Messari 深潮 TechFlow 23 de diciembre de 2024 22:08 河南
Organización & Traducción: 深潮 TechFlow
Introducción
Una vez más es fin de año, es momento de resumen y perspectivas.
Como una de las principales instituciones de investigación en el sector, Messari lanzó la semana pasada su informe anual sobre (Las Tesis Cripto 2025), que describe de manera integral la historia del desarrollo de la industria cripto en 2024 y las tendencias para 2025.
El informe destaca varios puntos positivos, como la expectativa de que BTC madure como un activo global el próximo año, y que las monedas meme, como propiedades de salida especulativa, seguirán atrayendo a usuarios.
El informe tiene dos partes principales. Primero, comienza con el 'Estado actual de las criptomonedas', que incluye un artículo breve sobre el estado del mercado cripto en 2024; en segundo lugar, 'Investigación por segmentos', que revisa la narrativa y las teorías prospectivas de los principales segmentos.
Sin embargo, dado que el informe original tiene 190 páginas, leerlo completamente puede ser laborioso; 深潮 TechFlow ha extraído y resumido los puntos clave del informe original, presentando especialmente las predicciones y perspectivas más importantes de cada sección.
Entorno macroeconómico: rompiendo las expectativas pesimistas, brindando un sólido apoyo a las criptomonedas
Desarrollo clave
La tendencia económica de 2024 rompió la mayoría de las expectativas pesimistas, mostrando una resiliencia inesperada en la economía de EE.UU. La Reserva Federal pudo implementar recortes de 50 y 25 puntos básicos en septiembre y noviembre, respectivamente, logrando un giro de política relativamente suave.
El índice S&P 500 subió aproximadamente un 27% durante el año, ubicándose entre el 20% de mejor desempeño en la historia, reflejando la confianza del mercado en un aterrizaje suave de la economía. Es notable que, aparte de la eliminación de las operaciones de arbitraje en yenes y las breves volatilidades geopolíticas, el mercado en general se mantuvo sólido en su ascenso.
El mercado de criptomonedas tiene un paisaje único
El mercado de criptomonedas enfrenta una doble prueba en 2024. Por un lado, necesita hacer frente a diversos factores de riesgo del mercado tradicional, y por otro lado, debe superar desafíos específicos de la industria, incluyendo la presión de venta del gobierno alemán, la distribución de tokens de Mt Gox y la investigación de Tether. El mercado experimentó un período de consolidación de 8 meses hasta que las elecciones se convirtieron en un catalizador decisivo.
Predicciones para 2025
Se espera que el entorno macroeconómico brinde un sólido apoyo a los activos criptográficos.
Específicamente:
La Reserva Federal ha comenzado a flexibilizar la política de endurecimiento desde 2022, pero aún no ha entrado en una fase de expansión sustancial. Este ajuste gradual de políticas debería proporcionar un apoyo estable al mercado;
La volatilidad de los diversos activos se ha reducido significativamente después de las elecciones. Históricamente, la baja volatilidad tiende a generar aún menos volatilidad, lo que resulta particularmente favorable para el desarrollo de activos criptográficos como Bitcoin y Ethereum;
Lo más importante es la mejora fundamental del entorno regulatorio. Incluso una postura regulatoria relativamente neutral traerá mejoras significativas en comparación con los estrictos controles de los últimos cuatro años. Este cambio tiene el potencial de eliminar las principales preocupaciones de los inversores institucionales, trayendo más capital incremental al mercado;
El ámbito de las stablecoins podría convertirse en un punto de inflexión. La actitud abierta de ambos partidos hacia la regulación de las stablecoins crea condiciones favorables para el avance de la legislación relacionada en 2025;
Capital institucional: entrada generalizada
Cambio radical en el paisaje del mercado
En 2024, la entrada de capital institucional ya no es solo una charla. La aprobación de los ETF de Bitcoin y Ethereum marca el reconocimiento formal de la clase de activos criptográficos, proporcionando un acceso más fácil para inversores institucionales y minoristas;
El IBIT de Blackrock establece un récord: el primer ETF en alcanzar 3 mil millones de dólares en AUM en los primeros 30 días de emisión, y superar los 40 mil millones de dólares en aproximadamente 200 días. Esto muestra la fuerte demanda institucional por los derivados de criptomonedas;
Diversificación de la participación institucional
La participación institucional va más allá de solo inversiones en ETF. Las instituciones financieras tradicionales están expandiendo su presencia en múltiples áreas: emisión de activos, tokenización, stablecoins e investigación han logrado avances significativos;
Instituciones como Sky (anteriormente MakerDAO) y BlackRock han lanzado fondos de mercado monetario en la cadena. El USDY de Ondo Finance (fondo de bonos tokenizados) tiene un tamaño de activos de aproximadamente 440 millones de dólares;
Fusión de tecnología financiera
PayPal emitió su stablecoin PYUSD en Solana en mayo, y Agora, respaldada por Nick Van Eck, también lanzó stablecoin AUSD en múltiples cadenas, este activo está respaldado por Van Eck (empresa de gestión de activos) y custodiado por State Street;
Predicción para 2025
Se espera que la profundidad y amplitud de la participación institucional se expanda aún más. A medida que BlackRock sigue posicionando los activos digitales como una clase de activos no correlacionados que vale la pena asignar en pequeñas proporciones, los flujos estables hacia los ETF podrían continuar. Más importante aún, las instituciones están buscando oportunidades innovadoras en múltiples verticales para reducir costos, aumentar la transparencia o acelerar la eficiencia de pagos;
Particularmente digno de atención es que gigantes financieros tradicionales como JPMorgan y Goldman Sachs están acelerando su posicionamiento. No solo están expandiendo sus propias plataformas de blockchain, sino que también están explorando una oferta de productos más amplia;
Esta tendencia indica que las instituciones ya no ven las criptomonedas solo como un activo de inversión, sino que comienzan a tomar en serio su potencial como infraestructura financiera;
Meme: la fiebre seguirá
Panorama del mercado de 2024
Las monedas meme, aunque solo representan el 3% de la capitalización de mercado de las 300 criptomonedas principales (excluyendo stablecoins), mantienen un volumen de transacciones que sigue ocupando entre el 6% y el 7% de la cuota, e incluso ha aumentado recientemente al 11%;
El aumento impulsado por las monedas meme de temas políticos en el primer trimestre, como Jeo Boden, fue seguido por monedas meme de TikTok (como Moodeng y Chill Guy) y conceptos de agentes de AI (como el GOAT de Truth Terminal) que continúan impulsando este impulso;
Factores de impulso del mercado
El auge de las monedas meme no solo proviene de tendencias o interfaces amigables para el usuario, sino que se debe a dos condiciones clave:
Exceso de capital: a medida que el mercado de criptomonedas se valoriza en general, muchos traders han acumulado grandes cantidades de capital, pero carecen de oportunidades de inversión de calidad;
Suficiente espacio en bloques: redes de alto rendimiento como Solana y Base ofrecen un entorno de transacciones de bajo costo y eficiente;
Este entorno se ha manifestado de manera especialmente evidente en Solana. El fuerte rendimiento del mercado a finales de 2023 y principios de 2024 permitió a los usuarios de Solana acumular una cantidad considerable de capital.
La evolución de la infraestructura de trading
Las plataformas de trading amigables para el usuario han impulsado significativamente la popularidad de las monedas meme. Aplicaciones como Pump.fun, Moonshot y bots de Telegram han simplificado el flujo de operaciones para los traders minoristas;
Particularmente Moonshot, al permitir pagos con ApplePay, PayPal o USDC en Solana, ha eludido los canales de depósito tradicionales de criptomonedas, su interfaz intuitiva y su sencillo proceso de registro han atraído a un gran número de nuevos inversores minoristas;
Predicciones para 2025
Predicción para 2025, se espera que las monedas meme continúen creciendo, gracias a varios factores clave:
Soporte de infraestructura: cadenas de alto rendimiento como Solana, Base, Injective, Sei y TON ofrecen suficiente espacio en bloques, permitiendo que las transacciones de monedas meme no incurran en altos costos;
Optimización de la experiencia del usuario: aplicaciones como Moonshot y Pump.fun continúan reduciendo las barreras de entrada y simplificando los procesos de transacción, lo que debería atraer a más participantes minoristas;
Ajuste del entorno macroeconómico: las propiedades de las monedas meme como salida especulativa, similar a los juegos de azar, podrían continuar atrayendo a usuarios que buscan entretenimiento y beneficios en el actual entorno macroeconómico;
Contexto financiero: AI lidera nuevos temas de inversión emergentes
Panorama del mercado
El financiamiento de proyectos cripto ha mostrado una tendencia al alza en comparación con 2023. Aunque el total de financiación de proyectos y protocolos ha disminuido aproximadamente un 20% en comparación con el año anterior (principalmente afectado por un valor atípico en el primer trimestre de 2023), el mercado aún ha visto varias financiaciones significativas;
Casos de financiación importantes
Monad Labs: recaudó 225 millones de dólares en abril, mostrando que la infraestructura y los proyectos L1 siguen siendo áreas clave de inversión para el capital de riesgo;
Story Protocol: completó una ronda de financiación de 80 millones de dólares, liderada por a16z, dedicada a transformar la propiedad intelectual en activos programables;
Sentient: obtuvo 85 millones de dólares en financiación, liderada por el Founders Fund de Thiel, centrada en una plataforma de desarrollo AGI abierta;
Farcaster y Freechat: financiarán 150 millones y 80 millones de dólares respectivamente, lo que indica un continuo interés de capital en el ámbito social;
El ascenso de AI y DePIN
El financiamiento total de proyectos de AI ha crecido aproximadamente un 100% en comparación con el año anterior, y las rondas de financiación han aumentado un 138%;
El financiamiento total de proyectos DePIN ha crecido aproximadamente un 300% en comparación con el año anterior, y las rondas de financiación han aumentado un 197%;
Las rondas de AI son especialmente populares en proyectos de aceleradores como CSX y Beacon. Los inversores muestran un gran interés en el cruce entre cripto y AI.
Nuevos temas de inversión emergentes
Además de AI y DePIN, 2024 también ha visto varias tendencias de financiación dignas de atención:
El campo de la ciencia descentralizada ha comenzado a recibir atención, proyectos como BIO Protocol y AMINOChain han asegurado financiamiento;
Los VC en Asia-Pacífico tienden a invertir en protocolos de juego, especialmente en proyectos lanzados en la cadena TON;
La participación de financiación en proyectos de NFT y metaverso ha disminuido notablemente en comparación con 2021 y 2022;
El ámbito social sigue en experimentación, proyectos como Farcaster, DeSo y BlueSky han recibido apoyo financiero, aunque con pocos casos de éxito previos;
Usuarios de criptomonedas, nueva evidencia de crecimiento
Superación de la escala de mercado
Según el informe de a16z, las direcciones activas mensuales de criptomonedas alcanzaron un récord histórico de 220 millones, con una tendencia de crecimiento similar a la adopción temprana de Internet. Aunque este número puede incluir cuentas duplicadas (ya que muchos usuarios utilizan múltiples billeteras), se estima que aún hay entre 30 y 60 millones de usuarios activos mensuales reales;
Casos clave de crecimiento de usuarios en 2024
El monedero Phantom logró importantes avances, convirtiéndose en el monedero más popular en el ecosistema de Solana, alcanzando en la tienda de aplicaciones iOS un ranking en el top 10, superando a WhatsApp e Instagram;
La adopción de stablecoins en mercados emergentes: África subsahariana, América Latina y Europa del Este están comenzando a eludir los sistemas bancarios tradicionales y adoptar stablecoins directamente; plataformas como Yellow Card, Bitso y Kuna están impulsando esta adopción mediante el suministro de intercambios de stablecoins y API de pago;
Explosión de Mini-Apps en Telegram: Notcoin tiene más de 2.5 millones de titulares, Hamster Kombat atrae 200 millones de usuarios, 35 millones de suscriptores en YouTube;
Aplicación práctica de Polymarket: creció rápidamente durante las elecciones, añadiendo cerca de 1 millón de cuentas, llegando a ser la segunda aplicación de noticias más descargada en IOS;
Base y Hyperliquid impulsan a los usuarios de CEX a la cadena: Base L2 proporciona un canal de transferencia gratuito de Coinbase a Base, Hyperliquid ofrece una experiencia de trading de alto rendimiento similar a CEX para traders de contratos perpetuos;
Predicción para 2025
El ecosistema cripto ya no se está preparando simplemente para la adopción masiva, sino que ya ha comenzado a implementarse;
El crecimiento de usuarios está pasando de un modelo de entrada explosiva y ruidosa a uno donde los usuarios descubren naturalmente y crecen continuamente a través de diversas aplicaciones. Las monedas meme, aplicaciones de consumo (como Phantom y Telegram), plataformas de mercado de predicciones y la creciente utilidad en la cadena seguirán generando un crecimiento compuesto;
El siguiente paso clave es hacer que la navegación en blockchain sea más amigable para los minoristas, lo cual se verá muy mejorado gracias a innovaciones como la abstracción de cadenas y la agregación de frontends;
Bitcoin: este año ha sido bueno, el próximo será más maduro
Desarrollos clave de 2024
Precios y adopción institucional
Comenzando desde 40,000 dólares, el ETF alcanzó un nuevo máximo de 75,000 dólares tras su aprobación en el primer trimestre, superando la importante marca de 100,000 dólares después de la victoria de Trump;
La dominancia de la capitalización de mercado de Bitcoin aumentó a aproximadamente el 55%;
Los emisores de ETF poseen más de 1.1 millones de Bitcoin, con Blackrock y Grayscale representando el 45% y el 19% respectivamente;
Después de la aprobación del ETF, solo ha habido una salida neta en abril, y el IBIT de Blackrock sigue siendo el mayor comprador neto, con aproximadamente 8 mil millones de dólares en inflows solo en noviembre;
MicroStrategy continúa comprando a gran escala, la última vez adquirió 2.1 mil millones de dólares en Bitcoin entre el 2 y el 8 de diciembre, manteniendo aproximadamente 420,000 Bitcoin, solo superado por Binance, Satoshi Nakamoto y emisores de ETF;
Michael Saylor y MicroStrategy (MSTR) continúan con su estrategia centrada en BTC, incentivando a otras empresas que cotizan en bolsa como Marathon Digital Holdings (MARA), Riot Platforms y Semler Scientific a acumular reservas de BTC;
2024 también será el año de la reducción a la mitad de BTC; el número de vendedores naturales de Bitcoin también disminuirá con el tiempo;
Innovación en la red
El auge de Ordinals y Runes
Ordinals trae funciones NFT a Bitcoin, Runes se lanza como un nuevo estándar de token, similar a Ethereum ERC-20;
Algunos proyectos de Runes han alcanzado valoraciones de nueve cifras, mostrando el reconocimiento del mercado hacia la expansión del ecosistema de Bitcoin;
Ruptura en la programabilidad de Bitcoin y la innovación en staking
La llegada de BitVM trae la posibilidad de cálculos arbitrarios a Bitcoin, más de 40 proyectos de Layer-2 están en pruebas o en la mainnet;
CORE, Bitlayer, Rootstock y Merlin Chain lideran en TVL;
Babylon se lanzó en Q3 como el primer protocolo de staking de Bitcoin, alcanzando el límite de 1,000 BTC en la primera ronda en 6 bloques;
Tokens de staking líquidos como LBTC de Lombard están comenzando a aparecer;
Predicciones para 2025
Los flujos hacia el ETF de Bitcoin han superado con creces las expectativas, y con el tiempo es probable que las instituciones se conviertan lentamente en los principales impulsores de los movimientos de precios de BTC diarios;
Los ETF permitirán la compra de Bitcoin físico sin utilizar apalancamiento. Los flujos de capital físico de las instituciones serán más fluidos y consistentes, lo que debería reducir la volatilidad impulsada por apalancamientos y reflejos, ayudando a que Bitcoin madure como activo;
La aprobación del ETF de Bitcoin podría colocar a BTC en la fase temprana de convertirse en el principal medio de almacenamiento de valor a nivel mundial. En noviembre, Bitcoin superó a la plata, convirtiéndose en el octavo activo más valioso del mundo, en parte gracias a los flujos de ETF a lo largo del año. La tendencia de fin de año sugiere que los flujos de ETF seguirán aumentando en 2025, especialmente a medida que Grayscale pase a tener flujos netos positivos hacia GBTC;
En el ámbito regulatorio, el nuevo gobierno de Trump ha mostrado una actitud positiva hacia las criptomonedas y Bitcoin, haciendo promesas relacionadas con Bitcoin durante la campaña. Aunque Bitcoin se reajustó rápidamente tras la victoria de Trump, el gobierno finalmente necesitará cumplir algunas de sus promesas;
Aunque predecimos que la probabilidad de que esto ocurra es baja, la reserva estratégica federal de Bitcoin podría ser particularmente influyente. El mercado parece abordar al gobierno de Trump con un optimismo cauteloso, y si el presidente puede llevar a cabo algunas acciones que parecen más probables, podría generar suficiente buena voluntad para mantener el optimismo sobre Bitcoin en el futuro;
Después de las elecciones de 2024, el impacto de reformas claras y positivas en criptomonedas se convertirá en un tema importante para todos los departamentos del gobierno, y creemos que las criptomonedas están a punto de recibir apoyo bipartidista. Su impacto será significativo y ayudará a eliminar las incertidumbres regulatorias sobre Bitcoin en un futuro previsible;
En Runes y Ordinals, creemos que el polvo se ha asentado, y las oportunidades para 2025 son muy tentadoras;
Magic Eden es un motor para mejorar la UI/UX de Bitcoin; si el ecosistema de Bitcoin despega, esperamos que se conviertan en ganadores evidentes;
La programabilidad de Bitcoin y el staking de BTC aún están en su infancia, el crecimiento temprano de TVL no es suficiente para indicar demanda real; los consumidores, en gran medida, prefieren la capacidad de rendimiento de redes como Solana y Base, si esta tendencia continúa, los constructores de Bitcoin enfrentarán una dura batalla;
Ethereum: crisis de identidad y oportunidades futuras
Resumen del desempeño de 2024
Ethereum ha tenido un año excepcional. Como el 'hermano menor' del mercado cripto, ha tenido que competir con el relato de Bitcoin como activo seguro, mientras enfrenta los desafíos de nuevos blockchains como Solana.
Desempeño principal:
Desempeño notablemente inferior en comparación con otros activos criptográficos importantes, especialmente en comparación con Bitcoin y Solana;
El ecosistema Layer-2 sigue creciendo, pero la actividad en la mainnet ha disminuido significativamente; ETH ha experimentado inflación sostenida por primera vez, en lugar de la esperada deflación;
Los flujos de capital iniciales tras la aprobación de ETF fueron limitados, comenzando a acelerarse recientemente;
La capacidad de escalado de L2 se ha incrementado 15 veces, alcanzando un rendimiento acumulado de aproximadamente 200 TPS;
El rápido crecimiento de Base ha suscitado discusiones sobre 'el futuro de Ethereum es Coinbase', pero la descentralización del ecosistema L2 ha perjudicado la experiencia del usuario y del desarrollador;
Perspectivas clave para 2025
L2 mejor que L1
El diseño de Layer-2 permite entornos de ejecución más flexibles, superiores a los de Layer-1 nativos; la capacidad teórica de L2 de alto rendimiento (como MegaETH) supera con creces la de L1 rápida;
Las cadenas de aplicaciones pueden lograr mejores compromisos, como la personalización de prioridades de transacción;
Dos modelos viables para aumentar la captura de valor
Ethereum enfrenta dos caminos de captura de valor:
Ruta de costos no relevante
Los costos actuales provienen principalmente de actividades especulativas, cuya sostenibilidad está en duda;
La valoración de tokens debe basarse en 'demanda de seguridad' y no en tarifas; las aplicaciones máximas crean la mayor demanda de seguridad, impulsando el valor de los activos nativos;
Mejorar la ruta de captura de tarifas
La tokenización basada en Rollups nativos puede mejorar la captura de valor en la mainnet y aumentar las tarifas de disponibilidad de datos;
Expandir la capa base para competir con las Layer-2 EVM convencionales;
Nuevas oportunidades en todo el ecosistema
Un super Rollup, una red de Rollup interconectada o la quema de altas tarifas podrían convertirse en caminos hacia el éxito;
Recuperar la cuota de mercado nativa de especulación criptográfica impulsará el interés institucional;
La naturaleza descentralizada del ecosistema permite que cualquier participante pueda facilitar este cambio;
Solana: de seguidor a ecosistema principal
Desempeño clave de 2024
Solana ha pasado de 'la recuperación post-FTX' a un avance determinístico.
Logros principales:
Transición de la 'competencia de dos gigantes' de Bitcoin y Ethereum a una situación de 'tres vías';
La estabilidad de la red ha mejorado significativamente, solo se ha producido una interrupción de 5 horas a lo largo del año; el valor total bloqueado (TVL) en DeFi ha crecido de 1.5 mil millones a más de 9 mil millones de dólares; la emisión de stablecoins ha aumentado de 1.8 mil millones a cerca de 5 mil millones de dólares;
Posicionarse como lugar de apuestas, especialmente a través del trading de Memecoin. La experiencia de usuario fluida de la billetera del ecosistema, así como plataformas como Pump.fun y Moonshot, hacen que la emisión y el trading de tokens sean más fáciles que nunca;
Esta serie de actividades en la cadena ha llevado a que las tarifas en la cadena de Solana superen ocasionalmente a las de Ethereum, destacando el impulso acelerado y el atractivo para los minoristas de dicha red;
Perspectivas clave para 2025
Expansión del ecosistema
Expectativa de aplicaciones que vayan más allá de la especulación: estamos particularmente emocionados por el mercado de predicciones de MetaDAO, el emergente ecosistema Solana L2 merece atención para ver si pueden competir efectivamente con sus pares en Ethereum;
Tendencias innovadoras de AI: ai16z se ha convertido en uno de los repositorios más valiosos en términos de tendencias en todos los dominios de Github. El ecosistema de Solana no solo abraza la AI, sino que también lidera esta tendencia;
Interés en finanzas tradicionales
Bajo la tendencia de ETF, los inversores podrían buscar invertir en 'acciones tecnológicas' en este espacio, y Solana se convertirá en el caballo más rápido;
Un ETF físico de Solana parece inevitable en los próximos uno o dos años, creando una tormenta perfecta para la explosiva segunda fase de la narrativa de Solana;
Aumento de la competencia
Se anticipa que el próximo año aparecerán varias nuevas cadenas de bloques de Layer 1 (como Monad, Berachain y Sonic);
La reactivación de DeFi, agentes de AI y aplicaciones de consumo será liderada por plataformas como Base y otros nuevos L2;
Otras L1 + perspectivas de infraestructura para 2025
Nota de 深潮: debido a limitaciones de espacio, a partir de este capítulo nos enfocamos en interpretar la parte sobre las perspectivas de 2025, el resumen de 2024 puede encontrarse en el informe original, así como información pública objetiva más detallada.
El próximo año veremos a Monad y Sonic lanzarse como dos L1 'totales' de alto rendimiento y alto rendimiento;
Ambos proyectos han acumulado una cantidad considerable de capital (Monad con 225 millones de dólares, Sonic con aproximadamente 250 millones de tokens FTM) para atraer desarrolladores;
Berachain es uno de los experimentos más interesantes de L1, tras recaudar 142 millones de dólares en rondas A y B, más de 270 proyectos se han comprometido a apoyar esta red, y los desarrolladores y equipos de aplicaciones han mostrado un gran interés;
La propuesta de Lazybridging de Celestia y la capa de verificación Nexus ZK de Avail tienen el potencial de establecer efectos de red significativos para L1 modular en la segunda mitad de 2025;
Unichain, si tiene éxito, podría desencadenar una ola de protocolos: evitar L1 y construir L2 específicos de aplicaciones o dominios para aumentar la acumulación de valor y crear más ingresos para los titulares de tokens;
Las máquinas virtuales alternativas (principalmente Solana y Move VM) seguirán siendo objeto de atención;
Avalanche9000, combinando la fuerza de BD de Avalanche en los sectores institucional y de juegos, será otro año fuerte;
En 2025, el futuro de Cosmos sigue siendo incierto;
Initia se lanzará como L1, apoyando de 5 a 10 soluciones L2 específicas de aplicaciones e interoperables. Esta estrategia posiciona a Initia para liderar la próxima ola de avances en cadenas de aplicaciones;
En la carrera por la interoperabilidad, atención a Across, Espresso y Omni Network;
En la carrera por ZK, atención a Agglayer de Polygon. Se espera que casi todos los protocolos de infraestructura adopten tecnología ZK en 2025;
La línea entre aplicaciones e infraestructura se vuelve cada vez más borrosa, proyectos modulares como Celestia, EigenDA y Avail pueden beneficiarse de esto;
Perspectivas de DeFi para 2025
Base y Solana - Bienes raíces valiosos: seguimos viendo la creciente perspectiva de que la participación de Solana y Base DEX continúe creciendo en comparación con otros DEX en otras cadenas;
Integración vertical y composibilidad: protocolos como Hyperliquid y Uniswap ya han pasado a tener su propia infraestructura para configurar características de red para beneficiar sus aplicaciones;
Mercados de predicción: prevemos que el volumen de transacciones puede disminuir en comparación con meses de transacciones impulsadas por elecciones anteriores. Para ganar, otros protocolos deben poder ofrecer mercados relevantes en los que los apostadores puedan especular continuamente, mientras incentivan a los creadores de mercado;
RWA: a medida que las tasas de interés disminuyen, se espera que los bonos tokenizados enfrenten resistencia; los fondos inactivos en la cadena pueden recibir más atención, y el enfoque puede cambiar de importar activos financieros tradicionales a exportar oportunidades en la cadena. Incluso si las condiciones macroeconómicas cambian, RWA tiene el potencial de mantener el crecimiento y diversificar los activos en la cadena;
Modelo de puntos: esperamos que los puntos sigan siendo el núcleo de los protocolos diseñados para guiar la adopción a través de la distribución de tokens, impulsando los mercados y los protocolos de transacciones de ingresos. Al entrar en 2025, los protocolos pueden perfeccionar sus programas de puntos y cultivar comunidades de adoptantes tempranos;
Impulsados por nuevas oportunidades en agricultura de rendimiento y la atractividad especulativa de incentivos basados en puntos, protocolos de transacciones de ingresos como Pendle pueden ver un crecimiento adicional;
Perspectivas de AI X Crypto para 2025
Bittensor y Dynamic TAO: nuevo tipo de casino de monedas AI
Cada subred existente (y futuras subredes) tendrá su propio token, y estarán esencialmente relacionados con el token nativo TAO de Bittensor;
La competencia en AI es una competencia por el talento; Bittensor tiene una perspectiva única para atraer talento: las subredes muestran signos tempranos de generar investigaciones de alta calidad;
Si el próximo año Bittensor inesperadamente se convierte en el centro de la investigación de inteligencia artificial de vanguardia en el espacio cripto, no te sorprendas;
Bittensor no solo es un 'casino de monedas AI' especulativo, sino que es una plataforma capaz de atraer a desarrolladores de AI serios;
Entrenamiento de modelos descentralizados: un obstáculo y un punto de apoyo
Las redes descentralizadas no intentarán competir con gigantes como OpenAI y Google mediante el entrenamiento de grandes modelos de base, sino que podrían centrarse en ajustar modelos más pequeños y especializados;
Se espera que el próximo año se realicen más experimentos en el campo de los modelos pequeños y especializados. Estos modelos pueden estar diseñados para realizar tareas específicas;
Agentes de inteligencia artificial y monedas meme: experimentos en curso
La mayoría de los agentes de inteligencia artificial probablemente prefieran operar en la cadena;
El creciente valor de los tokens puede proporcionar financiación continua para el desarrollo de AI Agent y fomentar la participación en redes sociales;
Creemos que a medida que más ingenieros se interesen, la densidad de talento continuará aumentando;
Con los agentes de AI KOL compitiendo activamente por la atención en las redes sociales, esta categoría superará a las monedas meme 'estáticas';
A medida que continúan las discusiones sobre la apertura y el cierre en torno a AI, prevemos que las criptomonedas ocuparán una parte cada vez mayor del diálogo;
Perspectivas de DePIN para 2025
Para 2025, esperamos que DePIN de energía construya una infraestructura de oferta de entre 500 millones y 1.5 mil millones de dólares, generando hasta 50 millones de dólares en ventas de demanda;
Con Helium Mobile preparándose para un mayor crecimiento y DAWN lanzando su mainnet en 2025, el campo de las comunicaciones inalámbricas consolidará su posición como un caso de uso revolucionario en DePIN;
Predicción de ingresos: se espera que la industria alcance ingresos de entre 10 millones y 90 millones de dólares para 2025;
Se espera que redes RTK como GEODNET amplíen la oferta, proporcionando cobertura del 90%-100% en regiones de alto valor en la UE y América del Norte para finales de 2025. Además, los ingresos anuales podrían crecer a más de 10 millones de dólares;
Se espera que la red de recopilación de datos climáticos de 2025 logre avances significativos en este vertical;
Se espera que la integración y asociación entre DePIN de energía y movilidad refuercen aún más la integración de redes y los datos de recolección de energía de las baterías de vehículos eléctricos;
En 2025, se espera que el DePIN de almacenamiento de documentos genere ingresos de entre 15 y 50 millones de dólares en toda la industria;
Con el éxito de proyectos como Grass, se espera que el DePIN de recolección de datos aumente en 2025;
Perspectivas de aplicaciones de consumo para 2025
Los airdrops seguirán siendo una de las principales formas de atraer jugadores al juego. La estrategia 'Airdrop pagado 2' podría convertirse en un nuevo estándar en 2025;
Las aplicaciones móviles se convertirán en la tendencia decisiva de 2025;
En 2025, esperamos que Solana continúe ocupando la mayor parte de la actividad de trading de Memecoin;
Se espera que Ordinals se convierta en una categoría que seguirá captando atención. Catalizadores inminentes, como una posible cotización en CEX, un efecto de riqueza impulsado por airdrops y la creciente popularidad en los mercados asiáticos, impulsarán un crecimiento sostenido y una mayor atracción a lo largo del año;
Perspectivas de CeFi para 2025
A medida que se prolonga el mercado alcista y las tasas de financiación siguen aumentando, la oferta de Ethena podría continuar expandiéndose;
Stablecoins con rendimiento pueden no arrebatar rápidamente una gran cuota de mercado a Tether;
Howard Lutnick, el secretario de comercio elegido por Trump, gestionará los activos de Tether, y Estados Unidos podría cambiar completamente su postura hostil hacia Tether;
La verdadera innovación probablemente ocurrirá detrás de escena en empresas de orquestación como Bridge. Las API de stablecoins (como las proporcionadas por Yellow Card) mejorarán la capacidad de las pequeñas empresas para aceptar stablecoins como forma de pago a nivel global;
En el ámbito de los intercambios, seguiremos viendo la fusión de servicios en cadena y fuera de cadena. Coinbase y Kraken esperan que en 2025 la mayor cantidad de personas se una a sus L2, y podrían ofrecer incentivos para ello;
El nuevo gobierno permitirá que los intercambios sean más flexibles con los activos que elijan listar. A medida que Binance, Bybit y Coinbase compiten por listar los activos criptográficos más populares, esta tendencia podría intensificarse en 2025;
Adjunto:
1. https://messari.io/report/the-crypto-theses-2025?signup=success#macro
2. https://x.com/impalementd/status/1835694077947642225
