Escrito por: Lostin, Helius
Compilado por: Glendon, Techub News
¿Tienes tokens SOL que deseas stakear, pero no entiendes el mecanismo de staking de Solana? No te preocupes, esta guía te proporcionará una visión completa sobre el staking de SOL, abarcando las preguntas más comunes y todos los aspectos clave. ¡Comencemos!
¿Por qué hacer staking de SOL?
Hacer staking de SOL no solo es para obtener recompensas, sino que también es crucial para la descentralización y seguridad de Solana. Al hacer staking, los poseedores de tokens SOL pueden contribuir a la estabilidad y gobernanza de la red. En este proceso, es muy importante elegir un validador adecuado para hacer staking. Delegar tokens a un validador es como votar en una democracia representativa, reflejando la confianza en que el validador puede mantener una alta disponibilidad en línea y procesar bloques de manera rápida y precisa. Otros factores a considerar incluyen el comportamiento ético del validador, la respuesta a bifurcaciones duras y la contribución al ecosistema de Solana.
Además, distribuir razonablemente los derechos de participación entre validadores de buena reputación puede promover aún más la descentralización de la red y prevenir efectivamente que cualquier entidad con fondos suficientes manipule las decisiones de consenso para obtener beneficios personales.
¿Qué sucede después de que haces staking?
En Solana hay dos formas de staking: staking nativo y staking líquido. Actualmente, el 94% de SOL en staking se realiza de manera nativa, por lo que este artículo se centrará en esta forma y ofrecerá una breve introducción al staking líquido más adelante. Para el staking nativo, los usuarios pueden realizarlo a través de múltiples plataformas, que incluyen herramientas de gestión de fondos de múltiples firmas (como Squads), billeteras populares y sitios web de staking dedicados. El proceso para hacer staking nativo es relativamente sencillo: los usuarios solo necesitan depositar sus tokens en una cuenta de staking y luego delegarlos a la cuenta de votación de un validador. Un solo usuario puede crear múltiples cuentas de staking, cada una de las cuales puede elegir delegar a los mismos o diferentes validadores.
Gráfico: Un solo staker delegando a múltiples validadores
Cada cuenta de staking tiene dos permisos clave: permiso de staking y permiso de retiro. Estos permisos son automáticamente establecidos por el sistema en el momento de la creación de la cuenta y se asignan por defecto a la dirección de billetera del usuario. Cada permiso tiene responsabilidades claramente definidas. El permiso de retiro tiene un mayor control sobre la cuenta, permitiendo retirar tokens de la cuenta de staking y actualizando la asignación del permiso de staking.
La unidad de tiempo más importante en el staking es el epoch. Cada epoch de Solana dura 432,000 slots, aproximadamente dos días. Cada vez que se inicia un nuevo epoch, el sistema automáticamente distribuye recompensas de staking a los respectivos stakers. Este proceso no requiere que los stakers realicen operaciones manuales; verán su saldo de cuenta aumentar al final de cada epoch. Además, los usuarios pueden cosechar recompensas de MEV directamente a través del sitio web de Jito (sobre esto se detallará más adelante).
Cuando haces staking de SOL de manera nativa, tus tokens se bloquean durante la duración del epoch actual. Si los usuarios deshacen su participación al inicio del epoch, puede ser necesario pasar por un período de enfriamiento de hasta dos días para retirar. En cambio, si retiran al final del epoch, el proceso será casi instantáneo, sin necesidad de esperar adicionalmente.
Del mismo modo, la activación del staking también requiere pasar por un período de precalentamiento, que puede durar dos días o ser casi instantáneo, dependiendo de cuándo el usuario inicie su cuenta de staking. Durante este proceso, los usuarios pueden consultar el explorador de bloques de Solana para seguir el progreso del epoch actual.
¿Cómo ganan dinero los operadores?
Los operadores de validadores generan ingresos de tres maneras principales:
Emisión/Inflación: Emisión de nuevos tokens
Tarifas prioritarias: los usuarios envían SOL a los validadores para que procesen sus transacciones de manera prioritaria.
Recompensas de MEV: los usuarios pagan propinas de Jito a los validadores para incluir paquetes de transacciones.
Los ingresos de los validadores se valoran exclusivamente en SOL, y su escala de ingresos está directamente vinculada a la cantidad que tienen en stake. Los costos operativos son en su mayoría fijos y se valoran en una mezcla de SOL y moneda fiduciaria.
Gráfico: Recompensas totales de staking de validadores de Solana (Fuente: Dune Analytics, 21.co)
Emisión de tokens
Solana emite regularmente nuevos tokens SOL según su plan de inflación, distribuyendo estos tokens como recompensas de staking a los validadores al final de cada epoch. Actualmente, la tasa de inflación de Solana es del 4.9%, que disminuirá un 15% año tras año hasta estabilizarse en un nivel de inflación a largo plazo del 1.5%.
La cantidad de recompensas de staking que obtienen los validadores depende principalmente de la cantidad de puntos que ganan al convertirse en nodos de bloques en la cadena al votar correctamente. Si un validador experimenta tiempo de inactividad o no vota a tiempo, su cantidad de puntos disminuirá. En promedio, un validador que posee el 1% del total de SOL en staking puede esperar recibir recompensas que representen aproximadamente el 1% de la inflación total.
Además, las recompensas de staking de los validadores se segmentan y distribuyen aún más según la escala de participación de sus stakers. En este proceso, los validadores pueden cobrar una comisión sobre el total de las recompensas inflacionarias que obtienen para sus stakers. Esta tasa de comisión suele ser un porcentaje de un solo dígito, pero puede ser cualquier número entre el 0% y el 100%.
Gráfico: Cronograma de inflación de Solana
Tarifas prioritarias
En la red de Solana, el validador seleccionado como actual constructor de bloques cobra tarifas por cada transacción procesada, que se dividen en dos tipos: tarifas básicas y tarifas prioritarias. Estas tarifas se acreditan inmediatamente en la cuenta de identidad del validador. Antes de esto, los validadores pueden obtener recompensas del 50% por ambas tarifas, mientras que el resto se quema. Con la aprobación de SIMD-96, esta estructura de tarifas está a punto de cambiar, permitiendo que los productores de bloques obtengan el 100% de las tarifas prioritarias.
Al pagar tarifas prioritarias, se puede asegurar que sus transacciones sean procesadas de manera prioritaria en el bloque. Este mecanismo es especialmente importante en múltiples escenarios, incluyendo arbitraje, liquidación y acuñación de NFT, donde las operaciones a menudo requieren una alta velocidad de transacción. Debido a que las transacciones complejas requieren más capacidad computacional, a menudo necesitan pagar tarifas prioritarias más altas. En términos generales, las cuentas de tokens populares con alta demanda requieren tarifas prioritarias más altas.
Mientras que las tarifas básicas, aunque contribuyen relativamente menos a los ingresos, desempeñan un papel indispensable en la prevención de spam. Para mantener la seguridad y estabilidad de la red, el sistema de Solana fija la tarifa básica en 0.000005 SOL (5000 lampors) por cada firma, con el fin de reducir el riesgo de transacciones maliciosas y congestión de la red.
Recompensas de MEV (Jito)
Actualmente, más del 90% del total de SOL en stake está representado por validadores que operan el cliente del validador Jito. Jito ha introducido un mecanismo de subasta de espacio de bloque fuera del protocolo, que ocurre fuera de la cadena y permite a los buscadores y aplicaciones enviar grupos de transacciones llamados paquetes. Estos paquetes suelen incluir transacciones sensibles al tiempo, como arbitraje o liquidación. Para incentivar a los constructores de bloques a procesar estas transacciones prioritariamente, cada paquete incluye una 'propina'. Esto proporciona a los validadores una fuente adicional de ingresos más allá de las tarifas prioritarias y las tarifas básicas.
En 2024, los ingresos de MEV de Jito han crecido de ser insignificantes a convertirse en la principal fuente de ingresos para los validadores. Para los validadores, pueden utilizar mecanismos similares a los de las recompensas inflacionarias para establecer y cobrar su comisión de MEV. Y los stakers también distribuyen las tarifas residuales según la escala relativa de su delegación a los constructores de bloques.
Gráfico: Datos cuantitativos sobre tarifas prioritarias y el crecimiento de las propinas de Jito. Fuente: Blockworks Research
¿De dónde proviene el APY?
La tasa de rendimiento anual (APY) es un indicador clave que mide el rendimiento compuesto porcentual anual que los stakers pueden obtener al stakear durante un año a la tasa de interés actual. Este rendimiento es influenciado por múltiples factores complejos, incluidos, entre otros, la tasa de emisión actual de la red, el rendimiento y el tiempo de actividad de los validadores, la propina que los usuarios dan a los validadores, y la tasa de participación actual (es decir, la proporción de SOL en stake con respecto al total). Actualmente, varios sitios ofrecen listas de validadores clasificados por APY, siendo StakeWiz uno de los sitios más completos.
Específicamente, la fuente de APY se divide principalmente en dos bloques: recompensas de emisión y recompensas de MEV.
Recompensas de emisión
En la red de Solana, los validadores distribuyen recompensas de staking según la escala de participación de sus stakers. Al distribuir las recompensas, los validadores cobran un cierto porcentaje de comisión por servicio, que varía entre el 0% y el 100%. Además, las recompensas que obtienen los validadores no dependen únicamente de la escala de participación de sus stakers, sino que también están estrechamente relacionadas con su rendimiento de votación. Cada votación exitosa otorga puntos a los validadores, y estos puntos son la base para que obtengan recompensas.
Basado en los siguientes factores, los validadores bien gestionados generan mayores recompensas:
Tiempo de inactividad más corto: los validadores no obtienen puntos durante el tiempo de inactividad porque no pueden participar en la votación.
Votación oportuna: si un validador sigue rezagado en cuanto a la participación en el consenso, puede recibir menos puntos.
Votación precisa: solo se obtienen puntos por votar en bloques que se confirmen posteriormente.
Recompensas de MEV (Jito)
Las recompensas de MEV están desempeñando un papel cada vez más importante en la composición de las recompensas de staking. El creciente volumen de transacciones en cadena y las oportunidades de arbitraje resultantes han impulsado este crecimiento. En el corto plazo, las propinas de MEV de Jito representan aproximadamente el 20-30% de las recompensas totales, aumentando significativamente los rendimientos para los stakers. Al igual que con las recompensas de emisión, la comisión que los validadores cobran por las propinas de MEV varía entre el 0% y el 100%. Además, Jito cobra una comisión del 5% sobre todos los ingresos relacionados con MEV como tarifa de servicio de la plataforma.
Otros factores a considerar
Sin embargo, al elegir un validador, los stakers no se centran únicamente en la tasa de comisión. Aunque los validadores de baja comisión pueden ofrecer mayores retornos directos, muchos todavía tienden a elegir validadores de alta comisión como Coinbase, impulsados por factores como el bloqueo de proveedores y el arbitraje regulatorio. Por ejemplo, los fondos que utilizan Coinbase Custody generalmente deben ser stakados exclusivamente en el validador de Coinbase. Por otro lado, los intercambios centralizados también se benefician de los usuarios minoristas que priorizan la conveniencia sobre la optimización del rendimiento. Para los usuarios fuera de la cadena, podrían no ser tan sensibles a los rendimientos por debajo de lo estándar, lo que otorga a los intercambios una mayor flexibilidad en las recompensas ofrecidas.
Por último, el nuevo mecanismo de protocolo (como SIMD-123) está diseñado para permitir que los validadores compartan recompensas de bloques directamente con los stakers. Si se implementa con éxito, esto proporcionará a los stakers una fuente adicional de ingresos.
Participantes clave en el ecosistema de staking de Solana
Los validadores de Solana se pueden clasificar en varias categorías.
Equipo del ecosistema
Muchas de las aplicaciones y equipos de infraestructura más conocidos de Solana operan validadores que complementan su negocio central. Por ejemplo, Helius opera un validador para apoyar su servicio RPC.
Ejemplo:
Helius
Mrgn
Jupiter
Drift
Phantom
Intercambios centralizados
Los intercambios centralizados son uno de los validadores de Solana con la tasa de staking más alta, ofreciendo soluciones de staking con un clic a los clientes de exchanges fuera de la cadena.
Ejemplo:
Kraken
Coinbase
Binance
Upbit
Proveedores de soluciones institucionales
Estas empresas se especializan en ofrecer servicios de staking personalizados a clientes institucionales. Soportan múltiples cadenas de bloques para satisfacer una gama más amplia de necesidades de clientes.
Ejemplo:
Figment
Kiln
Twinstake
Chorus One
Equipo independiente
El ecosistema de validadores de Solana incluye muchos validadores de tamaño mediano y de cola larga que operan de manera independiente. Algunos validadores han estado activos desde el génesis de la red y han contribuido al ecosistema a través de educación, investigación, gobernanza y desarrollo de herramientas.
Ejemplo:
Laine
Overclock
Solana Compass
Shinobi
Validador privado
La red también cuenta con más de 200 validadores privados. Su staking es auto-delegado y puede ser controlado por entidades operativas. Estas validadores se caracterizan por tener una tasa de comisión del 100% y no tener información pública de identidad en exploradores de bloques y paneles de control.
¿Qué es la participación líquida?
La participación líquida permite a los usuarios diversificar su exposición en staking a través de grupos de staking entre múltiples operadores, y estos grupos pueden emitir tokens de participación líquida (LSTs) que representan la participación de los usuarios en la cuenta de staking subyacente.
LSTs
Los LST son activos de rendimiento que acumulan recompensas basadas en la tasa de rendimiento anual (APY) de la cuenta de staking subyacente. En el staking nativo, las recompensas de cada epoch aumentan directamente el saldo de SOL en staking. En contraste con el staking nativo, en el staking líquido, la cantidad de LST se mantiene constante, pero su valor en relación con los tokens SOL aumenta con el tiempo.
Los LST mejoran la eficiencia del capital del staking a través de liberar oportunidades de DeFi. Un ejemplo típico es utilizar LST como colateral en plataformas de préstamo, lo que permite a los usuarios realizar operaciones de préstamo mientras mantienen su posición y aún reciben recompensas de staking.
Estado de la participación líquida
Actualmente, aunque solo el 7.8% de SOL en stake utiliza la participación líquida, este segmento está creciendo rápidamente. Los datos muestran que la participación líquida ha acumulado 32 millones de SOL, superando los 17 millones a principios de 2024, con una tasa de crecimiento anual del 88%. JitoSOL ha alcanzado una participación de mercado del 36%, convirtiéndose en el token de staking líquido más popular en Solana, mientras que otras opciones notables como Marinade (mSOL) y JupiterSOL (jupSOL) representan el 17.5% y el 11%, respectivamente.
Ventajas fiscales
De hecho, la participación líquida también ofrece ventajas fiscales a los usuarios. En muchas jurisdicciones, las recompensas de participación emitidas en forma de tokens se consideran eventos imponibles (similares a los dividendos de acciones) y se gravan como ingresos en el momento de su recepción. Sin embargo, dado que el mecanismo de los LST permite que el saldo de la billetera del usuario se mantenga constante, solo aumenta su valor, los usuarios no desencadenan eventos imponibles cada vez que se emiten recompensas.
¿Es seguro hacer staking de SOL?
La participación nativa ofrece a los stakers una forma directa y segura de participar en el proceso de validación de la red. De esta manera, los stakers siempre controlan y custodians su SOL. Si el validador está fuera de línea o no funciona bien, los stakers no administrados tienen derecho a deshacer su participación en cualquier momento y cambiar libremente a otros validadores que funcionen mejor. En caso de interrupciones en la red, la posición de los stakers nativos tampoco se verá afectada; una vez que la actividad de la red se reanude, la posición permanecerá sin cambios.
De igual manera, la participación líquida, como otra opción, también ofrece garantías de seguridad de su manera única. Actualmente, cinco empresas de buena reputación ya han realizado nueve auditorías en el plan de grupo de participación, asegurando su solidez. A pesar de esto, los inversores deben tener en cuenta la volatilidad del mercado y los riesgos potenciales al utilizar la participación líquida. En condiciones de mercado desfavorables o en 'eventos cisne negro', el precio de transacción de los LST puede temporalmente caer por debajo de su valor subyacente. Aunque estas desviaciones suelen ser temporales, los inversores deben considerar el riesgo de cola, especialmente al usar LST como colateral.
Mecanismo de penalización
La reducción (Slashing) es un mecanismo de penalización que busca frenar comportamientos maliciosos o dañinos mediante la reducción de la participación delegada. Aunque actualmente Solana no ha implementado un mecanismo de reducción, los desarrolladores de la red están considerando activamente esta opción y podrían introducirla en el futuro.
Por último, los stakers deben seguir las mejores prácticas para gestionar de manera segura sus claves privadas y prevenir la pérdida o el robo.
¿Qué diferencia hay entre hacer staking de SOL y ETH?
Solana y Ethereum difieren en sus métodos de staking. Solana integra directamente la prueba de participación delegada (dPoS) en su protocolo central, sin depender de soluciones externas para la delegación. Este diseño permite que la tasa de participación en el staking de Solana alcance el 67.7%, representando una proporción significativa del suministro total, muy por encima del 28% de Ethereum. En comparación, Ethereum, durante su transición de prueba de trabajo a prueba de participación, ha dependido más de plataformas de terceros como Lido y Rocket Pool para proporcionar servicios de delegación y staking líquido.
Por otro lado, en Ethereum, el staking doméstico es la única opción de staking nativo, que requiere que los validadores tengan un alto grado de competencia técnica y hardware dedicado. Los validadores deben stakear al menos 32 ETH y asegurarse de que su hardware esté siempre en línea y adecuadamente mantenido. Este enfoque de auto-custodia le ha otorgado a Ethereum una reputación de blockchain altamente descentralizada, con miles de stakers domésticos que constituyen la base de esta red.
Aunque el staking doméstico ocupa un lugar importante en Ethereum, la participación líquida también ha sido ampliamente adoptada a través de algunas plataformas principales. Entre ellas, Lido ocupa una posición dominante en el mercado, controlando más del 28% del suministro de ETH en staking. Lido permite a los inversores disfrutar de recompensas de staking mientras mantienen su posición en ETH mediante la emisión de tokens de rendimiento stETH. Sin embargo, como todos los tokens de participación líquida, stETH también enfrenta ciertos riesgos, incluidos fallas en contratos inteligentes y la desviación del precio de stETH con respecto al ETH. Más importante aún, el retorno inflacionario de Ethereum es relativamente bajo; la tasa de interés anual para hacer staking de ETH a través de Lido es solo del 2.9%, muy por debajo del rendimiento de staking de SOL. Además, Lido cobra una tarifa del 10% sobre las recompensas de staking, lo que también reduce el retorno real de los inversores.
Por último, cabe destacar que Ethereum incluye un mecanismo de reducción para castigar el comportamiento indebido de los validadores; sin embargo, los eventos de reducción son raros.
Conclusión
Este artículo explora a fondo el concepto de staking en Solana, sus mecanismos y su importancia, siendo crucial para tanto los participantes experimentados como para los recién llegados al ecosistema de Solana. El staking no solo proporciona a los tenedores a largo plazo de SOL una forma de obtener rendimientos competitivos, sino que también es un elemento central que sostiene la seguridad y la descentralización de la red de Solana.
Autor: TechubNews; de la plataforma de contenido abierto de ChainDD 'Dedede', este artículo solo representa la opinión del autor y no la posición oficial de ChainDD. Todos los artículos de 'Dedede' garantizan la originalidad y la veracidad del contenido por parte del remitente; si el artículo resulta en consecuencias legales debido a plagio, falsificación u otras acciones, el remitente será responsable. Cualquier infracción, irregularidad o contenido inapropiado en los artículos publicados en la plataforma de 'Dedede', se invita a los lectores a supervisar; una vez confirmada, la plataforma eliminará inmediatamente. Si hay problemas con el contenido del artículo, comuníquese a través de WeChat: chaindd123.
