo plazo tienden a reducir su exposición al riesgo más temprano cuando el mercado se acerca a un sobrecalentamiento.
Este año, el mercado de comercio de Bitcoin ha visto un aumento en ambos, volumen y precio, con un precio de moneda en aumento constante acompañado de un volumen de comercio en expansión.
Según estadísticas, el volumen de comercio diario promedio de Bitcoin fue de aproximadamente 38,354 millones de dólares durante todo el año, con un volumen máximo de comercio diario superior a 190,400 millones de dólares. El pico de comercio durante el año ocurrió después de noviembre, con un volumen promedio diario de 74,897 millones de dólares y 96,543 millones de dólares en noviembre y diciembre, respectivamente, superando significativamente el nivel promedio mensual anterior de 30,800 millones de dólares.
El mercado de futuros también está activo. El total de posiciones abiertas ha crecido de 10,915 millones de dólares a principios de año a 30,948 millones de dólares al final del año, con un crecimiento anual del 183.53%, lo que representa un aumento significativo.
Como uno de los principales factores que impulsaron el aumento del precio de Bitcoin, la situación de tenencia de activos de los ETF ha sido objeto de atención constante este año. Según estadísticas, el total de tenencias de Bitcoin de los ETF ha aumentado de 619,500 BTC al comienzo del año a 11,200,600 BTC al final del año, con un fuerte crecimiento anual del 80.87%. El período de rápido crecimiento coincide en gran medida con el período de rápido aumento de precios, ocurriendo ambos en febrero-marzo y después de noviembre.
Actualmente, BlackRock tiene una tenencia de 524,500 BTC, siendo el más grande entre todos los ETF. Además, Grayscale y Fidelity también tienen cantidades significativas, alcanzando 210,300 BTC y 209,900 BTC, respectivamente. Las tenencias de otros ETF son relativamente bajas, por lo general por debajo de 50,000 BTC.
Además de los ETF, cada vez más empresas que cotizan en bolsa se han convertido en compradores de Bitcoin, lo cual podría traer más posibilidades al mercado. Según estadísticas, la empresa con la mayor cantidad de tenencias actualmente es MicroStrategy, que posee un total de 439,000 BTC, superando las tenencias de muchos ETF. Además, las empresas líderes en minería de Bitcoin en América del Norte, Marathon Digital Holdings y Riot Platforms, también tienen cantidades relativamente altas, superando los 40,000 BTC y 10,000 BTC, respectivamente.
Fundamentos en cadena: disminución de direcciones activas, aumento de direcciones grandes, volumen total de transacciones incrementado a 49.66 millones de BTC.
Este año, el número promedio mensual de direcciones activas de Bitcoin fue de aproximadamente 780,300, una disminución del 17.75% en comparación con el año pasado, lo que representa una disminución significativa. Entre enero y abril y de noviembre a diciembre, el número promedio de direcciones activas fue de más de 800,000, mientras que de mayo a octubre, el número promedio de direcciones activas fue de menos de 720,000.
Aunque esto es básicamente consistente con la tendencia de precios, es importante señalar que, en el contexto de los precios de Bitcoin alcanzando un nuevo récord histórico, el número promedio mensual de direcciones activas ha disminuido, y el número máximo de direcciones activas en un mes también ha disminuido, lo que podría significar que, con una tendencia alcista clara, la estrategia de tenencia a largo plazo se ha vuelto dominante, y el mercado podría estar pasando de una fase de comercio de alta frecuencia dominada por inversionistas generales a una fase de crecimiento de baja liquidez dominada por inversionistas institucionales.
Este año, Bitcoin ha acumulado más de 188 millones de transacciones en la cadena, un aumento de aproximadamente 29.66% en comparación con el año pasado, marcando dos años consecutivos de crecimiento. El número promedio mensual de transacciones acumuladas fue de 15.67 millones, siendo octubre el mes con el mayor número de transacciones, alcanzando 20,477.74. Es notable que durante las fases de consolidación de precios, el número de transacciones en la cadena en realidad fue mayor. Esto puede verse afectado por muchos factores, como el comercio de arbitraje a corto plazo, la reestructuración de direcciones, liquidaciones de contratos, entre otros.
El volumen total acumulado de transacciones en la cadena durante todo el año fue de aproximadamente 49.66 millones de BTC, equivalentes a 3.28 billones de dólares. Este año, el volumen total acumulado de transacciones fue de aproximadamente 4.13 millones de BTC, equivalentes a aproximadamente 273.45 billones de dólares.
En general, la tendencia relativa de cambios en el número de transacciones y el volumen total de transacciones sigue el patrón de diferenciación del año pasado, es decir, en comparación con 2022 y años anteriores, el número de transacciones de Bitcoin ha aumentado mientras que el volumen total de transacciones ha disminuido. La razón principal es la expansión en el nivel de aplicación, como la explosión del protocolo Ordinals del año pasado.
Desde la estructura de distribución del saldo de direcciones, el número de direcciones con saldo entre 0.001 y 0.01 BTC, de 0.01 a 0.1 BTC, y de 0.1 a 1 BTC sigue siendo el mayor, ocupando actualmente el 97.24% del número total de direcciones. Sin embargo, este año el número de direcciones en estos tres rangos de saldo ha mostrado una tendencia a la baja, con descensos del 3.94%, 2.74% y 2.62%, respectivamente. En todos los rangos de saldo, solo el número de direcciones con saldo entre 100 y 1000 BTC y entre 1000 y 10000 BTC ha aumentado en un 11.21% y un 1.68%, respectivamente. Esto indica que la tendencia de reducción de saldos pequeños en direcciones en los últimos años ha cambiado, y este año ha mostrado una tendencia hacia saldos mayores, lo que puede estar relacionado con la reestructuración de direcciones y la acumulación de capital institucional.
Capa de aplicación: de inscripciones a BTCFi, el TVL se disparó un 2117% durante todo el año.
Este año, la aplicación de Bitcoin se centró en pasar de inscripciones a BTCFi, avanzando de la emisión de activos hacia la disponibilidad de activos. Según datos de DeFiLlama, el TVL de Bitcoin DeFi se disparó de 305 millones de dólares a principios de año a 6,755 millones de dólares a finales de año, con un aumento anual del 2117.11%, alcanzando un TVL máximo de más de 7300 millones de dólares. Actualmente, Bitcoin se ha convertido en la cuarta blockchain con el TVL más alto, solo superada por Ethereum, Solana y Tron.
En términos de tipo de protocolo, este año el principal protocolo de Bitcoin ha cambiado de Lightning Network en el ámbito de pagos a Babylon en el ámbito de staking. Hasta el 20 de diciembre, el TVL de Babylon alcanzó los 5,564 millones de dólares, representando el 82.37% del total. Según datos de Dune (@pyor_xyz), hasta el 23 de diciembre, el número de direcciones independientes de Babylon ha superado las 140,000, con un crecimiento del 100% en las direcciones de staking en los últimos 7 días.
El rápido desarrollo de Babylon ha impulsado una serie de protocolos de staking y re-staking. Actualmente, además de Babylon, hay otros 10 protocolos en la cadena de Bitcoin, que incluyen Lombard, SolvBTC LSTs, exSat Credit Staking, Chakra, Lorenzo, uniBTC Restaked, alloBTC, pSTAKE BTC, b14g, y LISA BTC LST. Estos protocolos de staking tienen el potencial de generar efectos de red en la aplicación de Bitcoin, promoviendo aún más su expansión.
Perspectivas para el próximo año
Bitcoin ya ha tenido un aumento significativo este año, y al mirar hacia 2025, es posible que Bitcoin entre en un período de ajuste al comienzo del año; su rendimiento posterior continuará siendo influenciado por múltiples factores, incluyendo el entorno macroeconómico, el entorno regulatorio y el desarrollo de la industria, y la volatilidad también contiene oportunidades.
Desde la perspectiva del entorno macroeconómico, la Reserva Federal ha cambiado a un enfoque restrictivo hacia el final del año, y lo más importante es que el contexto de la política de contracción cuantitativa (QT) no ha cambiado, lo que significa que bajo el objetivo de controlar la inflación, la liquidez a largo plazo sigue siendo tensa, y el crecimiento de la liquidez a corto plazo también podría desacelerarse. Por lo tanto, hay cierta presión sobre Bitcoin para que continúe subiendo el próximo año.
Sin embargo, desde la tendencia de precios de Bitcoin de este año, su sensibilidad a los cambios en el entorno regulatorio es mayor. El resultado de las elecciones presidenciales en EE. UU. estimuló directamente el precio de Bitcoin a romper hacia arriba por encima de los 100,000 dólares; si el próximo año puede haber un mayor grado de flexibilización en las políticas regulatorias, quizás eso pueda proporcionar impulso para que Bitcoin continúe su subida.
Desde la perspectiva del desarrollo de la industria, el rápido surgimiento de BTCFi ha llevado a Bitcoin a una nueva etapa de aplicación de activos; los protocolos de staking y otros protocolos podrían facilitar los efectos de red de estos activos, lo que proporcionará aún más un soporte de valor para el precio de Bitcoin. Sin embargo, si el precio de Bitcoin está altamente influenciado por su aplicabilidad, esto representará una nueva lógica de aumento diferente de la escasez de suministro o el oro digital, y esto tendrá un alto requisito de escala de aplicación, lo que podría ser difícil de lograr a corto plazo.
