Jeremy Siegel, profesor de finanzas en la Escuela Wharton de la Universidad de Pensilvania, dijo que la venta de acciones en Wall Street es "saludable", y la previsión cautelosa de la Reserva Federal sobre futuras reducciones de tasas proporciona a los inversores una "prueba de realidad".

La Reserva Federal redujo las tasas en 25 puntos básicos en su última reunión del año, llevando su rango objetivo de tasas de préstamo nocturno a entre 4.25% y 4.5%. Al mismo tiempo, el Comité Federal de Mercado Abierto indicó que es posible que solo se realicen dos recortes más en 2025, menos que los cuatro recortes previstos en septiembre.

Debido a que los inversores han estado apostando a que la Reserva Federal reducirá los costos de endeudamiento de manera más agresiva, los tres índices bursátiles principales de Wall Street han reaccionado a la baja ante la proyección revisada de la Reserva Federal.

Siegel declaró en una entrevista: "El mercado (anteriormente) estaba casi fuera de control... esto les hizo darse cuenta de que no obtendremos tasas tan bajas como los inversores apostaron cuando la Reserva Federal comenzó su ciclo de flexibilización".

Siegel dijo: "El mercado es demasiado optimista... así que no me sorprende esta venta", y agregó que espera que la Reserva Federal reduzca el número de recortes el próximo año, posiblemente solo 1 o 2 recortes.

También indicó que es "posible que la Reserva Federal no reduzca las tasas el próximo año", ya que el Comité Federal de Mercado Abierto ha elevado sus expectativas de inflación futura.

Las nuevas previsiones de la Reserva Federal muestran que los funcionarios esperan que el índice de precios PCE subyacente, excluyendo los costos de alimentos y energía, se mantenga en un alto nivel del 2.5% en 2025, aún muy por encima del objetivo del 2% de la Reserva Federal.

Siegel insinuó que algunos funcionarios del Comité Federal de Mercado Abierto podrían haber considerado el impacto inflacionario de los aranceles potenciales. El presidente electo Trump prometió imponer aranceles adicionales a China, Canadá y México desde el primer día de su mandato.

Pero Siegel afirmó que, considerando que Trump podría evitar cualquier rebote del mercado, los aranceles reales podrían "no ser tan grandes como le preocupa al mercado".

La herramienta de observación de la Reserva Federal del CME muestra que los participantes del mercado ahora esperan que la Reserva Federal baje las tasas de interés hasta la reunión de junio del próximo año, momento en el cual la probabilidad de una reducción de 25 puntos básicos es del 43.7%.

Marc Giannoni, economista jefe de Barclays en EE. UU., mantuvo la previsión base del banco, que indica que la Reserva Federal reducirá las tasas en 25 puntos básicos en marzo y junio del próximo año, incorporando plenamente el impacto del aumento de aranceles.

Giannoni indicó que espera que el Comité Federal de Mercado Abierto reanude un enfoque gradual de recortes de tasas alrededor de mediados de 2026, después de que las presiones inflacionarias causadas por los aranceles disminuyan.

Los datos publicados a principios de esta semana mostraron que la inflación en EE. UU. aumentó a un ritmo más rápido en noviembre, con el índice CPI mostrando un aumento interanual del 2.7% y un aumento mensual del 0.3%. Excluyendo los precios volátiles de alimentos y energía, el CPI subyacente de noviembre aumentó un 3.3% en comparación anual.

Siegel agregó: "Esto es algo que ha sorprendido a todos, incluida la Reserva Federal; las tasas de interés a corto plazo ya son bastante altas en relación con la inflación, mientras que la economía sigue siendo fuerte."

Jack McIntyre, gestor de cartera de Brandywine Global, dijo que la Reserva Federal ha entrado en una nueva fase de política monetaria: la fase de pausa, "cuanto más larga sea la pausa, más probable es que el mercado considere que la probabilidad de un próximo aumento de tasas es la misma que la de una reducción."

Añadió: "La incertidumbre política llevará a una mayor volatilidad en los mercados financieros en 2025."

Artículo compartido de: Jin Shi Data