Fuente del artículo: Carol
Autor: Carol, PANews
En 2024, Bitcoin rompió el umbral de los 100,000 dólares en una tendencia ascendente, estableciendo un nuevo hito para el desarrollo de activos digitales. Las tres palabras clave "aprobación de ETF", "reducción a la mitad" y "elecciones presidenciales en EE. UU." impulsaron los cambios en el mercado de Bitcoin durante todo el año. Detrás de este panorama general, ¿qué cambios específicos en el mercado de transacciones, los fundamentos en cadena y el ámbito de aplicaciones de Bitcoin merecen atención? ¿Qué impacto potencial tienen estos cambios en el desarrollo de 2025?
La columna de datos de PANews, PAData, ha analizado los cambios de Bitcoin en 2024 desde múltiples dimensiones; en general:
Mercado de transacciones:
El aumento de Bitcoin durante todo el año ha alcanzado el 131.83%, inferior al 158.06% del año pasado.
Este año, el principal motor que impulsa el aumento del precio de Bitcoin ha sido el entorno regulatorio cada vez más amigable y relajado, en lugar de la simple escasez de suministro (halving).
Este año, el nivel de ganancias de los tenedores a largo plazo ha sido mejor y tienden a reducir su exposición al riesgo más temprano cuando el mercado se acerca a un sobrecalentamiento.
El mercado de transacciones de este año ha visto un aumento tanto en volumen como en precio. El volumen diario promedio de transacciones durante todo el año es de aproximadamente 38.354 mil millones de dólares, un crecimiento del 102.72% en comparación con el año pasado. Al final del año, el total de posiciones no cerradas es de aproximadamente 30.948 mil millones de dólares, un aumento del 195.79% en comparación con el final del año pasado.
La tenencia total de Bitcoin ETF ha alcanzado los 11.200.600 BTC, con un fuerte crecimiento del 80.87% durante todo el año.
Fundamentos en cadena:
El número promedio mensual de direcciones activas en cadena de Bitcoin este año es de aproximadamente 780,300, lo que representa una disminución del 17.75% en comparación con el año pasado. Esto podría indicar que, en un contexto de tendencia de aumento clara, la estrategia de tenencia a largo plazo está dominando y el mercado podría estar cambiando hacia un crecimiento de baja liquidez dominado por inversionistas institucionales.
El volumen total de transacciones en cadena acumulado durante todo el año es de aproximadamente 49.6658 millones de BTC, lo que equivale a 3.28 billones de dólares. El volumen de transacciones en moneda base creció ligeramente un 4.67% en comparación con el año pasado.
El número de direcciones con saldo entre 100 y 1000 BTC creció un 11.21%, lo que indica que la tendencia de reducción de saldos en direcciones, que había prevalecido en los últimos años, ha cambiado, mostrando una tendencia hacia saldos mayores este año.
En el ámbito de aplicaciones:
Al final del año, el TVL de Bitcoin es de aproximadamente 6.755 mil millones de dólares, con un aumento anual del 2117.11%, de los cuales el TVL de Babylon representa el 82.37%.
El staking ha reemplazado a los pagos (red Lightning) como la aplicación principal de Bitcoin.
Perspectivas para el próximo año:
El contexto de QT y la política de tasas de interés restrictivas han llevado a una mayor tensión tanto en la liquidez a corto como a largo plazo, lo que representa la principal presión para que Bitcoin continúe aumentando el próximo año.
El aumento de este año está relacionado con la previsión de un entorno regulatorio amigable tras las elecciones; si el entorno regulatorio del próximo año puede ser aún más relajado, esto beneficiará el aumento continuo de Bitcoin.
BTCFi puede continuar desarrollándose, pero si la aplicabilidad quiere convertirse en la principal lógica de precios de Bitcoin, debe lograr primero una expansión continua de la escala de aplicaciones; en términos del próximo año, esto podría seguir siendo un desafío.
Mercado de transacciones: aumento de más del 131% en el precio de la moneda durante todo el año, tenencia de ETF superior a 1.12 millones de BTC
En 2024, el precio de Bitcoin aumentó de 42,208 dólares a principios del año a 97,851 dólares a finales del año (hasta el 20 de diciembre), con un aumento anual del 131.83%. El 17 de diciembre, además, rompió fuertemente el umbral de los 100,000 dólares, alcanzando un récord histórico de 106,074 dólares, con un aumento máximo en el año de aproximadamente 151.31%. A pesar de un ligero retroceso al final del año, el precio sigue operando en niveles históricamente altos.
Desde una perspectiva general, este año, Bitcoin ha pasado por tres fases: "aumento - lateral - aumento", que se correlacionan principalmente con tres grandes eventos: "aprobación de ETF", "cuarta reducción a la mitad" y "elecciones presidenciales en EE. UU." En general, la lógica de aumento de Bitcoin este año no se debe únicamente a la escasez de suministro provocada por la reducción a la mitad, o al menos no es completamente la lógica tradicional de escasez de suministro. La aprobación de ETF y el resultado de las elecciones en EE. UU. demuestran que el principal motor que impulsa el aumento del precio de Bitcoin es el entorno regulatorio cada vez más amigable y relajado, lo que ha atraído a una gran cantidad de fondos institucionales al mercado, inyectando liquidez y promoviendo aún más el aumento de precios.
Según los datos de glassnode, al final del año, los chips de ganancias han alcanzado el 90.16% (hasta el 20 de diciembre), en un nivel histórico alto. Desde la perspectiva de estrategias de ganancias, LTH-SOPR/STH-SOPR (proporción de ganancias de salida de los tenedores a largo plazo/tenedores a corto plazo) ha aumentado de 1.55 a principios de año a 2.11 a finales de año, con un promedio de 2.16 durante todo el año. Especialmente a partir de finales de noviembre, esta proporción ha sido superior a 3 en varias ocasiones, alcanzando un máximo de más de 4. Un valor mayor que 1 indica que el nivel de ganancias de los tenedores a largo plazo es superior al de los tenedores a corto plazo; cuanto mayor es el número, mayor es el nivel de ganancias de los tenedores a largo plazo.
En general, este año el nivel de ganancias de los tenedores a largo plazo ha sido mejor, y esta ventaja se ha vuelto más evidente a medida que se acerca el final del año. Además, al observar el precio de la moneda, también se puede notar que los picos de ganancias de los tenedores a largo plazo aparecieron antes que los picos de precios, lo que significa que los tenedores a largo plazo tienden a reducir su exposición al riesgo más temprano cuando el mercado se acerca a un sobrecalentamiento.
Este año, el mercado de transacciones de Bitcoin ha visto un aumento tanto en volumen como en precio, con un precio de la moneda que ha ido en aumento acompañado de un aumento en el volumen de transacciones.
Según las estadísticas, el volumen diario promedio de transacciones de Bitcoin durante todo el año es de aproximadamente 38.354 mil millones de dólares, con un volumen máximo de transacciones en un solo día que supera los 190.4 mil millones de dólares. El pico de transacciones del año ocurrió después de noviembre, con un volumen diario promedio de 74.897 mil millones de dólares y 96.543 mil millones de dólares en noviembre y diciembre respectivamente, superando significativamente el nivel anterior de 30.8 mil millones de dólares por mes.
El mercado de futuros también está activo. El total de posiciones no cerradas ha crecido de 10.915 mil millones de dólares a principios del año a 30.948 mil millones de dólares a finales del año, un crecimiento del 183.53%, con un aumento significativo.
Como uno de los principales factores que impulsa el aumento del precio de Bitcoin, la situación de tenencia de los ETF ha sido constantemente seguida este año. Según las estadísticas, la tenencia total de Bitcoin ETF ha aumentado de 619,500 BTC al inicio del año a 11,200,600 BTC a finales del año, con un fuerte crecimiento del 80.87% durante todo el año. El período de crecimiento rápido coincide básicamente con el período de rápido aumento de precios, que se da en febrero-marzo y después de noviembre.
Actualmente, la participación de BlackRock ha alcanzado los 524,500 BTC, lo que la convierte en la más grande entre todos los ETF. Además, Grayscale y Fidelity también tienen cantidades significativas, alcanzando 210,300 BTC y 209,900 BTC respectivamente. La participación de otros ETF es relativamente baja, en su mayoría por debajo de 50,000 BTC.
Además de los ETF, cada vez más empresas que cotizan en bolsa se han convertido en compradores de Bitcoin, lo que podría traer más posibilidades al mercado. Según las estadísticas, la empresa que posee la mayor cantidad actualmente es MicroStrategy, con un total de 439,000 BTC, superando la cantidad de muchos ETF. Además, las empresas líderes en minería de Bitcoin en América del Norte, Marathon Digital Holdings y Riot Platforms, también tienen cantidades relativamente grandes, superando los 40,000 BTC y 10,000 BTC respectivamente.
Fundamentos en cadena: disminución de direcciones activas, aumento de direcciones grandes, volumen total de transacciones aumentado a 49.66 millones de BTC
El número promedio mensual de direcciones activas en cadena de Bitcoin este año es de aproximadamente 780,300, lo que representa una disminución del 17.75% en comparación con el año pasado, donde había 948,700. La disminución es bastante evidente. Entre enero-abril y noviembre-diciembre, el número promedio mensual de direcciones activas estuvo por encima de 800,000, mientras que de mayo a octubre estuvo por debajo de 720,000.
Aunque esto es coherente con la tendencia de los precios, es importante destacar que, en el contexto del nuevo récord histórico de precios de Bitcoin, el número promedio mensual de direcciones activas ha disminuido, y el número máximo de direcciones activas en un solo mes también ha disminuido. Este cambio podría significar que, en un contexto de tendencia de aumento clara, la estrategia de tenencia a largo plazo está dominando, y el mercado podría estar cambiando de un enfoque de comercio de alta frecuencia por parte de inversionistas individuales a un enfoque de crecimiento de baja liquidez dominado por inversionistas institucionales.
Este año, el número total de transacciones en cadena de Bitcoin ha superado los 188 millones, un aumento de aproximadamente el 29.66% en comparación con el año pasado, con dos años consecutivos de aumento. El número promedio mensual de transacciones acumuladas es de 15.671 millones, siendo octubre el mes con el mayor número de transacciones, alcanzando 20.4774 millones. Es notable que, durante la fase de consolidación de precios, el número de transacciones en cadena ha sido aún mayor. Esto puede verse influenciado por muchos factores, como el comercio de arbitraje a corto plazo, la consolidación de direcciones, la liquidación de contratos, etc.
El volumen total de transacciones en cadena acumulado durante todo el año es de aproximadamente 49.6658 millones de BTC, lo que equivale a 3.28 billones de dólares. El volumen total de transacciones en moneda base ha crecido ligeramente un 4.67% en comparación con el año pasado. Este año, el volumen total de transacciones acumuladas promedio mensual es de aproximadamente 4.1388 millones de BTC, equivalente a aproximadamente 273.451 millones de dólares.
En general, la tendencia relativa de cambios en el número de transacciones y el volumen total de transacciones continúa la forma de diferenciación del año pasado, es decir, en comparación con 2022 y antes, el número de transacciones de Bitcoin ha crecido mientras que el volumen total de transacciones ha disminuido. La razón principal es la expansión en el ámbito de aplicaciones en un entorno de precios altos, como la explosión del protocolo Ordinals del año pasado.
Desde la perspectiva de la distribución de saldos de direcciones, el número de direcciones con saldos entre 0.001 y 0.01 BTC, 0.01 y 0.1 BTC, y 0.1 y 1 BTC sigue siendo el más alto, representando actualmente el 97.24% del total de direcciones. Sin embargo, este año, el número de direcciones en estos tres intervalos de saldo ha mostrado una tendencia a la baja, con disminuciones del 3.94%, 2.74% y 2.62% respectivamente. En todos los intervalos de saldo, solo el número de direcciones con saldo entre 100 y 1000 BTC y entre 1000 y 10000 BTC ha crecido un 11.21% y un 1.68% respectivamente. Esto indica que la tendencia de reducción de saldos en direcciones en los últimos años ha cambiado, mostrando una tendencia hacia saldos mayores este año, lo que podría estar relacionado con la consolidación de direcciones y la acumulación de fondos institucionales.
Capa de aplicación: desde inscripciones hasta BTCFi, el TVL ha aumentado un 2117% durante todo el año
Este año, la aplicación de Bitcoin se ha centrado más en las inscripciones y BTCFi, pasando de la emisión de activos a la disponibilidad de activos. Según los datos de DeFiLlama, el TVL de Bitcoin DeFi ha crecido de 305 millones de dólares a principios del año a 6.755 mil millones de dólares a finales del año, con un aumento del 2117.11%, alcanzando un TVL máximo de más de 7300 millones de dólares. Actualmente, Bitcoin se ha convertido en la cuarta blockchain con el TVL más alto, después de Ethereum, Solana y Tron.
En términos del tipo de protocolo, este año el protocolo más grande en Bitcoin ha pasado del ámbito de pagos de la red Lightning al ámbito de staking de Babylon. Hasta el 20 de diciembre, el TVL de Babylon ha alcanzado los 5.564 mil millones de dólares, representando el 82.37% del total. Según los datos de Dune (@pyor_xyz), hasta el 23 de diciembre, el número de direcciones independientes de Babylon ha superado las 140,000, y el crecimiento de direcciones de staking en los últimos 7 días ha alcanzado el 100%.
El rápido desarrollo de Babylon ha impulsado una serie de protocolos de staking y re-staking. Actualmente, además de Babylon, hay otros 10 protocolos en la cadena de Bitcoin: Lombard, SolvBTC LSTs, exSat Credit Staking, Chakra, Lorenzo, uniBTC Restaked, alloBTC, pSTAKE BTC, b14g y LISA BTC LST. Estos protocolos de staking podrían aportar efectos de red a las aplicaciones de Bitcoin, promoviendo aún más su expansión.
Perspectivas para el próximo año
Bitcoin ha tenido un aumento suficiente este año; al mirar hacia 2025, es posible que Bitcoin entre en un período de ajuste al inicio del año, y el rendimiento posterior seguirá siendo influenciado por el entorno macroeconómico, el entorno regulatorio y el desarrollo de la industria, con oportunidades potenciales en medio de la volatilidad.
Desde la perspectiva del entorno macroeconómico, la Reserva Federal ha cambiado a una política monetaria restrictiva a finales de este año, y lo más importante, el contexto de la política de ajuste cuantitativo (QT) no ha cambiado, lo que significa que, bajo el objetivo de controlar la inflación, la liquidez a largo plazo sigue siendo tensa y el crecimiento de la liquidez a corto plazo puede desacelerarse. Por lo tanto, Bitcoin enfrenta cierta presión para continuar aumentando el próximo año.
Sin embargo, observando la tendencia de precios de Bitcoin este año, su sensibilidad a los cambios en el entorno regulatorio es mayor. El resultado de las elecciones presidenciales en EE. UU. estimuló directamente el precio de Bitcoin a romper hacia arriba la barrera de los 100,000 dólares; si el próximo año se logra un mayor grado de relajación en las políticas regulatorias, podría proporcionar impulso para que Bitcoin continúe subiendo.
Desde la perspectiva del desarrollo de la industria, el rápido surgimiento de BTCFi ha llevado a Bitcoin a una nueva fase de aplicación de activos, y los protocolos de staking y otros pueden contribuir a los efectos de red de estos activos, lo que proporcionará un soporte adicional al precio de Bitcoin. Sin embargo, si el precio de Bitcoin se ve altamente influenciado por la aplicabilidad, esto representará una nueva lógica de aumento diferente a la escasez de suministro o el oro digital, lo que a su vez implicará altos requisitos de escalabilidad de la aplicación, lo que podría ser difícil de lograr a corto plazo.
