A medida que Bitcoin (BTC) continúa alcanzando nuevos máximos históricos, la última tendencia del mercado de opciones sugiere que los comerciantes no están persiguiendo la tendencia alcista con el mismo entusiasmo que antes. El lunes, el precio de BTC superó los $107,000, superando el pico anterior del 5 de diciembre y llevando la ganancia acumulada posterior a las elecciones en EE. UU. a más del 50%.
El repunte sigue la aseguración del presidente electo Donald Trump de que EE. UU. construirá una reserva estratégica de bitcoin similar a su reserva estratégica de petróleo. Los analistas esperan que la racha ganadora continúe el próximo año, con precios que oscilen entre $150K y $200K para finales del próximo año. Sin embargo, el precio actual de las opciones de negociación en It será objeto de burla indica que los comerciantes no están persiguiendo el repunte como solían hacerlo, señalando una perspectiva más cautelosa para el corto plazo.
Inversión de riesgo de delta 25 de opciones de BTC (25rr). En el momento de la publicación, la inversión de riesgo de 25 delta para las opciones que vencen el viernes era negativa, lo que indica la relativa riqueza de las opciones de venta que proporcionan protección contra caídas de precios. Las opciones de venta que vencen el 27 de diciembre se estaban negociando a una ligera prima sobre las de compra, mientras que las inversiones de riesgo que se extienden hasta el final de marzo mostraron una inclinación hacia las compras de menos de tres puntos de volatilidad.
Esto contrasta con la tendencia observada en las últimas semanas, donde los comerciantes persiguieron agresivamente nuevos picos de precios, llevando las inclinaciones de opciones de compra a corto y largo plazo a más de cuatro o cinco puntos de volatilidad. De hecho, las inversiones de riesgo a corto plazo mostraron frecuentemente una inclinación más fuerte hacia las opciones de compra que sus contrapartes a más largo plazo.
Las últimas operaciones en bloque que se registran en Deribit, según Amberdata, también muestran una tendencia bajista. La mejor operación hasta ahora hoy ha sido una posición corta en la opción de compra con vencimiento el 27 de diciembre en el strike de $108,000, seguida de posiciones largas en las opciones de venta con strike de $100,000 que vencen el 27 de diciembre y el 3 de enero. El sentimiento cauteloso podría deberse a preocupaciones de que el miércoles la Reserva Federal señalice menos o más lentas subidas de tasas para 2025 mientras entrega la ampliamente esperada reducción de tasas de 25 puntos básicos.
Tal resultado podría acelerar el endurecimiento de los rendimientos de los bonos, fortaleciendo el dólar y debilitando el caso para invertir en activos más arriesgados. Quizás, los comerciantes de BTC sofisticados se están posicionando para una corrección.
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