Fuente original: Unchained
Organizado y compilado por: Yuliya, PANews
En este 2024 lleno de desafíos y oportunidades, el mercado de criptomonedas ha pasado por un desarrollo lleno de altibajos. Al final del año, el programa Chopping Block invitó a cuatro socios administradores de la industria: Haseeb Qureshi de Dragonfly, Tom Schmidt de Dragonfly, Robert Leshner, CEO de Superstate, y Tarun Chitra, socio gerente de Robot Ventures, para revisar los momentos clave de este año. PANews ha realizado una transcripción escrita de este podcast.
Los mayores ganadores
Haseeb:
Creo que los mayores ganadores de este año son HyperLiquid. Esta plataforma de contratos perpetuos descentralizada realizó el lanzamiento de tokens más exitoso de la temporada, que podría considerarse el 'momento Uniswap' de este ciclo. Aunque todavía tienen un largo camino por recorrer en términos de verdadera descentralización, su forma de distribución de tokens y la respuesta de la comunidad son alentadoras. Como VC, realmente lamentamos no haber podido participar; de hecho, casi todos los VC intentaron invertir en HyperLiquid, pero todos fueron rechazados. Este proyecto de 'nacimiento perfecto' es realmente impresionante, especialmente en términos de capacidad de producto, ejecución y entrega técnica.
Robert:
Desde mi perspectiva, los mayores ganadores de este año son todos los fundadores y empresas de criptomonedas en Estados Unidos. Hemos sido testigos de un importante punto de inflexión: de la hostilidad extrema y resistencia a la favorable situación actual. Como fundador de criptomonedas en EE. UU., este cambio es emocionante. Finalmente, no tengo que preocuparme más por trabajar en el sector criptográfico en Estados Unidos.
Tarun:
Quiero elegir todo el campo de DeFi (finanzas descentralizadas). ¿Recuerdas la predicción de Degen Spartan sobre un mercado bajista de 36 meses? DeFi alguna vez fue visto como el niño problemático en el mundo de las criptomonedas, donde las valoraciones de las cadenas públicas que aún no se habían implementado eran a menudo diez veces las de los proyectos DeFi. Pero ahora, DeFi ha logrado un fuerte regreso. Como alguien que ha estado trabajando en el campo DeFi, ver tal desarrollo es realmente reconfortante.
Tom:
Mi elección puede ser algo inesperada: Tether (USDT). Este año han tenido un rendimiento excepcional y se puede decir que son una de las empresas más rentables del mundo. Durante años, muchos han estado esperando que Tether colapse o enfrente problemas significativos, pero lo contrario ha sucedido, se ha vuelto cada vez más exitoso y regulado. Tether no solo ha crecido continuamente, sino que se ha convertido en un caso importante dentro de la industria de criptomonedas, especialmente en lo que respecta a la aplicación de stablecoins y la tendencia de dolarización global.
Los mayores perdedores
Robert:
Sin duda, el campo anti-cripto es el mayor perdedor de este año, incluyendo a ciertos miembros del Congreso y algunas personas en el poder ejecutivo, especialmente algunos miembros de la SEC y aquellos que impulsaron la 'acción de desconexión 2.0'. Erróneamente creyeron que presionar la industria de criptomonedas avanzaría en sus carreras políticas, pero la realidad ha demostrado que esta estrategia ha sido completamente fallida. Espero que esto cambie el panorama político en el futuro, y que la presión política contra las criptomonedas no se convierta en una táctica viable.
Tarun:
Quiero decir que los mayores perdedores de este año son los numerosos proyectos de Layer 2 de segunda línea y las cadenas de aplicaciones. A principios de 2023, el mercado pensaba generalmente que habría miles de proyectos de L2, y que cada stack tecnológico de L2 generaría una gran cantidad de cadenas de aplicaciones de uso específico. Pero la realidad ha demostrado que esta idea estaba completamente equivocada. Solo hay que mirar la continua agitación del ecosistema de Cosmos. Antes, se pensaba que aplicaciones exitosas como Blur podrían lanzar sus propias cadenas de aplicaciones o L2, como Blast, pero los resultados no fueron ideales. Por el contrario, hemos visto que los usuarios tienden a concentrarse en unos pocos proyectos de L2 de primer nivel.
Haseeb:
Creo que el nihilismo financiero es el mayor perdedor de este año. En la primera mitad de este año, la visión de que todo en las criptomonedas son monedas meme y que toda la tecnología no tiene sentido fue muy prevalente. Pero la realidad es que la proporción del volumen de comercio de monedas meme en el volumen total de comercio ha disminuido drásticamente del 20-30% en los primeros días a ahora el 10% o incluso menos. El mercado ha mostrado más entusiasmo y confianza en la verdadera innovación tecnológica y los avances sustanciales. Si crees que toda la tecnología no tiene valor, entonces este año realmente eres un gran perdedor.
Tom:
Quiero decir que los mayores perdedores son aquellos que abandonaron las criptomonedas este año para invertir en inteligencia artificial. Este es un clásico caso de 'el juego ha terminado, estamos de vuelta'. Cuando los precios de los activos caen, los inversores se retiran, los desarrolladores cambian de carrera, y el sentimiento del mercado es extremadamente negativo, pero las criptomonedas siempre regresan de diferentes maneras. Conozco a muchas personas que han vendido sus criptomonedas, cerrado sus empresas o se han trasladado a otros campos. Es lamentable, porque en este ámbito, realmente necesitas una fe sólida para tener éxito. Aquellos que carecen de esta fe y se han volcado a la IA probablemente lamenten su decisión ahora.
La mayor sorpresa
Tarun:
Sin duda, los proyectos que más me sorprendieron este año son Pump.fun y BonkBot. Recuerdo que discutimos Pump.fun en el programa en enero y febrero de este año, cuando apenas comenzaba a ofrecer a los usuarios una forma innovadora de crear activos. Creo que sin Pump.fun, el desarrollo de monedas meme no habría sido tan rápido. El otro es BonkBot, un bot de Telegram que se centra en el comercio de monedas meme. En términos de ingresos, BonkBot es un campeón oculto, al igual que Pump.fun, ambas empresas alcanzaron 100 millones de dólares en ingresos en su primer año. La velocidad de desarrollo de la infraestructura de monedas meme realmente me sorprendió.
Tom:
Las sorpresas que quiero compartir son de dos aspectos. Primero, el lanzamiento de World Liberty Financial, una conexión entre un candidato presidencial y un token DeFi, y además Trump posee una billetera, lo cual es realmente increíble. Pero lo que es aún más sorprendente es su rendimiento de ventas. Se podría pensar que monedas meme o NFT ordinarias se venderían rápidamente, pero este token DeFi relacionado con el presidente solo vendió el 25%, y las ventas continúan disminuyendo. Ambos puntos fueron muy inesperados para mí.
Además, en relación con el punto mencionado por Tarun, quiero agregar que ya predije a principios de 2024 que la capa de aplicación generaría ingresos significativos. Por ejemplo, Photon, Banana Gun e incluso Uniswap, cuyos ingresos alcanzaron cientos de millones de dólares, superando a la mayoría de los protocolos DeFi. Aunque no predije específicamente la infraestructura de monedas meme, las aplicaciones realmente se desempeñaron bien, con ingresos y rentabilidad que superaron a muchos protocolos.
Haseeb:
Mis dos mayores sorpresas son: primero, el surgimiento del modelo 'Tap to earn' (clic para ganar) fue inesperado, aunque ahora casi no hay noticias al respecto, como el juego Hamster Combat que incluso atrajo la atención de las fuerzas armadas en Irán. En segundo lugar, no ha habido incidentes importantes de seguridad de criptomonedas (L1/DeFi) este año, lo que indica una mejora significativa en la seguridad de la industria. A pesar de que el TVL (valor total bloqueado) ha aumentado considerablemente, no hemos visto las enormes pérdidas de años anteriores, lo cual es una señal positiva.
Robert:
Quiero agregar cambios a nivel de infraestructura. La aparición de Solana y Base como infraestructura para monedas meme es sorprendente. Estas dos plataformas han destacado en la actividad de nuevos usuarios debido a sus bajos costos de transacción y mecanismos de emisión de tokens convenientes, con velocidades de adopción y escalas que superan las expectativas.
El mejor nuevo mecanismo
Tom:
Creo que debe ser la curva de vinculación de Pump y el mecanismo de bloqueo de LP. Estoy contento de ser el primero en hablar porque tengo la corazonada de que esto será una opción popular.
Robert: Creo que el mejor mecanismo es el modelo de 'amplificación de ingresos', que se puede ver en varios proyectos de stablecoins como Ethena y Usual. Su núcleo es que los ingresos generados por un activo subyacente (puede ser comercio de arbitraje, bonos del gobierno u otros activos) se distribuyen solo a una parte de los usuarios, lo que amplifica significativamente la tasa de rendimiento. Por ejemplo, si la tasa de rendimiento anualizada de la estrategia subyacente es del 5%, cuando solo una cuarta parte de los usuarios participa en la distribución, la tasa de rendimiento real de estos usuarios se amplificará al 20%. Este mecanismo ha jugado un papel importante en el desarrollo de Ethena, y creo que en los próximos meses veremos más proyectos adoptar mecanismos similares.
Tarun:
Desde mi perspectiva, este año ha habido dos innovaciones mecánicas destacadas. La primera es el mecanismo de guía de liquidez para monedas meme; la segunda es la innovación relacionada con el comercio de base, en particular los pools de préstamos para creadores de mercado. Estos pools de préstamos se remontan a finales de 2021 con el lanzamiento del pool GLP de GMX, y ahora han evolucionado a pools como el JLP de Jupiter y el HLP de HyperLiquid.
La innovación de este mecanismo radica en resolver un problema clave de los intercambios descentralizados: en los intercambios centralizados, las plataformas pueden proporcionar préstamos directamente a los creadores de mercado, mientras que los intercambios descentralizados carecían de mecanismos similares. A través de estos pools de préstamos, los usuarios en busca de rendimientos pueden depositar activos en el pool, y los comerciantes de contratos perpetuos pueden utilizar esos activos para hacer mercado, pagando tarifas a los usuarios depositantes. Esto ha mejorado enormemente la eficiencia de capital del comercio de contratos perpetuos descentralizados y es una de las razones por las que el volumen de comercio de contratos perpetuos descentralizados ha alcanzado un récord histórico.
Cabe destacar que proyectos como HyperLiquid han podido crecer rápidamente, en gran medida gracias a este mecanismo de pools de préstamos. Actualmente, el pool JLP de Jupiter ha alcanzado los 1.5 mil millones de dólares, y estas infraestructuras brindan un apoyo importante para el comercio de base en cadena. Aunque el comercio de contratos perpetuos descentralizados puede que nunca logre igualar completamente la eficiencia de capital de los intercambios centralizados, este mecanismo ha reducido significativamente esta brecha.
Haseeb:
Esto es, de hecho, una innovación importante. Entonces, ¿hay un tercero específico que opere estos pools de préstamos, como JLP o HLP?
Tarun:
Esto depende del proyecto específico. La provisión de liquidez de GMX es programática, y el peso objetivo es determinado por la gobernanza o un multisig. En cambio, el HLP de HyperLiquid es gestionado directamente por el equipo del proyecto. JLP y GLP son similares a AMM (creadores de mercado automáticos), donde cualquiera puede realizar operaciones de arbitraje. La clave es que este mecanismo conecta de manera efectiva a los usuarios LP que buscan rendimientos con los comerciantes que necesitan capital para hacer mercado.
Mejor Meme
Haseeb:
Voté por la foto de cumpleaños de Justin Sun. Todos probablemente recuerden que este empresario, muy observado en nuestra industria y supuestamente querido por sus empleados, publicó una foto en su cumpleaños. Esta foto claramente fue generada por IA, porque en la imagen él tenía 14 dedos. Este podría ser uno de los momentos más embarazosos para uno de los empresarios más exitosos de la industria criptográfica, pero esta broma me dejó una impresión duradera, creo que la recordaré por mucho tiempo.
Robert:
Aunque técnicamente esto podría no considerarse un meme típico, quiero otorgar el premio al mejor meme a Pudgy Penguins. Tal vez porque acaban de lanzar el token PENGU, con una valoración completamente diluida de 5 mil millones de dólares al inicio. Aunque no poseo ningún Pudgy Penguins o token PENGU, debo reconocer su logro: construir constantemente durante el mercado bajista, llevando un meme ordinario a un gran éxito a través de promoción continua y operación profunda. Ahora han lanzado muñecos de pingüinos, monedas meme y otros productos derivados, y la comunidad está floreciendo.
Tarun:
Quiero elegir Bonk. Principalmente porque BonkBot es una estrategia de marketing genial que ayudó a Bonk a crecer de casi cero a decenas de miles de millones de dólares en valor de mercado en un año. Si se habla de la moneda meme más exitosa en el ecosistema de Solana, esa sería Bonk.
Tom:
Esta elección es realmente difícil, pero quiero nominar a Hugo Martingale, que opera la cuenta de Twitter de este pasante de Polymarket de manera excepcional. Su contenido es novedoso y divertido, y a menudo hacen ingeniosos comentarios en la sección de comentarios, es una cuenta de muy alta calidad.
Haseeb:
Me alegra ver que no todos han optado por las monedas meme. A decir verdad, este año probablemente hemos discutido demasiado sobre monedas meme; espero que el próximo año tengamos menos temas relacionados con monedas meme.
Mejor / Peor transformación
Robert:
Quiero combinar el premio a la 'mejor transformación' y la 'mejor historia de recuperación' y otorgárselo a MicroStrategy. Aunque su decisión de transformarse de una empresa de software de inteligencia comercial mediocre a un ETF apalancado de Bitcoin se tomó hace cinco años, 2024 es el año en que esta transformación fue realmente reconocida por el mercado. No solo superaron el pico histórico de la burbuja de internet, sino que también crearon un modelo de negocio asombroso: emitir bonos convertibles para obtener fondos a una prima más alta que Bitcoin y luego seguir comprando Bitcoin, formando un mecanismo de ciclo de financiamiento perpetuo.
Tarun:
Quiero nominar al protocolo Babylon. Aunque su transformación técnica comenzó en 2023, fue en 2024 cuando realmente se materializó. Inicialmente, Babylon solo proporcionaba servicios de marca de tiempo de Bitcoin para la cadena Cosmos, pero luego desarrollaron la tecnología de 'staking remoto', que permite a los usuarios utilizar Bitcoin como colateral para hacer staking. Ahora su TVL (valor total bloqueado) ha alcanzado los 6 mil millones de dólares. Pasar de un simple servicio de marca de tiempo a un negocio de tal escala es una de las transformaciones de modelos de negocio más exitosas que he visto.
Tom:
Quiero nominar a la 'peor transformación' del Partido Demócrata. Desde el incidente de Trump en Mar-a-Lago, hasta la declaración ejecutiva de Biden sobre activos digitales, y las ambigüedades de Kamala sobre la inversión en criptomonedas, todo el proceso ha sido muy caótico. En comparación, Trump ha adoptado una estrategia simple y directa, diciendo lo que la gente quiere escuchar y haciendo lo que la gente quiere, como 'liberar a Ross'. El desempeño del Partido Demócrata en este asunto ha sido decepcionante, como un tiro desviado a dos pulgadas de la portería.
Haseeb:
La mejor transformación que elijo es la transición de la comunidad NFT hacia monedas meme. Por ejemplo, Miladys lanzó el token CULT y Pudgy Penguins lanzó el PENGU; estas monedas meme incluso han superado la capitalización de mercado de los proyectos NFT originales. Curiosamente, esta transformación no ha provocado oposición en la comunidad, nadie los acusa de desviarse de NFT. Aunque parece que estos tokens no tienen un uso práctico, esta estrategia de transformación ha sido sorprendentemente exitosa. Esto podría estar relacionado con la elección de la cadena pública, ya que muchos proyectos NFT de alta calidad están en Ethereum, mientras que las monedas meme se desarrollan más en Solana, esta fricción natural podría explicar por qué esta transformación llegó relativamente tarde.
Tom:
Es interesante que encontramos que en el campo de las criptomonedas, a veces una simple 'moneda de ambiente' (Vibe coin) puede ser más popular que aquellos tokens que intentan crear un valor serio. Esto parece probar un principio: al emitir nuevos tokens, no es necesario complicar demasiado, la gente prefiere tener múltiples tokens simples en lugar de un mecanismo de conversión complejo.
El proyecto más decepcionante
Tom:
Creo que el cambio de nombre de MakerDAO a Sky es un fracaso de rebranding evidente. La prueba más clara de este fracaso es que, incluso después de la rebranding, la gente todavía lo llama Maker en lugar de Sky. Aunque la escala de DAI en comparación con USDS sigue siendo grande, se dice que están considerando revertir este cambio de marca, lo cual es claramente una decisión innecesaria y poco efectiva.
Haseeb:
Elijo los proyectos de Bitcoin L2 como el mayor fracaso. A principios de año, el mercado tenía grandes expectativas para Bitcoin L2, anticipando que alcanzaría decenas de miles de millones de dólares en TVL, creyendo que el ecosistema de Bitcoin abrazaría DeFi. Pero la realidad es que, incluso con varios proyectos en línea, se han convertido en 'ciudades fantasma'. Casi nadie discute sobre estos proyectos, y rara vez se escucha a los fundadores decir que lanzarán proyectos en Bitcoin L2.
Además, los tokens de celebridades también han sido un gran fracaso. Hubo un tiempo en que se pensó que los tokens de celebridades serían mejores que las monedas meme ordinarias, debido al respaldo de celebridades. Por ejemplo, MOTHER pertenece a esta categoría. Pero en esencia, son tokens sociales, y su rendimiento ha sido extremadamente malo a lo largo del tiempo. En su momento, el mercado pensó que esto sería una gran oportunidad, pero ahora parece que esta expectativa ha caído completamente.
Robert:
Quiero nominar la caída de Friend.tech y la ola de finanzas sociales (Social Fi) que impulsó. A principios de este año, Friend.tech fue considerado uno de los proyectos más candentes en el campo de las criptomonedas, pero su ciclo de desarrollo fue extremadamente corto. Desde la idea inicial hasta ser muy buscado, luego a lanzar la versión V2 y el token Friend, y finalmente, rápidamente caer en el silencio. Ahora el valor del producto y el token casi ha vuelto a cero, lo que puede ser uno de los pocos proyectos que realmente se han autodestruido. Aunque proyectos como Farcaster aún están en desarrollo, todo el campo social de criptomonedas enfrenta enormes desafíos.
La mejor historia de regreso de 2024
Tom:
Quiero nominar a Coinbase. Cuando los precios de las criptomonedas caen, Coinbase a menudo se convierte en el 'punching bag' del mercado. En 2023, despidieron a miles de empleados, y muchos pensaron que podrían cerrar. Sin embargo, con el lanzamiento del ETF de Bitcoin, Coinbase, como custodio del ETF, ha encontrado nuevas oportunidades de desarrollo. Su negocio en el extranjero, aunque no es particularmente destacado, está creciendo de manera constante. Además, han obtenido una suspensión en su litigio con la SEC, lo que se puede considerar una serie de victorias importantes en 2024. Es destacable que este es el segundo año consecutivo que Coinbase es nombrado la mejor historia de recuperación, lo que hace que este 'doble regreso' sea realmente impresionante.
Haseeb:
Quiero nominar a Magic Eden. Una vez fueron considerados la plataforma de intercambio NFT de 'segunda línea' después de OpenSea y Blur. Pero al ingresar al ecosistema de Bitcoin, especialmente en relación con los tokens BRC-20 y Ordinals, lograron un volumen de transacciones impresionante. Su desempeño en el ecosistema de Solana también ha sido bastante bueno. Recientemente lanzaron un token de plataforma, lo que se puede considerar una transformación perfecta.
Robert:
Además de MicroStrategy, quiero nominar todo el ecosistema de ETF de Bitcoin. Después de años de rechazos y fracasos, finalmente este año logramos un avance. Esto se debe a que Grayscale demandó a la SEC y ganó, el éxito de los ETF de Bitcoin ha allanado el camino para los ETF de Ethereum. El desempeño de estos productos ETF ha sido notable, representando un verdadero ejemplo de resurrección desde la 'muerte'. Aunque algunos podrían pensar que esto se asemeja más a una historia de 'ganador' que a una de 'resurgimiento', instituciones como BlackRock han demostrado su poderosa influencia en este proceso.
Tarun:
Elijo el ecosistema Move como la mejor historia de regreso. Sui alcanzó una capitalización de mercado de 50 mil millones de dólares, Movement tiene más de 5 mil millones de dólares en capital inicial, y muchos protocolos DeFi también se han lanzado en estas cadenas públicas. En el tercer y cuarto trimestre de 2023, cuando Solana estaba recibiendo mucha atención, el ecosistema Move parecía estar pasando desapercibido. Pero ahora han logrado una fuerte recuperación a través de la mejora de la experiencia del usuario y la optimización de otras funciones.
Presentador: De estos casos, podemos ver que en el mercado de criptomonedas, incluso los proyectos que han pasado por dificultades, siempre que tengan la estrategia y la ejecución correctas, pueden lograr un fuerte resurgimiento. Esto también refleja la resiliencia y la capacidad de innovación de esta industria.
Predicciones para 2025
Haseeb:
Tengo tres predicciones. Primero, Bitcoin tocará los 150,000 dólares antes de un retroceso; segundo, los tokens DeFi experimentarán un crecimiento explosivo; tercero, los precios de los tokens relacionados con la IA aumentarán significativamente, aunque la aplicación práctica de los protocolos subyacentes puede ser relativamente limitada.
Robert:
Soy más optimista sobre Bitcoin, predigo que alcanzará los 180,000 dólares, pero no experimentará una caída abrupta. En segundo lugar, creo que Estados Unidos implementará por primera vez una legislación específica para criptomonedas, lo cual será un hito importante para la industria. Por último, predigo que habrá un evento de fraude criptográfico relacionado con IA que captará la atención de los medios.
Tarun:
Mis predicciones se centran principalmente en tres aspectos. Primero, habrá una ola de consolidación en las cadenas de aplicaciones y el sector L2, y es posible que veamos múltiples casos de fusiones, principalmente debido a los altos costos operativos y la concentración en el volumen de transacciones. En segundo lugar, el valor de mercado total de los tokens relacionados con agentes de IA aumentará al menos 5 veces, pasando de los 10 mil millones de dólares. Por último, la tasa de inflación de Solana se reducirá al menos un 25%.
Tom:
Yo también tengo tres predicciones. Primero, juegos de dinero como Farcaster o 'botones' se volverán mainstream y se difundirán viralmente en plataformas como TikTok. Segundo, se aprobarán nuevos ETFs de activos criptográficos, pero podrían ser monedas relativamente tradicionales como XRP o Litecoin, en lugar de los activos emergentes que la comunidad criptográfica espera. Tercero, podríamos ver un importante incidente de seguridad a nivel de aplicación, posiblemente originado por un ataque a la cadena de suministro o vulnerabilidades en bibliotecas de programación.
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